楊森

摘 要：當前為了保證企業(yè)的長效運轉(zhuǎn)，非金融上市公司不但需要進行常規(guī)產(chǎn)品的經(jīng)營，還要把該企業(yè)的產(chǎn)品和金融經(jīng)營有效的融合起來，把企業(yè)的部分資本轉(zhuǎn)化為金融資產(chǎn)的購買，使得金融資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比例增加，有效的對其進行金融資本經(jīng)營。本文主要研究金融資本的盈利狀況，并且對非金融上市公司的盈利情況進行深入探討，提出相應的解決方案。

關鍵詞：非金融上市公司；金融資本經(jīng)營；盈利能力

在如今的經(jīng)濟環(huán)境中，中國經(jīng)濟的發(fā)展也受到了一定程度的制約。國內(nèi)霧霾管理和一些去除落后產(chǎn)能等政策的引導，使得經(jīng)濟發(fā)展存在一定的問題，產(chǎn)能過剩的情況比較嚴峻，加強企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構化升級是企業(yè)現(xiàn)在急需要處理的問題之一。

如今我國經(jīng)濟發(fā)展迅速，在經(jīng)濟發(fā)展的帶領下我國金融業(yè)也開始大力拓展。金融業(yè)本身有一個特點——可以在較短的時間內(nèi)帶來較大的經(jīng)濟利潤，這樣在一定程度上可以擴充上市公司的資本進而可以填充其主業(yè)周期長利潤低的漏洞，這也是如今眾多非金融上市公司斥資金融業(yè)的原因之一。企業(yè)發(fā)展需要資本，資本經(jīng)營的狀況對企業(yè)的發(fā)展有著重要的影響。盈利情況是企業(yè)財務活動的關鍵所在，企業(yè)發(fā)展就是盈利的源泉。利用產(chǎn)品經(jīng)營、產(chǎn)業(yè)結(jié)構改進、財務研究等活動有效的保證企業(yè)的盈利狀況，使得企業(yè)能夠長效的發(fā)展下去。所以現(xiàn)在金融業(yè)發(fā)展速度迅猛，非金融上市公司中的盈利能力對企業(yè)未來的發(fā)展具有重要的作用。

1 金融資本經(jīng)營對盈利能力影響分析

1.1 資本經(jīng)營內(nèi)涵

資本經(jīng)營狀況又被稱為資本運作，和企業(yè)的產(chǎn)品經(jīng)營密切相關，但是和產(chǎn)品經(jīng)營又有區(qū)別，它是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中以資本需求為前提，有效的使用企業(yè)資本，把企業(yè)資本進行投資以賺取更多的利潤。資本經(jīng)營的范圍分為廣義和狹義兩種，廣義資本經(jīng)營就是企業(yè)把所占據(jù)的資本進行合理安排，從而保證企業(yè)的所有資金能夠得到充分的使用；狹義的資本經(jīng)營就是企業(yè)資本通過重組、融合和收購等方式優(yōu)化企業(yè)資本，使得企業(yè)保持新鮮活力，使得企業(yè)能夠有效的保證其經(jīng)營效率和實際收益。

1.2 盈利能力內(nèi)涵

企業(yè)盈利狀況，也就是企業(yè)使用多種資源獲得利潤的一種能力，是企業(yè)多種經(jīng)營模式的綜合。實際上，盈利是企業(yè)存在和發(fā)展的前提。所以對價值的追求，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的動力所在。投資人員獲得投資利潤，債權人得到本息，都需要依賴企業(yè)的獲利能力。

1.3 金融資本經(jīng)營與盈利能力關系

隨著金融產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，其對進入產(chǎn)業(yè)對資本的控制能力更加強大，進而可以提高整個企業(yè)的經(jīng)濟利潤，促使資本轉(zhuǎn)移價值得最大化，同時，這也能在一定程度上降低產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)化為金融資本的難度。借助于產(chǎn)業(yè)與金融這兩類資本的相互轉(zhuǎn)化能夠為市場經(jīng)濟的發(fā)展帶來新的動力。目前，許多非金融上市公司也開始選擇金融斥資來進行資本運作，可根據(jù)金融學者的研究顯示，金融資本的運營不一定能夠幫助企業(yè)提高自身的盈利能力，這是學術研究的未解之題，但二者之間存在的關系還需進一步進行研究。

