摘要：石油勘探開發(fā)項目本身具有很高的風險性，如果沒有一套科學嚴謹?shù)慕?jīng)濟評價方法，則會面臨較大的開發(fā)風險?；诖?，在簡要闡述石油資源經(jīng)濟評價模式之后，重點探討了基于價值衡量的石油開發(fā)項目經(jīng)濟評價方法及模型。希望可以對石油勘探開發(fā)領域的項目經(jīng)濟評價方法，提供一些參考借鑒。

關鍵詞：石油勘探； 經(jīng)濟評價；價值衡量；方法；實物期權

1.石油勘探開發(fā)項目經(jīng)濟評價模式的建立

1.1 遵循的基本原則

（1）構建完整的、科學的經(jīng)濟評價內(nèi)容體系。

（2）經(jīng)濟評價在石油開發(fā)項目周期里都應該進行，不能出現(xiàn)漏掉或程序顛倒。

（3）實物量分析與價值量分析相結合。

（4）經(jīng)濟評價與地質(zhì)評價、工程論證相結合。

1.2 石油勘探開發(fā)項目經(jīng)濟評價的內(nèi)容

第一，石油開發(fā)方案的規(guī)劃設計期間，這一階段的評價主要是一般性經(jīng)濟評價和高層次的經(jīng)濟評價。第二，油氣田生產(chǎn)時期的經(jīng)濟評價，這一時期經(jīng)濟評價的主要目的就是最大化油氣資產(chǎn)價值。第三，石油開發(fā)項目經(jīng)濟評價模式，這一階段，經(jīng)濟評價的主要內(nèi)容，為具體某一項目。

2.建立石油開發(fā)項目經(jīng)濟評價指標體系

2.1 經(jīng)濟評價指標的選取原則

經(jīng)濟評價指標的選取原則，主要遵循科學性、系統(tǒng)性、動態(tài)性、可比性、定量與定性相結合以及相關性等原則。具體來說，其各自的內(nèi)在要求如下：科學性，要科學地反映經(jīng)濟評價內(nèi)在的機制，能夠明確指標的實際意義。系統(tǒng)性，系統(tǒng)性要求的是相關指標的反映必須能夠體現(xiàn)整體的系統(tǒng)利益。動態(tài)性，即評價指標要能夠在時間序列上，動態(tài)的反映石頭勘探開發(fā)項目的投入產(chǎn)出比?？杀刃?，評價指標在類似的石油公司之間，能夠進行相互比較，反映出經(jīng)濟指標具有良好適應性。定量與定性相結合原則，不僅要有定量的分析，更要有定性的描述，這是經(jīng)濟評價指標的基本要求。相關性原則，經(jīng)濟評價涉及的利益者較多，要從相關利益者立場出發(fā)，能夠反映出相關者的情況。

2.2 石油勘探開發(fā)項目經(jīng)濟評價指標體系

石油勘探開發(fā)項目經(jīng)濟評價指標體系，在設計完成后，要對其進行二次修正。對不合適的指標內(nèi)容，進行調(diào)整和完善。對于石油勘探開發(fā)項目來說，要十分注意對風險的評估。石油勘探開發(fā)，面臨的很多風險都是未知的，包括一些難以使用技術手段預測的環(huán)境地質(zhì)風險等。所以，在設定經(jīng)濟評價指標時，要增加對不可預測風險項目的分析。風險度量指標要力求對可能發(fā)生的風險事件，進行反映和描述。石油勘探開發(fā)項目的周期較長，在這個過程中，如果不能實現(xiàn)項目的盈利，會給開發(fā)企業(yè)帶來較大的資金沉淀壓力，因此，在指標設定時，需要對其盈利能力進行考核，設定盈利指標。盈利指標的反映內(nèi)容，包括項目開發(fā)完成后每年的盈利可能性，以及利潤持續(xù)增長的時間。綜合來看，盈利指標和風險指標是石油勘探開發(fā)項目經(jīng)濟評價的兩個重要指標內(nèi)容，另外，在實際進行經(jīng)濟評價時，還需要結合項目的償債能力指標、投資效率指標等，在這些指標的綜合反映下，才能確定一個項目是否值得進行勘探開發(fā)。

