步璠　王文彤

一、引言

能源行業(yè)是主導國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)行業(yè)，煤炭企業(yè)作為其中的代表，一直處于我國國民經(jīng)濟的主導地位。隨著以風險管理為導向的審計方法時代的到來，風險導向?qū)徲嬍聵I(yè)更加關(guān)注企業(yè)整體風險管理機制和健全公司治理結(jié)構(gòu)，內(nèi)部控制的重要性愈加凸顯，對于企業(yè)內(nèi)部而言，內(nèi)部控制作為公司治理的重要組成部分，可以促進企業(yè)內(nèi)部的良好運行提高企業(yè)提高生產(chǎn)經(jīng)營效率，規(guī)避潛在風險。近幾年，煤炭市場需求薄弱，而產(chǎn)能過剩，許多企業(yè)產(chǎn)生虧損，煤炭行業(yè)逐漸由黃金時代步入虧損時代，那么，對于煤炭企業(yè)而言，內(nèi)部控制是否會影響一家煤炭企業(yè)的經(jīng)營績效，我們的研究正是圍繞此內(nèi)容展開研究。

二、文獻綜述和理論分析

內(nèi)部控制作為公司治理的重要組成部分，在降低交易費用、彌補企業(yè)契約不完善方面發(fā)揮不可替代的作用，直接影響企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。國外對內(nèi)部控制與公司績效關(guān)系的研究大多是從公司治理、資本成本和市場效應的角度進行研究：Dismond、Verrechia、Botosan、Lopes和Alencar等學者認為，投資者更愿意投資信息披露程度高的企業(yè)，因此提高信息披露可以降低企業(yè)的資本成本；Bushman和Smith認為，內(nèi)部控制披露作為公司信息披露的一部分，能夠促進管理者進行更有效的項目選擇，改善公司治理機制，從而提高公司價值；美國學者Jeffrey Doyle和華盛頓大學教授Weili Ge證明公司的財務狀況與企業(yè)內(nèi)部控制有效性呈正相關(guān)，較好的公司績效可以為企業(yè)內(nèi)部控制的有效性提供保證；國內(nèi)對于內(nèi)部控制與公司績效關(guān)系的研究與國外類似，2010年鐘瑋和楊天華基于中國銀行類上市公司的數(shù)據(jù)進對于企業(yè)內(nèi)部控制與公司績效進行了實證檢驗，結(jié)果表明，ICI指數(shù)與企業(yè)經(jīng)營效果之間呈顯著的正相關(guān)性，即內(nèi)部控制越有效，企業(yè)經(jīng)營效果越好；劉運國、高亞男（2007）、朱雅琴（2010）、陳珩（2011）等研究發(fā)現(xiàn)：公司績效越好，披露的內(nèi)部控制缺陷越少。

從理論上來說，具有良好內(nèi)部控制的公司，可以很好的控制企業(yè)在經(jīng)營過程中的各種風險。就外部環(huán)境而言，良好的內(nèi)部控制有利于維護證券市場的有效性，增加投資者對于企業(yè)的信心，減少公司與投資者之間的信息不對稱，從而降低企業(yè)的融資成本與交易費用，提高企業(yè)的經(jīng)營效率；從內(nèi)部環(huán)境來說，良好的內(nèi)部控制可以保證企業(yè)高效、安全的運轉(zhuǎn)，管理者的行為能夠得到監(jiān)督與控制，選擇更有利于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的投資項目，管理上賞罰分明，投資者可以放心的將公司由管理者代為管理，減少委托代理成本，另外，嚴格的監(jiān)督機制使得員工努力工作，從而降低交易成本，提高公司的經(jīng)營績效。由此提出假設：

H：煤炭企業(yè)內(nèi)部控制的有效性與企業(yè)績效呈正相關(guān)。

三、研究設計

1.樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

本文主要研究上市煤炭企業(yè)的內(nèi)部控制指數(shù)與公司績效的關(guān)系，所選企業(yè)皆為煤炭行業(yè)上市公司，考慮到數(shù)據(jù)來源的真實性與可得到性，我們選取了2014年的數(shù)據(jù)，在選取過程中依據(jù)以下原則進行篩選：

（1）考慮到剛上市的煤炭企業(yè)數(shù)據(jù)可能會對實驗結(jié)果產(chǎn)生偏差，不考慮剛上市的煤炭企業(yè)；

（2）不考慮虧損企業(yè)。我們主要研究在正常經(jīng)營狀況下的煤炭企業(yè)，虧損企業(yè)的數(shù)據(jù)可能會使得實驗結(jié)果不夠準確。

