張銳涵

摘 要：僵尸企業(yè)的存在對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)產(chǎn)生了巨大危害，清理僵尸企業(yè)已是我國當(dāng)前供給側(cè)改革的重點(diǎn)內(nèi)容。對(duì)無法通過各種治理方式重獲生機(jī)的企業(yè)，就應(yīng)遵循市場規(guī)律將之淘汰。公司清算制度作為市場準(zhǔn)出規(guī)則的重要組成部分，能有效實(shí)現(xiàn)清退僵尸企業(yè)的目的。

關(guān)鍵詞：僵尸企業(yè)；公司清算；解散；清算程序

一、公司清算與僵尸企業(yè)的基礎(chǔ)理論

公司清算，通常是指在公司解散后清理公司財(cái)產(chǎn)，終結(jié)以其作為當(dāng)事人的法律關(guān)系，從而使公司的法人資格歸于消滅。依照不同標(biāo)準(zhǔn)，可以將公司清算分成不同類別，分別適用不同的清算程序：①按照公司清算是否按照破產(chǎn)規(guī)則進(jìn)行，分為破產(chǎn)清算和非破產(chǎn)清算；②非破產(chǎn)清算按照清算方法是否遵循法律規(guī)定的強(qiáng)制方法的標(biāo)準(zhǔn)，分為任意清算和法定清算；③法定清算按照受法院和債權(quán)人干預(yù)程度的不同，分為普通清算和特別清算。從文義上看，公司清算包含破產(chǎn)清算和非破產(chǎn)清算，但由于破產(chǎn)清算由《破產(chǎn)法》調(diào)整，因而在法律實(shí)務(wù)和學(xué)理運(yùn)用中，公司清算通常指的非破產(chǎn)清算，是與破產(chǎn)清算并列的概念。本文的公司清算也僅指非破產(chǎn)清算。

總體而言，公司清算發(fā)生在公司解散（因分立、合并導(dǎo)致的解散除外）之后，是以終結(jié)公司尚存法律關(guān)系為主要內(nèi)容，以消滅公司法人資格為最終目的的法律制度。

僵尸企業(yè)一詞最早出現(xiàn)于對(duì)1990年代日本經(jīng)濟(jì)衰退的研究中，指接受信貸補(bǔ)貼的企業(yè)或沒有利潤的借貸企業(yè)。我國工信部對(duì)僵尸企業(yè)的定義是：已停產(chǎn)、半停產(chǎn)、連年虧損、資不抵債，主要靠政府補(bǔ)貼和銀行續(xù)貸維持經(jīng)營的企業(yè)。

企業(yè)以營利為目的，追求利潤盈余，但僵尸企業(yè)長期虧損沒有盈利，按照市場規(guī)律本應(yīng)退出市場，卻由于銀行或政府的“輸血”得以“僵而不死”。其最突出的特點(diǎn)是企業(yè)形式還存在，卻不能產(chǎn)生效益。

僵尸企業(yè)為了維持形式上的存在，會(huì)不斷地向政府或金融機(jī)構(gòu)尋求支持，由此形成惡性循環(huán)。僵尸企業(yè)就像銹掉的齒輪，無法順暢地轉(zhuǎn)動(dòng)，一旦企業(yè)的齒輪被卡住，宏觀經(jīng)濟(jì)的齒輪也終將停止轉(zhuǎn)動(dòng)。具體來說，僵尸企業(yè)的存續(xù)會(huì)產(chǎn)生以下系列危害：阻礙市場資源優(yōu)化配置，導(dǎo)致資源浪費(fèi)；為不被淘汰而進(jìn)行不正當(dāng)競爭，妨害市場秩序；長期金融借貸，可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；破壞市場規(guī)律，加劇產(chǎn)能過剩；損害職工及債權(quán)人利益，可能引發(fā)行業(yè)鏈?zhǔn)奖浪?，影響社?huì)穩(wěn)定等等。

