谷秀娟 樊晨希

（河南工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院，河南鄭州450001）

區(qū)域金融發(fā)展、環(huán)境規(guī)制和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)

谷秀娟 樊晨希

（河南工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院，河南鄭州450001）

利用我國(guó)1997-2013年的省級(jí)面板數(shù)據(jù)，通過(guò)固定效應(yīng)模型檢驗(yàn)了區(qū)域金融發(fā)展水平、環(huán)境規(guī)制和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的關(guān)系。結(jié)果表明，金融發(fā)展水平和環(huán)境規(guī)制顯著地促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，但二者存在一定的替代作用，金融發(fā)展水平較高的地區(qū)，環(huán)境規(guī)制的作用會(huì)受到較大程度的削弱。同時(shí)，我國(guó)東中西三大區(qū)域存在差異：東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)更顯著地依賴金融發(fā)展水平的提高，中部地區(qū)更顯著地依賴環(huán)境規(guī)制，而西部地區(qū)受到兩者的影響程度是差不多的。

區(qū)域金融發(fā)展；環(huán)境規(guī)制；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)

1　引言

“配第—克拉克定理”指出隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人民收入水平提高，勞動(dòng)力會(huì)沿著第一產(chǎn)業(yè)到第二產(chǎn)業(yè)，再到第三產(chǎn)業(yè)的路徑逐步轉(zhuǎn)移。改革開放后，我國(guó)利用勞動(dòng)力、土地與資源環(huán)境成本相對(duì)較低的優(yōu)勢(shì)，大力吸引國(guó)外資本與技術(shù)，加快了勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)了重工業(yè)的進(jìn)步，形成了較為完善的產(chǎn)業(yè)體系，第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為我國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)。然而近年隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變和國(guó)際經(jīng)濟(jì)條件的變化，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入工業(yè)化中后期，2013年第三產(chǎn)業(yè)首次超越第二產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步的改善。但即使如此，我國(guó)與印度、俄羅斯等金磚國(guó)家相比，我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重要低10個(gè)百分點(diǎn)左右；與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，更是低了20個(gè)百分點(diǎn)以上，因此“十三五”期間我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大。

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)關(guān)系中，金融有著舉足輕重的地位，區(qū)域金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有很強(qiáng)的推動(dòng)作用，對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)也有顯著的促進(jìn)功能，這些都已得到學(xué)術(shù)界的認(rèn)可。金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)主要體現(xiàn)在金融發(fā)展水平的提高能夠降低企業(yè)融資成本、改善企業(yè)現(xiàn)金流、提高企業(yè)信貸融資能力，為企業(yè)發(fā)展提供更為便利的資金支持，幫助企業(yè)主動(dòng)升級(jí)轉(zhuǎn)型。同時(shí)大量的工業(yè)企業(yè)也面臨著被動(dòng)升級(jí)轉(zhuǎn)型，因?yàn)槲覈?guó)在飛速發(fā)展第二產(chǎn)業(yè)的同時(shí)也不可避免的帶來(lái)了環(huán)境污染的副作用，尤其近年來(lái)霧霾現(xiàn)象頻發(fā)，嚴(yán)重影響了經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量及人民生活水平，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與升級(jí)也是必然選擇。政府通過(guò)環(huán)境規(guī)制，倒逼企業(yè)更新生產(chǎn)設(shè)備、提高產(chǎn)品技術(shù)含量，提高工業(yè)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，促進(jìn)工業(yè)企業(yè)向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型。

如圖1所示，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)一直在不斷地優(yōu)化，第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值相對(duì)第二產(chǎn)業(yè)不斷地提高，同時(shí)我國(guó)的金融相關(guān)比率也在不斷地提高，環(huán)境治理投資占GDP的比重雖然在2010年左右有較大的波動(dòng)，但整體上還是呈現(xiàn)提高的趨勢(shì)。從這三個(gè)指標(biāo)的直觀變化可以看出，我國(guó)金融發(fā)展水平的提高、環(huán)境規(guī)制的提高和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化在發(fā)展趨勢(shì)上存在一定的正相關(guān)關(guān)系，本文將在接下來(lái)的部分利用省級(jí)面板數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)三者的相關(guān)關(guān)系。

