雷鵬　韓山　賈偉

風(fēng)險在經(jīng)濟(jì)學(xué)中是一種不確定性以及不確定性所造成的損失，而金融風(fēng)險是在資金運(yùn)營過程中的金融預(yù)期收益與實際收益不一致造成的結(jié)果，任何一家金融組織在經(jīng)營過程中都不能忽視風(fēng)險的存在。農(nóng)村資金互助組織因內(nèi)生于村社，服務(wù)于熟人社區(qū)，其風(fēng)險防控管理異于一般金融機(jī)構(gòu)。在面臨農(nóng)村非正規(guī)金融組織案件頻發(fā)而引起外部環(huán)境壓力增大，一些資金互助組織在發(fā)展中卻能一直保持較低的違約率，那么這些互助組織如何做好風(fēng)險防控呢？

2004年以來伴隨緩解“三農(nóng)問題”出臺多個中央一號文件，明確支持發(fā)展多元化農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)以及社區(qū)性農(nóng)村資金互助組織，以及普惠金融政策的推進(jìn)，全國各地涌現(xiàn)大量資金互助組織。截至2014年初，全國合作社內(nèi)開展資金互助合作組織達(dá)到2159個，其中，截至2012年銀監(jiān)部門在審批49個農(nóng)村資金互助社牌照后暫緩審批金融牌照，絕大多數(shù)資金互助組織處于監(jiān)管的缺失狀態(tài)。其影響之一是農(nóng)民合作組織的涉法案例逐年遞增，且呈現(xiàn)區(qū)域集中趨勢（見表1），諸如河北和山東。據(jù)中國裁判文書網(wǎng)檢索 ，以“農(nóng)民資金互助合作社”為關(guān)鍵詞檢索，獲得2621條信息，以“農(nóng)民資金互助合作社 借貸糾紛”為關(guān)鍵詞，搜索獲得1589條信息，而“農(nóng)民資金互助合作社 非法吸收公眾存款”為關(guān)鍵詞，搜索獲得43條信息；接著，以“農(nóng)民專業(yè)合作社”為關(guān)鍵詞檢索，獲得7211條信息，以“農(nóng)民專業(yè)合作社 借貸糾紛”為關(guān)鍵詞，搜索獲得922條信息，以“農(nóng)民專業(yè)合作社 非法吸收公眾存款”為關(guān)鍵詞獲得235條信息（見圖1）。

囿于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜，縣域金融市場面臨的風(fēng)險明顯增多，這也波及到農(nóng)村資金互助組織。其潛在的風(fēng)險一旦爆發(fā)，將擾亂金融市場秩序以及社會穩(wěn)定，因而如何有效化解金融風(fēng)險，對普惠制金融推進(jìn)以及農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要。鑒于此，本文通過違約率較低的兩種不同類型資金互助組織案例，探討資金互助組織如何創(chuàng)新，做好風(fēng)險防控。

資金互助組織兩種類型案例比較

案例一：河北S玉米專業(yè)合作社（以下簡稱“S合作社”）成立于2011年4月，發(fā)起人7位（后增至11人），原始股金14萬元（后股金增至110萬元），在當(dāng)?shù)毓ど叹肿?。合作社由社員代表大會產(chǎn)生理事會和監(jiān)事會，并選出理事長（副理事長補(bǔ)增）、監(jiān)事長、理事和監(jiān)事。合作社涵蓋四個獨(dú)立核算部門：資金互助部、農(nóng)機(jī)合作部、供銷合作部和農(nóng)業(yè)技術(shù)服務(wù)部，正常運(yùn)轉(zhuǎn)的目前只有資金互助部和供銷合作部。其中，資金互助部在附近六個行政村設(shè)置“信息服務(wù)處”并以合同制聘用6位員工，委托代理本村社員的資金互助業(yè)務(wù)；發(fā)起人不設(shè)營業(yè)點但經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)，而信息服務(wù)處可以經(jīng)營社員存款、放貸和匯兌業(yè)務(wù)，也就是說，具有放貸資格的為“11+6”人 。