二、公司清算僵尸企業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

（一）我國處置僵尸企業(yè)的主要方式

因?yàn)榻┦髽I(yè)拖累了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國家開始全面處理僵尸企業(yè)，提出“按照企業(yè)主體、政府推動(dòng)、市場引導(dǎo)、依法處置的原則，更加注重運(yùn)用市場機(jī)制、經(jīng)濟(jì)手段、法治辦法，通過兼并重組、債務(wù)重組乃至破產(chǎn)清算，積極穩(wěn)妥推動(dòng)‘僵尸企業(yè)退出”的總體思路。據(jù)此，我國當(dāng)前處置僵尸企業(yè)的策略和措施主要有：①力圖一次性解決，同時(shí)創(chuàng)造最大效益的并購重組策略；②由具有較強(qiáng)經(jīng)營能力、能承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的法人或自然人去有償，從而挽救僵尸企業(yè)的托管經(jīng)營方式；③政府幫助特定企業(yè)重新煥發(fā)活力的扶持發(fā)展方案；④適用資不抵債企業(yè)的破產(chǎn)退出措施。

（二）選擇公司清算方式的法經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

1.公司清算的成本收益分析

目前我國主要采用的處置措施包括并購重組、托管經(jīng)營、扶持發(fā)展和破產(chǎn)退出。很少有人提出以公司清算方式清退僵尸企業(yè)，而實(shí)際上公司清算是處理僵尸企業(yè)的有效方式。

效益最大化是經(jīng)濟(jì)分析法學(xué)的核心思想，成本效益分析是經(jīng)濟(jì)分析的基本范式。經(jīng)濟(jì)分析法學(xué)認(rèn)為，所有法律規(guī)范、法律制度和法律活動(dòng)歸根結(jié)底都是以有效地利用資源、最大限度地增加社會(huì)效益為目的。這里的資源并不僅僅限于金錢，而且還包括人們有用的一切價(jià)值，是人們用以追求效益的成本。人類從事的任何社會(huì)活動(dòng)都必須遵循經(jīng)濟(jì)性原則，即力求以最小的消耗取得最大的效益，得到資源的最佳配置，清理僵尸企業(yè)同樣如此。成本收益的分析可以解釋為什么公司清算是處理僵尸企業(yè)的有效策略。

在一般的公司清算中，其成本的產(chǎn)生主要來源于以下幾個(gè)方面：

（1）清算以解散為前提，解散公司存在談判成本、行政成本與司法成本。區(qū)別不同解散形式有不同的成本支出，自愿解散不需要公權(quán)司法的介入，無論是經(jīng)濟(jì)成本、司法成本還是時(shí)間成本，都很低；而行政解散成本在于行政機(jī)關(guān)介入，裁判解散則在于股東、債權(quán)人申請(qǐng)司法介入，相較而言，行政機(jī)關(guān)通過行政處罰方式解散公司的方式從時(shí)間、支出、效率等看要比司法裁判解散更低。

（2）清算程序產(chǎn)生清算的費(fèi)用和成本，訴訟、仲裁等司法程序的費(fèi)用支出。在公司解散之后進(jìn)入清算程序，將不可避免的產(chǎn)生清算的費(fèi)用和成本，并在處理公司已有債權(quán)債務(wù)關(guān)系的時(shí)候不可避免的發(fā)生訴訟、仲裁等司法程序的費(fèi)用支出。

（3）企業(yè)解散后工人失業(yè)會(huì)帶來社會(huì)成本，無法利用資源創(chuàng)造收益，產(chǎn)生另類成本，資產(chǎn)變價(jià)造成損失。企業(yè)解散后員工失去就業(yè)崗位，會(huì)帶來一系列的社會(huì)問題，產(chǎn)生較昂貴的社會(huì)成本。但在僵尸企業(yè)的解散中恰好相反，公司的解散不是損失，反而屬于收益。