現(xiàn)有研究較多地關(guān)注于金融發(fā)展或環(huán)境規(guī)制單一因素對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，并未將二者同時(shí)作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，兩個(gè)因素，一個(gè)是促進(jìn)企業(yè)主動(dòng)轉(zhuǎn)型，一個(gè)是迫使企業(yè)被動(dòng)升級(jí)，二者之間是否存在一定的互補(bǔ)或替代關(guān)系，目前的研究尚未涉及。因此，實(shí)證研究我國(guó)金融發(fā)展和環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，無(wú)疑具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

2　文獻(xiàn)綜述

現(xiàn)有的文獻(xiàn)有關(guān)金融發(fā)展、環(huán)境規(guī)制對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響研究不在少數(shù)，但一直都是單獨(dú)研究的。在金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響方面，國(guó)外學(xué)者研究較早。Wurgler［1］對(duì)65個(gè)國(guó)家制造業(yè)產(chǎn)業(yè)增加值與總投資的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)金融市場(chǎng)越是發(fā)達(dá)的國(guó)家，其資源配置效率也越高。Da Rin和Hellmann［2］認(rèn)為銀行能夠促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)，也能引導(dǎo)衰退產(chǎn)業(yè)的退出，在一定程度上促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。Binh等［3］分析了OECD國(guó)家的制造業(yè)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入發(fā)達(dá)階段后，市場(chǎng)主導(dǎo)的金融結(jié)構(gòu)則會(huì)促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。張立軍［4］回歸分析了我國(guó)1978-2002年的數(shù)據(jù)，結(jié)果表明金融發(fā)展水平的提高對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有顯著的正向效果。曾國(guó)平和王燕飛［5］探討了金融發(fā)展和中觀層面的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷之間的作用機(jī)制，認(rèn)為我國(guó)金融發(fā)展模式存在一定的扭曲，不利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的正常變遷。查齊芳等［6］應(yīng)用格蘭杰因果檢驗(yàn)了我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與金融發(fā)展的關(guān)系，結(jié)果表明金融深化對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用是顯著的。顧海峰［7］從金融發(fā)展視角入手，針對(duì)金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的機(jī)理性建構(gòu)問(wèn)題展開深入探討，提出了政策性金融與市場(chǎng)性金融相結(jié)合、直接金融與間接金融相結(jié)合的金融發(fā)展架構(gòu)。楊文華等［8］基于PVAR分析，認(rèn)為金融發(fā)展對(duì)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)有正向作用，并且三者之間存在非線性交互關(guān)系。王立國(guó)和趙婉妤［9］運(yùn)用VAR模型檢驗(yàn)了我國(guó)金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的關(guān)系，結(jié)果表明金融發(fā)展水平的提高對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有積極作用。

而在環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響方面，由于我國(guó)所處的發(fā)展階段跟西方國(guó)家有一定的差距，所以近期在研究環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響更多是我國(guó)學(xué)者。李春米［10］分析了陜西省環(huán)境規(guī)制和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，結(jié)果顯示環(huán)境污染治理投資與第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值之間不存在格蘭杰因果關(guān)系，但其是第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的格蘭杰原因，而第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值則是環(huán)境污染治理投資的格蘭杰原因。譚娟和陳曉春［11］利用我國(guó)國(guó)家層面的數(shù)據(jù)也得出與李春米一致的結(jié)論。李強(qiáng)［12］依據(jù)Baumol模型研究了環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，發(fā)現(xiàn)環(huán)境規(guī)制顯著促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，環(huán)境規(guī)制程度越高，服務(wù)業(yè)占比會(huì)越高。梅國(guó)平和龔海林［13］研究了環(huán)境規(guī)制通過(guò)進(jìn)入壁壘、技術(shù)創(chuàng)新、國(guó)際貿(mào)易三種途徑促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用機(jī)制，并利用我國(guó)省際面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，支持了環(huán)境規(guī)制能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的理論。原毅軍和謝榮輝［14］采用門檻回歸模型檢驗(yàn)了環(huán)境規(guī)制能否驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，結(jié)果表明正式環(huán)境規(guī)制能有效驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。鐘茂初等［15］利用省級(jí)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)環(huán)境規(guī)制與地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、結(jié)構(gòu)升級(jí)均呈現(xiàn)U型關(guān)系，只有越過(guò)環(huán)境規(guī)制的門檻值，才能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

