吳國躍

摘要：鋼材是國民經(jīng)濟(jì)中應(yīng)用最廣泛的基礎(chǔ)材料，鋼鐵價(jià)格的變動(dòng)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生重要影響。研究鋼鐵價(jià)格的影響因素，可對(duì)剛鐵價(jià)格變動(dòng)的原因進(jìn)行深入理解，以期減少鋼鐵價(jià)格波動(dòng)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)造成的影響。本文以國內(nèi)綜合價(jià)格指數(shù)為研究對(duì)象，選取鋼鐵價(jià)格的各影響因素，運(yùn)行最小二乘法進(jìn)行多元回歸分析進(jìn)行實(shí)證研究，研究發(fā)現(xiàn)國際鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)化指數(shù)、鐵礦石綜合價(jià)格指數(shù)和鋼鐵庫存是有效變量，其余變量在模型中舍去，實(shí)證結(jié)果顯示國際鋼鐵價(jià)格的上升、鐵礦石價(jià)格的上升、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)的上升以及鋼鐵庫存的減少都會(huì)引起鋼鐵價(jià)格的上漲，對(duì)鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)影響程度由大到小排列為生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)化指數(shù)、鋼鐵庫存、鐵礦石綜合價(jià)格指數(shù)和國際鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)。

關(guān)鍵詞：鋼鐵價(jià)格；影響因素；多元回歸分析

中圖分類號(hào)：TF089 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）019-000-01

一、引言

近年來， 鋼鐵價(jià)格波動(dòng)劇烈。數(shù)據(jù)顯示，2015 年底，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)粗鋼生產(chǎn)能力已達(dá) 9.7 億噸。2015年，鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)保持高位，市場(chǎng)依舊處于供大于求的狀態(tài)，鋼鐵行業(yè)在工業(yè)行業(yè)中的盈利水平處于最低位，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過嚴(yán)重過剩，企業(yè)的生產(chǎn)成本提高，降低了企業(yè)的盈利能力，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇，制約經(jīng)濟(jì)增速回升。因此，研究影響我國鋼鐵價(jià)格波動(dòng)因素，對(duì)于穩(wěn)定鋼鐵價(jià)格，使鋼鐵企業(yè)規(guī)避因價(jià)格下降帶來的風(fēng)險(xiǎn)有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、鋼鐵價(jià)格影響因素實(shí)證分析

1.數(shù)據(jù)選取

本文選取2006年1月至2016年1月鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)（CSPI）、國際鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)（CRU）、廣義人民幣名義有效匯率（ER）、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）、鐵礦石綜合價(jià)格指數(shù)（CIOPI）、鋼鐵庫存（S）、固定資產(chǎn)投資（T1）和房地產(chǎn)投資（T2）的月度數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，數(shù)據(jù)來源為同花順iFinD。消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)進(jìn)行指數(shù)化處理后得到ICPI和IPPI。總共得到了121組數(shù)據(jù)。

2.平穩(wěn)性與協(xié)整檢驗(yàn)

對(duì)各變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)在1%的置信度下，各變量都不能通過平穩(wěn)性檢驗(yàn)，各變量時(shí)間序列不平穩(wěn)。接著對(duì)各變量的一階差分進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)各變量的一階差分平穩(wěn)。然后在對(duì)多元回歸的殘差進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)多元回歸后的殘差在1%的置信度下平穩(wěn)。所以綜上可知，該模型協(xié)整，各非平穩(wěn)變量間的線性組合存在長期均衡關(guān)系，因此可用該模型進(jìn)行鋼鐵價(jià)格影響因素的分析。

3.多重共線性檢驗(yàn)

對(duì)被解釋變量以及各解釋變量進(jìn)行相關(guān)性分析發(fā)現(xiàn)，有較多解釋變量間的相關(guān)系數(shù)在0.8甚至是0.9之上，說明各變量間存在多重共線性的問題，因此應(yīng)進(jìn)行逐步回歸，解決多重共線性的問題。

經(jīng)過逐步回歸后，發(fā)現(xiàn)在系數(shù)t檢驗(yàn)顯著水平在5%的條件下，國際鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)化指數(shù)、鐵礦石綜合價(jià)格指數(shù)、鋼鐵庫存和房地產(chǎn)投資是有效的，廣義人民幣名義有效匯率、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)化指數(shù)以及固定資產(chǎn)投資在逐步回歸后被舍去。

4.自相關(guān)性檢驗(yàn)

對(duì)回歸模型進(jìn)行殘差的偏相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)該回歸模型存在一階自相關(guān)性，自相關(guān)性的存在會(huì)對(duì)模型的回歸精度造成影響，因此應(yīng)消除此影響。本文采用AR（1）回歸法對(duì)自相關(guān)性進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整后模型的擬合優(yōu)度=0.9851，比修正之前提升了0.0169，有較好的效果，但解釋變量T2的T檢驗(yàn)P值為0.1977，沒有通過置信度為5%的檢驗(yàn)，該系數(shù)不顯著。

5.調(diào)整后模型實(shí)證結(jié)果

方程擬合優(yōu)度，說明模型整體顯著。

由上可知，國際鋼鐵價(jià)格的上升、鐵礦石價(jià)格的上升、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)的上升以及鋼鐵庫存的減少都會(huì)引起鋼鐵價(jià)格的上漲。2016年1月CSPI、CRU、IPPI、CIOPI和S的數(shù)值分別為73.99、107、103.9939、51.3和1320.610噸，以變動(dòng)百分比進(jìn)行計(jì)量，若國際鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)化指數(shù)和鐵礦石綜合價(jià)格指數(shù)每增加1%，則國內(nèi)鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)便增加0.30%、0.88%和0.32%，鋼鐵庫存每增加1%，國內(nèi)鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)便減少0.43%。因此對(duì)鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)影響程度由大到小排列為生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)化指數(shù)、鋼鐵庫存、鐵礦石綜合價(jià)格指數(shù)和國際鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)。

三、結(jié)論和建議

由上文實(shí)證研究可得到如下結(jié)論：

1.上文 8個(gè)解釋變量中，國際鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)化指數(shù)、鐵礦石綜合價(jià)格指數(shù)和鋼鐵庫存是有效變量，其余變量在模型中舍去

2.國際鋼鐵價(jià)格的上升、鐵礦石價(jià)格的上升、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)的上升以及鋼鐵庫存的減少都會(huì)引起鋼鐵價(jià)格的上漲。

3.鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)影響程度由大到小排列為生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)化指數(shù)、鋼鐵庫存、鐵礦石綜合價(jià)格指數(shù)和國際鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)。

參考文獻(xiàn)：

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