王 謙 岳德高

○中國(guó)福馬機(jī)械集團(tuán)有限公司 ○中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司

一、 前言

中國(guó)一重集團(tuán)有限公司始建于1954年，是目前中央管理的涉及國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的國(guó)有重要骨干企業(yè)之一。2008年中國(guó)一重集團(tuán)有限公司發(fā)起設(shè)立中國(guó)第一重型機(jī)械股份公司，并于2010年實(shí)現(xiàn)上市。數(shù)據(jù)顯示，一重股份自成立以來，營(yíng)業(yè)收入逐年下降，由成立之初年銷售收入102億元，下降到2016年的32億元，降幅達(dá)到68.6%，利潤(rùn)總額從2012年近14億元到2016年虧損58億元，因連續(xù)兩年虧損被上海證券交易所退出風(fēng)險(xiǎn)警示(ST)。

一重股份陷入困境既有宏觀經(jīng)濟(jì)因素，也有企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)的問題。企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的晴雨表，通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析可以挖掘數(shù)據(jù)背后的信息，揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)的問題。本文從傳統(tǒng)的盈虧平衡分析點(diǎn)分析入手，從本量利多因素尋找目前裝備制造行業(yè)困境，提出相關(guān)意見和建議。

二、一重股份2012—2016年盈虧平衡點(diǎn)分析

盈虧平衡點(diǎn)又稱保本點(diǎn)、盈虧臨界點(diǎn)，通常是指收入和成本相等的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。這里的成本既包括生產(chǎn)成本，也包括管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用，但不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用、公允價(jià)值變動(dòng)損益、投資收益、營(yíng)業(yè)外收支等。盈虧平衡點(diǎn)分析也稱為保本分析，是基于本量利基本關(guān)系原理進(jìn)行的損益平衡分析。盈虧平衡點(diǎn)分析對(duì)于制造企業(yè)來說是十分必要的，也是十分有效的。西方傳統(tǒng)理論認(rèn)為，一旦企業(yè)盈利長(zhǎng)期低于盈虧平衡點(diǎn)，即產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的銷售收入無法覆蓋成本時(shí)企業(yè)就應(yīng)該停工，避免損失的進(jìn)一步擴(kuò)大。

根據(jù)定義，盈虧平衡點(diǎn)收入-(固定成本+變動(dòng)成本)=0，因此盈虧平衡點(diǎn)分析的重點(diǎn)和難點(diǎn)在于區(qū)分企業(yè)的變動(dòng)成本和固定成本。對(duì)于不同生產(chǎn)企業(yè)，固定成本和變動(dòng)成本的區(qū)分不盡相同。根據(jù)一重股份的生產(chǎn)特點(diǎn)，本文中變動(dòng)成本包括原材料、外購半成品、輔助材料、燃料動(dòng)力，固定成本包括人工成本、制造費(fèi)用、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用。

此外，還需要明確幾個(gè)概念：

邊際利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-變動(dòng)成本

邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)/營(yíng)業(yè)收入*100%

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-稅金及附加-期間費(fèi)用

(一)一重股份盈虧平衡點(diǎn)收入趨勢(shì)分析

通過對(duì)一重股份近五年的數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理，得出表1。

表1 2012—2016年盈虧平衡表 單位：萬元

續(xù)表1 2012—2016年盈虧平衡表 單位：萬元

圖1 2012—2016年盈虧平衡點(diǎn)收入與營(yíng)業(yè)收入對(duì)比圖

從圖1所示2012年到2016年盈虧平衡點(diǎn)收入與營(yíng)業(yè)收入對(duì)比可以看出，盈虧平衡點(diǎn)收入逐年抬高。2012年到2014年二者基本貼合，但安全邊際不高，企業(yè)處于虧損邊緣，其中生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一直為負(fù)數(shù)；2015年開始，實(shí)際營(yíng)業(yè)收入遠(yuǎn)小于盈虧平衡點(diǎn)收入，企業(yè)出現(xiàn)大額虧損；到了2016年，實(shí)際收入創(chuàng)歷史新低，與盈虧平衡點(diǎn)收入出現(xiàn)巨大差異，巨虧55億元。

