岳孝珉　盧艷亭　曾業(yè)煒

[提要] 互聯(lián)網(wǎng)時代大背景下，傳統(tǒng)金融行業(yè)發(fā)生著巨大的轉(zhuǎn)變，網(wǎng)絡(luò)借貸也順勢而生。網(wǎng)絡(luò)借貸不僅是時代的產(chǎn)物，更是社會需求的產(chǎn)物。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為新興事物，其制度還有待完善。本文主要介紹P2P概況。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；互聯(lián)網(wǎng)金融；P2P現(xiàn)狀；利弊

本研究是中華女子學(xué)院2015年度北京市大學(xué)生創(chuàng)新課題“論述金融產(chǎn)品P2P的利弊分析”（課題編號：110004991140）

中圖分類號：F83 文獻標(biāo)識碼：A

收錄日期：2016年12月19日

一、P2P平臺簡介

P2P，即peer to peer或意思為person to person，即“個人對個人”。P2P網(wǎng)貸，又稱網(wǎng)絡(luò)借款，指互聯(lián)網(wǎng)金融點對點的借貸平臺，即投資方和貸款方通過P2P網(wǎng)貸平臺的中介功能，節(jié)約了例如商業(yè)銀行等金融中介機構(gòu)的運作成本，在網(wǎng)上協(xié)商一致，從而完成借款金額、借款利息、借款期限、違約責(zé)任等條款的借貸合同，并運用網(wǎng)絡(luò)完成認證、交割和清算等步驟，從而實現(xiàn)信用借貸的一種方式。

盡管P2P有不同的運營模式，但都遵循以下的流程：首先，借款者和貸款者要注冊成為同一平臺的用戶；其次，借貸雙方各自提交各自的材料，在審核通過后，即可進行投標(biāo)；再次，借貸雙方在金額等匹配成功后，平臺生成電子借貸憑證；最后，借款者定期定額向貸款者還本付息。圖1具體地描繪了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的基本流程。（圖1）

P2P借貸有以下特點：首先，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的貸款期限相對銀行貸款，一般比較短，金額較小，對借款者財務(wù)狀況要求較低，融資標(biāo)準(zhǔn)也相對較低；其次，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的交易方式簡潔、高效。運用互聯(lián)網(wǎng)進行借貸，打破了傳統(tǒng)借貸地域與時間的限制。除此之外，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的利息、還款方式、貸款期限等都是相對靈活的，只要借貸雙方達成共識即可。表1歸納了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸與銀行貸款的不同點，從表1可以更直觀地看出P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的特點。（表1）

二、P2P平臺現(xiàn)狀

（一）高息進場，低調(diào)跑路。P2P行業(yè)中有許多別有用心的參與者，許多P2P平臺的理財產(chǎn)品設(shè)計就存在漏洞，而平臺設(shè)計者正是利用這些漏洞制造陷阱，再利用20%～30%超高的投資回報引誘追求高息的投資人進入，最終結(jié)果是公司跑路，投資人被騙。

（二）行業(yè)不成熟。國內(nèi)自2007年從國外引進P2P行業(yè)，2012年開始出現(xiàn)向好趨勢，行業(yè)發(fā)展尚未成熟。目前，投資者對P2P網(wǎng)貸也還未真正了解，接觸人數(shù)也不夠多，沒能很好的辨識網(wǎng)貸優(yōu)劣。同時，融資人方面也不知道如何成熟高效利用所獲資金。總的來說，整個P2P行業(yè)的參與者都在探索中前進。

（三）“三無”狀況?！盁o準(zhǔn)入門檻、無行業(yè)準(zhǔn)則、無監(jiān)管機構(gòu)”，這“三無”導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)的P2P企業(yè)魚龍混雜，投資風(fēng)險極高。在行業(yè)整個參與者都不成熟的前提下，投資者無能力辨別平臺優(yōu)劣，往往會選擇投資回報更高的P2P平臺。然而，往往是這些高息平臺讓投資者“踩雷”的概率最大。所以，現(xiàn)在一些低穩(wěn)收益、踏實運營的P2P網(wǎng)貸平臺積極呼吁行業(yè)自律，主動要求相關(guān)部門進行監(jiān)管。

（四）巨頭介入。許多其他行業(yè)巨頭介入P2P網(wǎng)貸，說明這個行業(yè)的前景很好?，F(xiàn)在很多國資背景的企業(yè)都介入到P2P當(dāng)中來了，像阿里、騰訊等這樣的電商互聯(lián)網(wǎng)巨頭也期待它的未來前景。

三、利弊分析

（一）P2P帶來的積極效應(yīng)

