邸凌月

本周，兩市主板成交量持續(xù)萎縮，缺乏增量資金入場，故短期內(nèi)大盤缺乏上漲空間和做多力量，但對此不必過于悲觀，中長線看已形成底部箱體，在熱點(diǎn)板塊缺乏持續(xù)性時，應(yīng)關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定增長的股票。操作策略上，超跌個股切勿此時盲目斬倉出場，但建倉為時尚早，待市場情緒穩(wěn)定后再介入。

本周，銀河證券推薦了國新能源（600617），理由是公司收購、擴(kuò)展海外市場協(xié)同發(fā)展，助力公司業(yè)績快速增長。二級市場上，公司股價已接近前期低點(diǎn)，可適時布局。

近期，公司與安東油田服務(wù)集團(tuán)、安東油田服務(wù)國際有限公司及安東油田服務(wù)DHCC公司（以下簡稱“DMCC公司”）簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將以人民幣7億元收購DHCC公司40%股權(quán)。此次合作將使雙方具備為當(dāng)?shù)乜蛻籼峁┖w鉆井、完井、油氣田裝備及工程（含地面工程EPC建設(shè)）、采油運(yùn)行管理服務(wù)、石化環(huán)保裝備及服務(wù)在內(nèi)的一攬子、立體化的服務(wù)能力，完善了雙方的油服產(chǎn)業(yè)鏈，提高了雙方在中東地區(qū)的競爭力，為國新能源未來業(yè)績增長打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。此外，公司一季報(bào)中預(yù)計(jì)2016年上半年業(yè)績將同比增長0-30%

在此之前，國新能源就開始著手拓展國外市場。公司2014年實(shí)現(xiàn)了向EPC工程總承包商的轉(zhuǎn)型，與國外競爭對手相比，有較大成本優(yōu)勢，因此，在全球油氣公司削減資本支出環(huán)境下，公司因產(chǎn)品性價比高使得中標(biāo)概率大大增加。2015年11月，公司與巴基斯坦OGDCL公司簽訂巴基斯坦Nashpa油田天然氣處理及液化石油氣回收項(xiàng)目《工程總承包合同》，合同金額為1.48億美元。銀河證券表示，國新能源海外客戶數(shù)量將持續(xù)增加，品牌影響力不斷增強(qiáng)，未來海外大單預(yù)期樂觀，公司營收將持續(xù)穩(wěn)步增長。同時，公司業(yè)績還受益于原材料價格下降及人民幣貶值等因素。

值得一提的是，公司的收購項(xiàng)目在國內(nèi)也進(jìn)行著。2015年國新能源使用自有資金1.19億元，收購控股子公司濰坊凱特8名自然人股東所持33.12%股權(quán)。收購?fù)瓿珊?，國新能源對濰坊凱特的持股比例由51%增至84.12%。濰坊凱特主業(yè)為管道自動化、數(shù)字化等，和公司優(yōu)勢互補(bǔ)、協(xié)同效應(yīng)顯著，2012年-2014年凈利潤復(fù)合增長率達(dá)150%。

銀河證券了解到，國新能源于2015年12月向274名激勵對象授予2000萬份限制性股票，人均約7.3萬股，授予價格為每股5.09元，激勵對象包括公司董事、中高級管理人員和核心業(yè)務(wù)（技術(shù)）人員等。此次股權(quán)激勵力度較大，將調(diào)動公司中高層管理人員及核心員工的積極性，助推公司不斷發(fā)展。

業(yè)績方面，不考慮此次收購，銀河證券給出國新能源2016年-2018年EPS為0.56元、0.74元、0.93元，PE為27倍、21倍、16倍；若考慮此次收購，2016-2018為公司帶來業(yè)績貢獻(xiàn)1.04億元、1.35億元、1.66億元，預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS為0.66元、0.86元、1.09元，PE為23倍、18倍、14倍。