蘇可玉

【摘要】在國內(nèi)外金融市場都在出現(xiàn)起伏的時期，傳統(tǒng)的財務(wù)管理方式的不確定性不斷提升，金融工程在財務(wù)管理的過程中運用能夠讓企業(yè)財務(wù)的準(zhǔn)確性與可靠性得到很大程度的提升。因此，筆者從當(dāng)前財務(wù)管理的方式作為切入點，了解金融工程在財務(wù)管理中的運用和優(yōu)勢，最后對相關(guān)金融工具會計披露情況進(jìn)行了分析。

【關(guān)鍵詞】金融工程 財務(wù)管理 風(fēng)險

一般的投融資方式主要包含資本資產(chǎn)投資以及資本市場的投資及融資，資產(chǎn)投資和企業(yè)的長時間的戰(zhàn)略有著直接的關(guān)系，風(fēng)險管理的影響較低，資本市場投資以及風(fēng)險管理工作是企業(yè)財務(wù)管理中的關(guān)鍵，目前，我國資本市場各個方面的機(jī)制還不夠健全，中短期市場有很大的起伏，企業(yè)如果使用傳統(tǒng)的投資方法對現(xiàn)金流進(jìn)行管理會有著很大的不確定性，而使用金融工程能夠減少風(fēng)險，同時在很大程度上降低管理成本、提高工作效率。使用金融工程設(shè)計出合理的企業(yè)投融資方式能夠?qū)ζ髽I(yè)日后的現(xiàn)金流量進(jìn)行科學(xué)的規(guī)劃，提升其穩(wěn)定性。但是應(yīng)該重視有關(guān)金融工程中運用的衍生金融工具。

一、傳統(tǒng)財務(wù)管理方法的應(yīng)用與不足

企業(yè)傳統(tǒng)的財務(wù)管理方式包含財務(wù)規(guī)劃、控制以及分析，財務(wù)規(guī)劃同時也是財務(wù)預(yù)測、決策以及計劃的依據(jù)。財務(wù)預(yù)算需要企業(yè)能夠根據(jù)市場的發(fā)展情況對日后的財務(wù)管理活動做出準(zhǔn)確的預(yù)測；財務(wù)決策是給企業(yè)確定財務(wù)目標(biāo)以及管理方式的優(yōu)化步驟。財務(wù)計劃是對其實行的環(huán)節(jié)。但是在現(xiàn)實的使用當(dāng)中，會有著很多不確定的因素，例如外部因素與內(nèi)部因素。例如外部因素，它包含利率自由化發(fā)展讓企業(yè)的融資成本提升了不穩(wěn)定性；匯率波動會對進(jìn)出口企業(yè)、擴(kuò)過經(jīng)營企業(yè)與金融企業(yè)產(chǎn)生很大的危機(jī)；原材料的價格變化與金融資產(chǎn)的價格變化都會對企業(yè)的生產(chǎn)、融資成本以及最終的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生很大的影響；最后，政府有關(guān)政策的改變對于企業(yè)的影響更為突出。

外部經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境的改變和企業(yè)內(nèi)部在不同階段的財務(wù)管理需要讓傳統(tǒng)的財務(wù)管理方式的不足體現(xiàn)出來，它的管理成本較高，同時有著很大的不確定性。在市場金融工具不斷創(chuàng)新的時期，對其進(jìn)行改革已經(jīng)是必然要求。金融工程就為企業(yè)的財務(wù)管理帶來了新的思考。

二、金融工程在財務(wù)管理中的應(yīng)用及優(yōu)勢

按照Finnerty的概念，金融工程包含新型的金融工具和方式的設(shè)計、研發(fā)、實施和結(jié)合，與對金融問題展開創(chuàng)新性的解決。金融工程可以讓企業(yè)對于風(fēng)險管理的需要得到很大的滿足，把較為林三的市場與信用風(fēng)險展開較為集中地分配與包裝。

（一）金融工程在企業(yè)融資的應(yīng)用

傳統(tǒng)的融資方式主要包含直接投資、發(fā)行股票、債券、銀行貸款等，金融工程是在這些基本的方式上再展開創(chuàng)新。比如對債券的條款來重新規(guī)劃與設(shè)計，同時能夠進(jìn)行利率交換的方式。企業(yè)在確定廚師的資本構(gòu)架來融資之后，能夠使用金融工程隊資本的構(gòu)架進(jìn)行調(diào)節(jié)，對債券增加能夠轉(zhuǎn)變、回售、可贖回的條理，或者建設(shè)認(rèn)沽權(quán)證也提升資本構(gòu)建的靈敏程度。

