李建英+張瑩瑩

摘 要：近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的加深，資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，期貨市場(chǎng)的作用越來(lái)越突出，尤其是在美國(guó)，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)早已成為農(nóng)民和農(nóng)業(yè)企業(yè)用于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和安排生產(chǎn)的主要工具。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外開放不斷深化，農(nóng)業(yè)貿(mào)易在國(guó)際上的地位也不斷提升，然而，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間較短，存在著期貨市場(chǎng)體系尚不完善等諸多問(wèn)題。分析美國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，可以為我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)發(fā)展提供寶貴經(jīng)驗(yàn)借鑒。

關(guān)鍵詞：美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品；期貨市場(chǎng)；成功經(jīng)驗(yàn)；啟示

一、美國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)發(fā)展演變歷程

美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)有超過(guò)100年的歷史，它不僅是世界期貨市場(chǎng)的發(fā)源地，還是現(xiàn)在世界上最古老、規(guī)模最大、最規(guī)范的期貨市場(chǎng)，并深刻地影響著世界其它期貨市場(chǎng)。

美國(guó)最先出現(xiàn)的期貨市場(chǎng)孕育于美國(guó)中西部的芝加哥，到19世紀(jì)中期，芝加哥已成為美國(guó)國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的主要集散地之一。在當(dāng)時(shí)的現(xiàn)貨市場(chǎng)上，谷物的價(jià)格隨季節(jié)的變化經(jīng)常波動(dòng)，谷物收獲的季節(jié)，大量的谷物充斥市場(chǎng)致使市場(chǎng)飽和，造成谷物價(jià)格狂跌，到了第二年的春天的時(shí)候，又出現(xiàn)糧食短缺，于是谷物價(jià)格狂漲，谷物市場(chǎng)一片混亂。建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的供求定價(jià)機(jī)制成為了農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的迫切需要，期貨市場(chǎng)正是在這種背景下應(yīng)運(yùn)而生。

1848年出現(xiàn)的芝加哥期貨交易所是全球第一個(gè)期貨交易所，它是由芝加哥82個(gè)谷物商發(fā)起并組建的，這時(shí)的芝加哥期貨交易所只是促進(jìn)工商業(yè)發(fā)展的商會(huì)組織。1851年，芝加哥期貨交易所推出了第一個(gè)非標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約交易，但是在交易過(guò)程中很多訂單發(fā)生了違約，原因是期貨合約僅依靠雙方的信譽(yù)，難以按口頭約定進(jìn)行。為了降低訂單的違約率，1865年，芝加哥期貨交易所推出了標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，規(guī)定了交易單位、交割時(shí)間和地點(diǎn)等，同時(shí)為了避免期貨合約違約還成立了結(jié)算公司，施行了“保證金”制度，規(guī)定保證金的比例為合約價(jià)格的10%，自此，嚴(yán)格意義上的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)形成了，芝加哥期貨交易所成為了現(xiàn)代意義上的期貨交易所。

1972年的芝加哥商品交易所完成了第一筆金融期貨交易，期貨交易所可以用7種貨幣進(jìn)行交易了；1978年，紐約商品交易所完成了第一筆能源期貨合約；1987年，芝加哥商品交易所推出了期貨電子貿(mào)易平臺(tái)；2002年芝加哥商品交易所由私人會(huì)員的組織架構(gòu)變成掛牌上市交易的交易所，這是美國(guó)首例；3年后的2005年，芝加哥期貨交易所也變成了掛牌上市的交易所；2006年10月，美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所和芝加哥期貨交易所合并為芝加哥交易所集團(tuán)。

2008年，在美國(guó)次貸危機(jī)中，農(nóng)產(chǎn)品場(chǎng)外市場(chǎng)遭受了重大打擊，但農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)得益于合理的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、規(guī)范的制度和有效的監(jiān)管，交易量不斷提高，市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。據(jù)美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，在2008年金融危機(jī)深化的7月和8月，期貨成交量同比增長(zhǎng)了26.6%，充分體現(xiàn)了其產(chǎn)品在引導(dǎo)現(xiàn)貨交易、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、穩(wěn)定市場(chǎng)等方面的積極作用。2010年開始，芝加哥期貨交易所更是進(jìn)入發(fā)展的快車道，交易規(guī)模和交易量穩(wěn)步提升，截止到2014年，芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)的成交量占美國(guó)各交易所總成交量的42%，總成交量為34.42億手，同比增長(zhǎng)8，9%。芝加哥商業(yè)交易所的會(huì)員總數(shù)達(dá)到2724人，并呈不斷增加的趨勢(shì)。