1.4 金融資本經(jīng)營對盈利效能的影響

科斯在研究企業(yè)來源的問題上第一次提出了交易費用的觀念，交易費用就是在市場運作的過程中，可能產(chǎn)生的成本，為了保證在市場環(huán)境中節(jié)約相應的資金，企業(yè)需要進行資金投入少的交易，企業(yè)為了保持其長效發(fā)展，就要考慮交易費用的因素，也就是更好的減少資金。把企業(yè)交易資金和資本經(jīng)營有效的結(jié)合起來，企業(yè)為了減少資本，節(jié)省費用，對資本進行合理安排，從而使得資本獲得更多利潤，有效的體現(xiàn)出公司的實際價值。

馬柯維茨的現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論主要是對股票或是債券的投資為對象，資產(chǎn)的合理融合，能夠有效的減少企業(yè)的風險問題。這個理論主要是為了幫助投資人員在選用股票或是債券的時候，權衡利弊，有效的安排資金的資金使用狀況，獲得最佳的利益效果。企業(yè)資產(chǎn)的使用狀況是其資本經(jīng)營的問題，資本經(jīng)營在進行合理化安排的時候，還要預防其中的風險性問題，風險具有不穩(wěn)定、危害性的特點，容易對企業(yè)造成經(jīng)濟損失，所以企業(yè)在發(fā)展的時候要進行資本經(jīng)營，對其進行科學合理的安排，構建預防風險制度，提升資本管理質(zhì)量。

委托代理理論是由現(xiàn)代公司治理制度理論產(chǎn)生的，因為企業(yè)的持有人員和經(jīng)營者的不當行為，容易阻礙企業(yè)的發(fā)展，從而使得企業(yè)所有權和經(jīng)營權相背離。所有權和經(jīng)營權相分離，不但所有者可以保證企業(yè)的擁有權，對企業(yè)的相關政策進行限定，對企業(yè)管理人員進行激勵和限制，為企業(yè)創(chuàng)造更多的利潤空間。而且因為公司是由經(jīng)營者進行把控，所以容易造成雙方之間信息不相符的情況，經(jīng)營人員容易從自身利益出發(fā)，選擇適合自己的經(jīng)濟活動，從而會對所有者的利益造成損害。而且經(jīng)營人員在管理的時候，財務報表的資料狀況，可能存在信息虛假的狀況，這些都會對企業(yè)的發(fā)展造成影響。因此需要在所有者和經(jīng)營者之間構建雙向限制的條例，保證經(jīng)營人員能夠從上市公司中獲得實際利益，從而保證企業(yè)的長效發(fā)展。因為企業(yè)所有者和經(jīng)營人員，在目標方面存在不一致的情況，這樣就容易造成企業(yè)目標不容易完成的情況，在目前的公司制度中，公司所有者擁有公司所有權，但是不進行經(jīng)營，只是委托經(jīng)營者進行管理，這樣就容易使得公司的財務活動以個人意志為中心，造成利潤分配不均的情況。資本經(jīng)營是企業(yè)把所有的資本進行合理化的管理，而且企業(yè)財務活動和財務管理也需要企業(yè)進行資本經(jīng)營。

2 非金融上市公司金融資本經(jīng)營對盈利能力影響實證研究相關建議

2.1 非金融上市公司要控制金融資本經(jīng)營規(guī)模

盈利狀況是企業(yè)獲得利潤、完成資金增長的關鍵，現(xiàn)在我國經(jīng)濟發(fā)展遭遇困境，產(chǎn)生過剩和國家提倡創(chuàng)新力度的環(huán)境中，我國非金融上市公司在發(fā)展的過程中，也會把一些資本融入到金融市場中，雖然它能夠提升企業(yè)的金融資本經(jīng)營質(zhì)量，但是也要注重其中的問題。金融業(yè)發(fā)展的關鍵是企業(yè)實體經(jīng)濟服務，所以在非金融上市公司進行決定的時候，要對金融資本經(jīng)營的范圍進行把控，把整體資產(chǎn)中金融資產(chǎn)的擁有量和比例保證在一定的范圍中，保證企業(yè)的經(jīng)濟運行效果。