存款利率參照同期農(nóng)信社利率，其中定期存儲到期后會按每1萬元返還100元，協(xié)議存款利率高出定期存款1%，到期也按每1萬元返還100元；貸款月利率分1.2%、1.35%兩種。分配方面，股東和員工除了固定人員，如合作社的經(jīng)理、會計、出納有固定工資，其余所有員工根據(jù)績效結(jié)算收入。截至2015年12月底，社員規(guī)模1700余人，社員股金115.83萬元，合作社資金規(guī)模達(dá)到3665.56萬元，借款余額1627.2萬元，存貸比45%。近5年累計發(fā)生借貸1496筆，借款累計1.25億元，出現(xiàn)約10筆逾期貸款。

案例二：山東L資金互助社（以下簡稱“L互助社”）成立于2011年，原始股東12位，注冊資本金200萬元，在縣民政局注冊為民辦非企業(yè)單位，可在全縣范圍內(nèi)開展資金互助業(yè)務(wù)。成立時12位股東簽訂委托代理協(xié)議，由F（第二大股東）負(fù)責(zé)互助社所有事務(wù)，其他原始股東只參與分紅，不參與管理和決策，并規(guī)定前五年不分紅。互助社下設(shè)6個分社，其中3個是民政部門審批通過的民營非企業(yè)單位，主管單位是縣農(nóng)業(yè)局，可在全縣范圍內(nèi)開展資金互助業(yè)務(wù)；另外3個是農(nóng)民專業(yè)合作社在縣工商局注冊，可在鎮(zhèn)域范圍內(nèi)開展資金互助業(yè)務(wù)。L互助社有員工47人，其中總部3人，6個分社共44人，全體員工大會為最高決策機(jī)構(gòu)，日常決策由15人組成中層會議，每月一次，中層會議主要由6個分社理事長、監(jiān)事長以及總社3人組成。除理事長外，所有員工都能經(jīng)營吸儲和放貸業(yè)務(wù)。

存款年利率分為三個月3.1%、六個月4.1%、一年期5.1%，貸款月利率按期限分為三個月期為1.355%、六個月期1.385%、一年期1.445%幾種。總部三人是固定工資，其余員工基本工資加考勤績效保持在3000元左右，比當(dāng)?shù)孛吭?800～2500元的工資水平高。截至2016年6月，L互助社發(fā)起人投資股金204萬，社員股金2489.07萬元，有活期互助金255.9萬元，定期互助金4931.7萬元，合作社共有資金7880.67萬元，借款余額4891.03萬元，存貸比62%。

風(fēng)險防范策略分析

金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險有多種，一般認(rèn)為市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、政策風(fēng)險或政府管理風(fēng)險、利率風(fēng)險等。本文從借款人的信用風(fēng)險、經(jīng)營機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理風(fēng)險以及政府層面的法律風(fēng)險角度探討資金互助組織風(fēng)險防范策略。

多重?fù)?dān)保緩解借款者信用風(fēng)險

農(nóng)村資金互助組織在無抵押情況下，通過擔(dān)保的信任機(jī)制和聲譽(yù)機(jī)制，影響借款人未來的收益，實現(xiàn)了借款人按時還款；除此外，熟人擔(dān)保是建立在對借款人信息充分了解基礎(chǔ)上，從而有效地防范借款人事前逆向選擇和事后道德風(fēng)險。本案例體現(xiàn)借款人的多重?fù)?dān)保機(jī)制，不僅有信用擔(dān)保而且還有其他性質(zhì)的擔(dān)保，進(jìn)一步防范經(jīng)濟(jì)形勢下行，擔(dān)保人喪失擔(dān)保能力時所產(chǎn)生的信用風(fēng)險。

