高穎欣

（廣東行政職業(yè)學(xué)院，廣東 廣州 510800）

信貸約束對企業(yè)轉(zhuǎn)型升級與出口貿(mào)易間關(guān)系的影響

高穎欣

（廣東行政職業(yè)學(xué)院，廣東 廣州 510800）

我國逐漸步入了新常態(tài)的發(fā)展階段，出口企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級是推動貿(mào)易發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。企業(yè)在轉(zhuǎn)型升級和出口發(fā)展的過程中必然需要資金支持，本文引入產(chǎn)品質(zhì)量作為衡量企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的主要指標(biāo)，構(gòu)建了信貸約束下的企業(yè)出口模型。在信貸約束條件下，要促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級和出口貿(mào)易以及二者之間的正向影響關(guān)系，要不斷地完善金融市場，特別是對中小型企業(yè)轉(zhuǎn)型升級項目和出口發(fā)展提供更多信貸支持。

企業(yè)轉(zhuǎn)型升級；產(chǎn)品質(zhì)量；信貸約束；出口貿(mào)易

一、引言

近年來，我國出口貿(mào)易呈現(xiàn)出放緩的發(fā)展態(tài)勢。由于2008年金融危機帶來的重創(chuàng)，不少缺乏核心競爭力的民營企業(yè)遭到了淘汰，使我國企業(yè)重新思考發(fā)展的問題：如何才能在競爭激烈的國際貿(mào)易中取得生存和發(fā)展？出口貿(mào)易市場相比國內(nèi)市場有著更高的門檻要求，企業(yè)意識到僅靠簡單重復(fù)的勞動難以維持在貿(mào)易中的地位。因此，提高技術(shù)水平、創(chuàng)新能力、研發(fā)技能等核心競爭力對自身發(fā)展極具重要性，出口企業(yè)迫切地需要轉(zhuǎn)型升級。我國經(jīng)濟不再盲目地追求“量”的增長，在新常態(tài)下力求通過經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級達(dá)到“質(zhì)”的發(fā)展。

出口企業(yè)在轉(zhuǎn)型升級的過程中需要對管理、生產(chǎn)、日常運營等方面實施一系列改進(jìn)的政策措施，從而需要加大資金投入力度。信貸約束會增加出口企業(yè)融資的難度，而我國經(jīng)濟中存在的信貸缺陷問題在一定程度上也增加了企業(yè)的負(fù)擔(dān)甚至導(dǎo)致企業(yè)轉(zhuǎn)型失敗，阻礙了出口的進(jìn)一步發(fā)展。因此，本文在考慮信貸約束的因素下，探討了企業(yè)轉(zhuǎn)型升級與出口貿(mào)易之間的關(guān)系。

二、理論模型分析

信貸約束對企業(yè)轉(zhuǎn)型升級與出口貿(mào)易二者之間的關(guān)系產(chǎn)生了一定影響。企業(yè)是否達(dá)到轉(zhuǎn)型升級的目標(biāo)體現(xiàn)在產(chǎn)出的效益上，而產(chǎn)品質(zhì)量升級正是產(chǎn)出效益的主要表現(xiàn)。因此，產(chǎn)品質(zhì)量是衡量企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要指標(biāo)。本文引入了產(chǎn)品質(zhì)量，結(jié)合Hallak和Sivadasan（2008）和Fan、Lai和Li（2012）的理論基礎(chǔ)構(gòu)建了信貸約束條件下的出口貿(mào)易模型。我們假設(shè)消費者需求是不變替代彈性函數(shù)（CES），那么，引入了不同產(chǎn)品的異質(zhì)性質(zhì)量水平的需求函數(shù)是：

