郭永珍

內(nèi)容摘要：從傳統(tǒng)金融到互聯(lián)網(wǎng)金融，從間接金融到直接金融，金融領(lǐng)域依托大數(shù)據(jù)技術(shù)和云計算，逐步實(shí)現(xiàn)了金融脫媒，并過渡到以區(qū)塊鏈為征信基礎(chǔ)的新金融形態(tài)。區(qū)塊鏈技術(shù)源于比特幣的分布式技術(shù)，具有去中介化、去中心化、可靠數(shù)據(jù)等鮮明特性，因此又是一個完美的信用系統(tǒng)，對金融領(lǐng)域的征信體系建設(shè)和風(fēng)險防控具有重要意義。但作為一項(xiàng)新的互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)，區(qū)塊鏈互聯(lián)網(wǎng)金融還處于初級階段，體系建設(shè)、技術(shù)瓶頸、安全監(jiān)管等仍面臨諸多挑戰(zhàn)。

關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈 互聯(lián)網(wǎng)金融 比特幣 前景分析

中圖分類號：F490 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

引言

從傳統(tǒng)金融到互聯(lián)網(wǎng)金融，從間接金融到直接金融，金融的發(fā)展過程是一個去中介化和去中心化的脫媒過程，也是借助新理念、新技術(shù)逐步向自我金融和人人金融過渡，實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對點(diǎn)、端對端以及終端對接的共享經(jīng)濟(jì)過程。區(qū)塊鏈源于比特幣的分布式技術(shù)，是互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)和價值核心。比特幣是數(shù)字貨幣的一種應(yīng)用形態(tài)，由計算機(jī)生成的一連串的代碼組成，具有公開透明、低交易費(fèi)用、流通無界限、受金融機(jī)構(gòu)與政府控制較少等特點(diǎn)。區(qū)塊鏈既可以被看作是一本公共賬本，又可以視為一個完美的信用系統(tǒng)。具體而言，區(qū)塊鏈技術(shù)是一個實(shí)現(xiàn)了分布式存儲的平臺，借助于區(qū)塊鏈的職能資產(chǎn)和智能合約功能，數(shù)字貨幣自產(chǎn)生之日起，所有分散式數(shù)據(jù)庫的支付、轉(zhuǎn)賬、付款、交易等信息都被詳細(xì)地記錄和儲存在“區(qū)塊”上，各相關(guān)區(qū)塊之間彼此管理相通，形成一個巨大的鏈條。區(qū)塊鏈分布式實(shí)時平賬系統(tǒng)將現(xiàn)代金融體系中的錢賬分離進(jìn)行結(jié)合，具有透明、公開、不可篡改等特性，一方面可以降低結(jié)算與支付的出錯率，從而避免事后審計，降低企業(yè)成本，另一方面可以實(shí)時監(jiān)控每一筆資金的流入流出情況，有利于金融監(jiān)管，防控金融風(fēng)險。區(qū)塊鏈技術(shù)憑借其可靠的數(shù)據(jù)庫和完美的信用系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了從集中性金融管理到分散式數(shù)據(jù)風(fēng)控管理的根本性變革，對促進(jìn)資金自由流通、保護(hù)用戶信息安全、防范金融風(fēng)險有劃時代的重要意義。

