摘 要：近年來由于很多企業(yè)面臨負債嚴(yán)重可能無法及時償還銀行貸款的問題，債轉(zhuǎn)股的模式逐漸出現(xiàn)。債轉(zhuǎn)股在改善國有企業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)方面起到了重大作用，但是在發(fā)揮此積極作用的同時也出現(xiàn)了一些不可避免的風(fēng)險，目前我國的債轉(zhuǎn)股制度尚處于剛開始建立的階段，制度實施過程中給商業(yè)銀行正常運營帶來了一定的風(fēng)險，因此我們需要從實踐中累積經(jīng)驗，正確認識這些風(fēng)險以及采取相應(yīng)的措施來規(guī)避這些風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：債轉(zhuǎn)股；商業(yè)銀行；風(fēng)險

一、我國當(dāng)前實施債轉(zhuǎn)股的背景分析

1.經(jīng)濟下行

盡管當(dāng)前經(jīng)濟運行總體趨勢相對穩(wěn)定和良好，但是仍然存在著比較大的壓力下行壓力，國際環(huán)境中很多新的不穩(wěn)定不確定成分仍然在繼續(xù)增加，國內(nèi)的實體經(jīng)濟的發(fā)展仍然是一項艱巨的任務(wù)，一些范圍風(fēng)險不容忽視。因此，面對挑戰(zhàn)、支撐壓力、增強基礎(chǔ)，充分發(fā)揮好中央和地方的兩個積極性對于債轉(zhuǎn)股的實施變得非常有必要，可以為增強經(jīng)濟穩(wěn)定而良好的趨勢繼續(xù)存儲能量增勢。

2.企業(yè)債務(wù)無法償還

針對我國國有企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)過重現(xiàn)象，明顯的一個現(xiàn)象就是我國國有企業(yè)的負債占資產(chǎn)總額的利率要比國際上的平均資產(chǎn)負債率高出很多。表面上來看，40%～60%的資產(chǎn)負債比率在國際上是被認為一個很正常的現(xiàn)象，然而根據(jù)最新的調(diào)查結(jié)果顯示，1994年我國最終進入資產(chǎn)價值清算范圍內(nèi)的平均負債率大致在71%左右。正是因為企業(yè)的資產(chǎn)負債率要比平均值高上很多同時還因為我國企業(yè)的一大部分負債都來源于向銀行等金融中介機構(gòu)的貸款，從而使得在還本付息時的利息也成為企業(yè)的另一額外負債增加了其財務(wù)負擔(dān)。除此之外，因為隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展企業(yè)規(guī)模需要不斷擴大，不論是企業(yè)設(shè)備的更新還是技術(shù)人員的引進都需要一定的資金支持，而國家撥給企業(yè)的無償資金越來越少這也導(dǎo)致企業(yè)不得不增加對銀行的借款從而負債加重。

3.銀行不良貸款比例增加

目前，我國現(xiàn)行的銀行貸款質(zhì)量可以通過將貸款劃分為正常貸款和三項不良貸款來衡量，即使中國人民銀行統(tǒng)一規(guī)定對我國貸款的質(zhì)量采取五種類別分類的方法進行衡量，只不過這種方法很難實施。1996年通過的《貸款通則》通過對一些不良貸款進行一一枚舉來對其標(biāo)準(zhǔn)進行了限定。從大部分專業(yè)人士估算結(jié)果我們知道這部分不良貸款在商業(yè)銀行的所有貸款余額中占的比率整體在20%～25%。這些不良貸款主要表現(xiàn)為對國有企業(yè)的不良貸款。