3.基于價值衡量的石油開發(fā)項目經(jīng)濟評價方法及模型

3.1 價值衡量的必要性

項目的形態(tài)不會有太大變化，但是價值卻會發(fā)生相對的變化。基于價值衡量的項目經(jīng)濟評價可以及時反映出這種變化。以價值最大化為目標的三種經(jīng)濟評價方法是主要的價值衡量方法。其中，最有意義的財務評價方法是折現(xiàn)現(xiàn)金流模型，也是應用最廣的方法。因為它是根據(jù)價值是未來收益的現(xiàn)值之和，通過折現(xiàn)項目未來各期現(xiàn)金流量，并進行加和，從而得到項目的價值。期權理論不同于人們對傳統(tǒng)評價的理念，在期權理論中，風險同時代表著損失與價值的源泉。期權評價模型運用無風險套利技術，通過綜合風險價值評價模型，完成了質(zhì)的改變。

3.2 油氣田開發(fā)調(diào)整項目經(jīng)濟評價方法及模型

一般來講，建設期、穩(wěn)產(chǎn)期與遞減期是油田開發(fā)必經(jīng)的三個階段。在進入第三個階段后，通常需要原開發(fā)方案的基礎上追加投資進行開發(fā)調(diào)整，使其產(chǎn)量增加。油氣田開發(fā)調(diào)整的效果分為三種：僅增加可采儲量、增加可采儲量，同時提高采油速度、僅提高采油速度?；陧椖績r值貢獻的理論，可采用增量法建立評價模型。

3.3 石油天然氣資源許可證價值的實物期權評價

礦權管理制度分為許可證制度和工作合同制度。在許可證到期之前，石油公司可以想管理部門申請開發(fā)許可證，批準后可以對目標區(qū)塊進行開采。在評價許可證價格時，傳統(tǒng)的NPV方法通過對勘探成本、石油的價格進行設定，進而確定期望現(xiàn)金流和適當?shù)馁N現(xiàn)率，同時假設石油開發(fā)和開采量，根據(jù)凈現(xiàn)值確定許可證價格。該方法問題在于：

（1）開發(fā)時機不同，或者在開發(fā)時間上存在較大差異，則租約的價格也會發(fā)生很大變化。這種時機對于開發(fā)企業(yè)來說，較難準確地把握。發(fā)生過一些石油公司在選擇開發(fā)時機上出現(xiàn)重大失誤的案件，最終影響石油勘探開發(fā)項目的收益。

（2）對未來石油價格的期望不同，會導致設定的統(tǒng)計分布不同，這就會產(chǎn)生不同的價值預測結果。但是，實際情況是，石油預期價格和市場實際價格存在較大出入，有時還會出現(xiàn)巨大偏差的極端情況。

（3）現(xiàn)金流的結構十分復雜，風險利率在調(diào)整時，需要參考的因素眾多，難以進行精確的調(diào)整?，F(xiàn)金流對應的風險利率，如果調(diào)整時出現(xiàn)偏差，則會影響現(xiàn)金流的正常供應。

上面存在的這些問題，在實際運用過程中，對石油公司來說，一旦這種期權策略運用不當，會給公司造成很大的影響。

結束語

石油勘探開發(fā)項目存在較大的風險因素，在進行項目開發(fā)時，要做好經(jīng)濟評價。在本文研究過程中，對經(jīng)濟評價方法中的指標、模型進行了詳細論述，希望可以對經(jīng)濟評價領域，起到一定的積極思考作用。同時，對對石油公司，完善經(jīng)濟評價方法，設定更加科學合理評價標準，提供一些方法指導。

參考文獻：

[1]侯迎春.延長超低滲油田開發(fā)項目產(chǎn)能建設投資效果評價[J].西安石油大學，2011.

[2]高大鵬.跨國油氣勘探開發(fā)項目耦合型經(jīng)濟評價系統(tǒng)[J].斷塊油氣田，2013.

作者簡介：

屈正斌（1976.06- ），男，漢族 ，陜西蒲城人，大學學歷，研究方向：工業(yè)工程。