1、有助于發(fā)展普惠金融，彌補傳統(tǒng)金融服務(wù)的不足?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的市場定位主要在“小微”層面，具有“海量交易筆數(shù)，小微單筆金額”的特征，這種小額、快捷、便利的特征，具有普惠金融的特點和促進包容性增長的功能，在小微金融領(lǐng)域具有突出的優(yōu)勢，一定程度上填補了傳統(tǒng)金融覆蓋面的空白。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融相互促進、共同發(fā)展，既有競爭又有合作，兩者都是我國多層次金融體系的有機組成部分。

2、有利于發(fā)揮民間資本作用，引導(dǎo)民間金融走向規(guī)范化。我國民間借貸資本數(shù)額龐大，長期以來缺乏高效、合理的投資方式和渠道，游離于正規(guī)金融監(jiān)管體系之外，客觀上需要陽光化、規(guī)范化運作。通過規(guī)范發(fā)展P2P網(wǎng)貸、眾籌融資等，引導(dǎo)民間資本投資于國家鼓勵的領(lǐng)域和項目，遏制高利貸，盤活民間資金存量，使民間資本更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。眾籌股權(quán)融資也體現(xiàn)了多層次資本市場的客觀要求。

3、滿足電子商務(wù)需求，擴大社會消費。電子商務(wù)對支付方便、快捷、安全性的要求，推動了互聯(lián)網(wǎng)支付特別是移動支付的發(fā)展；電子商務(wù)所需的創(chuàng)業(yè)融資、周轉(zhuǎn)融資需求和客戶的消費融資需求，促進了網(wǎng)絡(luò)小貸、眾籌融資、P2P網(wǎng)貸等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的發(fā)展。電子商務(wù)的發(fā)展催生了金融服務(wù)方式的變革，與此同時，互聯(lián)網(wǎng)金融也推動了電子商務(wù)的發(fā)展。

4、有助于降低成本，提升資金配置效率和金融服務(wù)質(zhì)量?；ヂ?lián)網(wǎng)金融利用電子商務(wù)、第三方支付、社交網(wǎng)絡(luò)形成的龐大的數(shù)據(jù)庫和數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，顯著降低了交易成本。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)不需要設(shè)立眾多分支機構(gòu)、雇傭大量人員，大幅降低了經(jīng)營成本。互聯(lián)網(wǎng)金融提供了有別于傳統(tǒng)銀行和證券市場的新融資渠道，以及全天候、全方位、一站式的金融服務(wù)，提升了資金配置效率和服務(wù)質(zhì)量。

5、有助于促進金融產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足客戶的多樣化需求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展和理念創(chuàng)新，不斷推動傳統(tǒng)金融機構(gòu)改變業(yè)務(wù)模式和服務(wù)方式，也密切了與傳統(tǒng)金融之間的合作?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)依靠大數(shù)據(jù)和云計算技術(shù)，能夠動態(tài)了解客戶的多樣化需求，計量客戶的資信狀況，有助于改善傳統(tǒng)金融的信息不對稱問題，提升風(fēng)險控制能力，推出個性化金融產(chǎn)品。

（二）P2P的不足之處。國內(nèi)P2P平臺的高速發(fā)展，同時也把P2P固有的問題爆發(fā)了出來——提現(xiàn)困難、倒閉、跑路等一系列問題。

1、P2P平臺創(chuàng)業(yè)者能力不足。P2P平臺是金融在互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新，平臺的創(chuàng)業(yè)者必須對民間借貸、金融操作和互聯(lián)網(wǎng)的管理進行深度融合，才能保證平臺的根深蒂固。而P2P平臺的創(chuàng)業(yè)者有的是互聯(lián)網(wǎng)科技出身，卻不懂金融操作管理；有的具有多年的民間借貸經(jīng)驗，卻不能有效地理解互聯(lián)網(wǎng)的實質(zhì)，因此也造成了少量P2P平臺不懂行而慘淡經(jīng)營，最終出現(xiàn)問題。

2、P2P平臺魚龍混雜。由于P2P平臺的門檻較低，造成借貸者素質(zhì)參差不齊，借貸的目的各不相同，甚至部分P2P平臺成立的初衷就是融資自用，彌補原來的債務(wù)；更甚者，純屬借著平臺的口號進行非法集資，像上述兩類平臺在后期的運作肯定會產(chǎn)生問題。

3、監(jiān)管制度的缺失。由于國家鼓勵金融創(chuàng)新，現(xiàn)階段對互聯(lián)網(wǎng)金融的政策是寬松的，而地方政府對網(wǎng)貸可以說是大力扶持，天津就出臺了《天津開發(fā)區(qū)推進互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)三年行動方案》；廣州金融辦向互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)公布了《廣州市支持互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展試行辦法》等等，因此監(jiān)管層次上較為松懈，因而造成了P2P平臺從成立源頭、運行操作沒有相關(guān)的法律進行規(guī)范和約束，這樣一方面使得P2P網(wǎng)貸企業(yè)線上交易受到較大的局限性，導(dǎo)致P2P在我國的發(fā)展舉步維艱；另一方面也經(jīng)常使得P2P網(wǎng)貸企業(yè)出現(xiàn)惡意圈錢、跑路不斷、信用違約、或者無法及時收回投資資金、虛構(gòu)注冊地址等現(xiàn)象。