S合作社，借貸前，放款人需要對借款人充分了解，借款人和擔(dān)保人均為有行為能力兩人以上簽字，借款人必須為夫妻或者父子，擔(dān)保人必須是本社認(rèn)可的，任何一位擔(dān)保人的賠償責(zé)任至還款為止；借貸中，借款人需要上交5%的借款資格股，該股不享受利息和分紅，僅作為風(fēng)險金質(zhì)押；主要借款人需要辦理人身意外保險，保險費(fèi)用每萬元每月2.5元，保險公司理賠以其借款額度為限，以此降低意外風(fēng)險。借貸后，放款人對借款也須承擔(dān)責(zé)任，這促使放款人時常通過上門拜訪或者朋友圈了解借款人的經(jīng)營情況。如發(fā)生不良信貸，放款人將最終承擔(dān)風(fēng)險責(zé)任。

L互助社，借貸前，對較高潛在風(fēng)險行業(yè)進(jìn)行隔離，如對于高收益的娛樂行業(yè)、競爭失序的房地產(chǎn)、資金量需求大且周期長的建筑工程行業(yè)以及與政府相關(guān)的業(yè)務(wù)限制放貸等；同時，對客戶進(jìn)行篩選，要求品格好，且借款人年齡也作篩選，如借貸者須是28～55歲之間的夫妻，而擔(dān)保人數(shù)量要求隨額度變化而異，如10萬元以下1對擔(dān)保人，10萬元以上2對擔(dān)保人。如有逾期欠款，總社的清債小組介入，全體員工配合催收，且逾期將對相關(guān)人員罰款。

信用背書和農(nóng)戶理性隔離信貸組織的經(jīng)營管理風(fēng)險

流動性風(fēng)險因金融資產(chǎn)流動性變化不確定，不能以較低成本及時變現(xiàn)，這種風(fēng)險會增加財務(wù)成本，影響聲譽(yù)甚至擠兌；而運(yùn)營風(fēng)險則是組織系統(tǒng)內(nèi)部的風(fēng)險，如工作人員道德風(fēng)險等。

流動性風(fēng)險防范

流動性風(fēng)險防范體現(xiàn)在影響資金流環(huán)節(jié)，諸如社員退出、社員股金存入和取兌，其風(fēng)險防范比較（見表3）。需要說明的是，S合作社的設(shè)置，不僅吸納不同風(fēng)險偏好的社員，而且縮小風(fēng)險責(zé)任范圍，其中協(xié)議互助金須一年以內(nèi)不得退股，給S合作社提供穩(wěn)定的資金池。

兩資金互助社政策內(nèi)尋求合法性受阻，缺少國家信用背書，因而積極構(gòu)建信用支撐體系，為成員存儲做信用背書。兩資金互助社一方面通過加強(qiáng)外部聯(lián)系，如邀請著名專家學(xué)者來考察，加入小額信貸聯(lián)盟、農(nóng)禾之家、農(nóng)信之家等社會組織，構(gòu)建社會網(wǎng)絡(luò)信用為其信用增級；另一方面在社區(qū)內(nèi)積極開展文藝、衛(wèi)生、扶貧等公益事業(yè)，提高當(dāng)?shù)氐恼J(rèn)可度和組織形象，以期憑借口碑構(gòu)建自己的組織信用。不同的是，L互助社還吸納政府機(jī)關(guān)人員或退休教職人員入社，向外發(fā)放政府信用信號，以實現(xiàn)信用增級。

