英國央行：維持貨幣政策不變

7月14日，英國央行舉行“脫歐”公投結(jié)束后的第一次議息會議。會議決定維持基準(zhǔn)利率0.5%不變，同時維持購債規(guī)模3750億英鎊不變。會議紀要顯示，7月利率決議加息－不變－降息投票比例為0－8－1（6月為0－9－0）。

6月底英國公投結(jié)果顯示“脫歐派”勝利后，全球市場巨震，英鎊一度跌至31年以來最低，資金大規(guī)模從英國撤出，市場也比以往任何時刻都更加擔(dān)憂英國經(jīng)濟前景。此后，英國央行行長卡尼曾表示，“脫歐”的決定沖擊了英國經(jīng)濟，這將促使英國央行采取行動，同時他再次暗示將推出更多刺激措施。

會議紀要顯示，絕大多數(shù)委員認為現(xiàn)在維持貨幣政策立場是恰當(dāng)?shù)摹Ｔ谥С纸?jīng)濟增長、通脹向目標(biāo)水平持續(xù)回歸二者之間的平衡關(guān)系不發(fā)生進一步惡化的情況下，大部分委員預(yù)計貨幣政策將于8月份放松。

在英國央行公布利率決定后，英鎊對美元快速拉升，盤中一度接近1.35。不過在英國央行透露大部分官員預(yù)計8月將放松貨幣政策之后，英鎊又出現(xiàn)了回落。

點 評

英國央行此次維持利率不變，可能源于四方面的考慮：

一、公投之后新的官方經(jīng)濟指標(biāo)尚未公布，央行缺乏足夠的數(shù)據(jù)判斷公投對經(jīng)濟的影響，因而難以確定寬松的規(guī)模和方式。

二、目前英國央行的利率水平在發(fā)達國家當(dāng)中雖然相對較高，但其絕對水平仍處于低位，進一步降低利率將削弱銀行業(yè)的盈利能力。

三、公投后英鎊持續(xù)貶值，市場預(yù)期匯率下跌將導(dǎo)致進口價格上升，進而使英國通脹承壓。維持利率不變可以穩(wěn)定市場對于英國的通脹預(yù)期。

四、在企業(yè)投資意愿下降的情況下，英鎊貶值對英國出口的提振效果有限，維持利率不變可以提振英鎊匯率，減少資本流出。

盡管7月按兵不動，但英國央行在8月份采取寬松貨幣政策的概率較大，具體寬松措施將取決于經(jīng)濟表現(xiàn)和通脹評估。

（劉桂林）