芝加哥商品交易所旗下芝加哥期貨交易所CBOT對(duì)全球主要農(nóng)產(chǎn)品均提供期貨商品交易，玉米、大豆、大豆油與小麥的全球價(jià)格通常都在芝商所的市場(chǎng)上決定。以領(lǐng)先139年的全球行業(yè)基準(zhǔn)的小麥為例（如圖1），自從芝加哥期貨交易所（CBOT）于1877年推出小麥期貨以來(lái)，芝加哥期貨交易所的小麥一直都是全球行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)也是世界上最具流動(dòng)性的小麥期貨。從2011年開始，每天的交易量達(dá)到13萬(wàn)余噸，比第二大期貨交易所高了近4倍，并超過(guò)歐洲最大合約的11倍，生產(chǎn)商、加工商、面粉廠及出口商繼續(xù)依靠芝加哥期貨交易所小麥用于流動(dòng)性，這對(duì)任何風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案極為關(guān)鍵。目前，全世界90%以上的谷物期貨交易都是在芝加哥期貨交易所進(jìn)行的。截止到2016年10月，芝加哥期貨交易所谷物和油籽期貨的日均成交量為885，256手合約，去年同期為885，012手合約，同比增長(zhǎng)0.03%。

二、 美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)

（一）期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)系緊密

期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展與現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)系緊密，現(xiàn)貨市場(chǎng)是期貨市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)。在一個(gè)完善的市場(chǎng)體系中，現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展水平深刻地影響著期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮。美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)是在現(xiàn)貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)上經(jīng)過(guò)不斷地調(diào)整和完善而逐漸發(fā)展起來(lái)的。美國(guó)的現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)在商品質(zhì)量、成本和價(jià)格等方面的聯(lián)系密切，期、現(xiàn)市場(chǎng)信息傳遞效率很高，幾乎所有的農(nóng)場(chǎng)都有報(bào)價(jià)機(jī)，農(nóng)場(chǎng)主既能看到即時(shí)的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，也能看到最新的期貨報(bào)價(jià)。

美國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)體系以高科技、高標(biāo)準(zhǔn)著稱，早在20世紀(jì)40年代，美國(guó)就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了機(jī)械化，美國(guó)有很多的大農(nóng)場(chǎng)，農(nóng)場(chǎng)面積一般都是幾百公頃以上，有利于進(jìn)行大規(guī)模的商品化生產(chǎn)，美國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)率比世界平均水平高出10多倍，美國(guó)還有非常完整的交通網(wǎng)絡(luò)，公路、鐵路、航空、航運(yùn)都方便快捷，先進(jìn)的農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化水平和便利的交通運(yùn)輸設(shè)施，既可以滿足期貨標(biāo)準(zhǔn)化合約的要求，也可以使期貨實(shí)物交割成本無(wú)限接近于現(xiàn)貨交易成本，實(shí)現(xiàn)了農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的無(wú)縫對(duì)接，助力期貨市場(chǎng)的發(fā)展。

（二）農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的合約品種豐富

農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)是進(jìn)行合約買賣交易的市場(chǎng)，合約的品種是期貨市場(chǎng)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。農(nóng)產(chǎn)品期貨合約品種越豐富，農(nóng)業(yè)覆蓋范圍越廣，可以吸引的市場(chǎng)參與者越多，而市場(chǎng)上的參與者擁有更多的選擇權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)將可以控制在可駕馭的范圍內(nèi)，期貨市場(chǎng)的功能得以發(fā)揮。自1865年美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約推出以來(lái)，農(nóng)產(chǎn)品的種植規(guī)模和種類不斷增加，期貨市場(chǎng)上市交易的品種也不斷豐富。在第二次世界大戰(zhàn)前，芝加哥商品交易所的種類只有雞蛋、黃油和土豆等為數(shù)不多的期貨品種，但到二戰(zhàn)后，火雞、蘋果、家禽、冷藏雞蛋、鐵、廢鋼和豬肚等期貨品種都陸續(xù)上市了。十九世紀(jì)末到二十世紀(jì)初，新農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所在紐約、堪薩斯等地建立，經(jīng)過(guò)100多年的發(fā)展，目前在美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)交易范圍很廣，基本上涵蓋了各種適合期貨交易的農(nóng)產(chǎn)品，可以滿足不同市場(chǎng)參與者的需求。目前，美國(guó)共有6家農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所，農(nóng)產(chǎn)品期貨合約已達(dá)109種，是世界上農(nóng)產(chǎn)品期貨交易品種最多的國(guó)家，其中常見的上市交易品種有：小麥、玉米、大豆等糧食類期貨；棉花、咖啡、可可等經(jīng)濟(jì)作物類期貨；肉類、皮毛等畜產(chǎn)品類期貨等。

