摘 要：企業(yè)是各個(gè)利益相關(guān)者的集合體。理論上講，所有的利益相關(guān)者都需要決策，都要進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，都是財(cái)務(wù)分析的主體。但不同主體，其視角存在差異，關(guān)注重點(diǎn)各不一樣，所以財(cái)務(wù)分析時(shí)的角度、內(nèi)容、目標(biāo)等也存在一定的區(qū)別。本文重點(diǎn)研究分析了基于管理者視角下的財(cái)務(wù)分析。

關(guān)鍵詞：管理者；層級(jí)；框架

對(duì)投資者而言，在進(jìn)行投資之前，會(huì)對(duì)其財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、評(píng)價(jià)，對(duì)其運(yùn)營效率、盈利能力、償債能力及發(fā)展能力會(huì)有一個(gè)總體的評(píng)價(jià)，從而決定是否投資。對(duì)于債權(quán)人來說，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行必要的分析，通常是偏向于具體的指標(biāo)來對(duì)企業(yè)償債能力進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)，以此決定是否可以繼續(xù)或增加對(duì)其貸款或購買其債券。而對(duì)于供應(yīng)商來講，也會(huì)采用財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)其財(cái)務(wù)狀況、付款能力等，以此決定是否保持合作關(guān)系。

一、企業(yè)管理者

企業(yè)管理者受企業(yè)股東的委托，對(duì)企業(yè)股東所投入企業(yè)的資本保值及增值結(jié)果負(fù)有責(zé)任。他們?nèi)娴呢?fù)責(zé)企業(yè)日常的經(jīng)營活動(dòng)，必須確保企業(yè)能夠支付股東與其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)程度相匹配的收益，及時(shí)的償還企業(yè)的各種即將到期的債務(wù)，并使企業(yè)各種經(jīng)濟(jì)資源能夠得到充分有效的試用。所以一般來講，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的各個(gè)方面都應(yīng)該引起企業(yè)管理人員的興趣。

二、管理者視角財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)

企業(yè)管理者的工作目標(biāo)即企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析工作的目標(biāo)，在此基礎(chǔ)上企業(yè)財(cái)務(wù)分析工作所關(guān)注的重點(diǎn)也就是：在全力為客戶創(chuàng)造更多價(jià)值的同時(shí)企業(yè)的自身的價(jià)值實(shí)現(xiàn)的程度。

三、管理者視角財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容

綜上所述，基于企業(yè)管理者視角的財(cái)務(wù)分析體系可由資本經(jīng)營財(cái)務(wù)分析、資產(chǎn)經(jīng)營財(cái)務(wù)分析、經(jīng)營財(cái)務(wù)分析和經(jīng)營財(cái)務(wù)分析四部分構(gòu)成。企業(yè)管理者進(jìn)行決策和控制的關(guān)鍵是經(jīng)營效率、經(jīng)營效果與承擔(dān)的相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制，從總體看，各種類型的財(cái)務(wù)分析均可以從狀況分析、效率分析和風(fēng)險(xiǎn)分析這三方面進(jìn)行，為管理者的決策與控制提供有用信息。

1.資本經(jīng)營財(cái)務(wù)分析

（1）資本經(jīng)營效率分析，主要圍繞反映資本經(jīng)營盈利能力的凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行分析，其包括同行業(yè)的對(duì)比分析、公司間的對(duì)比分析、不同時(shí)期的對(duì)比分析與因素分析等。此外與資本經(jīng)營相關(guān)的效率分析指標(biāo)還有資本經(jīng)營貢獻(xiàn)率、資本收益率、資本成本率、每股收益及市盈率等。資本經(jīng)營效率分析是企業(yè)進(jìn)行資本經(jīng)營和決策時(shí)的重要依據(jù)。

（2）資本經(jīng)營狀況分析，主要是對(duì)資本的結(jié)構(gòu)狀況與資本的規(guī)模狀況進(jìn)行比較分析，主要包括對(duì)資本構(gòu)成表、所有者權(quán)益變動(dòng)表、負(fù)債報(bào)表等的水平分析和垂直分析等。

（3）資本經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析，主要是分析所企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)經(jīng)營過程中風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在，資本的經(jīng)營過程中因?yàn)樨?fù)債規(guī)模及結(jié)構(gòu)等變化所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是資本經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控制的核心。