在金融發(fā)展和環(huán)境規(guī)制單獨(dú)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響方面，國(guó)內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)對(duì)相關(guān)的問(wèn)題進(jìn)行了較為深入的研究，但鮮見將二者結(jié)合對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響的研究，而且之前對(duì)金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的研究更多采用的是時(shí)間序列模型。故本文希望能彌補(bǔ)上述不足，利用面板模型研究金融發(fā)展和環(huán)境污染對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的聯(lián)合影響。

3　理論基礎(chǔ)和實(shí)證分析

3.1理論基礎(chǔ)

金融發(fā)展促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用機(jī)制主要是如下三個(gè)方面：一是金融發(fā)展刺激儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化、不斷提高資本配置效率，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、要素分配創(chuàng)新，引導(dǎo)資本向附加值較高的第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移；二是金融業(yè)作為第三產(chǎn)業(yè)的組成部分，其發(fā)展自然會(huì)提升第三產(chǎn)業(yè)占國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比重，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生積極影響；三是高級(jí)產(chǎn)業(yè)形態(tài)會(huì)對(duì)金融服務(wù)提出新的需求，需要金融資源重新配置，進(jìn)而促進(jìn)金融進(jìn)一步發(fā)展，形成金融發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的良性循環(huán)［7，9，16］。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)受環(huán)境規(guī)制的影響路徑主要是進(jìn)入壁壘和技術(shù)創(chuàng)新。政府為了保護(hù)環(huán)境通常會(huì)要求工業(yè)企業(yè)安裝污染治理設(shè)備進(jìn)行清潔生產(chǎn)，并對(duì)生產(chǎn)用環(huán)境資源和污染排放收取一定的費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)要素價(jià)格提高，這必然導(dǎo)致企業(yè)投資的增加和必要資本量的提高，從而可能成為阻礙新企業(yè)進(jìn)入的資本壁壘。但這種生產(chǎn)要素價(jià)格的變化和成本的增加，又成為企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的直接動(dòng)力，企業(yè)只有通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新向高技術(shù)領(lǐng)域發(fā)展或者是向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，以抵消由于環(huán)境規(guī)制而帶來(lái)的生產(chǎn)成本的增加，保證企業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)不變甚至增加［12，13，15］。

基于上述兩種因素影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的理論分析，下文將利用省級(jí)面板數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)金融發(fā)展水平和環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。

3.2實(shí)證模型

3.2.1變量選取。被解釋變量：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)主要有兩個(gè)層面的：一是第一產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重減少，二、三產(chǎn)業(yè)的比重不斷提高；二是第三產(chǎn)業(yè)與第二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值比值不斷提高。本文的目的在于研究區(qū)域金融發(fā)展和環(huán)境規(guī)制促進(jìn)第二產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)升級(jí)，所以本文對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的界定為第三產(chǎn)業(yè)與第二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值比值的提高。