在融資約束下，出口企業(yè)有占d比例（0＜d＜1）的可變成本和固定成本資金需要通過外部途徑籌集（主要形式為銀行信貸），d反映了企業(yè)的信貸需求，θ表示企業(yè)可進(jìn)入信貸市場的容易程度。因此，d和θ聯(lián)合地反映了信貸約束的條件，增加資金需求或金融市場不完善（d上升或θ下降），會導(dǎo)致信貸約束增大，企業(yè)貸款越困難。下面的（2）式、（3）式和（4）式表示了信貸約束下出口企業(yè)利用自有資金籌集所需資金獲得的利潤大于籌集資金的成本，在此條件下，出口企業(yè)能夠獲得的最大利潤水平：

結(jié)合（2）、（3）和（4）式，在信貸約束下，出口企業(yè)選擇的最優(yōu)質(zhì)量為（5）式：

因此，在信貸約束下，出口企業(yè)和非出口企業(yè)的利潤差為K=πxλ-πd（πd為信貸約束下非出口企業(yè)的利潤），當(dāng)K大于0時，企業(yè)選擇出口。從上述構(gòu)建的模型可知，企業(yè)的出口貿(mào)易受到產(chǎn)品質(zhì)量的影響，而二者的關(guān)系會進(jìn)一步受到信貸約束的影響。

三、我國企業(yè)轉(zhuǎn)型升級與出口貿(mào)易的關(guān)系——考慮信貸因素

1、信貸約束的影響

（1）企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。在轉(zhuǎn)型升級的過程中，信貸資金是不可或缺的因素之一，特別是對于出口企業(yè)而言，出口比內(nèi)銷有著更多的信貸需求。因此，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級是在外部環(huán)境（信貸約束）的影響下提高內(nèi)部能力（技術(shù)、研發(fā)、創(chuàng)新等）的過程。信貸約束越少，資金越容易獲得，企業(yè)成本越低，在管理、生產(chǎn)發(fā)展的企業(yè)項目上資本配置效率則越高，從而使企業(yè)能用更多資源發(fā)展自身的核心能力。相反，信貸約束越大，企業(yè)籌集資金則變得越困難，導(dǎo)致信貸成本上升，降低企業(yè)效益，增加企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的難度，可能導(dǎo)致企業(yè)在籌集資金發(fā)展的項目中得不到預(yù)期的效果甚至加重企業(yè)負(fù)擔(dān)。

（2）企業(yè)轉(zhuǎn)型升級與出口貿(mào)易的關(guān)系。在上文的理論模型分析中已經(jīng)指出產(chǎn)品質(zhì)量升級是企業(yè)產(chǎn)出效益的主要表現(xiàn)，也是體現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要指標(biāo)。在現(xiàn)今的國際市場上，產(chǎn)品質(zhì)量越來越成為消費者所關(guān)注的重要問題，也成為了出口貿(mào)易的一道門檻。產(chǎn)品質(zhì)量越高，越能被出口市場的消費者所接受，從而促進(jìn)企業(yè)的出口發(fā)展。低質(zhì)產(chǎn)品只能服務(wù)于國內(nèi)市場，高質(zhì)產(chǎn)品才能滿足出口外銷的條件。因此，產(chǎn)品質(zhì)量升級能夠推動企業(yè)出口。在企業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程的同時，也要兼顧出口資金問題的解決。信貸約束增大，會降低轉(zhuǎn)型升級的效率，減弱企業(yè)產(chǎn)出高質(zhì)量出口產(chǎn)品的行為動力。

2、信貸失衡

不同性質(zhì)的企業(yè)在融資上存在著不同的信貸失衡問題。國有企業(yè)存在“軟預(yù)算約束”的特點，依靠政府或有利政策在融資中往往能夠較易獲得信貸支持。外資企業(yè)的資金主要來源于外國投資者或依賴于外國投資者多樣化的集資渠道，使其在國內(nèi)受到較少的信貸約束。就中小型企業(yè)而言，信貸約束能對其產(chǎn)生較大的影響作用。在國際金融危機中往往最直接波及到的就是中小型企業(yè)，使其迫切渴望獲得資金并通過轉(zhuǎn)型升級來維持和發(fā)展出口優(yōu)勢，因此，信貸約束對中小型企業(yè)有著很大影響。

