盧盡義

德普科技（03823.HK）原本市值120億港元，但在沽空機(jī)構(gòu)格勞克斯（Glaucus）帶頭狙擊下，上周四從2港元以上水平插水，累跌逾9成！兩天內(nèi)市值縮至9.6億港元后，跌勢(shì)已見喘定，本周一收?qǐng)?bào)0.147港元，反彈8.8%。

集團(tuán)主要從事制造及銷售LED照明產(chǎn)品業(yè)務(wù)，包括鋁電解電容器及貼片型電子電容器，下半年更拓展LED燈市場(chǎng)。集團(tuán)2015年度營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)52.4%至2.2億元（人民幣.下同），虧損收窄11.4%至1.92億元。

沽空機(jī)構(gòu)質(zhì)疑夸大盈利

年內(nèi)集團(tuán)整體毛利增長(zhǎng)67.3%至6，618萬(wàn)元，毛利率增加2.7個(gè)百分點(diǎn)至30.1%。LED照明營(yíng)業(yè)額上升28%至1.85億元，分部虧損擴(kuò)大31.6%至3.01億元。職業(yè)足球俱樂部營(yíng)業(yè)額錄得3，519萬(wàn)元，分部溢利2，267萬(wàn)元。去年底，現(xiàn)金及現(xiàn)金等值為1.29億元。

在股價(jià)急跌前，格勞克斯研究發(fā)表報(bào)告，建議強(qiáng)力沽售德普科技，目標(biāo)價(jià)「0」港元。報(bào)告指，集團(tuán)主要從事LED電燈產(chǎn)品制造及銷售，認(rèn)為集團(tuán)夸大列賬盈利，同時(shí)收購(gòu)項(xiàng)目作價(jià)有大量「水分」，相信集團(tuán)賬目有不實(shí)，價(jià)值為零。機(jī)構(gòu)認(rèn)為德普科技應(yīng)停牌，以保障投資者陷入損失。

刀仔鋸大樹博翻倍

當(dāng)然，沽空機(jī)構(gòu)大鱷用心叵測(cè)，可信度見仁見智，但站在投資或投機(jī)立場(chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)每天都有危機(jī)、有風(fēng)險(xiǎn)，近期「英國(guó)脫歐」化險(xiǎn)為夷正是一例，無(wú)「危」何來(lái)有「機(jī)」？

筆者認(rèn)為，德普股價(jià)極速插水，已跌到「殘曬」，估計(jì)要斬倉(cāng)或追孖展行動(dòng)亦應(yīng)已完成，短期沽壓告一段落。當(dāng)然，股價(jià)要重返「家鄉(xiāng)」雖較難實(shí)現(xiàn)，但撈底博反彈則應(yīng)是最佳時(shí)刻，投機(jī)性小注吸納，刀仔鋸大樹，短線博翻一番絕非不可能也，只要嚴(yán)定止虧，技術(shù)上贏面頗大，這些機(jī)會(huì)可以稍為跟進(jìn)一下。