2015年3月，國務(wù)院李克強(qiáng)總理在政府工作報告中明確提出要依托互聯(lián)網(wǎng)、云計算和大數(shù)據(jù)技術(shù)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)與電子商務(wù)、現(xiàn)代金融的共享共治，并通過制定“互聯(lián)網(wǎng)+”計劃，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展浪潮下，區(qū)塊鏈技術(shù)的推廣和應(yīng)用不僅重塑了金融發(fā)展的形態(tài)，加快了共享金融時代的來臨，更依托于去中介、去中心、可信任的優(yōu)秀特質(zhì)，將互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展浪潮推向新的高度。相對于傳統(tǒng)金融形態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融通過塑造金融新理念、借助互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)實(shí)現(xiàn)了網(wǎng)隨人動、跨時空即時支付的現(xiàn)代金融服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種顛覆傳統(tǒng)行業(yè)的新型業(yè)態(tài)，有效降低了金融交易成本、提高了金融服務(wù)質(zhì)量。但其系統(tǒng)風(fēng)險性、交易安全性以及信用風(fēng)險也隨之增多，成為阻礙互聯(lián)網(wǎng)金融長足發(fā)展的最大障礙。區(qū)塊鏈的出現(xiàn)和應(yīng)用實(shí)現(xiàn)了對征信體系建設(shè)和風(fēng)險防控的重塑。區(qū)塊鏈?zhǔn)腔ヂ?lián)網(wǎng)金融形態(tài)的終局，也是互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)和價值核心，更是未來互聯(lián)網(wǎng)金融體系的建設(shè)者。區(qū)塊鏈去中心化、全球化、可信任的特性決定了其肩負(fù)著引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融由間接金融到直接金融，再到共享金融的使命，最終實(shí)現(xiàn)全新的人人金融的綜合金融服務(wù)模式。

區(qū)塊鏈及其技術(shù)特性與發(fā)展歷程

區(qū)塊鏈衍生于比特幣的商業(yè)化過程，是互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系建設(shè)的基礎(chǔ)和核心，被廣泛應(yīng)用于金融、銀行、物流、保險、財務(wù)管理等領(lǐng)域，借助于計算機(jī)技術(shù)和金融機(jī)構(gòu)的推波助瀾，區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)了對互聯(lián)網(wǎng)金融的重塑和顛覆。

（一）區(qū)塊鏈及其技術(shù)特性

區(qū)塊鏈技術(shù)也被稱為分布式賬本技術(shù)，被各國央行視為互聯(lián)網(wǎng)金融在技術(shù)層面上的創(chuàng)新，同時也是實(shí)現(xiàn)數(shù)字化貨幣的關(guān)鍵技術(shù)。在數(shù)字資產(chǎn)管理中，并非只是將貨幣做簡單數(shù)字化處理，而是基于區(qū)塊鏈技術(shù)，將實(shí)體資產(chǎn)通過交換計算程序，變?yōu)榇a形式的權(quán)益數(shù)字化。區(qū)塊鏈技術(shù)是一個實(shí)現(xiàn)了分布式存儲的平臺，區(qū)塊鏈系統(tǒng)是“24小時×365天”不間斷運(yùn)行的，當(dāng)區(qū)塊鏈接到前一個區(qū)塊后，便會自動復(fù)制多份完全相同的數(shù)據(jù)資料在其它區(qū)塊上，以保證所記錄數(shù)據(jù)的完整和安全。同時，區(qū)塊鏈可以為轉(zhuǎn)讓交易、清算交割等金融業(yè)務(wù)提供智能合約、簽名認(rèn)證等去中心化網(wǎng)絡(luò)協(xié)議，任何人均可查閱交易記錄，信息數(shù)據(jù)一旦被寫入和生成，任何人都無法控制和篡改。比特幣是數(shù)字貨幣的一種應(yīng)用形態(tài)，由計算機(jī)生成的一連串的代碼組成，因此比特幣的價值來自于眾多使用者的信任，跟法定貨幣相比，比特幣是一種虛擬貨幣，是與任何國家都脫離關(guān)系的貨幣，沒有政府背書。世界各國對比特幣持截然不同的態(tài)度，在德國，比特幣被視為有效的交易結(jié)算工具，具有法償性與強(qiáng)制性等貨幣屬性。我國在2013年由中國人民銀行印發(fā)《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險的通知》，該通知明確要求各金融機(jī)構(gòu)不得買賣、支付比特幣或者將比特幣納入保險范圍。

