姚澤雅

(山西財(cái)經(jīng)大學(xué) 山西 太原 030000)

創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部控制缺陷影響因素研究

姚澤雅

(山西財(cái)經(jīng)大學(xué) 山西 太原 030000)

創(chuàng)業(yè)板企業(yè)一般具有自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，成長(zhǎng)性大，風(fēng)險(xiǎn)性通常也比較高，但同時(shí)投資失敗率也比較大，意味著創(chuàng)業(yè)板上市公司披露內(nèi)部控制缺陷的可能性。本文選取281家創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究對(duì)象，基于樣本2015年年度數(shù)據(jù)，運(yùn)用stata12.0建立Logit回歸模型，通過(guò)回歸分析創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部控制缺陷披露與各影響因素的相關(guān)關(guān)系，最后依據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)論提出相關(guān)的改善建議。

創(chuàng)業(yè)板上市公司;內(nèi)部控制缺陷;影響因素

一、引言

近年來(lái)，隨著創(chuàng)業(yè)板上市公司在資本市場(chǎng)中立足，企業(yè)擁有足夠資本來(lái)支持企業(yè)發(fā)展，企業(yè)擴(kuò)張的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)悄然而至，投資的失敗率逐步顯現(xiàn)，進(jìn)一步加大了創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部控制缺陷的存在。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板起步較晚，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)若財(cái)務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題，不及時(shí)究其因進(jìn)行改善，必然會(huì)造成市場(chǎng)混亂，給投資者帶來(lái)?yè)p失。財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性和有效性作為上市公司內(nèi)部控制的重要目標(biāo)之一,只有內(nèi)部控制制度健全且企業(yè)強(qiáng)有力地執(zhí)行，才能保證財(cái)務(wù)報(bào)告可靠性不受影響。因此，深入研究創(chuàng)業(yè)板上市公司披露內(nèi)部控制缺陷的影響因素是十分必要的。

二、文獻(xiàn)研究

國(guó)外學(xué)者對(duì)內(nèi)部控制缺陷已經(jīng)有了系統(tǒng)性的認(rèn)識(shí)，一般著重研究上市公司內(nèi)部治理、財(cái)務(wù)特征、和外部審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)內(nèi)控缺失造成的影響，且國(guó)外的資本市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)發(fā)達(dá)，大部分企業(yè)已經(jīng)有強(qiáng)制性披露內(nèi)控信息過(guò)渡到自愿性披露此類信息，為國(guó)外研究?jī)?nèi)控缺陷的實(shí)證研究提供可靠數(shù)據(jù)。反觀國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)對(duì)于內(nèi)部控制缺陷的研究，齊保全和田高良(2010)研究結(jié)果表明，披露內(nèi)部控制缺陷的上市公司比未披露內(nèi)部控制缺陷的上市公司更容易出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)復(fù)雜性高、上市時(shí)間短、注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更、兼并或重組、內(nèi)部控制投入資源有限的情況。郭京晶、陳宋生(2011)研究表明上市公司發(fā)生內(nèi)部控制信息披露行為，能夠向市場(chǎng)傳遞正面信號(hào)，引起市場(chǎng)的良性反應(yīng)，與自愿性披露內(nèi)部控制信息相比，強(qiáng)制性披露方式更容易獲得較高的超額收益率。

三、理論分析和研究假設(shè)

內(nèi)部控制缺陷的研究要基于以下四個(gè)基本理論來(lái)展開(kāi)，分別是委托代理理論、信號(hào)傳遞理論、有效證券市場(chǎng)理論和信息不對(duì)稱理論?；诖?。得出以下五個(gè)假設(shè)：

假設(shè)1：企業(yè)凈資產(chǎn)越多，內(nèi)部控制缺陷存在的可能性就越小。

假設(shè)2：企業(yè)發(fā)生兼并重組，存在內(nèi)部控制缺陷的可能性越大。

假設(shè)3：公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率越大，存在內(nèi)部控制缺陷可能性就越大。

假設(shè)4：公司虧損虧損越嚴(yán)重，越有可能存在內(nèi)部控制漏洞。

假設(shè)5：公司發(fā)生事務(wù)所變更與披露內(nèi)部控制缺陷是正相關(guān)的。

四、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源。本文選取深交所創(chuàng)業(yè)板公司為研究對(duì)象，總共選取281家上市公司作為樣本，釆用的數(shù)據(jù)是2015年在深圳交易所、巨潮資訊網(wǎng)對(duì)外公開(kāi)披露的數(shù)據(jù)以及國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)，并依據(jù)深交所和證監(jiān)會(huì)在2014年和2015年公開(kāi)對(duì)外披露違規(guī)行為及處罰公告確定創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)控缺陷狀況。

(二)模型設(shè)計(jì)。本文采用Logit模型回歸，模型如下：

ICD=β0+β1ASSET+β2M&R+β3P_R+β4L_R+β5CHANGE+ε，其中β0為常數(shù)項(xiàng)，β1、β2、β3、β4、β5、為各解釋變量系數(shù)，ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

