王哲

回顧18年發(fā)展歷程，中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司華麗轉(zhuǎn)型的背后，是一條“創(chuàng)新+穩(wěn)健”的發(fā)展之路。

2016年，中國華融總資產(chǎn)突破一萬億，成功入選“《財富》中國500強(qiáng)”“中國企業(yè)500強(qiáng)”，成為中國“資產(chǎn)規(guī)模最大、盈利能力最強(qiáng)、實現(xiàn)利潤最多、股權(quán)回報最好、總市值最高、金融牌照齊全、品牌價值響亮”的金融資產(chǎn)管理公司。從一個單一的不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)到如今可提供資產(chǎn)經(jīng)營管理、銀行、證券、信托、租賃、投資、期貨、置業(yè)等一攬子綜合金融服務(wù)的大型金融控股集團(tuán)，回顧18年發(fā)展歷程，中國華融華麗轉(zhuǎn)型的背后，是一條“創(chuàng)新+穩(wěn)健”的發(fā)展之路。

中國華融的發(fā)展之路

中國華融受命于危難之時。1999年11月1日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國華融資產(chǎn)管理公司成立，對口承接中國工商銀行政策性不良資產(chǎn)并實施專業(yè)化處理。2006年前后，中國華融資產(chǎn)管理公司不辱使命，圓滿完成了政策性不良資產(chǎn)回收考核任務(wù)目標(biāo)，切實履行了“支持國有銀行改制上市、服務(wù)國有企業(yè)改革脫困、化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險”三大歷史使命，為維護(hù)中國金融體系穩(wěn)定運行發(fā)揮了“安全網(wǎng)”和“穩(wěn)定器”的作用。

在完成政策性任務(wù)后，中國華融開啟了商業(yè)化轉(zhuǎn)型的初步探索。2009年以來，在新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子的帶領(lǐng)下，中國華融不斷加大市場化轉(zhuǎn)型力度，牢固樹立“聽黨的話，跟政府走，按市場規(guī)律辦事”的經(jīng)營理念；以“專業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營管理者，優(yōu)秀的綜合金融服務(wù)商”為己任，確立并實施“五年三步走”創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略，堅持“創(chuàng)新+穩(wěn)健”的發(fā)展思路，實現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健快速增長；由一家政策性不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)，徹底轉(zhuǎn)型為一家利潤連年大幅增長、國有資產(chǎn)連年大幅保值增值的國有大型金融控股集團(tuán)。中國華融搭建起以總部為主體，全國33家分公司（營業(yè)部）和旗下20余家控股子公司為兩翼的“一體兩翼”戰(zhàn)略構(gòu)架，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍及全國30個省、自治區(qū)、直轄市和香港、澳門特別行政區(qū)，實現(xiàn)不良資產(chǎn)經(jīng)營、金融服務(wù)、資產(chǎn)管理和投資三大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展。中國華融成功構(gòu)建“跨周期運營”的獨特商業(yè)模式，能夠提供資產(chǎn)經(jīng)營管理、銀行、證券、信托、租賃、基金、期貨、投資、置業(yè)等全牌照、多功能、一攬子的綜合金融服務(wù)。

在實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健快速增長的同時，中國華融不斷加快現(xiàn)代金融企業(yè)制度建設(shè)，圓滿完成“改制—引戰(zhàn)—上市”三部曲。2012年10月，中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司掛牌成立，構(gòu)建起“五位一體”為主要特征的現(xiàn)代金融企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)。2014年8月，在財政部保持控股、中國人壽增持的基礎(chǔ)上，中國華融成功引進(jìn)美國華平集團(tuán)、中信證券國際、馬來西亞國庫、中金公司、中糧集團(tuán)、復(fù)星國際、高盛集團(tuán)等7家新的戰(zhàn)略投資者。2015年10月30日，中國華融在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市，實現(xiàn)從政策性不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)向國有大型現(xiàn)代金融資產(chǎn)管理公司、公眾上市公司的華麗轉(zhuǎn)身，全面開啟市場化、多元化、綜合化、國際化發(fā)展新征程。

積極穩(wěn)妥推進(jìn)市場化債轉(zhuǎn)股工作

經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，2017年1月18日，由中國華融全資設(shè)立的華融瑞通股權(quán)投資管理有限公司在北京正式揭牌開業(yè)。華融瑞通是中國華融參與實施市場化債轉(zhuǎn)股工作的戰(zhàn)略性平臺機(jī)構(gòu)，承擔(dān)基金募資、債轉(zhuǎn)股項目篩選、擬轉(zhuǎn)股債權(quán)收購、債轉(zhuǎn)股項目實施及轉(zhuǎn)股后股權(quán)管理等職責(zé)。