利率交換是進(jìn)行交易的兩者在特定的實踐中用定下的利率以及名義上的本金展開厲旭的互相交換支付，一方用固定的利率資產(chǎn)或者負(fù)債來對另一方的浮動利率資產(chǎn)或者負(fù)債進(jìn)行交換，兩者在不同市場中的比較優(yōu)點能夠讓彼此的經(jīng)濟(jì)效益得到提升。

（二）金融工程在企業(yè)投資活動的應(yīng)用

在金融投資這一方面，企業(yè)的投資部門能夠持有股票、基金、債券的組合來降低非系統(tǒng)的風(fēng)險，另外使用指數(shù)期貨、齊全進(jìn)行套期保值降低系統(tǒng)的風(fēng)險并且維持一個較為固定的效益。但是加入企業(yè)并沒有把有掛的風(fēng)險來匹配與沖銷，就會造成風(fēng)險的暴露，如此衍生工具也許會給企業(yè)造成新的風(fēng)險。

針對實物投資，用現(xiàn)貨交易作為基本方式的產(chǎn)品期貨、期權(quán)和遠(yuǎn)期交易給企業(yè)提供了提前鎖定成本的機(jī)會。當(dāng)前我國市場中的產(chǎn)品期貨包含銅、鋁、鋅、大豆、棉花、白糖等，有關(guān)企業(yè)能夠使用產(chǎn)品期貨展開套期保值，其他企業(yè)也能夠使用較差套期保值決定日后的現(xiàn)金流，但是同樣也有著很大的不確定性。

（三）金融工程在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理中的優(yōu)勢

金融工程在企業(yè)財務(wù)管理當(dāng)中有著以下幾點優(yōu)勢：第一，準(zhǔn)確性。金融衍生工具和基本鮮活價格的“相同改變”能夠讓逆向操作能夠保證風(fēng)險。第二，靈活性。場內(nèi)交易的衍生產(chǎn)品能夠更為高效的拋補(bǔ)，對比股票交易的T+1制度，期貨交易的T+0制度能夠讓衍生品的交易更加的便利。另外，給有關(guān)企業(yè)設(shè)定的場外交易所具備的靈活性及適應(yīng)性也是過去投資工具中不能相比的。第三，成本優(yōu)勢。衍生交易的“保證金制度”讓企業(yè)只要能夠使用少量的成本就可以展開大額的交易，進(jìn)行差額交易的商品就會使用更少的成本。

三、金融工具的會計披露

金融工程所包含的金融衍生工具能夠給會計工作帶來很大的影響，而會計處理是企業(yè)財務(wù)管理的基本，也會給財務(wù)管理工作出現(xiàn)很大的影響。

按照財務(wù)部曾頒發(fā)的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》，衍生工具和出啊同金融工具一起加入了會計報表之中列報，它的公允價值改變處理和交易性金融資產(chǎn)很像，但是在現(xiàn)實的會計處理當(dāng)中有著很多的問題。比如衍生金融郵局因為它的特別支出，常常會有凈額交個，很多并不包含本金的交換，所以傳統(tǒng)金融工具的用合同棉質(zhì)當(dāng)做入賬價值的方式和會計工作中“實質(zhì)重于形式”的要求并不一樣。筆者認(rèn)為能夠經(jīng)過保險附加的方法來對凈額結(jié)算的方面來披露。同時，確定不存在的活躍交易市場的衍生金融工具的公允價值依靠利率、風(fēng)險等數(shù)據(jù)的影響，有著很大的主觀性。

四、結(jié)論

金融工程在財務(wù)管理中的運用能夠讓企業(yè)日后的現(xiàn)金流得到平衡，對于企業(yè)進(jìn)行財務(wù)投資以及對企業(yè)日常的財務(wù)工作進(jìn)行管理有著很大的益處，能夠最大程度的降低財務(wù)管理的不確定性。但是也要經(jīng)過合理的運作，不然還會帶來更大的風(fēng)險。所以，企業(yè)要加強(qiáng)對于專業(yè)人才的培養(yǎng)。另外，當(dāng)前我國的基礎(chǔ)證券交易市場和衍生品交易市場的機(jī)制還有待進(jìn)一步健全，很多類型的交易量還很少，這也給企業(yè)的現(xiàn)實使用產(chǎn)生了很多不方面，所以企業(yè)需要盡可能的使用成熟的金融工具，這樣才可以促進(jìn)企業(yè)的現(xiàn)金流與財務(wù)管理順利進(jìn)行。

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