在收益上，公司清算的直接收益在于清算人通過追收債權(quán)，收取未繳出資，換價(jià)處分財(cái)產(chǎn)，債務(wù)清償和剩余財(cái)產(chǎn)分配實(shí)現(xiàn)債權(quán)人及股東權(quán)益。由于清算在資不抵債前開始，該收益得以最大化。相比于運(yùn)用公司解散清退僵尸企業(yè)帶來的收益，其成本顯然不大，是一種低成本、高收益的措施。

2.公司清算方式與其他方式的優(yōu)劣分析

政府出于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的考慮，強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持“多兼并重組、少破產(chǎn)清算”。然而并購重組雖然能有效減少企業(yè)淘汰和資源浪費(fèi)，緩解社會(huì)影響，但成本要求也較高，在經(jīng)濟(jì)下行的情況下市場自由匹配的交易費(fèi)用高昂，僅適用有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的僵尸企業(yè)；公司在并購重組后，由于產(chǎn)級(jí)過多，易造成管理鏈條過長、決策效率降低，存在拖累原并購企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)；很難與“去產(chǎn)能”要求相符。托管經(jīng)營和扶持發(fā)展都只能是針對(duì)有發(fā)展前景的企業(yè)，而且風(fēng)險(xiǎn)和成本都較高，收益反而十分有限。

僵尸企業(yè)在市場中非正常存活的時(shí)間越長，就會(huì)與更多市場主體發(fā)生法律關(guān)系，背負(fù)的債務(wù)壓力就越高，產(chǎn)生的影響也更惡劣。符合市場規(guī)律的方法是讓其依法退出。因此，除了少部分“大而不能倒”的企業(yè)，其他僵尸企業(yè)理應(yīng)被淘汰終結(jié)。法律上的路徑就是公司清算和破產(chǎn)退出。

目前僵尸企業(yè)退出市場主要有四種情形：①直接申請(qǐng)注銷；②被吊銷營業(yè)執(zhí)照；③選擇“跑路”逃廢債務(wù)；④破產(chǎn)退出，包括破產(chǎn)重整和破產(chǎn)清算。除了違法的“跑路”，無論注銷還是吊銷都是解散的具體方式，都要經(jīng)過清算程序才能消滅公司法人資格，屬于公司清算的范疇；相較之下選擇破產(chǎn)退出只占少數(shù)，據(jù)最高院統(tǒng)計(jì)，全國每年經(jīng)工商部門注銷的企業(yè)超300萬家，而全國法院每年受理的破產(chǎn)案僅幾千。

與破產(chǎn)相比，公司清算有著明顯優(yōu)勢。①破產(chǎn)只適用于企業(yè)資不抵債之時(shí)，而很多僵尸企業(yè)并沒有到這一地步，且主導(dǎo)權(quán)掌握在企業(yè)股東手里；②破產(chǎn)的企業(yè)財(cái)產(chǎn)無法償還所有債務(wù)，必然會(huì)損害債權(quán)人的權(quán)益，在企業(yè)無盈利能力但資產(chǎn)仍足以清償債務(wù)時(shí)進(jìn)行公司清算更能維護(hù)各方利益；③破產(chǎn)制度是司法完全介入的市場退出制度，程序較為嚴(yán)苛冗長，法院在審理企業(yè)破產(chǎn)案件通常都要一兩年時(shí)間，周期漫長；④企業(yè)主既怕破產(chǎn)丟面子，又擔(dān)心企業(yè)經(jīng)營中存在的不規(guī)范或違法問題暴露并被追究責(zé)任，公司清算的司法干預(yù)少，相對(duì)容易被認(rèn)可和接受。