區(qū)塊鏈技術(shù)的基本原理是：依托智能合同和貨幣數(shù)字化管理，通過分布式電腦網(wǎng)絡(luò)最終實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對點(diǎn)、端到端、個人對個人的去中心化、無媒介的個性化金融服務(wù)。其主要特征包括以下幾種：第一，去中心化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)每個系統(tǒng)上的節(jié)點(diǎn)都是對等的，且是處于同一層面上、按照一個規(guī)則在行事的單個個體。區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)沒有中心管理結(jié)構(gòu)，但并不意味著沒有中心，而是一個分散均衡而又緊密聯(lián)系的統(tǒng)一整體，即分中心。第二，貨幣數(shù)字化。數(shù)字貨幣并非只是將貨幣簡單數(shù)字化處理，而是依靠區(qū)塊鏈技術(shù)，通過搭建全球點(diǎn)對點(diǎn)的網(wǎng)絡(luò)平臺，將數(shù)據(jù)信息通過分析挖掘和程序變換，隨機(jī)生成一連串的代碼。因此，區(qū)塊鏈傳遞的是數(shù)字貨幣隨機(jī)生成的代碼。第三，完美的信用系統(tǒng)。區(qū)塊鏈?zhǔn)遣恍枰湃蔚模瑹o須信用背書，無須第三方機(jī)構(gòu)的介入。區(qū)塊鏈上所有記錄都是可追溯的，但任何人不能篡改和刪減相關(guān)數(shù)據(jù)信息。因此，即使交易雙方都不能彼此信任對方，只要相信系統(tǒng)數(shù)據(jù)的可靠性，便可放心交易。

（二）區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展歷程

區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用大致分為三個階段，第一階段為2009年之前，這一時期主要是對于密碼學(xué)和虛擬貨幣的理論探討和學(xué)術(shù)爭論，主要包括哈勃的《怎樣為電子文件添加時間戳》和馬斯阿斯的《在最小信任的基礎(chǔ)上設(shè)計一種時間戳到服務(wù)器》，中本聰?shù)闹撐摹侗忍貛牛阂环N點(diǎn)對點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》使區(qū)塊鏈技術(shù)由理論開始應(yīng)用到實(shí)踐中。這一階段各國金融機(jī)構(gòu)開始關(guān)注區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展。區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展的第三階段是各級金融機(jī)構(gòu)開始支持比特幣支付并被大規(guī)模應(yīng)用到生產(chǎn)應(yīng)用系統(tǒng)中。

區(qū)塊鏈發(fā)展歷程中的主要事件見表1所示。2011年，全球第一個比特幣交易平臺MT.GOX成立，比特幣可以以1美元的價格與英鎊、巴西幣、波蘭幣等貨幣實(shí)行互兌，隨后比特幣的價格增長至11美元。隨著比特幣會議在美國和歐洲的先后舉行，世界首家被官方認(rèn)可的比特幣交易所——法國比特幣中央交易所成立。2013年，德國承認(rèn)比特幣的合法地位，開創(chuàng)了國家認(rèn)可比特幣的先河。同年，泰國也開創(chuàng)全球先河，成為首個禁止購買、出售比特幣的國家。我國也于同年嚴(yán)禁各金融機(jī)構(gòu)開展比特幣交易活動。與政府的謹(jǐn)慎保守態(tài)度相比，各企業(yè)和商業(yè)銀行卻積極接受并支持比特幣付款。2014年，美國的戴爾、微軟等公司先后宣布支持區(qū)塊鏈服務(wù)和比特幣付款。西班牙銀行、桑坦德銀行、摩根大通以及瑞士銀行等金融機(jī)構(gòu)也先后宣布開展區(qū)塊鏈技術(shù)的技術(shù)儲備和探索。

區(qū)塊鏈對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重塑

區(qū)塊鏈系統(tǒng)本身既是數(shù)據(jù)庫，又是一個可靠的信用系統(tǒng)，因此可以通過數(shù)據(jù)記錄、復(fù)制、存儲與查閱的核心技術(shù)和加密技術(shù)，實(shí)現(xiàn)對征信體系和風(fēng)險防控的重塑，保證交易安全，防止金融詐騙。引導(dǎo)“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的形態(tài)由“金融互聯(lián)網(wǎng)”走向“互聯(lián)網(wǎng)金融”，最終達(dá)到“共享金融”的最終狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)全新的人人金融的綜合金融服務(wù)模式。