解釋變量：兩個(gè)主要的解釋變量是區(qū)域金融發(fā)展水平和環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度。前者的爭(zhēng)議較小，用金融相關(guān)比率（FIR）衡量，本文參照大多數(shù)文獻(xiàn)的做法，選取存貸之和與GDP的比值作為金融相關(guān)比率。后者的選擇方法較多，目前文獻(xiàn)中常用的方法有以下幾種：第一，用治理污染投資占總產(chǎn)值的比重作為代理變量。第二，用污染治理設(shè)施的運(yùn)行費(fèi)用或人均運(yùn)行費(fèi)用來(lái)衡量。第三，用污染排放量或者單位產(chǎn)值的污染排放強(qiáng)度來(lái)衡量。第四，采用綜合指數(shù)方法構(gòu)建綜合衡量體系，通過(guò)給不同的污染物賦予不同的權(quán)重，計(jì)算出環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度。

前三種方法都只基于單一的指標(biāo)，會(huì)對(duì)環(huán)境規(guī)制的衡量產(chǎn)生較大的偏差，為了更準(zhǔn)確地反映環(huán)境規(guī)制，本文參照原毅軍［14］的做法，構(gòu)建綜合指標(biāo)體系來(lái)衡量環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度。根據(jù)我國(guó)主要污染物的排放情況和數(shù)據(jù)的可得性，本文選取各省份的廢水達(dá)標(biāo)率、二氧化硫去除率、煙粉塵去除率和固體廢物綜合利用率4個(gè)單項(xiàng)指標(biāo)來(lái)構(gòu)建環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的綜合衡量指標(biāo)。對(duì)于不同省份而言，各個(gè)污染物的排放比重相差較大，即使是同一省份，不同污染物的排放程度也是隨著時(shí)間的推移不斷變化的。因此為更合理地構(gòu)建綜合指標(biāo)，需要對(duì)各省份的工業(yè)廢水、二氧化硫、煙粉塵和固體廢棄物等指標(biāo)賦予不同的權(quán)重（ωi），用以反映各省份主要污染物排放的治理力度的變化。按照原毅軍的做法，調(diào)整系數(shù)的計(jì)算方法如下：

其中PRij是i省的上述4個(gè)單項(xiàng)指標(biāo)。ERi的值越大，表明環(huán)境規(guī)制越嚴(yán)厲。

控制變量：根據(jù)已有的文獻(xiàn)，人均收入水平、外商直接投資、人力資本、城鎮(zhèn)化率都會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，本文將它們作為控制變量。第一，人均收入水平（INCOME）：一般而言，人均收入水平越高，居民對(duì)于服務(wù)業(yè)的需求越多，越能促進(jìn)當(dāng)?shù)氐谌a(chǎn)業(yè)的發(fā)展。第二，外商直接投資（FDI）：外商直接投資能夠通過(guò)技術(shù)溢出、資本供給等途徑推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，但低技術(shù)水平的外資企業(yè)進(jìn)入不僅不能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，還會(huì)帶來(lái)污染，在考慮環(huán)境管制的情況下，外商直接投資對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響具有一定的不確定性。第三，人力資本（H）：根據(jù)張國(guó)強(qiáng)［17］的研究，人力資本水平提升及結(jié)構(gòu)優(yōu)化將會(huì)加速我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與升級(jí)，人力資本主要與受教育程度有關(guān)，受教育程度越高，人力資本存量越大，本文利用就業(yè)人數(shù)中大專以上學(xué)歷的人數(shù)來(lái)衡量人力資本。第四，城鎮(zhèn)化率（URBR）：城鎮(zhèn)化率的提高會(huì)促進(jìn)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。根據(jù)楊文舉［18］的研究，在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，城鎮(zhèn)化水平的提高能夠直接或間接導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。本文選取城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋嚷蕘?lái)衡量城鎮(zhèn)化率。

3.2.2模型建立。本文主要研究區(qū)域金融發(fā)展水平和環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，利用面板數(shù)據(jù)回歸的方法進(jìn)行實(shí)證分析，金融發(fā)展水平和環(huán)境規(guī)制作為核心解釋變量，其他一些影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)作為控制變量。為避免控制變量量綱的不同造成系數(shù)差異較大，對(duì)各控制變量進(jìn)行取對(duì)數(shù)處理。具體模型構(gòu)建如下：系數(shù)。然后通過(guò)加權(quán)平均的方式計(jì)算出每年各省份的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度為：

