7月13日上午，山西省政府?dāng)y7家國有煤炭集團(tuán)和兩家民營煤企在北京金融街進(jìn)行了名為“山西省煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展專題推介會(huì)”的路演活動(dòng)。包括各大商業(yè)銀行、基金公司等在內(nèi)的超過200家機(jī)構(gòu)投資人出席。

主持路演的山西省副省長(zhǎng)王一新表示，山西省政府牽頭組織煤炭企業(yè)進(jìn)京路演推介，源于山西省煤炭企業(yè)渴望與投資者進(jìn)行良好溝通，政府出面牽頭有利于整合各方資源。

隨著煤炭“黃金十年”的結(jié)束，煤炭行業(yè)的發(fā)展困境逐步凸顯。2015年煤炭市場(chǎng)供需嚴(yán)重失衡，全行業(yè)陷入產(chǎn)能過剩階段。煤炭工業(yè)持續(xù)下行，煤炭大省山西的幾大煤炭企業(yè)均處境困難。

投資界“霧里看煤”，煤企資金鏈緊張

今年全國兩會(huì)期間，山西省省長(zhǎng)李小鵬曾公開表示，山西省屬五大煤炭集團(tuán)的負(fù)債率在2015年達(dá)到了81.79%，負(fù)債率高;企業(yè)效益下滑，全省整個(gè)煤炭行業(yè)2015年虧損94.25億元，同比增虧減利108.2億元。

此次主持路演的山西省副省長(zhǎng)王一新表示，山西省政府牽頭組織煤炭企業(yè)進(jìn)京路演推介，主要基于兩點(diǎn)考慮。一是，煤炭產(chǎn)業(yè)對(duì)山西太過重要?！敖陙恚轿魇∫恢敝铝τ诋a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，但過程艱難。在未來相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，煤炭仍然是山西最重要的產(chǎn)業(yè)，也是山西人安身立命的根本，現(xiàn)在這個(gè)‘根本遇到了困難，作為政府不可能置之不管?！倍?，山西省煤炭企業(yè)渴望與投資者進(jìn)行良好溝通，政府出面牽頭有利于整合各方資源。

王一新稱，目前投資界對(duì)煤炭的態(tài)度有三種：第一類態(tài)度是“既然看不清你，就遠(yuǎn)離你。既然我不懂你，我愛你不容易”，抽貸壓貸，減少規(guī)模，上收權(quán)限，煤炭企業(yè)發(fā)債一概不買;第二類態(tài)度，照顧到國家有金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策，照顧到地方政府的面子，兼顧企業(yè)過去的交情，不壓貸也不新增額度;第三類態(tài)度，只有少數(shù)投資者認(rèn)識(shí)到，當(dāng)下正是進(jìn)入優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)的重大機(jī)會(huì)。

7月13日，山西煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展專題推介會(huì)在京舉行，山西省副省長(zhǎng)王一新帶領(lǐng)九大煤企亮相北京金融街。 ?《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者 ?謝瑋I攝

“一時(shí)間，唱衰煤炭的聲音仿佛成了主流，煤炭行業(yè)有點(diǎn)被逼到懸崖的感覺。”王一新直言，煤炭企業(yè)因此面臨量?jī)r(jià)齊跌、銷售下滑的趨勢(shì)。

“希望通過今天的推介會(huì)，能夠撥開投資界看待中國煤炭產(chǎn)業(yè)頭頂上的重重迷霧?！蓖跻恍聦?duì)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，“不是說要把煤炭捧上天，像花一樣，也不要把煤炭妖魔化，徹底地踩在腳下。希望投資者能夠客觀理性、積極健康地看待煤炭產(chǎn)業(yè)，做出客觀理性的投資?！?/p>

“挺優(yōu)質(zhì)煤企，對(duì)于僵尸企業(yè)絕不護(hù)短”

推介會(huì)上，9家山西煤炭企業(yè)分別展示了自身發(fā)展?fàn)顩r和未來前景。據(jù)多家煤炭集團(tuán)負(fù)責(zé)人介紹，企業(yè)正在加快轉(zhuǎn)型發(fā)展步伐，涉足的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域非常廣泛，涵蓋金融、房地產(chǎn)、機(jī)械制造、清潔能源、發(fā)電、食品、旅游等多個(gè)領(lǐng)域。