（三）市場(chǎng)參與主體結(jié)構(gòu)合理

期貨市場(chǎng)上既有套期保值者也有投機(jī)者，二者缺一不可。套期保值者參與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，轉(zhuǎn)移農(nóng)業(yè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；投機(jī)者增加農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性，提高交易效率。合理的市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)，既可以滿足期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)行，也可以提供足夠的流動(dòng)性，保障了期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮。美國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)中，貿(mào)易商、個(gè)人、機(jī)構(gòu)、企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)等都廣泛的參與其中，從整體上來(lái)看，美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的參與者類型多樣、數(shù)量眾多，能夠?yàn)槠谪浭袌?chǎng)帶來(lái)豐富的信息，有利于市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。美國(guó)期貨市場(chǎng)中，機(jī)構(gòu)投資者在農(nóng)產(chǎn)品期貨上的持倉(cāng)比例達(dá)到了70%左右，可以大大增加期貨市場(chǎng)的穩(wěn)定性。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)注冊(cè)的市場(chǎng)主體主要為衍生品中介機(jī)構(gòu)，其中包括： 業(yè)務(wù)代理機(jī)構(gòu)，如期貨傭金商、場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)商以及場(chǎng)內(nèi)交易商；客戶開發(fā)機(jī)構(gòu)，如介紹經(jīng)紀(jì)商和助理中介人；管理服務(wù)型中介機(jī)構(gòu)，如商品交易顧問(wèn)以及商品基金經(jīng)理。2010 年11 月23 日， 為加強(qiáng)對(duì)參與掉期交易相關(guān)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，新增掉期交易商以及掉期交易大戶兩項(xiàng)注冊(cè)類別。另外，美國(guó)的農(nóng)民是美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)上非常重要的一類參與者，他們通過(guò)多種形式參與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，有的農(nóng)民直接進(jìn)入期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，這類農(nóng)民大約有1/10左右，有的農(nóng)民通過(guò)合作社間接進(jìn)入期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，這類農(nóng)民大約有3/5左右。

（四）完善的制度和法律體系

公正、公平、公開的市場(chǎng)環(huán)境是期貨市場(chǎng)有效運(yùn)行的前提。完善的制度和法律體系可以為期貨市場(chǎng)保駕護(hù)航，確保了信息的質(zhì)量和流動(dòng)性，在提高市場(chǎng)的透明度的同時(shí)，保證了交易的流暢、公平，使每個(gè)參與期貨交易的個(gè)體利益都得到保護(hù)，避免遭到非法侵害，從而使期貨市場(chǎng)能夠健康發(fā)展。美國(guó)具有非常完善的期貨市場(chǎng)管理制度和期貨交易法則，早在二十世紀(jì)初期，美國(guó)就以聯(lián)邦立法的形式管理期貨行業(yè)，并頒布了很多法律法規(guī)，以保護(hù)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的有序和公平，例如，從1924年起，就有聯(lián)邦立法管理農(nóng)產(chǎn)品期貨行業(yè)。在期貨交易過(guò)程中，政府也積極規(guī)范交易制度，出臺(tái)多種相關(guān)法律，包括保證金制度，防止隨意違約現(xiàn)象發(fā)生；結(jié)算制度，維護(hù)美國(guó)期貨市場(chǎng)的完整性；交割制度，確保每一個(gè)都有同等的買入和賣出的機(jī)會(huì)；以及漲跌停板制度、持倉(cāng)限制制度，還有1865年密西根州頒布的美國(guó)第一部合作社法。美國(guó)還具有完善的市場(chǎng)交易體系、銀行系統(tǒng)支付，和基礎(chǔ)設(shè)施配套保障等多方面的內(nèi)容。根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)不同的發(fā)展，美國(guó)的期貨市場(chǎng)不斷創(chuàng)新和調(diào)整期貨市場(chǎng)交易規(guī)則和交割規(guī)則，以保證真實(shí)、客觀地反映出作為期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)的現(xiàn)貨市場(chǎng)的情況，從而使期貨市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)功能得以更好地發(fā)揮。