中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司黨委書記、董事長賴小民接受本刊記者采訪時表示，發(fā)起設(shè)立華融瑞通是中國華融助力國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的創(chuàng)新實踐；是中國華融推動國有企業(yè)深化改革，實現(xiàn)國有資本保值增值，提高國有經(jīng)濟(jì)競爭力，放大國有資本功能，防范化解系統(tǒng)性風(fēng)險的重要舉措；是中國華融發(fā)揮金融資產(chǎn)管理公司獨特優(yōu)勢和功能作用，做強(qiáng)不良資產(chǎn)經(jīng)營主業(yè)，做實救助性金融服務(wù)，支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。對于中國華融創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展，不斷做強(qiáng)做優(yōu)做大具有重要的戰(zhàn)略意義。

作為四大金融資產(chǎn)管理公司之一，中國華融自1999年成立以來，圓滿地完成了國家賦予的6800億元不良資產(chǎn)政策性處置任務(wù)，為維護(hù)中國金融體系穩(wěn)定運行發(fā)揮了“安全網(wǎng)”和“穩(wěn)定器”的重要作用。作為上一輪政策性債轉(zhuǎn)股的主要實施機(jī)構(gòu)，中國華融切實履行了防范化解金融風(fēng)險、推動企業(yè)改革發(fā)展的歷史使命。通過對420戶國有大中型企業(yè)實施債轉(zhuǎn)股697億元，中國華融成功地幫助了一大批國有企業(yè)擺脫財務(wù)負(fù)擔(dān)，提升了國有企業(yè)的活力和市場競爭力。 賴小民指出，在新一輪市場化債轉(zhuǎn)股工作中，中國華融將本著“成本可算、風(fēng)險可控、利潤可獲、品牌可推”的基本原則，堅持“立足現(xiàn)有存量、立足上市公司、立足政府關(guān)注、立足市場需求、立足華融實際”，積極把握政策機(jī)遇、敏銳捕捉市場商機(jī)，在“三去一降一補(bǔ)”中發(fā)揮資產(chǎn)管理公司的獨特作用，切實提高債轉(zhuǎn)股實施的成效和作用。

成立18年以來，中國華融圓滿完成了包括債轉(zhuǎn)股在內(nèi)的政策性不良資產(chǎn)處置任務(wù)，并成功走出了一條市場化創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展之路，已經(jīng)形成一套成熟、規(guī)范、高效的債轉(zhuǎn)股操作流程，并培養(yǎng)了一批具有豐富債轉(zhuǎn)股實施經(jīng)驗和轉(zhuǎn)股后企業(yè)經(jīng)營管理的高素質(zhì)人才隊伍，為新一輪市場化債轉(zhuǎn)股實施提供了有力保障。在債轉(zhuǎn)股實施過程中，如何防范道德風(fēng)險，有效協(xié)調(diào)債權(quán)人和債務(wù)人的利益關(guān)系是實際操作中需要重點關(guān)注的問題。中國華融的非債權(quán)人身份將大大降低道德風(fēng)險的發(fā)生，在市場機(jī)制的規(guī)范下，可以更為公平、公正、客觀地平衡各方債權(quán)主體利益，對銀行體系剝離的擬轉(zhuǎn)股債權(quán)能夠更為公允地定價，實現(xiàn)潔凈轉(zhuǎn)讓、真實出售，有助于大大提高債轉(zhuǎn)股工作的實施質(zhì)量和效率。

賴小民表示，中國華融將依托 “一體兩翼”戰(zhàn)略架構(gòu)，充分發(fā)揮專業(yè)的不良資產(chǎn)管理經(jīng)驗和領(lǐng)先的不良資產(chǎn)收購、經(jīng)營及處置能力，依托豐富的問題企業(yè)重組和投行業(yè)務(wù)經(jīng)驗以及多元化的產(chǎn)融結(jié)合資本運作平臺，在債轉(zhuǎn)股實施中，通過打業(yè)務(wù)“組合拳”，以“存量+增量”“金融+產(chǎn)業(yè)”“債權(quán)+股權(quán)”“自主資金+結(jié)構(gòu)化融資”等全產(chǎn)業(yè)鏈金融產(chǎn)品，為企業(yè)提供全生命周期綜合金融服務(wù)；最大限度地幫助實體企業(yè)客戶緩解流動性困難，有效解決實體企業(yè)融資難、融資貴問題，幫助企業(yè)“去杠桿”；通過清理債務(wù)、整合債權(quán)、盤活資產(chǎn)等手段開展問題企業(yè)重組，幫助危機(jī)企業(yè)“再生造血”，實現(xiàn)“企業(yè)脫困重生、銀行化解不良、政府維護(hù)穩(wěn)定、公司實現(xiàn)創(chuàng)利”四方互惠共贏。

