□本刊特約撰稿 吳保軍

消費(fèi)者選擇融資租賃購(gòu)車(chē)的動(dòng)機(jī)及趨勢(shì)分析

□本刊特約撰稿 吳保軍

汽車(chē)消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變、國(guó)家政策的支持鼓勵(lì)、征信體系的完善等因素也為汽車(chē)融資租賃的發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件?？梢灶A(yù)見(jiàn)，今后，汽車(chē)融資租賃將成為消費(fèi)者購(gòu)車(chē)的主流支付方式。

汽車(chē)融資租賃作為一種新興的汽車(chē)銷(xiāo)售方式，伴隨融資租賃的發(fā)展而產(chǎn)生并逐步發(fā)展成為融資租賃業(yè)的重要組成部分。融資租賃起源于上世紀(jì)50年代的美國(guó)，從20世紀(jì)80年代開(kāi)始，汽車(chē)融資租賃已經(jīng)在美國(guó)成為一種流行的汽車(chē)銷(xiāo)售方式，尤其在1991年后，不僅在汽車(chē)零售業(yè)中所占份額快速增長(zhǎng)，同時(shí)以高達(dá)24%的市場(chǎng)份額帶動(dòng)美國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)售總量沖上2200萬(wàn)輛的歷史高點(diǎn)。在北美市場(chǎng)中，以融資租賃方式購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)的占比高達(dá)46%?？梢?jiàn)汽車(chē)融資租賃的受歡迎程度。

汽車(chē)融資租賃是一種實(shí)物租賃與汽車(chē)銷(xiāo)售相結(jié)合的汽車(chē)消費(fèi)方式。這一種銷(xiāo)售模式在租約期間將所有權(quán)與使用權(quán)分離，租約期滿(mǎn)后消費(fèi)者可以以較低的價(jià)格獲得汽車(chē)的所有權(quán)，這種模式轉(zhuǎn)移了租賃汽車(chē)的使用權(quán)與所有權(quán)，緩解了與所有權(quán)有關(guān)的各種風(fēng)險(xiǎn)。

為何汽車(chē)融資租賃在國(guó)際市場(chǎng)尤其是汽車(chē)市場(chǎng)高度成熟的北美市場(chǎng)獲得如此迅猛的發(fā)展？究其原因，消費(fèi)者需求驅(qū)動(dòng)成為推動(dòng)汽車(chē)融資租賃蓬勃發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?/p>

2015年中國(guó)汽車(chē)消費(fèi)趨勢(shì)調(diào)查結(jié)果顯示，融資租賃購(gòu)車(chē)使用率顯著提升，有22.1%的受訪(fǎng)者表示對(duì)汽車(chē)融資租賃非常了解，且有37.7%的受訪(fǎng)者使用過(guò)汽車(chē)融資租賃，80后、90后年輕群體對(duì)汽車(chē)融資租賃的認(rèn)知度和使用率日趨提高。

通常情況下，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)的主要方式有現(xiàn)金支付、按揭貸款和融資租賃?；谡{(diào)研數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)多項(xiàng)式Logit回歸模型（Multinomial Logistic Regression）的估計(jì)結(jié)果給出了這樣的清晰說(shuō)明：為什么消費(fèi)者會(huì)選擇融資租賃購(gòu)車(chē)，甚至在他們負(fù)擔(dān)的財(cái)務(wù)利息偏高時(shí)仍然這么做。結(jié)果表明，如何去融資購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)車(chē)的方法選擇不能當(dāng)作一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)問(wèn)題。一個(gè)潛在消費(fèi)者對(duì)融資方式的選擇影響了他使用車(chē)輛而獲得的一連串利益。

與按揭貸款購(gòu)車(chē)相比，融資租賃購(gòu)車(chē)能為潛在汽車(chē)消費(fèi)者帶來(lái)以下利益：

第一，能夠讓消費(fèi)者開(kāi)上更高品質(zhì)更高檔次的車(chē)。融資租賃購(gòu)車(chē)可以實(shí)現(xiàn)全額融資，除了車(chē)輛價(jià)值以外，保險(xiǎn)、購(gòu)置稅等都可以納入融資的范疇，可以使用汽車(chē)作為抵押物，讓消費(fèi)者獲得更高額度的同時(shí)其門(mén)檻更低，避免受到信用限制。這可以幫助一個(gè)潛在消費(fèi)者提升自身的購(gòu)買(mǎi)力，從而開(kāi)上更高級(jí)別和更高品質(zhì)的車(chē)。