三、我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨的發(fā)展現(xiàn)存在的不足

（一）現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)育不完善

我國(guó)的期貨市場(chǎng)是在現(xiàn)貨市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)、不成熟的基礎(chǔ)上，由政府推動(dòng)建立起來(lái)的，期貨市場(chǎng)的發(fā)展遇到的阻礙很多。一方面，我國(guó)農(nóng)業(yè)的現(xiàn)代化程度很低，機(jī)械化程度不高。很多農(nóng)業(yè)地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，優(yōu)良品種選育緩慢，農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量不高，以大豆為例，我國(guó)每年大豆壓榨需求7000萬(wàn)噸，其中5800萬(wàn)噸來(lái)自國(guó)外（主要來(lái)自美國(guó)、巴西），大豆消費(fèi)對(duì)外依存度達(dá)80%。另一方面，據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品在采摘、搬運(yùn)、儲(chǔ)藏、加工等環(huán)節(jié)的損失率高達(dá)26%-30%，在物流環(huán)節(jié)的損失耗費(fèi)達(dá)25%，和發(fā)達(dá)國(guó)家6%以下的損耗率相比差距很大，并且，農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨交易的倉(cāng)儲(chǔ)難、轉(zhuǎn)運(yùn)難等問(wèn)題也急需解決。

（二）市場(chǎng)參與主體結(jié)構(gòu)不合理

在國(guó)外，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家，各種形式的農(nóng)民、企業(yè)和中介組織都積極參與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，而在我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的參與者中，則很難找到這些實(shí)體。我國(guó)的期貨市場(chǎng)中投機(jī)者過(guò)多，套期保值者嚴(yán)重不足，截至2014年底， 中國(guó)期貨市場(chǎng)投資者數(shù)量共計(jì)82.26 萬(wàn)戶， 其中法人客戶數(shù)為2.74 萬(wàn)戶， 自然人客戶數(shù)為79.52 萬(wàn)戶，從持倉(cāng)量來(lái)看，法人賬戶持倉(cāng)量達(dá)718.53 萬(wàn)手， 占全市場(chǎng)持倉(cāng)量的39.48%，自然人賬戶持倉(cāng)量占全市場(chǎng)持倉(cāng)量的60.52%。我國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者無(wú)論是數(shù)量還是持倉(cāng)量所占比例都比較低，并且，作為農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)重要主體的農(nóng)民，卻很少參與期貨市場(chǎng)。不合理的市場(chǎng)參與結(jié)構(gòu)，使期貨市場(chǎng)表現(xiàn)出明顯的不穩(wěn)定性，大戶投機(jī)商很容易操縱市場(chǎng)，從而導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的巨大波動(dòng)，嚴(yán)重阻礙了我國(guó)農(nóng)場(chǎng)品期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮。

（三）市場(chǎng)監(jiān)管體制和運(yùn)行機(jī)制不完善

目前我國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)體系缺少有序性和統(tǒng)一性，期貨市場(chǎng)的法制化進(jìn)程遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國(guó)家。時(shí)至今日，中國(guó)還沒有一套完整的法律法規(guī)來(lái)監(jiān)管期貨市場(chǎng)。隨著農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)形勢(shì)的變化，中國(guó)現(xiàn)行的《期貨交易管理暫行條例》及相關(guān)管理辦法中的部分內(nèi)容已經(jīng)與目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的需求不相適應(yīng)。缺少法律的限制和監(jiān)管的期貨市場(chǎng)，必然存在著很多安全隱患，造成我國(guó)期貨市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)偏高，投資者的利益很難得到有效的保障，而且，我國(guó)期貨市場(chǎng)的運(yùn)作機(jī)制也不完善，實(shí)際操作過(guò)程中存在很多不規(guī)范、不合理的地方。

四、美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)對(duì)我國(guó)的啟示

（一）完善現(xiàn)貨市場(chǎng)，加強(qiáng)現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的銜接

美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的快速發(fā)展，得益于其發(fā)達(dá)的現(xiàn)貨市場(chǎng)，完善的現(xiàn)貨市場(chǎng)體系、良好的流通秩序和市場(chǎng)信用程度是期貨市場(chǎng)功能得以發(fā)揮的內(nèi)在保障。從美國(guó)農(nóng)業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，我們可以從以下幾個(gè)方面入手：一方面，改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件，提高農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平，在穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品的播種面積的基礎(chǔ)上，培育優(yōu)良的農(nóng)業(yè)品種，以提高農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)量；另一方面，建設(shè)現(xiàn)代的交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，優(yōu)化運(yùn)輸結(jié)構(gòu)，減少運(yùn)輸環(huán)節(jié)，合理配置倉(cāng)庫(kù)、物流中心、配送后中心以及中轉(zhuǎn)站和貨運(yùn)站的物流節(jié)點(diǎn)，提高車輛的運(yùn)輸效率，實(shí)行專業(yè)分工，發(fā)展社會(huì)化運(yùn)輸體系。并且，要打通現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的信息傳輸通道，建立省、縣、市、村四級(jí)信息服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，改善農(nóng)產(chǎn)品信息服務(wù)條件。