運(yùn)營風(fēng)險防范

首先，從制度設(shè)計方面考慮。S合作社在管理過程中，設(shè)置放款9道隔離墻，如資本充足率不低于8%，借款最長期限一年，放款人為責(zé)任人，由理事長審核等。L互助社的制度設(shè)計差異體現(xiàn)在兩方面。一方面，僅在放貸流程中設(shè)置5道程序。其一，設(shè)置AB崗，A崗為放貸第一責(zé)任人，B崗為放貸第二責(zé)任人，B崗不簽字就不能走下一個流程，一個社內(nèi)AB崗自由結(jié)合，B崗承擔(dān)違約責(zé)任但無放貸激勵，這使得B崗須執(zhí)行好監(jiān)督職能；其二，審貸小組一半以上人員簽字后，由分社理事長上報；其三，由較強(qiáng)風(fēng)險識別能力的總社理事長審批后，各分社發(fā)放貸款，總社予以監(jiān)管。另一方面，各分社員工的激勵，并不鼓勵多放貸，而是采用“基本工資+考勤+額定任務(wù)”，使得員工平均收入高于當(dāng)?shù)胤?wù)業(yè)的平均工資500元以上，這一設(shè)計抬高員工因違紀(jì)退出的成本。

其次，從農(nóng)戶理性避險方面考慮。具有農(nóng)戶理性放款責(zé)任人，因長期生產(chǎn)生活中所形成的“風(fēng)險厭惡”，其經(jīng)濟(jì)行為遵循“安全第一”的拇指規(guī)則，而在包括法律在內(nèi)的風(fēng)險與不確定性下，其決策不再是利潤最大化而是風(fēng)險最小化。由于兼業(yè)化是農(nóng)戶在風(fēng)險下家庭效用最大化的決策，也是一種分散風(fēng)險的方法，這一內(nèi)在機(jī)制使農(nóng)戶在從事兼業(yè)放貸過程中，因內(nèi)在地具有規(guī)避風(fēng)險作用，從而整體上提高內(nèi)部運(yùn)營風(fēng)險防控能力。在經(jīng)濟(jì)下行、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險暴露概率增大時期，這一點作用尤為明顯。據(jù)訪談了解到，部分放款人并不著意放貸，甚至有3位發(fā)起人長期放款為零；而L互助社兼業(yè)化也十分普遍，47名員工的“第一職業(yè)”分布在養(yǎng)豬、養(yǎng)牛、做化肥、村委會主任、會計、教師和退休校長等，且年齡大多分布在50～70歲，當(dāng)然這些村莊中的老年人參與信貸，直接提高了借款人違約的“道德成本”。

農(nóng)戶的風(fēng)險厭惡也會阻礙資金互助組織的規(guī)模發(fā)展，而這與實際中規(guī)模擴(kuò)大相矛盾，關(guān)于這一點，可以通過具有風(fēng)險偏好的部分核心股東，主導(dǎo)合作社的規(guī)模發(fā)展。具體例證則是S合作社理事長貸款余額占總貸款余額一半，放貸前三的放貸人放貸總量占全部放貸總量的70%。

審慎經(jīng)營及尋求監(jiān)督降低法律風(fēng)險

我國非法集資體現(xiàn)在四個方面：“集資詐騙”、“非法吸收公眾存款”、“欺詐發(fā)行股票”、“債券以及擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券罪”。其中非法吸收公眾存款，其構(gòu)成客體要件包括“存款人是不特定的群體”，客觀要件包括“不法提高存款利率爭奪存款”，以變相提高利率方式吸收存款，如先行扣付以及一次性給付、許以其他物質(zhì)、經(jīng)濟(jì)利益。S合作社在建立完善的內(nèi)部機(jī)制條件下，審慎經(jīng)營、加強(qiáng)外部聯(lián)系和監(jiān)督，降低法律風(fēng)險。一方面，在內(nèi)部經(jīng)營上，堅持資金互助不越紅線，不對外發(fā)放貸款，不吸收社會公眾存款以及不從事業(yè)務(wù)范圍以外的經(jīng)營活動；以與當(dāng)?shù)剞r(nóng)信社利息掛鉤方式不高息攬儲，不事先承諾分紅，年底根據(jù)盈余和社員進(jìn)行返還，不主動對農(nóng)戶做出宣傳，為農(nóng)戶解決了貸款難、貸款不方便的問題；在服務(wù)社員方面，合作社內(nèi)部成立自負(fù)盈虧的供銷部門，引導(dǎo)資金流向農(nóng)業(yè)流通領(lǐng)域，做好農(nóng)資小麥等統(tǒng)購統(tǒng)銷，發(fā)揮農(nóng)村造血功能。另一方面，在外部積極尋求農(nóng)信之家社會組織支持，實施第三方監(jiān)督。

