楊楊　趙彬如

當(dāng)下的電商市場(chǎng)可以說(shuō)是“內(nèi)憂外患”，淘品牌聚焦資本市場(chǎng)已是大勢(shì)所趨。

今年的證監(jiān)會(huì)特別熱鬧。

特別是淘品牌方面，今年4月底先是預(yù)謀已久的韓都衣舍終于掛牌新三板，接著6月27日裂帛向證監(jiān)會(huì)提交了IPO申請(qǐng)，緊接著，茵曼、初語(yǔ)母公司匯美集團(tuán)也正式在創(chuàng)業(yè)板提出申請(qǐng)。

一個(gè)全新的時(shí)代

早年韓都衣舍、茵曼、裂帛三分女裝天下，韓都衣舍左手千頌伊，右手阿米巴領(lǐng)跑女裝，裂帛三毛情懷遺世獨(dú)立，茵曼擴(kuò)張線下融入?yún)R美不容小覷。

其實(shí)不只是服裝類的淘品牌著急著自立門戶，3年20億銷售額的堅(jiān)果品牌三只松鼠，還有2200萬(wàn)拍下papi醬的麗人麗妝都早早開始重整部署以迎接證監(jiān)會(huì)的審查。

因此，無(wú)論電商IPO第一股花落誰(shuí)家，淘品牌都將迎來(lái)一個(gè)全新的時(shí)代。

只是目前，國(guó)內(nèi)淘品牌因渠道太過單一、供應(yīng)鏈等問題，尚未有成功上市的案例。但在這樣“前無(wú)古人的情況下，淘品牌還如此有沖勁的扎堆IPO，究竟是因?yàn)槭裁茨兀?/p>

綜合分析現(xiàn)在的電商市場(chǎng)，內(nèi)部方面，電商網(wǎng)絡(luò)紅利時(shí)代一去不返，線上運(yùn)營(yíng)成本日益上漲，與實(shí)體店鋪相比已無(wú)優(yōu)勢(shì)可言。外部方面，隨著民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)型步伐愈加穩(wěn)健，各大傳統(tǒng)服飾品牌登陸天貓后來(lái)居上。

換言之，當(dāng)下的電商市場(chǎng)可以稱得上是“內(nèi)憂外患”，電商品牌聚焦資本市場(chǎng)已是大勢(shì)所趨。說(shuō)到上市這事兒，沒人比韓都衣舍董事長(zhǎng)趙迎光喊得更厲害。從2012年就開始蠢蠢欲動(dòng)，吵吵了幾年愣是沒人搭理。眼看著萬(wàn)類霜天競(jìng)自由，連陳冠希都帶著他的潮牌CLOT來(lái)天貓搶生意了.耿直的山東大漢再也等不及了，今年3月，專門聯(lián)名三只松鼠、駱駝、韓后等上書阿里成立“協(xié)助商家上市辦公室”。對(duì)此阿里很厚道的表示，先幫助一部分電商富起來(lái)，再帶動(dòng)其他電商，爭(zhēng)取電商企業(yè)全面小康。

靠實(shí)力說(shuō)話

無(wú)論有什么噱頭，IPO終究得歸實(shí)力說(shuō)話。

對(duì)此韓都衣舍先掛牌新三板，待調(diào)整規(guī)范之后再進(jìn)軍A股確實(shí)比較穩(wěn)妥。從其公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書及其近年表現(xiàn)來(lái)看，韓都衣舍再次向大家證明其強(qiáng)大的營(yíng)收能力。

在趙迎光的規(guī)劃下，韓都衣舍未來(lái)的發(fā)展模式應(yīng)該是“品牌商+服務(wù)商”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，充分利用自身已經(jīng)具有的集成運(yùn)營(yíng)能力，搭建基于各個(gè)行業(yè)的“二級(jí)生態(tài)”。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是在歐巴經(jīng)濟(jì)消退前韓都衣舍要開始販賣服務(wù)了。去年韓都衣舍與探路者，九牧王成立的戰(zhàn)略合作部到今年已經(jīng)取得了不錯(cuò)的成果，其代運(yùn)營(yíng)的深圳女裝品牌葵服飾旗艦店順利成為天貓行業(yè)top500店鋪，而韓都衣舍自己依舊保持著流量領(lǐng)先店鋪。不止如此，韓都衣舍還成為中韓經(jīng)貿(mào)合作的紐帶，受韓國(guó)SBS首爾電視臺(tái)邀請(qǐng)拍攝中韓貿(mào)易的紀(jì)錄片，也難怪順風(fēng)順?biāo)捻n都衣舍不做實(shí)體店了。