其中，i表示省份（i=1，2，…，30），t表示時(shí)間。STRit為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，F(xiàn)IRit表示金融發(fā)展水平，ERit表示環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度，F(xiàn)IRit*ERit是金融發(fā)展和環(huán)境規(guī)制的交互項(xiàng)，INCOMEit表示人均收入水平，F(xiàn)DIit表示外商直接投資，Hit表示人力資本，URBRit表示城鎮(zhèn)化水平，αi度量的是省份個(gè)體的地區(qū)差異，用來(lái)控制那些不隨時(shí)間發(fā)生變化、觀測(cè)不到的省份特征，εit是隨機(jī)誤差項(xiàng)，L表示取對(duì)數(shù)。

3.2.3數(shù)據(jù)的選取。由于環(huán)境統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)較為滯后，本文選取1997-2013年我國(guó)除西藏外的30個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的數(shù)據(jù)作為研究樣本，原始數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)環(huán)境年鑒》《新中國(guó)60年統(tǒng)計(jì)資料匯編》及各省統(tǒng)計(jì)年鑒。

3.3實(shí)證分析

3.3.1統(tǒng)計(jì)性描述。從表1的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融發(fā)展水平和環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度三個(gè)主要變量的均值、標(biāo)準(zhǔn)差等特征可以看出，這些變量在不同年份、不同省份間的差異還是比較顯著的。下文將深入探討三個(gè)變量的動(dòng)態(tài)。

表1　主要變量統(tǒng)計(jì)描述

3.3.2實(shí)證結(jié)果。本文實(shí)證分析的Hausman檢驗(yàn)結(jié)果顯示固定效應(yīng)模型比隨機(jī)效應(yīng)模型更有效，而且固定效應(yīng)能夠更好地控制各省份地區(qū)由于風(fēng)俗習(xí)慣等原因?qū)е碌牡貐^(qū)差異性，因此采取固定效應(yīng)模型檢驗(yàn)金融發(fā)展水平和環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，回歸的估計(jì)結(jié)果如下表2。具體分析如下：

第一，就全國(guó)而言，金融發(fā)展水平和環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)都有促進(jìn)作用。面板回歸的結(jié)果顯示，金融相關(guān)比率和環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正相關(guān)，且都通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，表明我國(guó)金融發(fā)展水平和環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)有著顯著的促進(jìn)作用，F(xiàn)IR每提高1%，三產(chǎn)與二產(chǎn)的比重會(huì)提高0.241 4%，而環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度每提高1%，三產(chǎn)與二產(chǎn)的比重會(huì)提高0.214 7%。但金融發(fā)展水平和環(huán)境規(guī)制的交互項(xiàng)FIR×ER系數(shù)為負(fù)，且通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，這表明在金融發(fā)展水平高的地方，環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用會(huì)削弱，二者存在一定的替代作用。替代作用的原因可能在于金融發(fā)展水平的提高，降低了工業(yè)企業(yè)融資的成本，工業(yè)企業(yè)更方便地利用資金進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)升級(jí)，朝著第二產(chǎn)業(yè)中的高技術(shù)領(lǐng)域發(fā)展，而非選擇向第三產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型。同時(shí)金融發(fā)展能夠改善企業(yè)現(xiàn)金流、提高企業(yè)信貸融資能力就可以在某種程度上弱化環(huán)境規(guī)制的影響。本文認(rèn)為這種替代作用對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有更大的正面影響，按照魏瑋和劉婕［19］的研究，環(huán)境規(guī)制會(huì)造成我國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，而金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有平抑作用。