截至2016年末，中國華融客戶總量達(dá)9430家，累計已與331家客戶建立了全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，擁有包括大政府、大企業(yè)、大集團(tuán)、大金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的廣泛、優(yōu)質(zhì)的客戶資源。中國華融將充分依托公司大客戶戰(zhàn)略資源優(yōu)勢，加強(qiáng)與銀行、央企、地方大型國有企業(yè)等各類企業(yè)的互利合作，積極挖掘債轉(zhuǎn)股市場機(jī)遇，緊跟“一帶一路”、長江經(jīng)濟(jì)帶、京津冀協(xié)同發(fā)展、自貿(mào)區(qū)建設(shè)等國家重大倡議和戰(zhàn)略，緊貼國家產(chǎn)業(yè)政策支持的重點行業(yè)、重點企業(yè)，緊盯對宏觀經(jīng)濟(jì)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)具有引領(lǐng)帶動作用的重點項目、重點工程、重點客戶，研究制定提供針對性強(qiáng)、金融服務(wù)附加值高的債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)策略，全面支持實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。

目前，中國華融已率先啟動并落實了一批市場化債轉(zhuǎn)股試點項目，并積極進(jìn)行項目儲備工作。近期，中國華融參與并成功實施了某上市企業(yè)的債轉(zhuǎn)股項目工作。同時，中國華融又分別與中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、中航通用飛機(jī)有限責(zé)任公司簽訂了《市場化債轉(zhuǎn)股暨并購重組戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，擬對其下屬企業(yè)依法實施市場化債轉(zhuǎn)股。未來，中國華融將以華融瑞通為基金管理人發(fā)起設(shè)立500億元投資規(guī)模的中國華融債轉(zhuǎn)股并購重組基金。同時，中國華融將承擔(dān)發(fā)起人、管理人、投資人等多重角色全程參與市場化債轉(zhuǎn)股工作，將市場資金與中國華融的專業(yè)優(yōu)勢有效結(jié)合，切實提高債轉(zhuǎn)股實施的成效和作用。

助推綠色發(fā)展和產(chǎn)業(yè)扶貧

經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，2017年1月8日，華融凱迪綠色產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司在湖北省武漢市正式揭牌開業(yè)。該公司由中國華融聯(lián)合陽光凱迪新能源集團(tuán)共同組建，專注于綠色生態(tài)扶貧產(chǎn)業(yè)投資。這是中國華融積極履行央企責(zé)任、推進(jìn)綠色金融與產(chǎn)業(yè)扶貧精準(zhǔn)對接的重要舉措；是中國華融發(fā)揮“專業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營管理者、優(yōu)秀的綜合金融服務(wù)商”優(yōu)勢，支持國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的創(chuàng)新實踐；是中國華融適應(yīng)新常態(tài)，尋找新動力，打造“股權(quán)多元化、業(yè)務(wù)基金化、管理市場化、隊伍專業(yè)化、運作規(guī)范化”綠色產(chǎn)業(yè)投資平臺的有益嘗試。

賴小民對本刊記者表示，陽光凱迪是中國華融的戰(zhàn)略合作伙伴。按照“資源共享、優(yōu)勢互補(bǔ)、風(fēng)險共擔(dān)、利益均沾、互惠雙贏、合作發(fā)展”的原則，中國華融發(fā)揮綜合金融服務(wù)功能，支持陽光凱迪發(fā)展生物質(zhì)能源產(chǎn)業(yè)。生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)在原材料供應(yīng)方面高度依托農(nóng)業(yè)和林業(yè)，扎根農(nóng)村和山區(qū)，廣泛吸收當(dāng)?shù)剞r(nóng)民就業(yè)，與國家“發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)、實施精準(zhǔn)扶貧”戰(zhàn)略高度契合，最大限度地實現(xiàn)了政治、經(jīng)濟(jì)、社會、企業(yè)和農(nóng)民的效益最大化。未來，華融凱迪綠色產(chǎn)業(yè)基金將本著“精準(zhǔn)定位、專業(yè)化運行、市場化運作”的經(jīng)營宗旨，服務(wù)綠色經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)、可循環(huán)發(fā)展產(chǎn)業(yè)和扶貧產(chǎn)業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推動國家綠色發(fā)展和精準(zhǔn)扶貧戰(zhàn)略目標(biāo)的全面落實。