2.資產(chǎn)經(jīng)營財(cái)務(wù)分析

（1）資產(chǎn)經(jīng)營效率分析，主要是指根據(jù)能體現(xiàn)資產(chǎn)經(jīng)營及盈利能力的總資產(chǎn)報(bào)酬率和資產(chǎn)經(jīng)營營運(yùn)能力的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析，此外主要涉及的效率分析指標(biāo)還包括流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)產(chǎn)值率等。資產(chǎn)經(jīng)營效率體現(xiàn)了資產(chǎn)經(jīng)營和管理的目標(biāo)，同時(shí)資產(chǎn)使用效率分析又是資產(chǎn)經(jīng)營和決策，主要包括資產(chǎn)存量經(jīng)營、資產(chǎn)增量經(jīng)營和資產(chǎn)配置經(jīng)營的根本與基礎(chǔ)；綜上資產(chǎn)使用效率分析也是為資產(chǎn)管理控制標(biāo)準(zhǔn)制定、業(yè)績評(píng)價(jià)等的重要依據(jù)。

（2）資產(chǎn)經(jīng)營狀況分析，其主要包括資產(chǎn)規(guī)模分析、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析和資產(chǎn)項(xiàng)目分析。資產(chǎn)規(guī)模分析一般使用水平分析法，即將各類資產(chǎn)報(bào)表分時(shí)期進(jìn)行對(duì)比，以研究資產(chǎn)規(guī)模的變動(dòng)情況；對(duì)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)進(jìn)行分析，需結(jié)合企業(yè)一定時(shí)期的發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)的收入規(guī)模、企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)情況等進(jìn)行，保證企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模的合理性和經(jīng)濟(jì)性。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析一般可采用垂直分析法來進(jìn)行分析，即通過對(duì)各種資產(chǎn)占總資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比比例及其變化情況來反映其資產(chǎn)配置的狀況。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身資產(chǎn)經(jīng)營管理的戰(zhàn)略和重點(diǎn)，充分利用對(duì)資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行分析的方法，進(jìn)一步對(duì)資產(chǎn)項(xiàng)目加強(qiáng)管理。

（3）資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析，主要分析目標(biāo)是企業(yè)在資產(chǎn)經(jīng)營過程中不確定的因素可能會(huì)給企業(yè)經(jīng)營所產(chǎn)生的不利影響。資產(chǎn)經(jīng)營過程中的風(fēng)險(xiǎn)由兩部分構(gòu)成：一是因?yàn)椴淮_定因素的存在可能會(huì)產(chǎn)生的效率損失，屬于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；二是因?yàn)槠髽I(yè)在負(fù)債經(jīng)營過程中的償債因素的原因而對(duì)資產(chǎn)營運(yùn)可能產(chǎn)生的停產(chǎn)損失等，屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率分析、流動(dòng)比率分析、速動(dòng)比率分析等主要屬于后者。

3.經(jīng)營財(cái)務(wù)分析

（1）經(jīng)營效率分析。主要是對(duì)能反映出商品經(jīng)營效率的營業(yè)收入利潤率及營業(yè)成本利潤率進(jìn)行分析比較，除此之外還包括有成本費(fèi)用利潤率、營業(yè)收入凈利潤率、營業(yè)收入息稅前利潤率、百元收入成本率等。

（2）經(jīng)營狀況分析，主要包括對(duì)營業(yè)收入規(guī)模與結(jié)構(gòu)的分析、產(chǎn)品銷售價(jià)格分析、市場占有率分析、產(chǎn)銷平衡分析等等。

（3）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析，主要包括的有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析、應(yīng)收賬款賬齡分析、市場風(fēng)險(xiǎn)分析等。

4.生產(chǎn)經(jīng)營財(cái)務(wù)分析。

（1）產(chǎn)品經(jīng)營效率分析，主要是分析企業(yè)在生產(chǎn)過程中的投入與產(chǎn)出的效率，主要對(duì)反映生產(chǎn)效率、成本效率和技術(shù)效率等的指標(biāo)進(jìn)行分析。

（2）產(chǎn)品經(jīng)營狀況分析，主要是采用水平分析及垂直分析方法對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)成本、生產(chǎn)質(zhì)量等進(jìn)行分析。

（3）產(chǎn)品經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析，主要分析產(chǎn)品積壓率、生產(chǎn)停工損失率和廢品損失率等，以判斷產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營過程中企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

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作者簡介：連君莎（1995-3-），重慶人，本科在讀，就讀于西北民族大學(xué)財(cái)務(wù)管理專業(yè)。