經(jīng)分析，公司清算是一個(gè)比破產(chǎn)更有效的企業(yè)退出路徑。因此，如果其他措施無法改變企業(yè)現(xiàn)狀，那么就應(yīng)該讓企業(yè)及時(shí)解散，利用公司清算制度清理其財(cái)產(chǎn)和債權(quán)債務(wù)關(guān)系，終止公司。通過成本收益分析和優(yōu)劣分析，可以看到僵尸企業(yè)公司清算能促使整體社會(huì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行擺脫不正常軌道，滿足卡爾多-希克斯補(bǔ)償理論，實(shí)現(xiàn)收益大于成本。公司清算方式雖然不是最優(yōu)，但對(duì)無法救活的僵尸企業(yè)而言是最好的處置方式。

三、公司清算制度的具體適用

適用公司清算制度清退僵尸企業(yè)，首先要解散公司。具體的方式包括自愿解散、行政解散和裁判解散。前文提到，僵尸企業(yè)的治理需要以行政為主，公司清算方式同樣離不開行政的力量。而僵尸企業(yè)本就有長期滯留市場的屬性，自愿解散的可能不高，因此可通過對(duì)轉(zhuǎn)盈無望的企業(yè)斷絕資金供給的方式迫使其停止經(jīng)營，從而合理引導(dǎo)自愿解散；行政解散則更需要政府出臺(tái)對(duì)特定企業(yè)強(qiáng)制出清的規(guī)則，使其依法解散。裁判解散則是適用司法解決問題，設(shè)立專門審判庭的方式可以提高效率。

在實(shí)現(xiàn)解散僵尸企業(yè)之后，就要通過公司清算程序消滅僵尸企業(yè)的法人資格，將其淘汰出市場。

1.自行清算

自行清算是普通清算中的一類，指公司解散事由發(fā)生后，自行組成清算組開始的清算。自行清算完全屬于公司自治的范疇，由公司主導(dǎo)，公權(quán)力不予介入。企業(yè)在經(jīng)過清算后，正式走完自己的法人生涯，了結(jié)一切債權(quán)債務(wù)關(guān)系，不再對(duì)市場產(chǎn)生影響。但在僵尸企業(yè)中，經(jīng)常存在不愿意清算的情形，因此需要公權(quán)力在必要時(shí)介入。

2.強(qiáng)制清算

強(qiáng)制清算指公司出現(xiàn)解散事由后，公司未在法定期限內(nèi)成立清算組開始清算，或者有其他清算障礙時(shí)，基于權(quán)利人的申請(qǐng)，由法院介入進(jìn)行的清算?！豆痉ā返?83條和《公司法司法解釋（二）》第7條賦予了債權(quán)人和股東申請(qǐng)強(qiáng)制清算的權(quán)力。

強(qiáng)制清算本質(zhì)上是為了保護(hù)債權(quán)人的利益。而賦予股東提請(qǐng)強(qiáng)制清算權(quán)利，則是預(yù)防控制股東拒絕清算。強(qiáng)制清算制度為僵尸企業(yè)因行政解散或者裁判解散事由而進(jìn)行的清算提供了法律保障，債權(quán)人和股東可以在公司逾期或者阻礙清算時(shí)，申請(qǐng)法院指定清算組進(jìn)行清算，從而維護(hù)自己的利益。此外，強(qiáng)制清算6個(gè)月的清算時(shí)限，也能提高僵尸企業(yè)清算的效率。

3.債務(wù)清償協(xié)定與破產(chǎn)清算

僵尸企業(yè)中不乏資不抵債的情形，而在法律上，破產(chǎn)清算與非破產(chǎn)清算之間的根本區(qū)別即是企業(yè)是否資不抵債?！豆痉ā返?87條規(guī)定清算組發(fā)現(xiàn)公司財(cái)產(chǎn)不足清償債務(wù)時(shí)，須依法向人民法院申請(qǐng)宣告破產(chǎn)，由普通清算程序轉(zhuǎn)入破產(chǎn)清算程序。由于破產(chǎn)清算和普通的公司清算分屬《破產(chǎn)法》和《公司法》調(diào)整，因此當(dāng)企業(yè)滿足資不抵債的條件時(shí)，就要適用破產(chǎn)清算程序。