（一）區(qū)塊鏈對征信體系的重塑

數(shù)據(jù)是現(xiàn)代金融風(fēng)險控制與信用評級的重要影響因素。過去比較興盛的P2P金融，正是由于交易雙方信息的不對稱導(dǎo)致“跑路”事件頻發(fā)，因此，征信機(jī)構(gòu)的征信數(shù)據(jù)庫不僅需要收錄企業(yè)工商登記、納稅記錄、信貸記錄以及合同履約的基本數(shù)據(jù)信息，還要整合收錄包括企業(yè)發(fā)展歷史、產(chǎn)品質(zhì)量評估、同行產(chǎn)品比較、高管行為數(shù)據(jù)以及客戶評價等更多維度的相關(guān)數(shù)據(jù)。區(qū)塊鏈技術(shù)的基本原理和特性正契合這一要求，區(qū)塊鏈去中心化、可靠數(shù)據(jù)庫的獨(dú)有特性使其成為一個征信系統(tǒng)。傳統(tǒng)意義上的征信數(shù)據(jù)庫是中心化的，存在數(shù)據(jù)被篡改和丟失的風(fēng)險，同時數(shù)據(jù)匯總和更新速度不可控。而區(qū)塊鏈將中心化的存儲變成了去中心化的分布式存儲和共享機(jī)制，公開透明的數(shù)據(jù)庫保存了所有交易記錄，同時設(shè)置了數(shù)據(jù)匯總和更新規(guī)則，用加密的形式設(shè)置了權(quán)限訪問機(jī)制，以密碼學(xué)協(xié)議的方式杜絕了篡改作假的可能，只有通過正確的密鑰才能進(jìn)入數(shù)據(jù)庫進(jìn)行查詢。區(qū)塊鏈技術(shù)對征信體系建設(shè)最重要的影響是通過分布式賬本點(diǎn)對點(diǎn)的查詢方式，實(shí)現(xiàn)了有償式的信用數(shù)據(jù)和黑名單數(shù)據(jù)的共享。2014年，我國P2P企業(yè)“陸金所”聯(lián)合“拍拍貸”等10余家網(wǎng)絡(luò)信貸企業(yè)成立了網(wǎng)絡(luò)信貸服務(wù)業(yè)企業(yè)聯(lián)盟，通過數(shù)據(jù)交換和數(shù)據(jù)共享，設(shè)置了共同的信貸黑名單和白名單數(shù)據(jù)。

基于區(qū)塊鏈的征信系統(tǒng)黑名單設(shè)置提交流程包括以下幾個步驟（見圖1）：首先通過加密數(shù)據(jù)統(tǒng)一拷貝相關(guān)數(shù)據(jù)，保證了數(shù)據(jù)的真實(shí)可靠性。然后系統(tǒng)根據(jù)開始約定的企業(yè)類別規(guī)則分配給每個區(qū)塊鏈成員相應(yīng)的ID，再通過私鑰解密設(shè)定區(qū)塊鏈中的ID權(quán)限，企業(yè)可通過提供價值數(shù)據(jù)和付費(fèi)購買積分的形式查詢相關(guān)數(shù)據(jù)。系統(tǒng)根據(jù)時間戳，動態(tài)更新數(shù)據(jù)信息價值核算，即不同時間點(diǎn)提交的相同數(shù)據(jù)價值有所不同，獲取的積分也不同。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)只想開放查詢權(quán)限給具有相應(yīng)查詢權(quán)的另一類ID時，數(shù)據(jù)對于不具有查詢權(quán)限的其它成員是不可見的。

