黎仕禹

現(xiàn)在的A股，有點(diǎn)像2014年的上半年，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)也是跌不動(dòng)了，“不生不死”地橫盤著。當(dāng)時(shí)也有很多人悲觀，看空大盤到1800點(diǎn)、1700點(diǎn)的不算少數(shù)，而現(xiàn)在，看空大盤破2638、破2500點(diǎn)的人也不算少數(shù)。同樣的情形，不同的時(shí)間和點(diǎn)位，那結(jié)果呢？這里是否就是真正的市場(chǎng)底部？

筆者的觀點(diǎn)是，滬指的2638點(diǎn)就是今年重要的市場(chǎng)底部低點(diǎn)。所以，現(xiàn)在面對(duì)市場(chǎng)的調(diào)整殺跌，并不需要恐慌，甚至還要做好分批建倉(cāng)的計(jì)劃。當(dāng)然，前提是之前有控制好倉(cāng)位。對(duì)于那些已經(jīng)持有好的標(biāo)的的投資者，現(xiàn)在半倉(cāng)或者重倉(cāng)，問(wèn)題都不算大，畢竟系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)殺跌（如股災(zāi)1、2、3那樣的）應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)了。市場(chǎng)還有個(gè)別投資人悲觀地預(yù)測(cè)股災(zāi)4.0版，筆者以為這更是無(wú)稽之談，出現(xiàn)的概率就像現(xiàn)在的新股申購(gòu)。

筆者如此判斷市場(chǎng)的主要邏輯是，現(xiàn)在的市場(chǎng)不像真正的熊市。因?yàn)榉彩墙?jīng)歷過(guò)熊市的人都知道，在真正的熊市里（如最近的熊市2011、2012年），那是95%以上的個(gè)股都是沒(méi)有任何反彈上漲機(jī)會(huì)的。而現(xiàn)在的市場(chǎng)呢？還可以看得見(jiàn)明顯的部分熱點(diǎn)和炒作主線，如鋰電池、無(wú)人駕駛、VR、漲價(jià)系列等，這哪里是熊市應(yīng)該有的現(xiàn)象？

況且，市場(chǎng)不可能只跌不漲，也不可能只漲不跌。風(fēng)險(xiǎn)是漲出來(lái)的，機(jī)會(huì)則是跌出來(lái)的。這些道理，估計(jì)大家都懂，但是到了真正去實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用的時(shí)候，很多人卻又被內(nèi)心的恐懼嚇怕了。股市永遠(yuǎn)只能是勇士的樂(lè)場(chǎng)。

從去年6月15目的股災(zāi)起截止到現(xiàn)在，市場(chǎng)調(diào)整已經(jīng)超過(guò)11個(gè)月，快1年了。期間市場(chǎng)的最大跌幅（5178-2638）是2540點(diǎn)（49%），儼然是腰斬了。這樣的調(diào)整時(shí)間和空間，大家還會(huì)認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)股災(zāi)4.0版嗎？對(duì)此，筆者絕對(duì)是SAY NO的。2500點(diǎn)估計(jì)就是比較合理的市場(chǎng)點(diǎn)位，但是市場(chǎng)一般都會(huì)有溢價(jià)的，比如股票現(xiàn)價(jià)基本上都是比凈資產(chǎn)高的，所以2300點(diǎn)是目前A股市場(chǎng)的凈資產(chǎn)值。筆者以為，2500點(diǎn)溢價(jià)10%（2750）還是合理、可以接受的。若跌破2638點(diǎn)或2500點(diǎn)以下絕對(duì)可以抄底，2300點(diǎn)以下砸鍋賣鐵都要抄底。

在目前的這個(gè)時(shí)刻，跟蹤潛力標(biāo)的牛股才是關(guān)鍵。與其把時(shí)間浪費(fèi)在猜底和測(cè)底上，還不如好好地去跟蹤調(diào)研一些好的上市公司，尋找出未來(lái)底部翻倍的大牛股。四、五月份是每年最繁忙的股東會(huì)時(shí)間段，最近很多機(jī)構(gòu)投資者也基本完成了調(diào)研布局。只要尋找到了好的中長(zhǎng)線投資標(biāo)的，接下來(lái)就是播種，然后是耐心地等待收割秋天的“盛夏果實(shí)”。

（作者系廣東小禹投資管理有限公司總經(jīng)理）