不過強(qiáng)制清算向破產(chǎn)清算轉(zhuǎn)化存在例外?！豆痉ㄋ痉ń忉專ǘ吩趶?qiáng)制清算中引入了債務(wù)清償協(xié)定機(jī)制，即在強(qiáng)制清算中，清算組在發(fā)現(xiàn)清算公司資不抵債時(shí)，可以與債權(quán)人協(xié)商制作有關(guān)債務(wù)清償?shù)姆桨?。如果該方案?jīng)全體債權(quán)人確認(rèn)且不損害其他利害關(guān)系人利益，經(jīng)人民法院裁定許可后，可不轉(zhuǎn)入破產(chǎn)清算程序。債務(wù)清償協(xié)定制度設(shè)置的根本目的在于追求清算效率，避免盲目進(jìn)入費(fèi)時(shí)費(fèi)力的破產(chǎn)程序。

四、完善清算制度以進(jìn)一步清理僵尸企業(yè)

1.完善強(qiáng)制清算制度

強(qiáng)制清算作為彌補(bǔ)自行清算的制度，對(duì)保護(hù)債權(quán)人，確保清算義務(wù)的履行有著重要意義，但其存有一大缺陷。

強(qiáng)制清算的啟動(dòng)人限于債權(quán)人和股東，是一種申請(qǐng)啟動(dòng)的模式，沒有賦予法院依職權(quán)啟動(dòng)的權(quán)力，這不僅不利于全體債權(quán)人利益的保護(hù)，而且影響到了強(qiáng)制清算功能發(fā)揮。從僵尸企業(yè)的角度上講，對(duì)其進(jìn)行公司清算的最主要目的是將其清理出市場，而由于僵尸企業(yè)長時(shí)間的停產(chǎn)等原因，債權(quán)人可能不夠關(guān)注，此時(shí)即便將其行政解散，卻無法使其進(jìn)入清算程序。因此有必要借鑒外國的特別清算制度，賦予法院和相關(guān)部門介入并提起清算申請(qǐng)的權(quán)力。

2.確立清算報(bào)告規(guī)則，規(guī)定不履行清算義務(wù)的法律責(zé)任

在僵尸企業(yè)中，有很多企業(yè)已被吊銷或者已注銷登記，卻沒有進(jìn)行清算。在自愿解散和行政解散中尤為普遍，一旦債權(quán)人疏忽，沒有向法院提起強(qiáng)制清算，則該公司就將長期在市場中滯留，占用社會(huì)資源，對(duì)其它企業(yè)造成不公的同時(shí)，產(chǎn)生惡劣的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)影響，抑制社會(huì)守法的積極性。因此，可以建立清算報(bào)告規(guī)則，要求被行政解散和自愿解散的企業(yè)在一定時(shí)限內(nèi)提交清算報(bào)告，由工商部門負(fù)責(zé)。這將有助于樹立清算制度的權(quán)威性，對(duì)當(dāng)前大量僵尸企業(yè)的退出也能起督促作用。

3.規(guī)定自行清算的期限

目前法律只規(guī)定了強(qiáng)制清算的期限，但對(duì)自行清算的期限沒有進(jìn)行限制，這顯然不合理。自行清算是公司自治的范疇，但不代表著完全自由不受約束，期限可以比強(qiáng)制清算的要求寬松，但不能沒有限制。

五、結(jié)語

公司清算是治理僵尸企業(yè)的多種舉措之一，更是將之清退出市場的最佳路徑，是最具可行性和有效性的治理方案。但僵尸企業(yè)清退將會(huì)產(chǎn)生的諸如職工失業(yè)等社會(huì)問題，無法僅靠法律解決，還需要政府更多的配套措施。

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