美聯(lián)儲(chǔ)前主席沃爾克、日本大藏省前國(guó)際金融局局長(zhǎng)行天豐雄，聯(lián)手回顧和展望之作。就這個(gè)領(lǐng)域而言，沒有什么演義傳奇、傳記史料或者學(xué)術(shù)門派的作品，能夠替代本書的地位。

如何開始

過去即序言

1962年年初，我來到華盛頓就職于財(cái)政部，從此開始積極參與國(guó)際貨幣事務(wù)。

但顯然，就像華盛頓檔案館大樓的銘文所寫的：“過去即序言”，我首先要把自己置身于1950年代那已消失的氛圍中，起初擔(dān)任較低級(jí)別的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，然后在紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行擔(dān)任政府債券交易員。

此后我來到了大通曼哈頓銀行，其經(jīng)濟(jì)學(xué)職員的實(shí)力要薄弱得多，因而我似乎在與金融有關(guān)的一切事情上都多少像個(gè)專家了。

1958年年初，我被召往行長(zhǎng)的辦公室。他說他在擔(dān)憂美國(guó)的貿(mào)易地位，覺得競(jìng)爭(zhēng)力好像下降了，這也將影響美元，還問我是怎么想的。國(guó)際貿(mào)易和金融還不是我的研究領(lǐng)域，因而我試圖用當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的標(biāo)準(zhǔn)答案來回答：“不用擔(dān)心，我們用于增加進(jìn)口的美元越多，其他國(guó)家拿它來增加從美國(guó)進(jìn)口商品的數(shù)量也越多。”

那段時(shí)期是“美元短缺”理論的全盛時(shí)期。我還記得1950年代初在哈佛有一門研究生課程，我的教授在授課中提出了這一基本論 點(diǎn)。

這個(gè)論點(diǎn)就是，具有豐富的資源和能源，并且未受戰(zhàn)爭(zhēng)破壞的美國(guó)，多少將長(zhǎng)期保持技術(shù)和生產(chǎn)效率方面的領(lǐng)袖地位。其結(jié)果是，我們的勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)速度勢(shì)必大大超過其他國(guó)家，這樣有助于我們保持強(qiáng)大的貿(mào)易地 位。

其他人認(rèn)為其必然結(jié)果是我們將有能力在國(guó)外投入非常多的資金，這樣做也符合我們的利益。

回顧大蕭條歲月，我們提供有益的高水平官方援助，并最終導(dǎo)致私人向國(guó)外投資，以使其他國(guó)家買得起我們的出口商品，并使我們的工人不至于失業(yè)。

否則的話，由于經(jīng)濟(jì)學(xué)家們起初所謂的“美元短缺”理論，我們將無法賣掉我們所能生產(chǎn)的東西。

我記得我對(duì)所有這些理論都有過懷疑，而當(dāng)我回答行長(zhǎng)的問題時(shí)，如果我說出那些懷疑就好了。

在他提出問題幾個(gè)月后，我們的國(guó)際收支平衡變得不利，而年底我們損失了儲(chǔ)備中價(jià)值2億美元的黃金。一些微弱的信號(hào)，表明對(duì)美元的信心并非堅(jiān)不可摧。

這些對(duì)于我都是很好的教訓(xùn)：如果你不能理解教授正在說什么，你就不該排除這些話不正確的可能。在市場(chǎng)中實(shí)踐的人們，有時(shí)能夠比那些沉浸于過去數(shù)字的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們更快地感覺到市場(chǎng)趨勢(shì)的變化。

中國(guó)崛起是歷史必然

中國(guó)貨幣政策與三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)

后“二戰(zhàn)”時(shí)代，世界接受了美國(guó)作為霸權(quán)領(lǐng)袖。的確，美蘇之間那時(shí)存在冷戰(zhàn)。但是蘇聯(lián)從未公開表示，其國(guó)家目標(biāo)是取代美國(guó)而躍升全球霸權(quán)領(lǐng)袖。后來，日本和德國(guó)成了經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，歐盟更是在1990年代擴(kuò)大并加強(qiáng)了一體化，但它們也都從未被視為美國(guó)的挑戰(zhàn)者。在20世紀(jì)，沒有哪個(gè)國(guó)家敢于同美國(guó)一較高下。