（3）不考慮資料不完整的企業(yè)。

經(jīng)過篩選，我們確定了20家煤炭上市企業(yè)的樣本數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)主要來源于wind資訊，本文使用spss軟件進行數(shù)據(jù)分析，采用簡單的兩變量相關(guān)性檢驗。

2.變量選取

（1）被解釋變量

本文選取總資產(chǎn)收益率（ROA）代表公司績效?？傎Y產(chǎn)收益率是指凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比值，表示一個企業(yè)運用所有資產(chǎn)的獲利水平，直接代表了一個企業(yè)的競爭實力和發(fā)展能力?？傎Y產(chǎn)報酬率越高，代表著企業(yè)經(jīng)營效率越高，績效水平越好。本文所選取各上市公司的總資產(chǎn)報酬率來源于wind資訊。

（2）解釋變量

本文內(nèi)部控制指數(shù)主要來源于2014年迪博·中國上市公司內(nèi)部控制指數(shù)。

四、實證研究

從表中可以看出，煤炭上市公司內(nèi)部控制指數(shù)與公司績效在5%重要性水平下顯著相關(guān)，且呈正相關(guān)，這說明一個煤炭企業(yè)的內(nèi)部控制水平越好，其公司績效越好?？梢哉J為，一個內(nèi)部控制較好的煤炭企業(yè)，其在風險管控方面較好，可以降低其交易成本，提高管理者的自覺性，減少委托代理成本，提高經(jīng)營效率，從而獲得較好的績效水平。

五、研究結(jié)論與對策分析

從本文的研究過程以及研究結(jié)果來看，有效的內(nèi)部控制可以使企業(yè)獲得良好的績效，健全內(nèi)部控制制度是企業(yè)發(fā)展過程中不可或缺的一步。特提出以下幾點建議：

為企業(yè)設立明確內(nèi)控的目標，進而為各部門設立分目標，有計劃的為公司內(nèi)部運營營造一個誠實守信的氛圍，從基礎(chǔ)降低內(nèi)部控制可能面臨的風險，加強內(nèi)控有效性；建立公司內(nèi)部獨立審計體系，為確保審計部門的獨立性，應直接受控于董事會，確定董事會的地位。根據(jù)章程規(guī)范組建董事會，選出適當?shù)娜诉x，控制在一定的規(guī)模，保證董事會可以代表投資者的利益；完善內(nèi)控機制，提高內(nèi)部控制運行質(zhì)量，強調(diào)員工責任感，明確員工崗位職責，使員工重視自己的工作，建立獎懲機制，考核員工內(nèi)控履行情況；會計師事務所作為獨立的第三方能夠公平工正的評價上市公司的內(nèi)控水平，會計師事務所的外部審計，能夠有效地督促公司內(nèi)部控制制度的運行。與此同時，事務所提供外部審計不能同時承擔該上市公司的咨詢服務業(yè)務，以免影響獨立性。

參考文獻：

[1]Diamond，Verrechia.Disclosure，Liquidity，the Cost Capital [J].The Journal of Finance，1991，46（4）： 1325-1359.

[2]Botosan，Christine.Disclosure level and the cost of equity capital [J].Accounting Review，1997，72（3）： 325-350.

[3]Lopes，Alencar.Disclosure and Cost of equity Capital in Emerging Markets： the Braziline case[EB/OL].SSRN Working Paper.http：//papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm？2008，2.

[4]Bushman，Smith，Transparency. Financial Accounting Information and Corporate Governance[J]. Economic Policy Review， 2003（4）：65-80.

[5]鐘瑋、楊天華.資本結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制與公司績效-基于中國銀行類上市公司的執(zhí)政研究[J].財經(jīng)研究，2007，4：132-143.

[6]陳珩.上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的實證分析--基于醫(yī)藥類上市公司的數(shù)據(jù)[J].財會通訊，2011（7）：85-87.

作者簡介：步璠（1995- ），女，漢族，山東省，本科在讀，煤炭企業(yè)風險導向?qū)徲嫹椒ㄑ芯浚煌跷耐?994- ），女，漢族，天津市，本科在讀，煤炭企業(yè)風險導向?qū)徲嫹椒ㄑ芯?