二、債轉(zhuǎn)股對商業(yè)銀行造成的風(fēng)險

1.債轉(zhuǎn)股中商業(yè)銀行面臨的道德風(fēng)險

債轉(zhuǎn)股后，一些企業(yè)產(chǎn)生債務(wù)豁免預(yù)期，把債轉(zhuǎn)股看做是免費午餐，爭相進食，削弱了企業(yè)經(jīng)理人員的改革和經(jīng)營努力，甚至繼續(xù)“虐待”債轉(zhuǎn)股后得到的廉價資金。此外，企業(yè)、銀行和AMC相互間的信息不一致也有可能會造成很大的道德風(fēng)險。由于企業(yè)在債轉(zhuǎn)股這個過程當(dāng)中能夠得到很大的利益，因此為了獲得這個最大利益企業(yè)難免會故意制造一些虛假信息來轉(zhuǎn)移眾人視線讓其無法發(fā)現(xiàn)危機要素來達到其最終目的。此外，一些評估機構(gòu)對其評估對象的主觀以及客觀的評價也可能會由于所評價與公司實際情況不同從而導(dǎo)致得出不正確的結(jié)論。如果這些不正確的信息變成了債轉(zhuǎn)股運行過程的交易基礎(chǔ)，那么AMC再采取債權(quán)換股權(quán)措施將會沒有任何意義，最終導(dǎo)致銀行的負債很難收回。

2.債轉(zhuǎn)股中商業(yè)銀行面臨的定價風(fēng)險

如果我們打算處理好銀企間債權(quán)債務(wù)危機那么需要銀企多方負責(zé)人一起合作共同來承擔(dān)應(yīng)盡的責(zé)任，同時部分AMC在吸收危機債務(wù)時也需要與之對應(yīng)的運行成本，我們不難發(fā)現(xiàn)這個過程中銀行無法全部收回其放出的貸款數(shù)額，可能造成讓渡價格的區(qū)間定位問題。但是如果轉(zhuǎn)讓的價格太低的話就有可能會對商業(yè)銀行在資產(chǎn)回收率方面造成不良后果，這與成立AMC的最初目的相違背，同時如果轉(zhuǎn)讓價太高的話則不能夠繼續(xù)使得金融資產(chǎn)管理正常運營，更甚者可能會危及到商業(yè)銀行危機債務(wù)的處理過程。

3.債轉(zhuǎn)股中商業(yè)銀行面臨的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險

從廣義上講，我國還沒有比較完善的市場經(jīng)營體制，相對于已經(jīng)成型的市場經(jīng)濟環(huán)境企業(yè)面臨更多的非系統(tǒng)風(fēng)險，像管理人員的經(jīng)常更換、稅收的不合理分配等。因此，企業(yè)當(dāng)中擁有現(xiàn)代化法人管制組織的還很少，不牢固的法人管制機構(gòu)不僅僅是銀行產(chǎn)生不良債權(quán)的的主要原因之一，更是銀行債權(quán)內(nèi)部最大的危機因素。從狹義上講，公司債券和銀行之間的部分債權(quán)債務(wù)關(guān)聯(lián)在債轉(zhuǎn)股過程運行之后漸漸轉(zhuǎn)變?yōu)锳MC與進行債轉(zhuǎn)股的公司之間股權(quán)的持有和被持有關(guān)聯(lián)。

三、商業(yè)銀行應(yīng)對債轉(zhuǎn)股風(fēng)險的措施

1.完備相關(guān)措施，規(guī)范操作行為，防范道德風(fēng)險

由于在債轉(zhuǎn)股過程當(dāng)中，其中造成銀行產(chǎn)生道德風(fēng)險的一個重要因素就是企業(yè)人為的道德風(fēng)險，因此在債轉(zhuǎn)股過程中簽訂一份權(quán)利義務(wù)分明、各自應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任分明并且有著明確法律條文規(guī)定的合同對于銀行來說是非常有必要的。同時應(yīng)該著重爭取會計事務(wù)所、律師事務(wù)所等機構(gòu)的專業(yè)化建議和善種防范措施。對提供虛假信息的企業(yè)，銀行要通過法律程序要求對提供不實資料的中介場所進行合法起訴來保證債權(quán)在讓渡時價格方面的公正合理和操作程序的縝密規(guī)范。最大限度地規(guī)避道德風(fēng)險和企業(yè)機會主義風(fēng)險。

2.充分掌握主動權(quán)，做到科學(xué)定價

在選擇目標(biāo)以后，銀行便要積極深人地介入債權(quán)轉(zhuǎn)讓價格的決定和它的形成過程，要想做到合理定價，就需要全方位的對銀行一些危險負債核定標(biāo)準(zhǔn)進行完善。不論是在負債的劃出還是危機負債的判定方面都應(yīng)該由公平、公正并且比較具有權(quán)威性的關(guān)聯(lián)機構(gòu)或者其他中介機構(gòu)組織。銀行身為債權(quán)人，應(yīng)該針對危機債務(wù)的結(jié)構(gòu)、大小、和造成的原因等實施仔細的核對，并且根據(jù)核對所得結(jié)論來最終確定讓渡價格大致范圍，同時也務(wù)必需要監(jiān)管法治等部門及時制訂嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)來限定債轉(zhuǎn)股的進入要求以及實施細則，對其轉(zhuǎn)換的比例和上限作出相應(yīng)的規(guī)定。