我們所處的21世紀(jì)則不同。中國(guó)有清晰的國(guó)家目標(biāo)去挑戰(zhàn)美國(guó)的單一霸權(quán)，并在傾全國(guó)之力來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。中國(guó)邏輯的顯著特征是，其堅(jiān)信美國(guó)衰退和中國(guó)崛起是歷史必然，所以時(shí)運(yùn)站在中國(guó)這一邊。中國(guó)可以耐心地等待熟透的蘋果掉下來。

中國(guó)在國(guó)際貨幣體系問題上的立場(chǎng)，明顯反映了中國(guó)的務(wù)實(shí)。對(duì)中國(guó)而言，目標(biāo)是消除美國(guó)的單一霸權(quán)，而國(guó)際貨幣體系則是霸權(quán)的一部分。

這不是一個(gè)新鮮的觀點(diǎn)，但想法也很正常。然而，問題的關(guān)鍵是，這正是使用主權(quán)國(guó)家貨幣作為國(guó)際本位貨幣的體系中，被結(jié)構(gòu)性植入的矛盾。這個(gè)世界已經(jīng)被這個(gè)矛盾折磨了五十年，但仍然找不到解決之道。中國(guó)完全了解局勢(shì)，無意用人民幣取代美元的世界關(guān)鍵貨幣身份，中國(guó)非常清楚作為關(guān)鍵貨幣國(guó)家的負(fù)擔(dān)。

中國(guó)在國(guó)際貨幣體系方面的政策有三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。首先是預(yù)期現(xiàn)有體系將至少持續(xù)幾十年。中國(guó)將充分利用這個(gè)體系，努力維持由投資和消費(fèi)引導(dǎo)的合理高增長(zhǎng)。人民幣匯率將控制在穩(wěn)定水平。中國(guó)并不期望美元崩潰。美元資產(chǎn)并非中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)，而是戰(zhàn)略財(cái)富。第二個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是人民幣逐漸國(guó)際化。一種方法是，創(chuàng)造環(huán)境讓國(guó)外的市場(chǎng)參與者發(fā)現(xiàn)使用人民幣的需求和好處。另一種方法是，提升人民幣作為國(guó)際貨幣的實(shí)用性和吸引力。這將通過匯率靈活性、資本交易自由化和可自由兌換等手段實(shí)現(xiàn)。但這個(gè)過程需要謹(jǐn)慎地穩(wěn)步展開，且得花上十年的時(shí)間。第三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是一個(gè)人民幣主要市場(chǎng)的建立。不消說，一種貨幣要發(fā)揮國(guó)際貨幣作用，必須以一個(gè)接受它的自由、高效的廣闊市場(chǎng)為前提。對(duì)于某種意欲成為全球關(guān)鍵貨幣的幣種而言，該貨幣的主要市場(chǎng)應(yīng)該是全球金融中心。美國(guó)于19世紀(jì)末在經(jīng)濟(jì)實(shí)力上超越英國(guó)，但美元卻是在“二戰(zhàn)”后才取代英鎊成為全球關(guān)鍵貨幣，原因是，為代替?zhèn)惗亟鹑诔浅蔀槭澜缃鹑谥行?，華爾街花了很長(zhǎng)時(shí)間。中國(guó)的愿望是，讓上海成為人民幣國(guó)際中心，而香港則成為“歐洲人民幣”中心市場(chǎng)。

不確定的時(shí)代

角力不會(huì)很快結(jié)束

中國(guó)在國(guó)際貨幣體系上的理解和政策都非?，F(xiàn)實(shí)，且諸事皆在按照中國(guó)的路線圖推進(jìn)。美國(guó)對(duì)中國(guó)的匯率政策一直頗有微詞，但美國(guó)不得不承認(rèn)，自己并沒有太多談判籌碼。1980年代，美國(guó)為減少日本的貿(mào)易順差，使用了包括日元升值、市場(chǎng)開放、擴(kuò)張性宏觀政策和結(jié)構(gòu)性改革等王牌施壓日本。由于日本經(jīng)濟(jì)依賴對(duì)美國(guó)的出口，日本在美國(guó)的壓力面前無能為力，但仍然不愿意對(duì)美國(guó)的投資和出口開放本國(guó)市場(chǎng)。而當(dāng)下的環(huán)境里，中國(guó)的處境相比1980年代的日本要強(qiáng)勢(shì)得多。