一直以來，中國華融通過成熟的資產(chǎn)管理、資本運營和基金運作模式，綜合運用多金融牌照業(yè)務(wù)平臺，創(chuàng)新設(shè)計大量服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、支持綠色產(chǎn)業(yè)開發(fā)的金融產(chǎn)品與服務(wù)。賴小民介紹說，未來，華融凱迪綠色產(chǎn)業(yè)基金將緊緊依托中國華融 “一體兩翼”戰(zhàn)略架構(gòu)，充分發(fā)揮中國華融多牌照綜合金融服務(wù)優(yōu)勢，創(chuàng)新采用“基金管理公司+母基金+子基金”業(yè)務(wù)模式進(jìn)行運作，通過市場化方式積極引進(jìn)各地政府引導(dǎo)基金、金融資本和產(chǎn)業(yè)資本等資源，加快綠色生態(tài)扶貧項目建設(shè)，助推環(huán)保、節(jié)能、新能源等領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步。

通過探索與實踐，中國華融與陽光凱迪走出了一條綠色金融與產(chǎn)業(yè)精準(zhǔn)扶貧對接的新路子。賴小民表示，華融凱迪綠色產(chǎn)業(yè)基金將充分利用陽光凱迪在國家級貧困縣擁有大量林業(yè)資源優(yōu)勢和生物質(zhì)能源技術(shù)優(yōu)勢，致力于可持續(xù)發(fā)展的綠色扶貧產(chǎn)業(yè)，充分挖掘并實施優(yōu)質(zhì)的綠色生態(tài)扶貧項目，在項目投資、開發(fā)、建設(shè)、運營等過程中，通過多種幫扶渠道，促進(jìn)農(nóng)民增收、農(nóng)村發(fā)展、農(nóng)業(yè)增效，推動第一、二、三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，實現(xiàn)精準(zhǔn)扶貧，促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)、社會、生態(tài)可持續(xù)發(fā)展。

近年來，中國華融在支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、綠色農(nóng)林開發(fā)產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、綠色交通產(chǎn)業(yè)等方面投放資金累計超過3000億元。在落實精準(zhǔn)扶貧方面，中國華融自2002年確定四川省宣漢縣作為定點扶貧對象以來，堅持“科教扶貧、智力扶貧、品牌扶貧、效益扶貧、項目扶貧、戰(zhàn)略扶貧”，累計投入扶貧資金2900萬元，捐助錢物共計1100多萬元，并在宣漢縣設(shè)立了中國華融農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)扶貧基金，幫助貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)開發(fā)。

賴小民指出，華融凱迪綠色產(chǎn)業(yè)基金的成立，是中國華融落實國家產(chǎn)業(yè)政策、支持貧困地區(qū)、加強(qiáng)產(chǎn)融結(jié)合而創(chuàng)新搭建的投資平臺。華融凱迪綠色產(chǎn)業(yè)基金將立足“國計為重、民生為本、感恩為懷、責(zé)任為念、奉獻(xiàn)為先”，加快貧困地區(qū)的生物質(zhì)能源投資建設(shè)、林業(yè)生態(tài)文明建設(shè)及其他可持續(xù)綠色生態(tài)扶貧項目建設(shè)，為當(dāng)?shù)刎毨Ь用裉峁└嗑蜆I(yè)機(jī)會，帶動當(dāng)?shù)刎毨Ь用衩撠氈赂?，為國家的扶貧事業(yè)貢獻(xiàn)力量，努力為社會和諧發(fā)展盡一點心、出一份力、做一些事。

展望未來，中國華融將堅持以國家“十三五”規(guī)劃和習(xí)近平總書記系列重要講話精神為指引，“理直氣壯做強(qiáng)做優(yōu)做大國有企業(yè)”，全面推進(jìn)“十大戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型”，做大做優(yōu)不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)；把握國家重大經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組市場機(jī)遇，加強(qiáng)集團(tuán)業(yè)務(wù)協(xié)同，完善綜合金融服務(wù)平臺，加快推進(jìn)國際化戰(zhàn)略布局；努力打造“治理科學(xué)、管控有序、主業(yè)突出、綜合經(jīng)營、業(yè)績優(yōu)良”的一流資產(chǎn)管理公司，為國家、社會、股東、客戶、員工創(chuàng)造可持續(xù)增長價值，為支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推進(jìn)國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革貢獻(xiàn)更多力量。