張弘

摘要：隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中央企業(yè)已經(jīng)成為了我國(guó)經(jīng)濟(jì)體中的重要組成部分，加之受到了規(guī)模以及資源等方面的影響，一些企業(yè)集團(tuán)具備較為特殊的優(yōu)勢(shì)，并且促進(jìn)了資本市場(chǎng)的運(yùn)行。且對(duì)于中央企業(yè)來(lái)說(shuō)，其產(chǎn)權(quán)屬于國(guó)家，由國(guó)務(wù)院的資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)所代表行使出資人職責(zé)的特大型與大型國(guó)有企業(yè)。基于此本文針對(duì)中央企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)運(yùn)作進(jìn)行了簡(jiǎn)要闡述，并提出幾點(diǎn)個(gè)人看法，僅供參考。

關(guān)鍵詞：中央企業(yè);內(nèi)部資本;市場(chǎng)運(yùn)作;研究分析

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）027-0000-01

前言

由于中央企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展上有著極為重要的影響，因此，在一定程度上也可以促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)健康與穩(wěn)定的發(fā)展。所以在實(shí)際中就要對(duì)中央企業(yè)中的資金以及投資等方面進(jìn)行科學(xué)的管理。中央企業(yè)的發(fā)展方向已經(jīng)成為了內(nèi)部資源市場(chǎng)發(fā)展的必然結(jié)果。且中央企業(yè)與一般的國(guó)有企業(yè)還存在著本質(zhì)上的區(qū)別，有著規(guī)模大與資本雄厚等優(yōu)勢(shì)。

一、內(nèi)外資本市場(chǎng)的資本運(yùn)作與驅(qū)動(dòng)因素

對(duì)于資本運(yùn)作來(lái)說(shuō)，也可以將其看作是資本運(yùn)營(yíng)，通過(guò)不斷的優(yōu)化配置來(lái)提高運(yùn)營(yíng)的效果，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)效益。且內(nèi)部與外部資本市場(chǎng)的交易活動(dòng)可以擴(kuò)大或是縮小企業(yè)中的內(nèi)部資本市場(chǎng)便捷，從而實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。

（一）資本的運(yùn)作方法

對(duì)于中央企業(yè)來(lái)說(shuō)，借助發(fā)行股票或是抵押貸款等方法來(lái)提高長(zhǎng)期的資本，促進(jìn)了集團(tuán)內(nèi)部資源市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大。隨著時(shí)代的不斷發(fā)展，國(guó)家并購(gòu)風(fēng)波的不斷擴(kuò)大，使得內(nèi)部資本市場(chǎng)已經(jīng)成為了一起企業(yè)實(shí)現(xiàn)集團(tuán)化發(fā)展的重要方法之一，同時(shí)也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)不斷發(fā)展的重要途徑。中央企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)出售以及徹底算清等方法來(lái)減少長(zhǎng)期資本，從而縮小了內(nèi)部資本市場(chǎng)的邊界。在長(zhǎng)期的發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)會(huì)出現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及外部資本市場(chǎng)交易等現(xiàn)象，但是對(duì)于這種方法來(lái)說(shuō)，卻并沒(méi)有改變內(nèi)部資本市場(chǎng)的范圍，如委托理財(cái)?shù)确椒ú](méi)有增加或是減少企業(yè)集團(tuán)中的長(zhǎng)期資本，但是也給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了技術(shù)與專業(yè)化的服務(wù)等方面，同時(shí)也可以實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值[1]。

（二）驅(qū)動(dòng)的因素

中央企業(yè)的內(nèi)外資本市場(chǎng)所進(jìn)行的交易活動(dòng)不僅可以轉(zhuǎn)變內(nèi)部資本市場(chǎng)的實(shí)際規(guī)模，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。中央企業(yè)之所以會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變動(dòng)，其主動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素就包含了：第一，為了解決中央企業(yè)內(nèi)部中資金短缺的現(xiàn)象，往往會(huì)從外部資本市場(chǎng)上采取募集資金以及選擇較好的投資項(xiàng)目來(lái)進(jìn)行投資。第二，從自身優(yōu)勢(shì)出發(fā)，選擇引進(jìn)先進(jìn)的設(shè)備與技術(shù)專利等，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外資源上的有效交換，從而提高實(shí)際的經(jīng)營(yíng)能力。第三，借助延伸產(chǎn)業(yè)鏈條或是采取強(qiáng)強(qiáng)合作等方法來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)集團(tuán)中的規(guī)模進(jìn)行不斷的擴(kuò)張，從而建立出穩(wěn)定的關(guān)系，增強(qiáng)中央企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)能力，避免同行競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的不利影響。