無(wú)獨(dú)有偶，能讓廣州市商務(wù)委領(lǐng)導(dǎo)為匯美“雙11”助威，一些“專家”預(yù)測(cè)匯美將成電商女裝第一股也就不足為奇了。從數(shù)據(jù)來(lái)看，匯美這幾年成績(jī)穩(wěn)中有進(jìn)，2013—2015年公司營(yíng)業(yè)收入分別為5.90億元、9.49億元和11.41億元，盡管因孵化了不少新品牌導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降，毛利率和品牌復(fù)購(gòu)率都很令人滿意。最大股東搜于特于2015年3.24億大手筆投資匯美，持股比例25.2%，開創(chuàng)國(guó)內(nèi)電商融資最大。

正是有了大靠山，匯美大膽布局線下推廣“茵曼+千城萬(wàn)店”項(xiàng)目，計(jì)劃5年內(nèi)在全國(guó)1000個(gè)城市中開設(shè)10000個(gè)線下實(shí)體店鋪。地球人都知道實(shí)體店不景氣，但是光頭方玩的不是普通的實(shí)體店。茵曼打造的“慢生活圈”才不是一個(gè)只會(huì)模仿無(wú)印良品的生活空間，更是方老板“安利”粉絲的套路，為了綁定粉絲，方老板不惜承諾“0加盟費(fèi)、0庫(kù)存、0軟裝”。所幸的是，這一招對(duì)想成為棉麻藝術(shù)家的女文青很有效。

跟善于“做戲”的茵曼老方相比，裂帛是一個(gè)自上而下重情懷輕戰(zhàn)略的團(tuán)隊(duì)。高端系列“蓮燦”，格調(diào)男裝“非池中”，改良旗袍“新衣記”，趣味潮牌“搜羅”，原創(chuàng)設(shè)計(jì)“迷戈”“所在”，幸福童裝“小天使”，一大波優(yōu)質(zhì)設(shè)計(jì)，裂帛部署得不亦樂乎。

此次IPO，裂帛計(jì)劃預(yù)計(jì)發(fā)行股票4100萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，投入7000萬(wàn)元開設(shè)15家線下門店，其中北、上、杭核心商圈開設(shè)3家1000平米左右的旗艦店，在一線城市副商圈和消費(fèi)力強(qiáng)的二線城市的核心商圈開設(shè)12家80—120平米左右的直營(yíng)門店。截至2015年12月31日，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.46億元，利潤(rùn)總額達(dá)到4085萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3164萬(wàn)元。雖然2013年至2015年裂帛集團(tuán)營(yíng)收累計(jì)降幅20.6%，毛利率也從2013年的57.13%下滑至2015年的50.26%，但好在裂帛是一家健康的公司，純正的互聯(lián)網(wǎng)基因，規(guī)范的財(cái)務(wù)運(yùn)作，先進(jìn)的供應(yīng)鏈體系外加覆蓋多品類的品牌矩陣都能在IPO過程中加分。

藝術(shù)與商業(yè)的結(jié)合可謂是世紀(jì)難題，天才如喬布斯的蘋果系列輝煌不過十幾載，有著藝術(shù)家風(fēng)骨的湯氏姐妹顯然目光更遠(yuǎn)，要將裂帛打造成百年中國(guó)設(shè)計(jì)師品牌。2012年裂帛在北京莊勝崇光百貨第一家線下實(shí)體店不幸撤柜，4年后卷土重來(lái)的裂帛會(huì)一雪前恥嗎？我們拭目以待。

最近，趙迎光跟大伙兒來(lái)了個(gè)十年裸奔之約；茵曼老方操著一口萌萌的江西口音在花椒直播間玩得正high；裂帛姐妹倒很安靜，只是隔著屏幕都能讓人聞到一股文藝的酸臭味。

雖說(shuō)大老板們都是互聯(lián)網(wǎng)“老公關(guān)”，可這滿滿的套路根本瞞不過證監(jiān)會(huì)的火眼金睛。韓都衣舍的智能化思維很成熟，可惜有供應(yīng)鏈，產(chǎn)品質(zhì)量不過關(guān)這兩個(gè)致命短板；裂帛有強(qiáng)大的自建系統(tǒng)和設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，怎奈消費(fèi)群太小眾以及銷售渠道太單一：至于匯美，茵曼初語(yǔ)才剛會(huì)走，生活向左就想著跑，接下來(lái)還有12個(gè)網(wǎng)紅品牌等著飛。

所以，IPO只是萬(wàn)里長(zhǎng)征第一步，IPO之后，道阻且長(zhǎng)。