從2012年到2016年趨勢(shì)看生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)持續(xù)虧損，雖然2012年到2014年利潤(rùn)總額為正，但主要來源于營(yíng)業(yè)外收入以及資產(chǎn)減值損失的轉(zhuǎn)回。從盈虧平衡點(diǎn)分析的理論來看，由于實(shí)際收入不能持續(xù)明顯高于盈虧平衡點(diǎn)收入，則企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)虧損將成為常態(tài)，企業(yè)如果要實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，只能更多的依靠非經(jīng)營(yíng)因素。

(二)一重股份盈虧平衡點(diǎn)收入逐年抬高的原因分析

影響盈虧平衡點(diǎn)的主要因素有：銷量、單價(jià)、變動(dòng)成本、固定成本以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。2012年到2016年，一重股份營(yíng)業(yè)收入逐年下降，隨著邊際利潤(rùn)率逐年下降，盈虧平衡點(diǎn)收入逐年提高。特別是2016年，營(yíng)業(yè)收入僅為32億元，邊際利潤(rùn)率僅為5%，造成盈虧平衡點(diǎn)收入達(dá)到416億元，這對(duì)一重股份這個(gè)體量的企業(yè)來說，是不可能完成的任務(wù)，最終造成了巨額虧損。

1. 受下游產(chǎn)業(yè)低迷影響，銷量持續(xù)下降。國(guó)內(nèi)重型裝備制造業(yè)下游產(chǎn)業(yè)存在著產(chǎn)能過剩和市場(chǎng)需求不足的問題，全行業(yè)增長(zhǎng)乏力、競(jìng)爭(zhēng)激烈。近年來，重型裝備制造業(yè)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)成為常態(tài)，特別是傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩問題仍比較突出，市場(chǎng)需求依然不振，工業(yè)品價(jià)格還在下跌。一重股份主要產(chǎn)品冶金設(shè)備、核能設(shè)備、鍛壓設(shè)備、重型壓力容器等，2016年收入較2012年下降幅度均在40%以上，降幅最小的大型鑄鍛件業(yè)務(wù)也有17%下降幅度。

2.銷售成本增高，而銷量不斷下降，壓縮了邊際利潤(rùn)空間。邊際利潤(rùn)率由2012年的34.5%下降到2016年的5%，然而一重股份要想實(shí)現(xiàn)盈利，邊際利潤(rùn)率大概要維持在30%以上。固定成本中，銷售費(fèi)用由1.3億元增長(zhǎng)到3.0億元，管理費(fèi)用雖然下降16%，但遠(yuǎn)不及營(yíng)業(yè)收入降幅，特別是計(jì)入管理費(fèi)用的折舊和攤銷費(fèi)用較2012年增長(zhǎng)了1.6倍，與產(chǎn)品質(zhì)量三包相關(guān)費(fèi)用較2012年增長(zhǎng)3.5倍。

3.裝備制造企業(yè)普遍面臨剛性成本增加的巨大壓力。人工成本逐年攀升，與人工成本有關(guān)的五險(xiǎn)一金以及殘疾人就業(yè)保障金等成本不斷增加，需承擔(dān)費(fèi)用的離退休人員數(shù)量持續(xù)增加。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，壓縮人工成本空間的壓力不斷增大，人員負(fù)擔(dān)和改革成本非常沉重。以一重股份為例，2016年人工成本較2012年增長(zhǎng)了26.6%。

不過這臺(tái)借用了尼康高級(jí)入門膠片單反相機(jī)F80機(jī)身的柯達(dá)DCS Pro 14n性能并沒有想象中那么好，并且也沒能幫柯達(dá)從尼康的鏡頭群中占到什么便宜。比如它盡管設(shè)計(jì)了配置256MB緩存的信號(hào)處理系統(tǒng)，但是在當(dāng)時(shí)來說超高的1400萬像素造成的大影像數(shù)據(jù)處理負(fù)擔(dān)使DCS Pro 14n的連拍效率只能達(dá)到每秒1.7張，連拍持續(xù)拍攝能力僅為8張左右。這臺(tái)相機(jī)最終也隨著柯達(dá)的慘淡經(jīng)營(yíng)而很快退出了大家的視野。

4.稅費(fèi)負(fù)擔(dān)偏重是裝備制造企業(yè)較為突出的問題。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，裝備制造行業(yè)產(chǎn)品的利潤(rùn)空間不斷被壓縮。國(guó)家雖然一直致力于結(jié)構(gòu)性減稅，降低企業(yè)負(fù)擔(dān)，但稅收負(fù)擔(dān)往往與企業(yè)利潤(rùn)水平、經(jīng)營(yíng)狀況等不能直接掛鉤，使企業(yè)的實(shí)際負(fù)擔(dān)加重，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力減弱。