FDI對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的作用是負(fù)的，這與已有文獻(xiàn)的相關(guān)結(jié)論存在差異的原因在于本文研究的產(chǎn)業(yè)升級(jí)指的是三產(chǎn)與二產(chǎn)比值的提高，而大多數(shù)文獻(xiàn)中研究的產(chǎn)業(yè)升級(jí)是二三產(chǎn)占國(guó)民生產(chǎn)總值的比重的提高。我國(guó)利用外資的政策一直是鼓勵(lì)外商投資于我國(guó)的制造業(yè)，根據(jù)劉宇［20］的研究表明，外商直接投資對(duì)第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著更明顯的促進(jìn)作用。因此外商直接投資的增加勢(shì)必不利于第三產(chǎn)業(yè)比重的提高。

人力資本對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的系數(shù)雖然為正，但是并不顯著。人均收入水平的提高能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，符合之前的預(yù)期。但城鎮(zhèn)化率對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)卻是負(fù)作用。產(chǎn)生這種差異的一個(gè)可能原因是目前我國(guó)城鎮(zhèn)化率的提高主要依靠第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)的，根據(jù)李曉梅和趙文彥［21］的研究，工業(yè)更多為實(shí)體經(jīng)濟(jì)，相對(duì)第三產(chǎn)業(yè)更能促進(jìn)我國(guó)城鎮(zhèn)化的發(fā)展，尤其是在城鎮(zhèn)化的早期。因此在目前我國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展尚不成熟的階段，第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不及第二產(chǎn)業(yè)。

表2　我國(guó)省級(jí)面板數(shù)據(jù)回歸估計(jì)結(jié)果

第二，分區(qū)域而言，金融發(fā)展水平和環(huán)境規(guī)制對(duì)各區(qū)域的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響存在差異。這種差異主要體現(xiàn)在不同的區(qū)域中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)依靠的主要因素不同，雖然兩種因素對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響都是正向的。在東部地區(qū)，金融相關(guān)比率對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，但環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度沒有通過(guò)1%的顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)受到金融發(fā)展水平的影響更為顯著；中部地區(qū)的估計(jì)結(jié)果恰恰與東部相反，金融相關(guān)比率不顯著，而環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度通過(guò)了5%的顯著性檢驗(yàn)，且系數(shù)較大，說(shuō)明中部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)更多依靠環(huán)境規(guī)制的推動(dòng)；西部地區(qū)金融相關(guān)比率通過(guò)了1%的顯著性檢驗(yàn)，環(huán)境規(guī)制通過(guò)了5%的顯著性檢驗(yàn)，同時(shí)兩者的系數(shù)是比較接近的，說(shuō)明西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)受到兩種因素的影響是比較接近的。此外在考慮了金融相關(guān)比率和環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的交互項(xiàng)，東部地區(qū)受到的抵消影響最大，中部次之，西部最小，這也進(jìn)一步驗(yàn)證了上文中提到的金融發(fā)展水平越高的地區(qū)，環(huán)境規(guī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用會(huì)受到更大程度的削弱，金融發(fā)展水平和環(huán)境規(guī)制在一定程度上存在替代效應(yīng)。

在控制變量的影響上，F(xiàn)DI對(duì)中部和西部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響是顯著的，對(duì)東部的影響不顯著，但系數(shù)同樣都是負(fù)的。人力資本對(duì)三個(gè)地區(qū)的影響都不顯著。人均收入水平對(duì)東部地區(qū)的影響通過(guò)了1%的顯著性檢驗(yàn)，且系數(shù)較大，而對(duì)中部和西部都不顯著，說(shuō)明東部地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到收入水平提高的影響較大。

3.4穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文進(jìn)行了如下穩(wěn)健性檢驗(yàn)以確定上述結(jié)果的穩(wěn)健：選取貸款與GDP的比值作為金融發(fā)展水平的代理變量，選取工業(yè)污染治理投資占總產(chǎn)值的比重作為環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度的替代變量，重新進(jìn)行回歸估計(jì)，主要解釋變量的回歸結(jié)果并未發(fā)生實(shí)證性變化，由此可以認(rèn)為本文的結(jié)果是穩(wěn)健的。

