主持人王柄根

愷英網(wǎng)絡(luò)：收購(gòu)浙江盛和增強(qiáng)研發(fā)實(shí)力

主持人王柄根

《動(dòng)態(tài)》：愷英網(wǎng)絡(luò)（002517）日前發(fā)布公告稱，公司擬以16.06億元取得浙江盛和網(wǎng)絡(luò)科技有限公司51%股權(quán)。由于2016年6月公司已獲得浙江盛和20%股權(quán)，若此次收購(gòu)?fù)瓿桑緦⒊钟姓憬⒑?1%股權(quán)。請(qǐng)孔兄先為我們介紹一下浙江盛和的相關(guān)情況。

孔銘：好的。浙江盛和是一家以網(wǎng)頁(yè)游戲研發(fā)為核心，集技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)、游戲推廣和運(yùn)營(yíng)維護(hù)于一體的網(wǎng)絡(luò)游戲開服商。2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.12億，凈利潤(rùn)8.99億，2017年前4個(gè)月實(shí)現(xiàn)0.84億營(yíng)收和0.67億凈利潤(rùn)。

公司主要產(chǎn)品《藍(lán)月傳奇》自2016年8月份開始，連續(xù)11個(gè)月占據(jù)月度開服數(shù)量第一名至今，2016年全年度流水已經(jīng)突破人民幣11億元，表明其在頁(yè)游游戲研發(fā)強(qiáng)大的實(shí)力。此外，公司還在手游研發(fā)上有所突破，目前推出的一款熱血PK類手游最高月流水已達(dá)1億元。

《動(dòng)態(tài)》：看起來(lái)浙江盛和的實(shí)力不俗，那么，此次收購(gòu)對(duì)愷英網(wǎng)絡(luò)的意義何在？

孔銘：可以說(shuō)，此次收購(gòu)公司股權(quán)，將吸收公司優(yōu)秀的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，增加公司研發(fā)實(shí)力，儲(chǔ)備更多更好的游戲項(xiàng)目，為未來(lái)增厚業(yè)績(jī)打下基礎(chǔ)。

《動(dòng)態(tài)》：愷英網(wǎng)絡(luò)預(yù)計(jì)2017年上半年歸母凈利潤(rùn)為3.7-4.7億元，同比增幅50.89%～91.67%。業(yè)績(jī)?cè)龇^大，對(duì)此你怎么看？

孔銘：公司業(yè)務(wù)主要分為游戲業(yè)務(wù)、平臺(tái)業(yè)務(wù)和娛樂(lè)業(yè)務(wù)三部分，游戲收入占比超過(guò)80%。2016年頁(yè)游收入翻倍，由此帶動(dòng)公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)16.29%和4.11%；2017年一季度公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)5.70%，扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)102.02%。再加上上半年業(yè)績(jī)繼續(xù)預(yù)增，無(wú)不顯示出公司的經(jīng)營(yíng)情況良好。

《動(dòng)態(tài)》：2016年在整體行業(yè)環(huán)境下降的情況下，公司頁(yè)游業(yè)績(jī)卻同比增長(zhǎng)了99.62%，而且頁(yè)游毛利率水平行業(yè)排名第二，是什么原因帶動(dòng)的？

孔銘：主要得益于XY游戲代理運(yùn)營(yíng)的《藍(lán)月傳奇》、《傳奇盛世》等精品頁(yè)游業(yè)績(jī)的亮眼表現(xiàn)。公司與萬(wàn)代南夢(mèng)宮將推出首款擁有全系列機(jī)體3D真實(shí)比例敢達(dá)手游《敢達(dá)爭(zhēng)鋒對(duì)決》，公司還將推出《少年錦衣衛(wèi)》同名RPG類移動(dòng)游戲，兩款新品值得關(guān)注。

《動(dòng)態(tài)》：二級(jí)市場(chǎng)上，愷英網(wǎng)絡(luò)股價(jià)走勢(shì)較為穩(wěn)健，這或許也與公司穩(wěn)健的業(yè)績(jī)有關(guān)，對(duì)于后市你如何看？

孔銘：在前期股價(jià)從高位下跌后，目前股價(jià)基本上穩(wěn)定在30余元，在這個(gè)平臺(tái)上面反復(fù)震蕩，目前對(duì)應(yīng)的市盈率約為29倍，考慮到券商預(yù)計(jì)公司2017年-2019年的歸母凈利潤(rùn)分別為8.87億元、10.54億元和11.80億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.22元、1.47元和1.64元，對(duì)應(yīng)PE分別為26.8倍、22.3倍和19.9倍，同時(shí)公司游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，股價(jià)在目前的位置還是值得投資者重點(diǎn)關(guān)注的。