三、一重股份盈虧平衡點(diǎn)分析對(duì)我國(guó)裝備制造業(yè)的啟示

一重股份是中國(guó)重型裝備制造行業(yè)的典型代表，一重股份的問題在一定程度上反映了我國(guó)傳統(tǒng)裝備制造行業(yè)的問題，一重股份盈虧平衡點(diǎn)不斷抬高，在一定程度上也反映了我國(guó)目前傳統(tǒng)裝備制造業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)虧損風(fēng)險(xiǎn)加劇的情況。

(一)國(guó)家應(yīng)給予相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)政策扶持

1.迫切需要國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的支持。重型機(jī)械行業(yè)的能力和水平關(guān)乎到國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)能力、外交上的話語權(quán)、工業(yè)化的進(jìn)程和國(guó)家的安全，且所服務(wù)的領(lǐng)域大多為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要部門，關(guān)乎國(guó)計(jì)民生和國(guó)家安全，都是國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)支持的行業(yè)。國(guó)家應(yīng)出臺(tái)一系列產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，結(jié)合支持東北振興、建設(shè)雄安新區(qū)等重大政策舉措，給重型裝備制造業(yè)，特別是基礎(chǔ)性的裝備制造行業(yè)的發(fā)展帶來更多的政策紅利。

2.減輕裝備制造行業(yè)的企業(yè)負(fù)擔(dān)，降低“五險(xiǎn)一金”企業(yè)負(fù)擔(dān)比例，下調(diào)殘疾人就業(yè)保障金等政府性基金的征收比例，降低企業(yè)成本。

3.隨著企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、結(jié)構(gòu)調(diào)整、創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制進(jìn)一步完善，引進(jìn)創(chuàng)新人才數(shù)量將不斷增加，相應(yīng)會(huì)帶來人力成本上升，希望能出臺(tái)社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率下調(diào)政策，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。

(二)企業(yè)應(yīng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，控制成本，提高競(jìng)爭(zhēng)力

2.以營(yíng)銷為龍頭，拉動(dòng)企業(yè)發(fā)展。一重股份的行業(yè)特點(diǎn)是訂單式生產(chǎn)較多，只有努力增加訂貨量，使銷售收入真正提高，才能提高企業(yè)邊際利潤(rùn)，真正實(shí)現(xiàn)盈虧平衡點(diǎn)收入。

3.加強(qiáng)變動(dòng)成本控制，通過提升工藝技術(shù)，強(qiáng)化對(duì)各層級(jí)技術(shù)人員的培訓(xùn)和指導(dǎo)，提高其技術(shù)水平和解決問題的能力。結(jié)合生產(chǎn)實(shí)際，從人、機(jī)、料、法、環(huán)等方面查找影響質(zhì)量的因素，對(duì)于具體工藝要按計(jì)劃完成界定，做到成熟一個(gè)固化一個(gè)。強(qiáng)化質(zhì)量管理，做實(shí)做細(xì)操作要領(lǐng)書，對(duì)工藝進(jìn)行明確和細(xì)化，使操作要領(lǐng)書既符合質(zhì)量管理手冊(cè)和質(zhì)保大綱要求，又能有效精準(zhǔn)執(zhí)行工藝要求。同時(shí)，加強(qiáng)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)防范工作，從設(shè)計(jì)、生產(chǎn)等各個(gè)系統(tǒng)，想方設(shè)法提高產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性和可靠性。這樣才能從根本上減少售后服務(wù)支出和質(zhì)保支出。

4.強(qiáng)化人工成本控制，優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)，將工資總額與營(yíng)業(yè)收入掛鉤、與利潤(rùn)掛鉤，真正實(shí)現(xiàn)固定成本的可變化，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率。

5.強(qiáng)化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，淡化非經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。通過突出生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)考核的重要性，提高利潤(rùn)總額的穩(wěn)定性，才能持續(xù)提升企業(yè)盈利能力。

1.中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì).財(cái)務(wù)成本管理[M].北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2017：363-384.

2.劉文國(guó)，王純.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析[M].上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2012.