（二）區(qū)塊鏈對風(fēng)險防控的重塑

風(fēng)險防控是金融行業(yè)最根本的核心，內(nèi)部操作風(fēng)險、運(yùn)營風(fēng)險、市場風(fēng)險以及第三方的信用風(fēng)險等都會給金融機(jī)構(gòu)的生存和發(fā)展帶來影響。如在P2P借貸領(lǐng)域，如果貸款方對借款方的信用狀況、經(jīng)營狀況不夠了解或者資金貸出后對其約束不夠，一旦借款方違約從事計劃外的高風(fēng)險投資活動導(dǎo)致無法還款，將會給金融機(jī)構(gòu)帶來嚴(yán)重后果。借助于區(qū)塊鏈技術(shù)中去中心化、去監(jiān)管化的理念構(gòu)造的風(fēng)險共擔(dān)模型，可有效保證金融機(jī)構(gòu)的資金安全，規(guī)避金融風(fēng)險?；趨^(qū)塊鏈的分布式系統(tǒng)是分布式的，系統(tǒng)后續(xù)的運(yùn)營會自動修正人為的錯誤操作將正確的賬本同時記錄在節(jié)點(diǎn)上。區(qū)塊鏈技術(shù)的交易系統(tǒng)具有不可逆性、可追溯性等特性，區(qū)塊鏈系統(tǒng)是沒有中心管理機(jī)構(gòu)的自治系統(tǒng)，某個或部分節(jié)點(diǎn)的失效，不會影響系統(tǒng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。同時，區(qū)塊鏈系統(tǒng)是按照合約執(zhí)行的，任何一個節(jié)點(diǎn)上的賬本都只是整個系統(tǒng)的一部分，可通過追溯歷史交易記錄修正錯誤。根據(jù)目前區(qū)塊鏈的發(fā)展應(yīng)用，區(qū)塊鏈被分為公有鏈、私有鏈和聯(lián)盟鏈三種。公有鏈?zhǔn)悄壳氨皇褂米疃唷⑷ブ行幕顝氐椎囊环N，它不同于封閉式、專屬性較強(qiáng)的私有鏈和聯(lián)盟鏈，公有鏈上的所有信息可供全體人員和金融機(jī)構(gòu)共享使用和查詢。很多人認(rèn)為開放式的信息系統(tǒng)容易導(dǎo)致企業(yè)機(jī)密的泄露。實(shí)際上區(qū)塊鏈技術(shù)中數(shù)據(jù)的公開并不等于所有人都可以隨意訪問基于區(qū)塊鏈系統(tǒng)上的數(shù)據(jù)，恰恰相反，區(qū)塊鏈系統(tǒng)根據(jù)協(xié)議和協(xié)議組成了程序，并設(shè)定了最嚴(yán)格的權(quán)限。所有的交易都通過分布式電腦網(wǎng)絡(luò)自動處理，在同一個共同約定的協(xié)議被寫入代碼之后，系統(tǒng)的按照合約執(zhí)行的特性使得只有確定權(quán)限的用戶才能訪問加密的數(shù)據(jù)，即使是參與系統(tǒng)運(yùn)營的節(jié)點(diǎn)也無法訪問數(shù)據(jù)。因而基于區(qū)塊鏈的系統(tǒng)是安全的。

當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融欺詐主要在交易過程中發(fā)生，同時對資金的安全性、效益性和流動性三者平衡的有效把握也是導(dǎo)致風(fēng)險控制不足的主要原因。金融的風(fēng)險防控應(yīng)將資金安全性的重要程度排在效益性和流動性之上，即在追求資金盈利的同時，更要注重防控金融風(fēng)險控制，緩解潛在的金融危機(jī)，維護(hù)整體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。針對風(fēng)險防控，金融機(jī)構(gòu)通過堆積以區(qū)塊鏈征信系統(tǒng)為基礎(chǔ)的征信系統(tǒng)數(shù)據(jù)，將客戶群體分為以下幾類：信用不良者（黑名單）、信用良好者（白名單）以及未上榜單者（介于優(yōu)質(zhì)客戶和風(fēng)險類客戶中間的群體）三類。通過制定同意遵守的黑名單等級規(guī)則，有償分享各自根據(jù)信用不良記錄數(shù)據(jù)完成的黑白名單列表，并有針對性的對這三類客戶群體提供不同額度的信用積分，通過選擇策略來有效控制風(fēng)險，較少企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。

