李文婷

自匯改以來，人民幣持續(xù)下跌。投資者陷入一輪恐慌之中。如何規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，保衛(wèi)資產(chǎn)？投資美元資產(chǎn)或許是一個(gè)好的選擇。

進(jìn)入10月以來，人民幣對美元匯率中間價(jià)接連刷新6年來新低，引發(fā)市場對人民幣貶值的擔(dān)憂。

11月7日，中國外匯交易中心公布，當(dāng)日人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.7725，較前一交易日下跌211個(gè)基點(diǎn)，為2010 年9 月以來再次跌破6.78。自2015年“8·11”匯改以來，人民幣從6.1162人民幣/美元，貶值到目前的6.7858人民幣/美元，貶值幅度高達(dá)10.94%。

人民幣的持續(xù)下跌使得此前被股市和樓市“折磨”得精疲力盡的人們陷入又一輪恐慌之中。微博和微信被各種人民幣貶值消息和專家解讀刷屏。貨幣、匯率這些專業(yè)領(lǐng)域也成為普通投資者討論的話題。

很多人開始擔(dān)心自己手里的人民幣會貶值，就連記者身邊平時(shí)不關(guān)心理財(cái)?shù)挠H戚朋友都在問，人民幣貶值是不是意味著4000塊的工資的購買力縮水成3000塊？

其實(shí)，沒有這么夸張，匯率顯示的是一種貨幣相對于另一種貨幣的比值關(guān)系，大家在日常生活中對人民幣貶值的感受并不會太強(qiáng)烈。但是由于人們的生活越來越國際化，對于有意向出國留學(xué)、出境旅游、海淘購物、海外投資的人群來說，人民幣貶值意味著人民幣能夠換到的外幣更少，對這類人群的資產(chǎn)方面會受到一定影響。

如何規(guī)避上述人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)呢？很多人的第一反應(yīng)是將人民幣換成美元。專家建議，在人民幣下行的情況下，投資美元配置多元資產(chǎn)，尤其是美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)顯得尤為重要。那么具體來說，普通投資者應(yīng)該如何進(jìn)行美元資產(chǎn)投資呢？

機(jī)會成本為0.38%的匯兌損失

在換美元之前，我們有必要計(jì)算一下成本。專家提醒投資者，兌換美元需要考慮三方面的成本，一是匯兌損失，也就是買入價(jià)和賣出價(jià)之間的差額;二是匯率波動;此外，還要考慮投資的機(jī)會成本，即需要對比美元資產(chǎn)與國內(nèi)投資理財(cái)產(chǎn)品的收益率。

目前，國內(nèi)個(gè)人每年的美元匯兌金額是5萬美元，在此以11月7日中國銀行的美元買入價(jià)和賣出價(jià)為例，買入價(jià)為6.7576，賣出價(jià)為6.7833，相差2.57個(gè)BP，即每兌換1美元將損失0.0257元人民幣。如果兌換5萬美元，將損失1285元人民幣，匯兌損失為0.38%。

如果未來人民幣貶值幅度較大，那么，對美元理財(cái)收益率的要求就可以適當(dāng)降低。而人民幣理財(cái)收益越高，則對美元理財(cái)收益率的要求也更高。

目前，10月份人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率為3.67%，假設(shè)人民幣匯率在一段時(shí)間內(nèi)不變，考慮到0.38%的匯兌損失，那么，美元理財(cái)收益率至少應(yīng)達(dá)到4.05%左右，才能達(dá)到美元理財(cái)?shù)哪繕?biāo)。

美元資產(chǎn)投資渠道

不考慮美國房產(chǎn)這樣的大筆投資，普通投資者若想配置美元資產(chǎn)應(yīng)該選擇哪些渠道呢？

美元存款

換了美元后，在國內(nèi)也沒有機(jī)會花掉，比起什么都不做，存入銀行賺取利息是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

收益率多少？

不論是中資還是外資銀行，活期美元存款利率基本是0.05%/年，收益率較低。中資銀行一年期美元定期存款利率在0.6%～0.8%之間，不及外資銀行約1%左右的利息收益。若考慮這一年來人民幣貶值幅度，即便是除去匯兌損失，美元存款的收益還是相當(dāng)吸引人的。然而如果未來人民幣預(yù)期貶值速度為3%，美元存款的預(yù)期收益可以達(dá)到4%左右。目前看來，單純換美元存著，收益尚可。

多少錢可以買？

盡管外資銀行美元存款收益率更具優(yōu)勢，但其門檻也比較高，一般外資銀行定期存款起存額1000～2000美元，通知存款起存額為5000美元或50000元人民幣（等值）。而中資銀行一般100美元起存，通知存款起存額為1000美元左右。

QDII基金

在人民幣貶值美元升值和國內(nèi)資產(chǎn)荒持續(xù)的背景下，投資者轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場，進(jìn)行海外資產(chǎn)配置，QDII基金成為被哄搶的對象。近期眾多資金入市，QDII行情火爆，甚至出現(xiàn)了多支基金額度在一天之內(nèi)被搶光的情況。