資產(chǎn)負債表的右邊是指資金的來源，左邊是指資本的運用情況，資本的價值和“擴大效用”主要展現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)營中，現(xiàn)在的市場環(huán)境競爭力大，為了保證企業(yè)的核心力量，就需要轉(zhuǎn)變企業(yè)的產(chǎn)業(yè)構造，對其進行升級改進。金融資本經(jīng)營和企業(yè)的盈利因素密切相關。把金融資本有效的融入到企業(yè)可以決策的范圍之中，對其進行科學化的安排。有效的完成企業(yè)設備的轉(zhuǎn)變和技術的創(chuàng)新，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構升級，發(fā)展現(xiàn)代化的企業(yè)模式，保證企業(yè)的長效利益。

2.2 提高企業(yè)的資本管理能力

企業(yè)需要加強自身資金的管理能力，在存貨管理的時候，要保證企業(yè)的正常運作，并且以此來提升企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)效率，以便加強企業(yè)的資本使用狀況。在企業(yè)資本管理的過程中，需要加強資本管理水平和使用效率，從而有效的加強企業(yè)從投入到產(chǎn)出的轉(zhuǎn)化速度。科學的金融資本經(jīng)營投資比例能夠保證企業(yè)的正常運作，有效的實現(xiàn)企業(yè)的利潤價值。首先企業(yè)的實際管理人員要擔負其責任，對企業(yè)現(xiàn)在的發(fā)展情況進行把握，對企業(yè)在經(jīng)營過程的各個階層進行明確的判斷，對于企業(yè)的經(jīng)營狀況、盈利狀況和發(fā)展狀況進行科學的指揮。并且企業(yè)不但要掌握自身的行業(yè)狀況，還要把握市場中的最新消息和資料，使得企業(yè)對決策進行科學合理的調(diào)整，滿足其實際利益的要求，保證企業(yè)利益的最大化，并且企業(yè)還要有發(fā)展性的眼光，加強金融資金擁有比例，雖然在短時間內(nèi)對企業(yè)有效，但是企業(yè)發(fā)展是一個長久的過程，所以要從整體出發(fā)，從長遠考慮，從而保證資本主體能夠在金融服務的環(huán)境中的得到有限的發(fā)揮。

2.3 優(yōu)化資本結(jié)構，提高企業(yè)盈利能力

非金融上市公司需要降低企業(yè)的資產(chǎn)負債情況，提升資本構造。從財務管理的層面來看，上市公司要根據(jù)實際狀況和企業(yè)的經(jīng)營情況，使用資產(chǎn)負債率的因素，科學合理的構建企業(yè)融入資本制度，并且對其中利潤增加可能造成的風險問題進行全方位的評價。在兩者之間進行平衡，做出科學的決策。對市場資料進行收集整理，把握多方面的利益需求和資料，順應市場的變化，選用積極有效的信息進行傳遞，對企業(yè)進行科學合理的安排，保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。對企業(yè)內(nèi)部資金進行合理化管理，增加融資道路，為企業(yè)提供充足的資金，企業(yè)管理人員要注重資本構造對企業(yè)盈利狀況的影響，加強企業(yè)管理模式，有效的提升企業(yè)的實際盈利能力。

3 結(jié)語

總的來說，現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展離不開對資本的積極運用，通過資本運作來為企業(yè)帶來更大的經(jīng)濟效益。特別是隨著市場化進程的不斷加快，經(jīng)濟的發(fā)展更加離不開對金融效益的追求，資本作為金融產(chǎn)業(yè)的開展基礎，其價值將會更為明顯。同時，除了金融產(chǎn)業(yè)以及保險產(chǎn)業(yè)，許多非金融上市企業(yè)也開始向這類投資領域進軍。當然，金融產(chǎn)業(yè)本身有著較大的開展風險，非金融企業(yè)的資本運作需要根據(jù)自身的實際經(jīng)營情況來進行選擇，將金融企業(yè)的資源進行積極配置來發(fā)揮出更大的積極影響力，提高資本運營的價值。當然，不同企業(yè)的實際運營情況有所不同，存在著差異化的表現(xiàn)這是不能避免的，企業(yè)只有選擇高效率的運用手段才能確保自身的盈利能力得到穩(wěn)固提升。所以，加強對非金融上市公司的金融資本運營能力的研究，根據(jù)其市場表現(xiàn)與盈利能力來幫助企業(yè)降低對金融資本的運用風險，增強此類企業(yè)的市場適應能力，可以幫助企業(yè)最大程度地發(fā)揮出金融資本的盈利能力。

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