4、技術(shù)風(fēng)險及隱私風(fēng)險。IT技術(shù)的發(fā)展是P2P網(wǎng)貸模式發(fā)展的基礎(chǔ)，在這個系統(tǒng)內(nèi)，計算機硬件、軟件、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)和用戶等要素都相互聯(lián)系、相互影響，形成了統(tǒng)一的整體，后臺的安全性和穩(wěn)定性對網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的進行和風(fēng)險控制顯得及其重要。技術(shù)風(fēng)險可能導(dǎo)致個人賬戶被盜、個人隱私被泄露、資金被提。

四、對策建議

2014年12月11日lending club在美國成功上市，為P2P行業(yè)指明了一個方向，也給我們提供了一些啟示。

（一）可以和銀行合作，共同發(fā)展。P2P不是在和銀行競爭，P2P借貸服務(wù)平臺要立足于為中小微企業(yè)解決融資難題，為國家經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展貢獻力量。

（二）加快行業(yè)立法，組建自律組織。盡早出臺相關(guān)法律法規(guī)，明確合法身份，早日走出“模糊地帶”，消除法律風(fēng)險。從法律上對業(yè)務(wù)種類和經(jīng)營范圍等作出明確規(guī)定，完善準(zhǔn)入門檻，建立市場準(zhǔn)入和退出機制，確保平臺資質(zhì)，對現(xiàn)有平臺進行清理，促進其可持續(xù)發(fā)展。同時，成立行業(yè)自律組織，制定行業(yè)規(guī)則，強化自身建設(shè)，提高其抵御風(fēng)險的能力和盈利能力，維護市場秩序和公平競爭，協(xié)助監(jiān)管部門進行自律管理。

（三）行業(yè)將納入統(tǒng)一監(jiān)管范疇。將網(wǎng)絡(luò)借貸納入監(jiān)管范圍，引導(dǎo)其朝更透明、更陽光的方向發(fā)展。建立監(jiān)管合作機制，明確由央行負責(zé)對網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管協(xié)調(diào)，各部門相互配合、各司其職，對其從市場準(zhǔn)入到業(yè)務(wù)運作、風(fēng)險控制等各個方面進行全面的監(jiān)管，杜絕非法集資、高利貸、惡意拖欠等問題，打擊網(wǎng)絡(luò)金融暴力、地下錢莊，推動網(wǎng)絡(luò)借貸規(guī)范和良性地發(fā)展。同時，進行實時監(jiān)控，讓監(jiān)管部門及時掌握資金流向。積極推廣引入第三方支付管理平臺，同時加強與銀行間的合作，嚴禁使用公司賬戶或高管個人賬戶進行資金的周轉(zhuǎn)。

（四）積極推進社會信用體系的建設(shè)和應(yīng)用。促進網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展，離不開誠信的支撐，健全的信用評級制度可以降低借款人信用風(fēng)險。應(yīng)該繼續(xù)推進個人征信系統(tǒng)發(fā)展，逐步完善個人信用環(huán)境，最大限度地解決信息不對稱問題，減少逆向選擇和道德風(fēng)險。對提供虛假證明材料、逃債及違約的行為一經(jīng)發(fā)現(xiàn)即列入黑名單，將此信息與行業(yè)協(xié)會系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫共享，并納入征信數(shù)據(jù)庫中，加大失信成本。逐步允許網(wǎng)絡(luò)借貸平臺接入央行征信系統(tǒng)，提高資信審核的準(zhǔn)確性。同時，要依法加強對于個人信用信息的保護，明確信用信息的采集、使用、查詢條件限制，對于違法泄露、使用個人信用信息的行為要依法予以追究。

五、總結(jié)

P2P貸款業(yè)務(wù)作為一種傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的有力補充，具有很強的現(xiàn)實意義。一直以來，我國小額貸款的需求十分旺盛，而傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)難以滿足小額貸款的需求，小額貸款大多解決的是小微企業(yè)、個體經(jīng)營者的融資需求，這些主體都是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分。小微企業(yè)還解決了大部分人的就業(yè)問題，如果小微企業(yè)發(fā)展受困，國家的穩(wěn)定發(fā)展也會受到影響。對P2P貸款行業(yè)進行研究，分析出行業(yè)的利弊和所面臨的問題并給出相關(guān)建議，不僅有利于解決行業(yè)目前所面臨的問題，豐富國內(nèi)小微企業(yè)的融資渠道，而且還促進了國內(nèi)金融市場的發(fā)展，提高投資者的投資熱情，十分具有社會和實踐意義。