截至2016年10月24日，可售QDII基金共104只，有67只獲得了正回報(bào)，特別是在今年，僅有10只基金的收益率為負(fù)值。從總體來看，QDII基金自成立以來的平均收益率為9.03%，而今年以來的平均收益率為7.63%。其中今年來收益率最高的是中銀標(biāo)普全球精選，收益率為38%;其次是上投摩根全球天然資源，收益率34%;再次是華寶興業(yè)標(biāo)普人民幣，收益率29.29%。

什么是QDII？

QDII的全名是Qualified domestic institutional investor （合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者），意思是在一個(gè)國家的境內(nèi)設(shè)立，然后經(jīng)過該國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場的股票、債券等業(yè)務(wù)的證券投資基金。簡單說，QDII是國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資國外資本市場的基金，你可以通過購買國內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)行的QDII產(chǎn)品的方式，間接投資海外市場。

投資者可以直接用人民幣申購QDII，不僅省去了換匯的麻煩，并且不占用每年5萬美元的額度，這對外匯資金需求大的家庭是個(gè)不錯(cuò)的選擇。這種方式除了能享受到美元資產(chǎn)本身的收益，還能享受額外的匯差收益。

不過，在中國企業(yè)出海和美聯(lián)儲加息背景下，QDII額度變得愈發(fā)珍貴，通道費(fèi)用也水漲船高，一定程度上侵蝕了這類理財(cái)?shù)氖找妗?/p>

多少錢可以買？

目前面對公眾發(fā)售的QDII基金，起售金額通常是1000元～10000元不等，還有很多支持美元認(rèn)購/申購的，一般也是100美元～10000美元不等。很多國內(nèi)基金公司發(fā)行的QDII是可以定投的，最低100元起。購買起點(diǎn)親民，適合廣大普通投資者購買。

去哪兒買？

從購買渠道看，QDII基金可以通過銀行、基金公司和券商進(jìn)行購買。

美元QDII怎么挑？

具體來看，股票型基金主要布局于全球市場的股票或者是跟蹤大盤指數(shù)，20只基金中收益率為正的一共13只。其中，收益率最高的為年化30.34%，收益率最低的為-25.83%，波動較大。對于保守型的投資者，如果配置美元僅僅為了對抗匯率波動，那么這類動產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)顯得略高。

債券型基金主要投資于全球固定收益類產(chǎn)品，15只基金中收益率為正的一共12只，其中，收益率最高的為年化10.11%，收益率最低的為年化-0.91%，整體收益率相較于股票型基金而言，較為穩(wěn)定。

混合型基金和另類投資型基金占比小，且收益率表現(xiàn)一般。

此外，理財(cái)專家建議，基金管理人的實(shí)力、經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績也是挑選QDII的重要指標(biāo)。

美元理財(cái)產(chǎn)品

美元理財(cái)產(chǎn)品屬于銀行外幣理財(cái)產(chǎn)品的一種，從目前外幣理財(cái)產(chǎn)品的投向看，多是掛鉤固定收益類產(chǎn)品，投資標(biāo)的主要為債券、利率等，多為非保本浮動收益類理財(cái)產(chǎn)品。

收益率是多少？

銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年商業(yè)銀行外幣產(chǎn)品合計(jì)發(fā)行1702只，有1300只外幣理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率不足3%，與人民幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率相差甚遠(yuǎn)。但是最近外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率已從去年的不足3%上漲至5%左右。

去年以來，美元理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期年化收益率維持在1.5%左右。反觀人民幣理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期年化收益率由之前的4.4%降為3.9%，再加上美元近一年升值的優(yōu)勢，即使扣除換匯成本0.38%，毫無疑問，購買美元理財(cái)產(chǎn)品的收益還是相當(dāng)誘人的。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)主要銀行存續(xù)期內(nèi)的美元理財(cái)產(chǎn)品大約30余只，在售美元理財(cái)產(chǎn)品約40余只。

多少錢可以買？

多數(shù)保本型理財(cái)產(chǎn)品購買門檻為5000美元或8000美元，非保本浮動收益類產(chǎn)品起售金額偏高，需20萬美元。

投資期限多長？

美元理財(cái)產(chǎn)品的投資期限一般以中長期為主，主要為半年期至一年期的產(chǎn)品。

收益率是多少？

美元理財(cái)產(chǎn)品半年期收益在1.3%～1.6%左右，一年期收益在1.9%～2.1%左右。

去哪兒買？

銀行柜臺和手機(jī)銀行都可以進(jìn)行購買美元理財(cái)產(chǎn)品。

美元保單

最方便的美元保險(xiǎn)購買渠道就是去香港買保險(xiǎn)，可以直接刷內(nèi)地銀聯(lián)卡進(jìn)行交費(fèi)。香港美元保單能實(shí)現(xiàn)全球化的資源分配，減少匯率波動帶來的資產(chǎn)減值，對高凈值人群有很大吸引力，部分人還將保險(xiǎn)作為避稅的手段之一。

多少錢可以買？

境外刷卡限制，最高5000美元。

投資期限多長？

美元保單可以長期持有。

收益率多少？

香港儲蓄保險(xiǎn)來說，基本都是美元保單，相當(dāng)于一份中長期理財(cái)目標(biāo)的儲蓄計(jì)劃，年回報(bào)率在6%～8%左右。

風(fēng)險(xiǎn)提醒

匯率及出險(xiǎn)索賠、地域跨度風(fēng)險(xiǎn)。