（二）開發(fā)新上市的品種，拓寬我國(guó)期貨行業(yè)的輻射面

期貨品種是期貨市場(chǎng)得以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，世界各大期貨交易所都把開發(fā)和培育期貨新品種，作為其農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)發(fā)展的首要問(wèn)題。通過(guò)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，我們發(fā)現(xiàn)期貨交易品種的數(shù)目多樣化和結(jié)構(gòu)的合理化是期貨市場(chǎng)成熟的標(biāo)志。美國(guó)期貨新品種的推出只需向CFTC報(bào)備，無(wú)需經(jīng)過(guò)監(jiān)管部門批準(zhǔn)，由此可見，我國(guó)期貨品種的開發(fā)上市仍然有百倍以上的空間。我國(guó)應(yīng)該進(jìn)一步完善農(nóng)產(chǎn)品期貨合約設(shè)計(jì)，適時(shí)推出新品種。對(duì)于市場(chǎng)化程度較高、價(jià)格波動(dòng)較大、關(guān)乎日常生活的大宗商品，如果上市條件已經(jīng)成熟，應(yīng)該盡快上市，拓寬我國(guó)期貨行業(yè)的輻射面，為更多的農(nóng)民提供規(guī)避農(nóng)業(yè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的期貨渠道。

（三）大力發(fā)展農(nóng)民合作組織，引導(dǎo)農(nóng)民利用期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

農(nóng)民是農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的重要參與主體，農(nóng)民廣泛的參與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)有利于期貨市場(chǎng)的穩(wěn)定和期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮。農(nóng)民合作組織可以將分散的農(nóng)民組織起來(lái)，形成規(guī)模效應(yīng)，能夠降低單個(gè)農(nóng)民參與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，我們發(fā)現(xiàn)農(nóng)民合作組織最能代表農(nóng)民的利益，是農(nóng)民參與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的有效渠道。當(dāng)前，我國(guó)農(nóng)民合作組織的發(fā)展很不完善，幾乎沒有農(nóng)民參與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)。我們應(yīng)該大力發(fā)展農(nóng)民合作組織，引導(dǎo)農(nóng)民積極參與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，豐富農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的參與主體，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)的穩(wěn)定性。此外，還應(yīng)有計(jì)劃的對(duì)農(nóng)戶進(jìn)行期貨和相關(guān)知識(shí)的培訓(xùn)，讓農(nóng)民充分了解農(nóng)產(chǎn)品期貨的益處，學(xué)習(xí)并掌握農(nóng)產(chǎn)品期貨交易的規(guī)則和步驟，為進(jìn)一步組織農(nóng)民進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)打好基礎(chǔ)。

（四）盡快推出期權(quán)合約，完善農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)監(jiān)管體制和運(yùn)行機(jī)制

期貨市場(chǎng)在轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，其本身也承擔(dān)了大量的風(fēng)險(xiǎn)，期權(quán)是對(duì)期貨交易的保險(xiǎn)，可以減少期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)。在美國(guó)，期權(quán)合約早已推出，在轉(zhuǎn)移農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定方面已經(jīng)發(fā)揮了重要的作用，目前我國(guó)在期權(quán)合約方面還處于探索階段，應(yīng)盡快開展期權(quán)交易試點(diǎn)，推出期權(quán)合約。在監(jiān)管體制方面，應(yīng)淡化行政色彩，取消和下放多項(xiàng)行政審批事項(xiàng)， 釋放了市場(chǎng)活力，將監(jiān)管理念從事前審批轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向和行為導(dǎo)向兼顧發(fā)展，提高監(jiān)管執(zhí)法能力和加大監(jiān)管執(zhí)法力度，推動(dòng)完成保證金、套保審批、限倉(cāng)等制度改革，提高市場(chǎng)流動(dòng)性、方便產(chǎn)業(yè)客戶參與套保業(yè)務(wù)，并加快我國(guó)《期貨法》的立法進(jìn)程，為我國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng)造適宜的法律環(huán)境，建立健全統(tǒng)一的管理制度和交易規(guī)則，使我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)有法可依、規(guī)范發(fā)展?！?