智曉鋒

8月10日，京東發(fā)布了一份“最接近盈利”的財報。

在2016財年第二季度，京東凈營收為652億元，凈虧損為1.321億元，同比減虧74%。若按非美國通用會計準(zhǔn)則計算，它的凈利潤為3.914億元，已實現(xiàn)扭虧為盈。

某種程度上，京東一直依靠“以盈利換營收”的模式發(fā)展，成立13年來，燒錢和虧損一直是伴隨著京東的關(guān)鍵詞。

這次，京東的減虧得益于規(guī)模效應(yīng)帶來的利潤率的提升?！爱?dāng)你從供應(yīng)商那里購買的貨物增多的時候，通常供應(yīng)商都會提供基于采購規(guī)模的返點，公司自營業(yè)務(wù)利潤率的提升主要來自于這些返點，以及隨著公司規(guī)模增長帶來的更好的采購條款?！本〇|CFO黃宣德解釋說。

然而，盡管虧損在減少，京東目前卻面臨著市場競爭加大、營收增速放緩，以及不被資本市場看好等困境。其第二季度營收同比增長42%，這已是連續(xù)第三個季度增速下滑了。

就在發(fā)布財報的同一天，京東商城首席執(zhí)行官沈皓瑜宣布卸任當(dāng)前職務(wù)，由京東創(chuàng)始人劉強東親自接手。加快京東商城的改革以及加強整個集團的管理，恐怕是這次人事變動的主要目的。

由于此前營收主要依靠低毛利的3C和家用電器，京東一直在布局全品類。其在6月與沃爾瑪達成合作，并擁有了1號店等資源。同時，它也在自建物流。今年4月，京東旗下O2O平臺京東到家與眾包物流達達宣布合并。目前，京東在全國運營大型倉庫234個，配送站和自提點達到6756個。

京東未來的增長點還有京東金融。今年上半年，京東金融完成66.5億元人民幣融資，估值達466.5億元。

但可以看出，京東依然處在布局階段，與1號店的整合還需磨合。劉強東在財報會議中說，其不可避免地還會在將來某個時間段與天貓等競爭對手展開“價格戰(zhàn)”。

這些布局都需要資本的繼續(xù)支持，而要獲得這些，除了展露出盈利苗頭，京東可能還要盡快畫出更漂亮的增長曲線。

短期之內(nèi)，金融和O2O業(yè)務(wù)仍處在“畫餅”階段，遠水難止近渴。劉強東想要讓資本繼續(xù)支持他狂奔，交不出大幅增長的業(yè)績，總得拿出點將要盈利的誠意吧。