同煤集團(tuán)董事長(zhǎng)張有喜在會(huì)上介紹，將融資建設(shè)以“高碳產(chǎn)業(yè)、低碳技術(shù)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、吃干榨盡”為顯著特點(diǎn)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)園區(qū)。比如，已經(jīng)投資389億元，建成的塔山循環(huán)經(jīng)濟(jì)園區(qū)，2015年產(chǎn)值達(dá)到189億元，實(shí)現(xiàn)利潤21億元，每工效率43.7噸，處于世界先進(jìn)水平。集團(tuán)還要再打造類似塔山這樣的東金潘、白家溝、朔州和大同裝備制造四大循環(huán)經(jīng)濟(jì)園區(qū)，成為同煤第三大效益支撐和利潤增長(zhǎng)點(diǎn)。

陽煤集團(tuán)董事長(zhǎng)翟紅對(duì)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，現(xiàn)在該集團(tuán)在煤炭之外涉及的領(lǐng)域也很廣，煤炭銷售收入占集團(tuán)總收入的比重還不足一半。

“這些煤炭企業(yè)，煤炭可能只占銷售額的三分之一，其他很多是新興產(chǎn)業(yè)。”王一新補(bǔ)充道，“今天跟大家溝通一下，大家就心里可能就更加踏實(shí)?！?/p>

“去產(chǎn)能既是貫徹國家宏觀調(diào)控政策的需要，也是山西煤炭產(chǎn)業(yè)盡快扭虧脫困，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的現(xiàn)實(shí)需要?！鄙轿魇∶禾繌d副廳長(zhǎng)胡萬升表示，2016年，山西將退出2000萬噸落后產(chǎn)能，計(jì)劃在2020年前退出1億噸以上，未來煤炭產(chǎn)量控制在10億噸以內(nèi)。礦井?dāng)?shù)量由1079座，減少到900座左右。

胡萬升介紹，今年前6個(gè)月，山西煤炭產(chǎn)量同比減少6821萬噸，煤炭企業(yè)庫存比年初減少775萬噸，降幅均在15%左右，市場(chǎng)供求關(guān)系出現(xiàn)積極變化。

“煤炭是可以清潔利用的能源，去產(chǎn)能不等于去煤炭?！焙f升稱，山西省將繼續(xù)實(shí)施一系列改革措施，減輕煤炭企業(yè)負(fù)擔(dān)，降低企業(yè)成本。“將對(duì)國企辦社會(huì)職能徹底分離，到2020年全部分離醫(yī)療、教育、市政、消防社區(qū)管理等辦社會(huì)職能，對(duì)供水、供電、供氣和物業(yè)管理及廠辦大集體全部剝離改革到位。”

他介紹，做好煤炭主業(yè)的同時(shí)，注重培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，山西省將計(jì)劃推進(jìn)同煤集團(tuán)60萬噸煤制烯烴、焦煤集團(tuán)60萬噸焦?fàn)t煤氣制烯烴、潞安集團(tuán)180萬噸煤制油等高端項(xiàng)目，以圖釋放新的增長(zhǎng)動(dòng)能。

“山西的煤炭企業(yè)經(jīng)過這輪市場(chǎng)洗禮和供給側(cè)改革，將大幅提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。”王一新介紹說，目前山西省煤炭行業(yè)供給側(cè)改革具體的措施包括：山西各級(jí)政府清理、規(guī)范各種涉煤收費(fèi)，減輕煤炭企業(yè)負(fù)擔(dān);正在推進(jìn)的剝離企業(yè)辦社會(huì)職能將在2020 年完成，將大幅降低企業(yè)的成本;大型煤企淘汰、出清僵尸企業(yè)，完成后將大幅降低煤炭企業(yè)成本，提高效益;產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐明顯加快，煤炭清潔利用和以煤為基礎(chǔ)的科技創(chuàng)新型項(xiàng)目紛紛上馬，傳統(tǒng)煤炭業(yè)務(wù)占比下降。

中國銀監(jiān)會(huì)山西監(jiān)管局局長(zhǎng)張安順在會(huì)上表示，山西省屬七大煤炭集團(tuán)資信狀況良好，到目前為止從未發(fā)生一筆不良貸款。