3.協(xié)調(diào)政、銀、企關(guān)系，明確自身價值定位

在債轉(zhuǎn)股過程中，政府、銀行和企業(yè)的關(guān)系應(yīng)協(xié)調(diào)順暢，明確各自職責(zé)作用和應(yīng)扮的角色。作為政府方面來說，要認清債轉(zhuǎn)股對企業(yè)發(fā)展的積極意義.消除地方保護主義的片面思想，克服債轉(zhuǎn)股中的“一言堂”現(xiàn)象，即以免除企業(yè)債務(wù)為目的，由政府選擇企業(yè)，擠占銀行發(fā)言權(quán)，把債轉(zhuǎn)股作為一種扶貧項目來認識和操作的行為。站在銀行方面來說，盡管債轉(zhuǎn)股之后金融資產(chǎn)管理公司成為了企業(yè)的股東享有了股東相應(yīng)的權(quán)利但是風(fēng)險最終還是落在銀行自身上。銀行應(yīng)該在選擇企業(yè)時擁有足夠的主動權(quán)和發(fā)言權(quán)，積極與政府交流信息、闡明觀點、做出判斷和選擇，保障自身權(quán)益，要堅決克服由政府指定、銀行消極應(yīng)對接受的傾向。對企業(yè)而言，不能夠只在乎自身所得利益而忽略其在債轉(zhuǎn)股過程中應(yīng)該盡到的責(zé)任和義務(wù)，同時應(yīng)該抓住債轉(zhuǎn)股這個機會積極改制其運營機構(gòu)增強企業(yè)化管理，加深風(fēng)險意識和管理意識，銀企密切合作。

四、結(jié)束語

從以上種種分析我們不難發(fā)現(xiàn)雖然債轉(zhuǎn)股的出現(xiàn)及時解決了我國目前存在的化解金融風(fēng)險和降低企業(yè)負債率等問題，但由于其各方面制度的不完善等問題，對比我國商業(yè)銀行帶來的種種問題與之前債轉(zhuǎn)股制度未出現(xiàn)時商業(yè)銀行現(xiàn)狀，就可以發(fā)現(xiàn)我國債轉(zhuǎn)股市場成長至今并不完滿，很多問題我們還未解決。面對債轉(zhuǎn)股市場帶來的各種風(fēng)險，風(fēng)險的防范與規(guī)避要順應(yīng)國內(nèi)國際形勢變化，要積極主動地順應(yīng)銀行業(yè)現(xiàn)行發(fā)展的需求，要學(xué)習(xí)優(yōu)秀的風(fēng)險管理的經(jīng)驗和方法，從各個角度實行規(guī)避和監(jiān)控。為了使債轉(zhuǎn)股市場能夠更好的促進商業(yè)銀行的發(fā)展在市場機制下，如果配合政府合理、恰當(dāng)?shù)暮暧^調(diào)控，使商業(yè)銀行的運作朝著更高效、更健全的方向發(fā)展。

參考文獻：

[1]杜武強.淺談債轉(zhuǎn)股對商業(yè)銀行的影響分析[J].新經(jīng)濟，2010（07），10-13.

[2]徐超.論我國商業(yè)性債轉(zhuǎn)股制度的完善[D].蘇州大學(xué)，2013.

[3]周天勇.債轉(zhuǎn)股的流程機理與運行風(fēng)險[J].北京金融，2010（10），07-10.

[4]莊乾志.債轉(zhuǎn)股功能缺陷與制度依賴[J].財經(jīng)問題研究，2009（08），08-10.

[5]徐向紅.論債轉(zhuǎn)股中的風(fēng)險[D].山東財經(jīng)大學(xué)，2010.

作者簡介：程寧寧（1993- ），女，漢族，安徽省亳州市，研究生，研究方向：金融