第二，為消費(fèi)者降低風(fēng)險(xiǎn)，降低使用門(mén)檻。汽車(chē)融資租賃使汽車(chē)的使用權(quán)和所有權(quán)分離，為消費(fèi)者轉(zhuǎn)移了與汽車(chē)所有權(quán)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，而且現(xiàn)在的融資租賃合同基本采用專(zhuān)用的封口合同，合同結(jié)構(gòu)基本包含了從融資租賃購(gòu)車(chē)到車(chē)的使用結(jié)束全過(guò)程。在合同中車(chē)輛的殘值價(jià)格在開(kāi)始銷(xiāo)售時(shí)刻就已經(jīng)確定。封口的融資租賃合同允許消費(fèi)者選擇是否接受這個(gè)殘值價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，即不愿意的消費(fèi)者可以把這輛車(chē)的殘值價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給銷(xiāo)售店。這樣，消費(fèi)者可以承擔(dān)更少的風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃購(gòu)車(chē)出租期間出租人擁有汽車(chē)的所有權(quán)，因此，對(duì)于承租人的操作手續(xù)比汽車(chē)信貸相對(duì)簡(jiǎn)單，門(mén)檻更低。尤其對(duì)于企業(yè)客戶(hù)而言，所有權(quán)和使用權(quán)分離的特性，讓其可以減少稅收和固定資產(chǎn)的支出。

第三，給予消費(fèi)者更加靈活多樣的選擇。在租賃期結(jié)束，消費(fèi)者可以選擇支付尾款購(gòu)買(mǎi)車(chē)輛，或者選擇將車(chē)輛歸還租賃公司，選擇融資租賃其他車(chē)型。消費(fèi)者可以根據(jù)自身的需求進(jìn)行靈活的選擇，讓消費(fèi)者擁有更大的選擇權(quán)。

第四，融資租賃降低了與車(chē)輛處置和更換相關(guān)聯(lián)的交易成本。這都是按揭貸款購(gòu)車(chē)無(wú)法做到的。例如，如果消費(fèi)者不確定選擇他們想買(mǎi)的哪個(gè)車(chē)型或者廠(chǎng)家品牌，融資租賃可以允許他們只承諾購(gòu)買(mǎi)一個(gè)車(chē)輛的一個(gè)很短的時(shí)期，如3個(gè)月、半年等，之后可以隨時(shí)更換車(chē)輛。隨著汽車(chē)消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)水平的發(fā)展，消費(fèi)者追新的心態(tài)日益普遍，增購(gòu)換購(gòu)車(chē)輛的比例越來(lái)越大，汽車(chē)融資租賃能夠既滿(mǎn)足消費(fèi)者不斷追求新車(chē)的需求，又能降低更換相關(guān)的成本，因此更受青睞。

通過(guò)調(diào)查和驗(yàn)證美國(guó)潛在消費(fèi)者在融資租賃或者按揭中的選擇可以發(fā)現(xiàn)，來(lái)自多項(xiàng)式Logit回歸模型（Multinomial Logistic Regression）的參數(shù)估計(jì)說(shuō)明潛在消費(fèi)者的融資租賃偏好與他的收入水平、教育水平和負(fù)債水平相關(guān)。這支持這樣的觀點(diǎn)：融資租賃既可以降低車(chē)輛處置和更新的交易成本，又能夠讓潛在消費(fèi)者避免貸款需要捆綁信用的限制。相信開(kāi)最新的車(chē)是一種時(shí)髦，這種消費(fèi)傾向也被多項(xiàng)式Logit回歸模型（Multinomial Logistic Regression）的計(jì)算結(jié)果支持。

與此同時(shí)，以下因素也助長(zhǎng)汽車(chē)融資租賃的流行趨勢(shì)：

第一，風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的明晰。在整個(gè)融資租賃的過(guò)程中，汽車(chē)的使用權(quán)和所有權(quán)是分離的，這使出租人和承租人合同期間的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任更加明晰。風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的清晰界定，既讓消費(fèi)者在使用過(guò)程中可以避免與所有權(quán)相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)，又讓經(jīng)營(yíng)主體能夠避免由消費(fèi)者使用引發(fā)的系列風(fēng)險(xiǎn)，為這一支付方式的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

