□本刊記者 黃耀鵬

迷之“法拉第未來”考

□本刊記者 黃耀鵬

法拉第未來（Faraday Future，簡稱FF）再次回到公眾視野，是拖欠建設(shè)資金。FF已經(jīng)三次錯(cuò)過向自己的建筑承包商AECOM付款的期限，導(dǎo)致后者被迫停工。

圍繞撲朔迷離的財(cái)務(wù)問題，媒體和財(cái)務(wù)分析機(jī)構(gòu)幾乎取得了一致看法：這家公司有問題。

不管從哪個(gè)角度看，法拉第未來（Faraday Future，簡稱FF）都是一家神秘的公司。作為非上市公司，它的確沒有義務(wù)透露公司的財(cái)務(wù)狀況。但是，如果組織架構(gòu)、資金來源、研發(fā)進(jìn)展、高管構(gòu)成、產(chǎn)品序列……統(tǒng)統(tǒng)云里霧里，偏偏不斷對(duì)外界發(fā)出豪言壯語，許下一連串的承諾，其可信度究竟幾何？

迷之架構(gòu)

FF在成立之初，就被看做是由大公司背書的新能源汽車企業(yè)。和普通初創(chuàng)公司的融資道路不同，F(xiàn)F的發(fā)言人屢次強(qiáng)化公司與樂視之間的聯(lián)系。不管作為賈躍亭個(gè)人投資，還是作為樂視海外子公司，其資金必然有強(qiáng)大的后盾保證的。

今年1月份在拉斯維加斯，F(xiàn)F就稱該公司由樂視融資10億美元成立。但樂視方面根本沒提及這家公司。賈躍亭似乎更愿意讓外界認(rèn)為，F(xiàn)F的資金來源是多樣化的，F(xiàn)F發(fā)言人暗示媒體，資金由若干“不愿披露姓名”的投資人提供。

資金如此，就連誰在負(fù)責(zé)FF，也莫衷一是。可以肯定的是，無論是在政府注冊(cè)的“名義法定服務(wù)代收人”鄧超英（音），還是來自特斯拉的研發(fā)副總裁尼克·桑普森Nick Sampson，都不是實(shí)際公司的負(fù)責(zé)人。這家立志在沙漠中創(chuàng)建歷史的汽車生產(chǎn)企業(yè)，CEO竟然從未露面，真是刷新三觀啊。就算是怪癖奇才、不愿拋頭露面的霍華德·休斯，也從未做到連名字也隱藏起來。

對(duì)于樂視與FF的關(guān)系，有人認(rèn)為這是同一集團(tuán)下兩家平行的子公司，無太多關(guān)聯(lián)。也有人認(rèn)為樂視超級(jí)汽車和FF實(shí)際上是兩個(gè)品牌、一個(gè)團(tuán)隊(duì)，未來產(chǎn)品也將共用底盤，衍生出兩條產(chǎn)品線；在產(chǎn)品定位上，F(xiàn)F相對(duì)高端。

應(yīng)該說，后一種猜測(cè)符合成本原則。但時(shí)至今日，沒有看到樂視汽車的CEO、樂視合伙人丁磊，對(duì)FF的問題有任何表示。如果丁磊對(duì)FF沒有任何發(fā)言權(quán)，那么猜測(cè)將站不住腳。

種種猜測(cè)走向死胡同，就只能指向一個(gè)驚人的結(jié)果：FF只是個(gè)誘餌，只用來激活融資渠道。

迷之資本

FF預(yù)定的投資地所在的內(nèi)華達(dá)州，其財(cái)政官員施瓦澤接受中國媒體訪問的時(shí)候，公開指稱FF是“龐氏騙局”。

“龐氏騙局”的特征是什么？施瓦澤稱，一個(gè)典型的龐氏騙局就是不斷宣布新項(xiàng)目，試圖融來新的資金，但卻用來投入此前的項(xiàng)目。賈躍亭（那些項(xiàng)目）根本就沒有掙錢。