區(qū)塊鏈互聯(lián)網(wǎng)金融遭遇的挑戰(zhàn)分析

區(qū)塊鏈分布式系統(tǒng)實(shí)時平賬，去中心化、中介化的特性，將現(xiàn)代金融體系中的錢賬分離進(jìn)行結(jié)合，其貨幣數(shù)字化不可逆性與可追溯性的特征使任何人都不能隨意篡改和刪除相關(guān)信用數(shù)據(jù)，進(jìn)而確保互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)信用體系的建立和完善。區(qū)塊鏈技術(shù)對顛覆和重塑征信體系建設(shè)和風(fēng)險防控具有重要意義，因此在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域具有廣闊的發(fā)展前景和機(jī)遇。但由于法律制度的不完善、技術(shù)本身的限制以及風(fēng)險監(jiān)管難度的隨之增加，因此面臨諸多問題與挑戰(zhàn)：

有關(guān)區(qū)塊鏈互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)不夠健全。區(qū)塊鏈技術(shù)是近年來興起和出現(xiàn)的，因此，有關(guān)區(qū)塊鏈互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)有待研究建設(shè)。同時作為一種全新的互聯(lián)網(wǎng)金融形式，之前有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法規(guī)并不能有效引導(dǎo)和監(jiān)管區(qū)塊鏈互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展壯大。相關(guān)法律體系的不健全勢必給區(qū)塊鏈互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展帶來阻礙，限制其長足發(fā)展。因此，應(yīng)根據(jù)區(qū)塊鏈互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展?fàn)顩r，盡快頒布監(jiān)管法規(guī)，使其業(yè)務(wù)操作和比特幣交易有法可依，有章可循，為區(qū)塊鏈互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供良好的外部環(huán)境。

非法交易猖獗，政府認(rèn)可度較低。自全球第一個比特幣平臺成立以來，比特幣的價格由最初的1美元飆升至2013年的128美元，甚至一度達(dá)到1240美元。但眾多非法交易團(tuán)伙利用比特幣無限制自由流通、不受政府和任何機(jī)構(gòu)管轄的特性非法從事毒品交易、洗錢等活動。各國政府為打擊非法交易，只能強(qiáng)行取締區(qū)塊鏈互聯(lián)網(wǎng)金融的非法交易網(wǎng)站，限制比特幣的流通。自2013年泰國央行首開全球先河禁止購買、出售比特幣以及從事任何與比特幣相關(guān)的商品服務(wù)和交易。同年，我國中國人民銀行也明確宣布比特幣是網(wǎng)絡(luò)虛擬商品，金融機(jī)構(gòu)不得開展與比特幣相關(guān)的一切業(yè)務(wù)。

區(qū)塊鏈技術(shù)有待進(jìn)一步發(fā)展。作為互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)的創(chuàng)新，有關(guān)區(qū)塊鏈密碼學(xué)和虛擬貨幣的理論研究開始于1991年，其技術(shù)發(fā)展和應(yīng)用仍處于發(fā)展的初級階段。此外，2011年，比特幣網(wǎng)絡(luò)計算速度為900GH/s，但在很多的時間內(nèi)運(yùn)行速度十分緩慢，網(wǎng)絡(luò)交易量每秒鐘只能處理8筆交易，限制了其大規(guī)模應(yīng)用推廣。另外，區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)周期較長，且開發(fā)難度較大，科研費(fèi)用高昂，令很多金融機(jī)構(gòu)望而卻步。瑞士銀行、高盛投行、西班牙銀行等眾多金融機(jī)構(gòu)只是宣布將進(jìn)行區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)，但限于條件的限制大多并沒有付諸于實(shí)際。

安全風(fēng)險依然存在。2013年美國國土安全部取締了位于哥斯達(dá)黎加匯兌公司的價值60億美元的虛擬貨幣服務(wù)，包括中國在內(nèi)的大量用戶血本無歸。之后聯(lián)邦調(diào)查局又查抄了“絲綢之路”交易網(wǎng)站約2.6萬個、價值320萬美元的比特幣。另外，由于區(qū)塊鏈系統(tǒng)信息具有不可逆性，交易平臺一旦遭遇黑客和木馬軟件的攻擊，容易造成系統(tǒng)紊亂和客戶信息的丟失。加之區(qū)塊鏈系統(tǒng)追責(zé)難度較高，若密碼私鑰一旦丟失或泄露，將會給客戶資產(chǎn)造成無法挽回的損失。

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