(三)研究變量定義。因變量為披露內(nèi)部控制缺陷(ICD)，創(chuàng)業(yè)板上市公司存在一般缺陷賦值為1；重要缺陷賦值為2；重大缺陷取值3；創(chuàng)業(yè)板上市公司若在2015年間沒(méi)有披露內(nèi)控缺陷則取值為0。

自變量包括以下五個(gè)：公司凈資產(chǎn)(ASSET)；公司是否并購(gòu)重組(M&R)；公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率(P_R)；虧損比例(L_R)；事務(wù)所時(shí)是否變更(CHANGE)。

五、實(shí)證結(jié)果分析

運(yùn)用stata分別對(duì)披露組和未披露組樣本數(shù)據(jù)自變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，結(jié)果支持了前文對(duì)內(nèi)部控制缺陷披露與各影響因素之間的相關(guān)性的假定。對(duì)各變量進(jìn)行相關(guān)性分析，得出各解釋變量之間的相關(guān)系數(shù)均小于0.5，大部分相關(guān)系數(shù)在0.05的統(tǒng)計(jì)水平上顯著。

下表是對(duì)模型Logit回歸結(jié)果，可以得到該模型的回歸方程為：

ICD=-2.011-0.109ASSET+0.392M&R+0.010P_R+1.243L_R+0.298CHANGE

表1 回歸結(jié)果

實(shí)證結(jié)果表明：各解釋變量與被解釋變量的相關(guān)性與假設(shè)相一致，其中企業(yè)并購(gòu)重組、虧損比例、事務(wù)所變更與內(nèi)部控制缺陷的存在是正相關(guān)的。公司凈資產(chǎn)規(guī)模與內(nèi)部控制缺陷的存在呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。

六、結(jié)論及建議

本文通過(guò)模型回歸結(jié)果檢驗(yàn)了研究假設(shè)，得出以下結(jié)論：創(chuàng)業(yè)板上市公司凈資產(chǎn)指標(biāo)越大，越擁有較大能力投放較多的資源來(lái)完善內(nèi)部控制系統(tǒng)的建設(shè)，進(jìn)而保證企業(yè)的內(nèi)部控制有效性；企業(yè)若進(jìn)行兼并重組，會(huì)引起內(nèi)部控制出現(xiàn)漏洞； 創(chuàng)業(yè)板上市公司高成長(zhǎng)性的特征容易導(dǎo)致企業(yè)原有內(nèi)部控制的出現(xiàn)異常，容易出現(xiàn)內(nèi)部控制缺陷；如果創(chuàng)業(yè)板上市公司出現(xiàn)虧損時(shí)，管理層不再愿意將資源更多地投入到內(nèi)控建設(shè)中，放棄內(nèi)控，一味追求扭轉(zhuǎn)虧損的局面，會(huì)導(dǎo)致內(nèi)控缺陷。披露內(nèi)部控制存在漏洞的企業(yè)所聘用的審計(jì)師更易發(fā)生變更。結(jié)合實(shí)證結(jié)果對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司如何避免內(nèi)部控制缺陷提出以下建議：

(1)保證創(chuàng)業(yè)板上市公司平穩(wěn)發(fā)展，避免盲目擴(kuò)張。盲目擴(kuò)張會(huì)導(dǎo)致公司營(yíng)運(yùn)資金也被大量占用，同時(shí)增加了公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)復(fù)雜性，使得公司內(nèi)部控制建設(shè)脫節(jié)，進(jìn)而引發(fā)內(nèi)部控制缺陷。

(2)相應(yīng)監(jiān)管部門(mén)需在監(jiān)管和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)板上市公司披露內(nèi)部控制缺陷信息的方面雙管齊下。應(yīng)當(dāng)提高會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審核能力，定期展開(kāi)積極培訓(xùn)一提升審計(jì)師的專業(yè)能力。政府監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)定期抽查上市公司披露的內(nèi)控缺陷信息，對(duì)嚴(yán)格執(zhí)行獎(jiǎng)懲措施。

(3)創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部要加大執(zhí)行內(nèi)部控制缺陷披露力度，相關(guān)部門(mén)及行業(yè)委員會(huì)進(jìn)一步細(xì)化披露標(biāo)準(zhǔn)，給創(chuàng)業(yè)板內(nèi)控披露提供依據(jù)，為良好的資本市場(chǎng)信息披露建立制度保障，保證創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露的真實(shí)性和可靠性，為創(chuàng)業(yè)板的可持續(xù)發(fā)展提供良好資本市場(chǎng)環(huán)境。

[1]楊有紅,汪薇.2008.2006年滬市公司內(nèi)部控制信息披露研究[J].會(huì)計(jì)研究,(3):35-42

[2]齊堡壘,田高良.財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制缺陷披露影響因素研究-基于深市上市公司的實(shí)證研究[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2010(4):114-120.

姚澤雅(1992-)，女，漢族，山西省晉城市人，會(huì)計(jì)學(xué)碩士研究生，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)，研究方向：會(huì)計(jì)理論。