然而，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前確實(shí)面臨不少嚴(yán)重的挑戰(zhàn)：由危險(xiǎn)的債務(wù)累積支撐的過度投資和過剩產(chǎn)能、對(duì)缺乏效率且無利可圖的國(guó)有企業(yè)改革的延遲、地方政府脆弱的財(cái)政狀況、不斷擴(kuò)大的社會(huì)差距以及腐敗滋生等?？傊诳深A(yù)見的未來，中國(guó)不可能取代美國(guó)成為世界的單一霸權(quán)領(lǐng)袖。自2020年起，人口的下降和老化，以及能源、水、原材料、食品和環(huán)保等因素的制約，將對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來現(xiàn)實(shí)的約束。包括法治在內(nèi)的社會(huì)政治改革的方向和速度還不明朗，而且迄今為止，中國(guó)還沒擁有能俘獲世界信任和尊重的領(lǐng)導(dǎo)者特質(zhì)。

在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，世界將不是一個(gè)輪流領(lǐng)導(dǎo)的體系，而是一個(gè)不確定的體系。對(duì)這樣一個(gè)體系的必要治理，必須能夠應(yīng)付其內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。G20的建立，以及聯(lián)合國(guó)和國(guó)際貨幣基金組織的改革，就是在正確方向上的初步嘗試。關(guān)鍵點(diǎn)是，在美國(guó)和中國(guó)的引導(dǎo)下的主要國(guó)家，必須明白，國(guó)際合作是實(shí)現(xiàn)其各自國(guó)家目標(biāo)的先決條件。我們需要建立具備有效的相互監(jiān)督和約束責(zé)任的政策協(xié)調(diào)機(jī)制。當(dāng)然，說起來容易，做起來難。但如果我們能夠開始朝這一目標(biāo)行動(dòng)，我相信我們將為自己找到一個(gè)新世界。

美國(guó)和中國(guó)之間的角力不會(huì)很快結(jié)束。我們要面對(duì)歷史性文明沖突，這一風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)存在。一言以蔽之，看來，21世紀(jì)是一個(gè)動(dòng)蕩的世紀(jì)。

新書速遞

科技之巔

作者：麻省理工科技評(píng)論

出版社：人民郵電出版社

出版日期：2016年10月1日

定價(jià)：98.00元

《麻省理工科技評(píng)論》從2001年開始，每年都會(huì)公布“10大突破技術(shù)”，這些技術(shù)代表了當(dāng)前世界科技的發(fā)展前沿和未來發(fā)展方向，集中反映了近年來世界科技發(fā)展的新特點(diǎn)和新趨勢(shì)，將引領(lǐng)面向未來的研究方向。

征服者：葡萄牙帝國(guó)的崛起

作者：[英]羅杰·克勞利

出版社：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社

出版日期：2016年11月

定價(jià)：69.00元

作者依賴書信與目擊者證詞來敘述小國(guó)葡萄牙飛速而驚心動(dòng)魄的崛起?！墩鞣摺氛宫F(xiàn)了葡萄牙帝國(guó)的光輝燦爛和兇狠殘酷，將雄心勃勃而狂熱奮進(jìn)的阿維斯王朝的人物們描摹得栩栩如生。

漫長(zhǎng)的中場(chǎng)休息

作者：[美]本·方登

出版社：南海出版公司

出版日期：2016年11月1日

定價(jià)：45.00元

這是李安電影《比利·林恩的中場(chǎng)戰(zhàn)事》原著，通過一位參加伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)的19歲少年的眼睛，對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)和紙醉金迷的美國(guó)夢(mèng)做了辛辣有力的諷刺。如比利·林恩所言，“這感覺其實(shí)很奇怪，為這輩子最糟糕的一天得到表彰”。