對(duì)于中央企業(yè)的內(nèi)外資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，其中的交易活動(dòng)直接影響著整個(gè)的資本市場(chǎng)，因此，就要引更多的關(guān)注。同時(shí)，中央企業(yè)資本實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張與收縮的活動(dòng)還要堅(jiān)持從戰(zhàn)略發(fā)展的層面上出發(fā)，運(yùn)用好人力、物力以此信息等資源來(lái)保證后期工作的順利進(jìn)行，同時(shí)也要對(duì)集團(tuán)中的內(nèi)外運(yùn)作的過(guò)程以及后果等方面進(jìn)行全面的監(jiān)督與控制，從而明確內(nèi)部資本市場(chǎng)運(yùn)作的實(shí)際效果，為以后的研究與發(fā)展提供明確的方向。

二、內(nèi)部資源市場(chǎng)的內(nèi)部運(yùn)作與驅(qū)動(dòng)因素

對(duì)于中央企業(yè)來(lái)說(shuō)，屬于產(chǎn)權(quán)組織的聯(lián)結(jié)體，在利益等方面上有著一致性的特點(diǎn)。且從內(nèi)部資源市場(chǎng)的內(nèi)部資本運(yùn)作上來(lái)說(shuō)，通過(guò)母公司來(lái)實(shí)現(xiàn)的，成員之間的相互交易也沒(méi)有占據(jù)主要的地位。但是對(duì)于這種說(shuō)法來(lái)說(shuō)，從另一層面上來(lái)說(shuō)，有著資本調(diào)配以及任務(wù)分配的重要意義。從內(nèi)部資本與內(nèi)部資本市場(chǎng)的運(yùn)作上來(lái)說(shuō)，有著決定的作用。

（一）資本運(yùn)作的形式

內(nèi)部資本運(yùn)作的活動(dòng)形式主要包含了：項(xiàng)目的有效投資以及資金的集中分配等方面上。因此，在實(shí)際工作中就要明確，內(nèi)部資本的運(yùn)作形式有著多樣性的特點(diǎn)，但是在母公司的統(tǒng)一管理下，資本的實(shí)際流動(dòng)也是通過(guò)內(nèi)部金融中介來(lái)分配的，所以母公司有著一定的優(yōu)勢(shì)。且對(duì)于中央企業(yè)來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)資金的集中化管理已經(jīng)成為了企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的必然選擇，但是也要建立在適度分權(quán)的基礎(chǔ)上。在適度分權(quán)中，主要是從母公司與成員企業(yè)之間的控制程度不同以及對(duì)集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展的重要性等方面來(lái)出發(fā)的，所以也就影響著內(nèi)部資本市場(chǎng)中內(nèi)部資金的有效流動(dòng)。從資源的籌集以及交換等方面來(lái)說(shuō)，其交易形式以及價(jià)格機(jī)制等方面都存在著一定的不同。因此，在實(shí)際中就要從不同的層面上出發(fā)來(lái)做好控制工作[2]。

（二）驅(qū)動(dòng)的因素

作為內(nèi)部資本市場(chǎng)運(yùn)作中的重要內(nèi)容，內(nèi)部資本的運(yùn)作有著極為重要的影響，同時(shí)也起到了維持資本運(yùn)作的重要使命。不論是在籌資還是在投資等方面上來(lái)說(shuō)，中央企業(yè)的內(nèi)部資本市場(chǎng)有著極大的優(yōu)勢(shì)。因此，母公司就要堅(jiān)持從企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略上出發(fā)，做好投資等工作，實(shí)現(xiàn)資源的有效集中，從而提高收益的回報(bào)業(yè)務(wù)，提升資本配置的效果。此外，母公司還要依靠自身的權(quán)威性來(lái)加強(qiáng)企業(yè)之間的合作，真正實(shí)現(xiàn)資源共享，從而增強(qiáng)企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)能力，降低風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

三、運(yùn)作形式之間的對(duì)比

在實(shí)際中母公司還要真正發(fā)揮出企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)，從整體戰(zhàn)略發(fā)展的層面上出發(fā)，環(huán)節(jié)融資約束，提高企業(yè)中的集團(tuán)效應(yīng)，增強(qiáng)自身在行業(yè)市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。從中央企業(yè)視角上來(lái)說(shuō)，從經(jīng)營(yíng)上可以有效提高收入，實(shí)現(xiàn)多元化的業(yè)務(wù)。在財(cái)務(wù)上也可以實(shí)現(xiàn)融通大量資本，避免降低資源的浪費(fèi)[3]。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述可以看出，不論是從內(nèi)外資本市場(chǎng)交易上來(lái)說(shuō)，還是從內(nèi)部資本市場(chǎng)的內(nèi)部資本交易來(lái)說(shuō)，都是從交易收益的層面上來(lái)說(shuō)的。因此，就要明確運(yùn)作的機(jī)制，掌握好交易的動(dòng)機(jī)，提高運(yùn)作的效果。從盈利的角度上出發(fā)來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的最大化。

參考文獻(xiàn)：

[1]呂洪雁.國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)理探析[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2007，（09）：43-44.

[2]鄭迎迎.內(nèi)部資本市場(chǎng)及其對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響：理論綜述[J].經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2007，（02）：23-24.

[3]萬(wàn)良勇.中國(guó)企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的功能、陷阱及其法律規(guī)制[J].經(jīng)濟(jì)與管理，2006，（11）：26-27.