另外，信息不對稱可能導(dǎo)致效率低下的出口企業(yè)獲得充足的信貸資金，而效率較高的出口企業(yè)反而得不到信貸支持。例如，國有企業(yè)有較大的經(jīng)營規(guī)模和社會地位，所面臨的競爭壓力較低，因此在一定程度上呈現(xiàn)出生產(chǎn)率、低出口少的低效率特征，但卻容易得到政府援助和信貸支持；而金融市場對中小型企業(yè)則顯得較為嚴(yán)格，甚至部分的中小型企業(yè)為達(dá)到信貸資格需要尋求第三方保證或提供抵押物、質(zhì)押物等擔(dān)保方式，這必然會加重企業(yè)的信貸成本。中小型企業(yè)是我國出口貿(mào)易中一股不容忽視的力量，但金融市場失衡使其受到信貸約束增大，影響其出口發(fā)展，甚至使其退出出口市場。

四、小結(jié)

綜上所述，信貸約束分別對企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、出口發(fā)展以及二者之間的關(guān)系都存在影響。當(dāng)信貸約束較少時，企業(yè)能夠較容易籌集資金進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級（提高自身的技術(shù)、創(chuàng)新等核心競爭力），使企業(yè)產(chǎn)出更高效益的產(chǎn)品質(zhì)量水平，從而推動出口的發(fā)展。相反，當(dāng)信貸約束較大時，特別是對于中小型企業(yè)而言，在轉(zhuǎn)型升級和出口發(fā)展方面都寸步難行，加重企業(yè)負(fù)擔(dān)可能導(dǎo)致轉(zhuǎn)型升級失敗，失去競爭優(yōu)勢，從而退出出口市場。因此，企業(yè)發(fā)展和出口活動與信貸有著密切的關(guān)系。

第一，完善金融市場，落實資金流向。逐步有效地推進(jìn)利率市場化能一定程度上依靠競爭機制使信息公開和信貸更加公平，但同時對舊的銀行體制有所沖擊，因此在利率市場化同時也要完善銀行體制。例如，為了促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，近年來央行對貸款基準(zhǔn)利率多次降息，但資金卻沒有流向?qū)嶓w經(jīng)濟，卻聚集于虛擬資本市場上，得不到有效利用。因此，只有落實資金流向，才能更好地推動企業(yè)出口發(fā)展。

第二，為中小型企業(yè)轉(zhuǎn)型升級項目和出口發(fā)展提供更多信貸支持。在我國的出口貿(mào)易中，具有靈活、多樣化等特點的中小型企業(yè)是一支極具潛力的隊伍。自改革開放至加入世貿(mào)后，中小型企業(yè)的加工貿(mào)易發(fā)展為我國出口創(chuàng)造了“世界工廠”的歷史，但隨著新時代的進(jìn)步，這部分企業(yè)迫切需要轉(zhuǎn)型以求得發(fā)展。因此，在信貸中應(yīng)為該部分企業(yè)提供政策優(yōu)惠，解決資金短缺問題，發(fā)揮其出口能力。

[1]王濤生：中國出口產(chǎn)品質(zhì)量對出口競爭新優(yōu)勢的影響研究[J].經(jīng)濟學(xué)動態(tài)，2013（1）.

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[3]Haichao Fan，Edwin L.C.Lai，Yao Amber Li.Credit Constraints and Export Prices：Theory and Evidence from China[J].Journal of Comparative Economics，2015，43（2）.

[4]李志遠(yuǎn)、余淼杰：生產(chǎn)率、信貸約束與企業(yè)出口：基于中國企業(yè)層面的分析[J].經(jīng)濟研究，2013（6）.

（責(zé)任編輯：郭亞娟）