羅雪峰

周志超認(rèn)為，企業(yè)并購和轉(zhuǎn)型的大浪潮可能會(huì)持續(xù)涌現(xiàn)機(jī)會(huì)，未來投資將加大關(guān)注和挖掘那些具有基本面支撐同時(shí)又有外延擴(kuò)張預(yù)期的績優(yōu)股

從近2700點(diǎn)到3200點(diǎn)，大盤反彈了500多點(diǎn)，漲幅20%?？芍鲃?dòng)方向股基（Wind分類，含普通股票型、偏股混合型基金，以下簡稱“股基”）中，漲幅超過40%的基金也有16只。其中，博時(shí)卓越品牌以區(qū)間復(fù)權(quán)單位凈值增長率48.6%在這類“跑得快”的基金中名列前茅。

“對(duì)于后市，我維持樂觀，引領(lǐng)大盤的估計(jì)會(huì)是大盤股。得出這一結(jié)論，主要是從資金面和博弈層面考慮。我可能會(huì)配置一些大盤股，但這不是我的投資重點(diǎn)。我的思路重點(diǎn)仍是精選個(gè)股，尋找能夠跨越經(jīng)濟(jì)周期的成長類公司?！辈r(shí)卓越品牌基金經(jīng)理周志超如是說。

永遠(yuǎn)賺取確定性收益

為什么漲幅能比大盤多上1倍多？個(gè)中究竟，自然要從重倉股上說起。

《投資者報(bào)》記者查閱了博時(shí)卓越品牌今年前三個(gè)季度的重倉持股，發(fā)現(xiàn)其中的牛股還真不少。比如一季度重倉的圓通速遞，該股自4月11日復(fù)牌后連拉了5個(gè)漲停；再如廣東明珠，這只股票博時(shí)卓越品牌自去年四季度開始持有，至今年三季度仍然位列十大重倉股之列，結(jié)合盤面來看，該股在2015年四季度區(qū)間漲幅53.68%，持有170萬股，到了一季度，博時(shí)卓越品牌趁著該股回調(diào)，繼續(xù)加倉到303萬股，二季度逢高減持了3萬股，但三季度趁回調(diào)又繼續(xù)加倉到470萬股。從股價(jià)來看，一季度股價(jià)最低9.4元，而目前股價(jià)20.75元（11月21日收盤價(jià)），該股今年來已漲幅2倍多。顯然，在廣東明珠這只個(gè)股上，博時(shí)卓越品牌的收獲是巨大的。

“我是選股型的基金經(jīng)理，偏向進(jìn)取型的價(jià)值投資，并非波段把握型，我的投資理念是逆向投資，風(fēng)格主要可以總結(jié)為‘三高四低，即高預(yù)期差、高集中度、高倉位；低估值、低換手率、中低市值以及股價(jià)低位。反彈區(qū)間表現(xiàn)較好的原因主要是幾個(gè)重倉股。我覺得比較值得分享經(jīng)驗(yàn)就是：對(duì)于普通投資者來說，投資低估值的公司是比較合適的，只要能夠耐得住寂寞，賺取確定性的收益之后，再尋找下一個(gè)確定性的品種，時(shí)間一長，復(fù)利效應(yīng)會(huì)非常明顯，收益率遠(yuǎn)好于追漲殺跌?！敝苤境缡歉嬖V《投資者報(bào)》記者。

加大對(duì)企業(yè)并購與轉(zhuǎn)型的關(guān)注

對(duì)于博時(shí)卓越品牌基金的未來操作策略，周志超直言不諱地告訴《投資者報(bào)》記者說：“我不會(huì)局限于押注某些特定行業(yè)，在行業(yè)屬性上的投資還是比較分散的。致力于實(shí)現(xiàn)凈值的持續(xù)性、長期的優(yōu)異表現(xiàn)，而不是單單某一個(gè)階段的爆發(fā)。”

周志超稱，經(jīng)歷了前期的市場考驗(yàn)后，現(xiàn)在比較關(guān)注流動(dòng)性。目前的投資邏輯也更加成熟和理性，尤其是遇到市場呈現(xiàn)非理性的狀態(tài)時(shí)，個(gè)人會(huì)表現(xiàn)得更為理性地看待市場。雖然當(dāng)前A股市場的低迷使得基金經(jīng)理越來越多的希望通過個(gè)股挖掘來獲得超額收益，但周志超仍然堅(jiān)定地認(rèn)為，企業(yè)并購和轉(zhuǎn)型的大浪潮可能會(huì)持續(xù)涌現(xiàn)機(jī)會(huì)，未來投資將加大關(guān)注和挖掘那些具有基本面支撐同時(shí)又有外延擴(kuò)張預(yù)期的績優(yōu)股。

此外，在深港通和國企改革等領(lǐng)域的投資，周志超認(rèn)為應(yīng)該更加淡定的看待投資，A股公司普遍比港股更貴，外資特意跑到A股來買入更貴的品種可能性并不高，而在國企改革上，我認(rèn)為不能以一種概念來進(jìn)行投資，而更多的考慮一個(gè)具體公司的基本面和成長能力。企業(yè)并購和轉(zhuǎn)型的大浪潮將會(huì)有更多機(jī)會(huì)涌現(xiàn)，尤其是后面會(huì)有越來越多的跨國并購不會(huì)那么快結(jié)束，因此，基金也致力于挖掘并投資于那些并購和轉(zhuǎn)型預(yù)期強(qiáng)烈、估值和市值相對(duì)合理的公司。