“希望優(yōu)質(zhì)煤企的存量貸款能得到正常接續(xù)，發(fā)行的債券能得到積極的認(rèn)購。”王一新說，“山西政府力挺的是山西優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)，對(duì)于僵尸企業(yè)絕不護(hù)短，絕不會(huì)忽悠大家去追加投資?！?/p>

債券融資為山西企業(yè)融資的“主渠道”

“2015年，山西省社會(huì)融資總量達(dá)4499億元，同比多增258億元。融資成本較低的債券融資，成為山西企業(yè)融資的‘主渠道。”山西省政府金融辦主任郭保民表示。

郭保民介紹，今年1—6月，山西省實(shí)現(xiàn)各類融資2139億元，其中，直接融資達(dá)1438億元，占社會(huì)融資總量的67.25%。其中，煤炭行業(yè)貸款余額達(dá)4715億元。上半年，煤炭企業(yè)通過債券市場(chǎng)融資461.7億元。

“在當(dāng)前煤炭?jī)r(jià)格下行，煤炭產(chǎn)業(yè)面臨嚴(yán)峻形勢(shì)下，山西省的七大國有煤炭集團(tuán)，基本保持了存量融資的按時(shí)接續(xù)，至今沒有發(fā)生一筆不良貸款，也沒有一筆違約債券。” 郭保民說。

“山西的煤炭企業(yè)就不應(yīng)該困難?！蹦趁禾科髽I(yè)總會(huì)計(jì)師對(duì)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，一個(gè)是資源的問題，一個(gè)是企業(yè)都是大企業(yè)?！懊禾科髽I(yè)的財(cái)務(wù)困境跟金融機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)也是有關(guān)系的。資本具有逐利性，煤炭好的時(shí)候他們都找煤炭貸款，貸款又不用，就在賬上放著，他們拿利息。煤炭不好的時(shí)候他們望風(fēng)而逃，就是貨幣的避險(xiǎn)性。反映到文學(xué)表示就是：金融就是貪婪和恐懼。”他表示。

“當(dāng)期創(chuàng)造的現(xiàn)金流，低于到期負(fù)債，并不是企業(yè)沒有可持續(xù)發(fā)展能力，也并不是企業(yè)沒有利潤?！?該總會(huì)計(jì)師表示，一方面是銀行的避險(xiǎn)心理，另一方面企業(yè)項(xiàng)目審批的過程中周期比較長(zhǎng)，拿不上核準(zhǔn)文件，形成了短貸長(zhǎng)投的問題。因此，在市場(chǎng)行情不好的時(shí)候，形成了短期的財(cái)務(wù)困境。

“（煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)困境）可以說是普遍問題?！?中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)兼政策研究部主任張宏對(duì)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析指出，2012年下半年以來，整個(gè)煤炭行業(yè)進(jìn)入一個(gè)下行的周期，如今已近4年。價(jià)格下行的幅度從860元左右降至最低350～360元，企業(yè)盈利水平、經(jīng)營效益和質(zhì)量確實(shí)下降很快。金融機(jī)構(gòu)為減少風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于企業(yè)貸款的成本和額度及支持能力都有下降，是正?，F(xiàn)象。

“企業(yè)普遍反映的融資難、融資貴、斷貸、惜貸等問題是存在的，也不能回避?！睆埡暾f，“企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下降給正常的發(fā)債帶來了難度。過去煤炭企業(yè)發(fā)債是很容易的，社會(huì)上對(duì)于煤炭的債還是比較看好的。但是最近幾年經(jīng)濟(jì)下行，特別是去年，在銀行的貸款難度增加以后，企業(yè)發(fā)債也困難了。特別是掛了牌以后賣不出去，有這種現(xiàn)象?！?/p>

“煤炭企業(yè)保證現(xiàn)金流，維持經(jīng)營運(yùn)行，就需要金融和投資人的支持。山西省政府舉辦專題路演體現(xiàn)了對(duì)企業(yè)的支持，也是實(shí)事求是向社會(huì)反映煤炭企業(yè)實(shí)際的經(jīng)營狀況?！睆埡瓯硎尽?