L互助社積極規(guī)避政策風(fēng)險，緩解合法化困境，主要通過走“親政府”路線降低法律風(fēng)險，每月向金融辦、農(nóng)業(yè)局、民政局等相關(guān)部門提交財務(wù)報表，主動請求部門監(jiān)督，并以金融機(jī)構(gòu)名義為六個分社繳納3%的營業(yè)稅以及利潤25%的企業(yè)所得稅，同時爭取到10萬元以下農(nóng)貸免征營業(yè)稅等“針對金融機(jī)構(gòu)”政策優(yōu)惠。

總結(jié)與建議

資金互助組織因其靈活性及“接地氣”，破解正規(guī)金融機(jī)構(gòu)約束在農(nóng)村金融市場的信息不對稱、缺乏抵押物、交易成本高和農(nóng)業(yè)特質(zhì)風(fēng)險這“四大難題”；妥當(dāng)?shù)剡\(yùn)用農(nóng)村熟人社會血緣、親緣、地緣、業(yè)緣等非規(guī)范制度，有效地防范借貸者的信用風(fēng)險；運(yùn)用嚴(yán)格的制度和農(nóng)戶在不確定性條件下風(fēng)險規(guī)避屬性，防范組織的經(jīng)營管理風(fēng)險；審慎經(jīng)營防范法律風(fēng)險，保障了普惠金融背景下農(nóng)戶信貸的可得性，因而在多元化競爭的農(nóng)村金融市場中得到發(fā)展。

有鑒于此，從風(fēng)險防范角度，提出建議如下。

一是以資金互助組織為代表的非正式金融部門，需要與正規(guī)金融部門縱向合作。將資金池作為擔(dān)保金向正規(guī)金融部門融資，嫁接正規(guī)金融部門的征信系統(tǒng)降低信用風(fēng)險、接受資金監(jiān)管降低其內(nèi)部運(yùn)營風(fēng)險并運(yùn)用杠桿提高社員所需資金額度，從而形成兩部門分工合作局面。事實上，一些資金互助組織獲取商業(yè)銀行的ATM機(jī)、POS機(jī)，為社員提供匯兌等服務(wù)，合作趨勢正在萌芽。

二是資金互助組織間橫向聯(lián)合發(fā)展。在條件成熟的區(qū)域，資金互助組織可在合法的框架下，通過契約形成區(qū)域內(nèi)聯(lián)合組織，加強(qiáng)相互監(jiān)督、增強(qiáng)市場風(fēng)險防范能力。

三是加強(qiáng)政策引導(dǎo)，保證資金互助組織健康發(fā)展。對于非正規(guī)金融，可采取登記制，給予合法地位，并給予財政稅收等相關(guān)政策，激勵資金互助組織更好為社區(qū)服務(wù)。

四是鼓勵資金互助組織在風(fēng)險可控下，由社員以個體身份參與到涉農(nóng)合作經(jīng)營中。鼓勵社員聯(lián)合向研發(fā)、物流、銷售、品牌建設(shè)等領(lǐng)域發(fā)展，分享農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤，以通過資金要素與產(chǎn)業(yè)互動，以較低融資成本發(fā)展產(chǎn)業(yè)，增加社員收入，緩解資金互助組織的資金閑置問題。

（作者單位：中國人民大學(xué)農(nóng)業(yè)與農(nóng)村發(fā)展學(xué)院）