4　研究結(jié)論

本文利用我國(guó)1997-2013年的省級(jí)面板數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)了區(qū)域金融發(fā)展水平、環(huán)境規(guī)制和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的關(guān)系。結(jié)果表明，金融發(fā)展水平和環(huán)境規(guī)制都能顯著地促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，但二者之間存在一定的替代作用，金融發(fā)展水平較高的地區(qū)，環(huán)境規(guī)制的作用會(huì)受到較大程度的削弱。同時(shí)，我國(guó)東中西三大區(qū)域存在差異，東部地區(qū)更顯著地依賴金融發(fā)展水平的提高，中部地區(qū)更顯著地依賴環(huán)境規(guī)制，而西部地區(qū)受到兩者的影響程度是差不多的。本文的結(jié)論具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)有一定的參考價(jià)值。

4.1著力完善金融市場(chǎng)體制，促進(jìn)金融發(fā)展

雖然金融發(fā)展會(huì)削弱環(huán)境規(guī)制的作用，但金融發(fā)展帶來(lái)的正面影響更是巨大的，第三產(chǎn)業(yè)以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開金融支持。在支持銀行等正規(guī)金融的同時(shí)，鼓勵(lì)并引導(dǎo)非正式金融的合理健康發(fā)展，并加強(qiáng)新三板市場(chǎng)建設(shè)，構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)，增強(qiáng)社會(huì)的金融發(fā)展水平。

4.2設(shè)立嚴(yán)格的污染懲罰機(jī)制，提高環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度，切實(shí)提高科學(xué)的發(fā)展理念

企業(yè)為了避免過(guò)多的環(huán)境規(guī)制帶來(lái)的成本增加，會(huì)積極摒棄“兩高一低”項(xiàng)目，持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，加快向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)及第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

4.3不同的地區(qū)可以實(shí)施差別化政策

對(duì)金融發(fā)展水平較高的地區(qū)，比如東部省份實(shí)施較嚴(yán)格的環(huán)境規(guī)制，而對(duì)中部和西部地區(qū)在進(jìn)行環(huán)境管制的同時(shí)要注重提高金融發(fā)展水平，避免過(guò)度地依賴環(huán)境規(guī)制迫使企業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，應(yīng)依靠金融發(fā)展促進(jìn)企業(yè)主動(dòng)轉(zhuǎn)型，保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平穩(wěn)。

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Regional Financial Development，Environmental Regulation and Industrial Structure Upgrading

Gu Xiujuan FanChenxi
（School of Economic and Trade，Henan University of Technology，Zhengzhou Henan 450001）

Through the fixed effect model，the relationships between regional financial development，environmental regulation and industrial structure upgrading are tested by the provincial panel data in 1997-2013 in our country.The results show that financial development level and environmental regulation have significantly promoted industrial structure upgrading in our country，but certain substitution effects exist between the regional financial development and environmental regulation，which means in the areas with higher financial development，the positive effect to industrial structure upgrading of environment regulation will be diminished.Meanwhile，there exist differences between the eastern，central and western parts of China.Financial development has a more significant effect on the industrial structure upgrading in the eastern region，while the environmental regulation in the central，and both in the western.

regional financial development；environmental regulation；industrial structure upgrading

F832

A

1671-0037（2016）08-8-6

2016-7-25

項(xiàng)目資助：2015年河南省軟科學(xué)研究項(xiàng)目“河南省新型城鎮(zhèn)化投融資機(jī)制創(chuàng)新發(fā)展研究”（152400410448）；2014年河南省高等學(xué)校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究“三重”重大項(xiàng)目“我省新型城鎮(zhèn)化投融資機(jī)制創(chuàng)新發(fā)展研究”（2014－SZZD－13）。

谷秀娟（1968-），女，博士，教授，研究方向：金融市場(chǎng)；樊晨希（1991-），男，碩士研究生，研究方向：資本市場(chǎng)。