□本刊特約撰稿 吳保軍

探析國內(nèi)汽車融資租賃的發(fā)展趨勢

□本刊特約撰稿 吳保軍

融資租賃使購車的消費(fèi)者避免了風(fēng)險(xiǎn)和貸款信用限制，而且大大降低了舊車處置和更換新車的交易成本。正是這些融資租賃的獨(dú)特價(jià)值，讓消費(fèi)者更愿意選擇融資租賃的購車方式。

從1999年開始，中國汽車行業(yè)高速發(fā)展，國內(nèi)新車購買的付款方式主要有兩種，分別是現(xiàn)金購買和汽車消費(fèi)信貸，即通常所說的按揭。但是在國際市場上，尤其在美國，汽車融資租賃也成為一種重要的購買方式。

汽車融資租賃是一種特殊的租賃形式，是指承租人具有對汽車的使用需求，汽車金融公司提供車輛的融資租賃業(yè)務(wù)，即租賃公司提供承租人所需要的車輛，在租賃期內(nèi)承租人按照合同規(guī)定向租賃公司支付相應(yīng)的租金，并獲得其使用權(quán)，合同期滿后，承租人既可以選擇以象征性的價(jià)格購買該汽車而獲得其所有權(quán)，也可以無條件地放棄該選擇權(quán)，從而完成汽車融資租賃的交易活動。

融資租賃使購車的消費(fèi)者避免了風(fēng)險(xiǎn)和貸款信用限制，而且大大降低了舊車處置和更換新車的交易成本。正是這些融資租賃的獨(dú)特價(jià)值,讓消費(fèi)者更愿意選擇融資租賃的購車方式。這使大量的原來購買力不足的客戶群體能夠借助融資租賃的方式購得汽車，潛在購買群體的擴(kuò)張和購買支付能力的擴(kuò)大，加速了整體汽車零售市場的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)，汽車融資租賃也為既有車主增購或換購更高品質(zhì)和檔次的汽車創(chuàng)造了有利條件，從而進(jìn)一步刺激了汽車的增購或換購的需求，推動汽車消費(fèi)不斷升級，進(jìn)一步拓展了汽車消費(fèi)需求容量。因此，那些車型車系比較多的汽車廠家都會喜歡大力支持汽車融資租賃的業(yè)務(wù)發(fā)展，用更大的促銷去發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)，進(jìn)一步培養(yǎng)車主客戶的品牌忠誠度。這反過來極大推動了汽車融資租賃市場的持續(xù)發(fā)展，使其市場份額節(jié)節(jié)走高。

以美國市場為例，汽車融資租賃正逐漸成為一種客戶喜歡，汽車廠家、經(jīng)銷商集團(tuán)也大力支持的汽車銷售方式。從1987年開始，汽車融資租賃就高速發(fā)展，尤其在1991年后，發(fā)展速度極為迅猛，不僅在汽車零售業(yè)中所占份額快速增長，同時(shí)帶動美國汽車銷售總量沖上2200萬輛的歷史高點(diǎn)，占據(jù)高達(dá) 24%的市場份額。

通過觀察發(fā)現(xiàn)，美國汽車融資租賃的發(fā)展歷程中，汽車融資租賃份額從2.5%迅速增長至23.3%，占據(jù)將近三分之一的份額。從1984年-1990年，份額從2.5%增長至7.3%，為發(fā)展醞釀期；1990年-1993年為集中爆發(fā)期，市場份額從7.3%增長至17.9%;1993年-1999年，市場份額從17.9%增長至23.3%,并保持穩(wěn)定的份額，屬于發(fā)展穩(wěn)定期。

反觀國內(nèi)市場，盡管融資租賃在國內(nèi)汽車行業(yè)領(lǐng)域才剛剛開始，但因?yàn)槠嚵闶蹣I(yè)的融資租賃能很好地同時(shí)滿足客戶需求和汽車廠家、汽車銷售商的需求，得到客戶以及汽車廠家、汽車經(jīng)銷商集團(tuán)等的一致青睞。截至目前，豐田、大眾以及奔馳等汽車巨頭均已通過設(shè)立汽車金融公司的方式布局中國汽車融資租賃市場，規(guī)模大的經(jīng)銷商集團(tuán)也正在不斷地加入到這個(gè)隊(duì)伍中來，如廣匯汽車、龐大集團(tuán)、廣汽商貿(mào)集團(tuán)等等。根據(jù)德勤的《2015年中國汽車金融白皮書》數(shù)據(jù)顯示，2014年中國汽車融資租賃滲透率為約2%，與美國1984年的市場情況基本相同。因此，按照美國市場的經(jīng)驗(yàn)和規(guī)律，我們可以預(yù)測，2014年至 2020年這6年期間，中國汽車融資租賃的份額將處于發(fā)展的醞釀期，份額將從2%緩慢增長至7%左右，其間也是中國針對汽車融資租賃出臺更多支持鼓勵政策、征信體系逐步完善，各汽車融資租賃主體不斷推廣、消費(fèi)者對汽車融資租賃認(rèn)知程度逐步提升的過程，醞釀著后續(xù)的爆發(fā)性增長；2020年后的三至四年內(nèi)，中國汽車融資租賃份額將迎來爆發(fā)性增長時(shí)期，份額將從7%左右激增至18%左右，增長11%，年平均增長率達(dá)4%左右。在這個(gè)階段，汽車融資租賃將作為一種消費(fèi)者認(rèn)知度比較高的汽車購買方式，成為各汽車廠商和銷售商主要推廣的支付方式。