不過，有消息稱施瓦澤與內(nèi)華達(dá)州州長不睦。前者向FF和樂視開炮，有權(quán)斗的意味。內(nèi)華達(dá)州向來缺少重量級(jí)的工業(yè)項(xiàng)目。FF項(xiàng)目作為內(nèi)華達(dá)州招商引資的重頭戲，一直受到州政府的重視。為此，雙方約定，F(xiàn)F項(xiàng)目建設(shè)期間，內(nèi)華達(dá)州將發(fā)行1.75億美元的債券，用于拉斯維加斯北部沙漠的FF工廠項(xiàng)目的配套設(shè)施和服務(wù)?，F(xiàn)在，這筆債券的發(fā)行已經(jīng)擱淺。內(nèi)華達(dá)州承諾的10億美元支持，將通過FF電動(dòng)車生產(chǎn)后的減稅和基建配套投資的方式提供支持。現(xiàn)在，既然沒有生產(chǎn)，這筆支持資金也不會(huì)到位。

FF與內(nèi)華達(dá)州的合作，建立在FF的先期投入基礎(chǔ)上。這是理所當(dāng)然的。國內(nèi)質(zhì)疑樂視資金鏈的媒體越來越多，投資者也對(duì)樂視運(yùn)作越來越狐疑。多數(shù)人都認(rèn)為樂視不可能同時(shí)支持這么多燒錢的項(xiàng)目。賈躍亭發(fā)布了長篇的內(nèi)部信，形同“罪己詔”。他承認(rèn)樂視遇到了融資問題，將停止此前瘋狂的擴(kuò)張行為。他暗示不再向樂視汽車項(xiàng)目投入更多資金。

這樣一來，樂視在浙江湖州投資200億人民幣的汽車項(xiàng)目命運(yùn)堪憂。有當(dāng)?shù)孛襟w指出，這一預(yù)定的投資地塊，從未動(dòng)工建設(shè)。樂視曾在8月份高調(diào)地宣布該項(xiàng)目啟動(dòng)。

至于FF，賈老板壓根沒提，這是更不祥的預(yù)兆。四面楚歌中，賈顧不得次一級(jí)的投資項(xiàng)目了。維持國內(nèi)眾多“生態(tài)”的資金鏈，似乎已經(jīng)讓他筋疲力盡了。

賈躍亭的前同學(xué)、生意上的伙伴，聯(lián)合注資6億美元給樂視全球和樂視汽車，但并無一文分給FF。

外界對(duì)樂視的資金缺口莫衷一是，如拖欠手機(jī)供應(yīng)商款項(xiàng)高達(dá)150億，樂視體育有超過60%的版權(quán)費(fèi)未按時(shí)支付等，這些錢需要短期籌集，含糊不得。在樂視股價(jià)90多元的時(shí)候，減持、質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓，賈已經(jīng)玩遍了這些常規(guī)財(cái)務(wù)手段。現(xiàn)在樂視股價(jià)已經(jīng)跌到40元以下，再玩這個(gè)恐怕很難。

迷之產(chǎn)品

今年年初亮相的FF概念車，又拿到北京車展上秀了一把，中間還放過一個(gè)半遮面的視頻，便再無其他。外界現(xiàn)在意識(shí)到，大家還從未看到過“活的”FF產(chǎn)品，哪怕是一輛正在路試的樣品。除了靜態(tài)展示，它們只在視頻短片中活蹦亂跳。

聯(lián)想到FF在2015年年底承諾“兩年內(nèi)拿出量產(chǎn)車”，只能說，這是一個(gè)非同一般的速度。對(duì)于成熟的整車廠而言，不基于任何現(xiàn)有技術(shù)平臺(tái)的新車型，研發(fā)周期至少48個(gè)月，其中包括繁瑣的路試和各項(xiàng)安全測(cè)試。而FF喊出的兩年，違背了一般汽車產(chǎn)品的研制規(guī)律。即便樂視真心想做汽車項(xiàng)目，鋪攤子也太大了，但樂視的風(fēng)格就是一口吃個(gè)胖子。

現(xiàn)在，F(xiàn)F項(xiàng)目已經(jīng)完全停下來了。為了實(shí)現(xiàn)明年1月初CES展亮相量產(chǎn)車的承諾（該時(shí)間點(diǎn)已經(jīng)近在咫尺），F(xiàn)F生產(chǎn)項(xiàng)目的資金已被掐斷。

樂視資金鏈出問題，對(duì)于FF來說，最壞的結(jié)果是啥？FF就此成為歷史。最好的結(jié)果是，CES亮相一款車之后，該項(xiàng)目停擺，等待總部融資改善。如果改善無期，那么FF項(xiàng)目也就不復(fù)存在了。希望賈總再融資順利，打所有分析人士和媒體的臉。