第二，汽車(chē)消費(fèi)觀念的改變。研究顯示，2015年中國(guó)家庭平均資產(chǎn)水平為91.9萬(wàn)元，家庭人均財(cái)富14萬(wàn)元，比2013年增長(zhǎng)20%。隨著汽車(chē)消費(fèi)潮流的發(fā)展以及家庭收入的提升，汽車(chē)從原來(lái)的代步工具，逐步向時(shí)尚產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。國(guó)人對(duì)汽車(chē)消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，對(duì)汽車(chē)高品質(zhì)的追求以及對(duì)新品牌新車(chē)型的追新心理，促進(jìn)了汽車(chē)的增購(gòu)和換購(gòu)。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年，中國(guó)乘用車(chē)的市場(chǎng)增換購(gòu)比例已超過(guò)30%。當(dāng)車(chē)輛更換的時(shí)間縮短了，而汽車(chē)融資租賃能夠最大限度減少置換新車(chē)的交易成本，則自然成為更被追捧的置換車(chē)輛的方式。

第三，國(guó)家政策的支持和鼓勵(lì)。稅收政策作為支持融資租賃四大支柱之一,對(duì)融資租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有重要的作用。

美國(guó)汽車(chē)融資租賃的發(fā)展很大程度上是得益于《投資稅收抵免制度》和《經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅法》這兩大政策的促進(jìn)作用。在國(guó)內(nèi)，為了鼓勵(lì)融資租賃，國(guó)家先后發(fā)布了一系列政策公告，對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)在所得稅、增值稅和營(yíng)業(yè)稅等都有優(yōu)惠，在某種程度上幫助降低融資租賃業(yè)務(wù)的成本，進(jìn)而刺激了汽車(chē)融資租賃的市場(chǎng)需求。如果今后國(guó)家針對(duì)融資租賃出臺(tái)專(zhuān)門(mén)的稅收優(yōu)惠政策，這一促進(jìn)作用將會(huì)愈加明顯。

最后，國(guó)內(nèi)征信體系的完善。在汽車(chē)融資租賃交易關(guān)系中，承租人發(fā)生信用危機(jī)時(shí)，可能會(huì)拖欠租賃或變賣(mài)租賃車(chē)輛等，誘發(fā)融資租賃企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)內(nèi)征信體系的日益完善，將使汽車(chē)融資租賃經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)大幅降低。自2006年以來(lái)，金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)接入機(jī)構(gòu)不斷擴(kuò)充，收錄信息數(shù)量和質(zhì)量快速提升，截至2012年年底，個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)為8.2億自然人建立了信用檔案。

同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)信用保證保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，保險(xiǎn)公司通過(guò)專(zhuān)業(yè)化的保險(xiǎn)理賠機(jī)制，也保障了汽車(chē)融資租賃參與主體的利益及融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的控制。這些都為汽車(chē)融資租賃提升市場(chǎng)接受度創(chuàng)造了良好條件。

綜上所述，汽車(chē)融資租賃能夠幫助消費(fèi)者提升汽車(chē)消費(fèi)購(gòu)買(mǎi)力從而開(kāi)上更高檔次和更高品質(zhì)的汽車(chē)，在緩解消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)需求與實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力矛盾中發(fā)揮了重要的作用；為消費(fèi)者降低相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和車(chē)輛更換的交易成本；賦予了消費(fèi)者更靈活的汽車(chē)消費(fèi)選擇等。這些都說(shuō)明汽車(chē)融資租賃作為一種新興的支付方式，充分滿(mǎn)足了當(dāng)下以及未來(lái)國(guó)內(nèi)汽車(chē)消費(fèi)者的核心需求。

同時(shí)，汽車(chē)消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變、國(guó)家政策的支持鼓勵(lì)、征信體系的完善等因素也為汽車(chē)融資租賃的發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。可以預(yù)見(jiàn)，今后，汽車(chē)融資租賃將成為消費(fèi)者購(gòu)車(chē)的主流支付方式。

（作者系眾誠(chéng)汽車(chē)保險(xiǎn)股份公司總裁）