以上國內(nèi)汽車融資租賃發(fā)展趨勢的實(shí)現(xiàn)，還取決于以下三個(gè)重要的因素：

1.國家稅收政策的支持

稅收政策作為支持融資租賃四大支柱之一,對融資租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有重要的作用。美國汽車融資租賃的發(fā)展很大程度上是得益于《投資稅收抵免制度》和《經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅法》這兩大政策的促進(jìn)作用。由于提供經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)在開展業(yè)務(wù)時(shí)，受惠于稅收優(yōu)惠政策，而可以收取更加低廉的租金，從而極大降低了用車企業(yè)與個(gè)人的成本，更加激發(fā)了融資租賃汽車市場的發(fā)展。如果今后中國針對融資租賃出臺專門的稅收優(yōu)惠政策，這無疑將為國內(nèi)汽車融資租賃的發(fā)展注入一針強(qiáng)心劑。

由于汽車融資租賃在提升潛在車主的購買力、刺激汽車消費(fèi)需求拓展上發(fā)揮重要作用，從而擁有旺盛的市場生命力和廣闊的發(fā)展空間。

2.征信系統(tǒng)的完善

完善的信用體系是國外完善的融資租賃市場的一個(gè)顯著性優(yōu)越條件。現(xiàn)代化的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)得以正常健康運(yùn)行需要一個(gè)完善的社會信用體系來保障，而建立健康的信用體系首先需要征信法律制度的完善與保障。在汽車融資租賃交易關(guān)系中，承租人發(fā)生信用危機(jī)時(shí)，可能會拖欠租賃或變賣租賃車輛等，誘發(fā)融資租賃企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。在汽車融資租賃交易關(guān)系中，承租人發(fā)生信用危機(jī)時(shí)，可能會拖欠融資租賃的租金甚至變賣租賃車輛等，誘發(fā)融資租賃企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

因此，對于從事汽車融資租賃業(yè)務(wù)的主體而言，細(xì)致、專業(yè)的評估承租人的信用風(fēng)險(xiǎn)非常必要。美國的數(shù)十部法律法規(guī)，保證了其擁有非常完備的信用體系與法律制度體系，為汽車融資租賃提升市場接受度創(chuàng)造了良好條件。因此，國內(nèi)汽車融資租賃要想取得長足的發(fā)展，必須要建立完備的征信管理體系。

3.推動正確的發(fā)展模式

目前，我國的汽車融資租賃一直存在一個(gè)誤區(qū)：錯(cuò)誤的車輛、錯(cuò)誤的顧客、錯(cuò)誤的殘值估計(jì)。汽車經(jīng)銷商開展融資租賃主要是處理庫存深度大的車輛，把車輛賣給那些信用等級不高的顧客，并且并沒有打算采取回購的程序。這個(gè)錯(cuò)誤的模式在美國也曾經(jīng)存在，后來已逐步轉(zhuǎn)變?yōu)檎_的模式，并推動美國汽車融資租賃業(yè)務(wù)取得長足的發(fā)展。這個(gè)模式就是：正確的車輛——經(jīng)銷商融資租賃售出之后希望回購的車輛；正確的顧客——信用等級較高，愿意進(jìn)行周期性的交易,能夠承擔(dān)合同長期風(fēng)險(xiǎn)的客戶；正確的殘值估計(jì)——經(jīng)銷商在簽署融資租賃合同時(shí)能夠準(zhǔn)確地預(yù)估車輛的未來產(chǎn)值，確保正確的回購程序。我國汽車融資租賃要獲得更深入的發(fā)展，必須及時(shí)扭轉(zhuǎn)錯(cuò)誤的發(fā)展模式，修正至正確的發(fā)展軌道上。

可以預(yù)見，伴隨著中國汽車市場的不斷成熟，國內(nèi)稅收政策支持和征信體系的日益完備以及對發(fā)展模式的探索、糾正，國內(nèi)汽車融資租賃的市場份額將會在接下的十年中迎來快速的增長，從現(xiàn)在2%左右的份額激增至18%，對中國未來十年的汽車零售行業(yè)格局將產(chǎn)生重大影響。