馬開春

2016年，王石與寶能之爭(zhēng)將中國資本市場(chǎng)的并購?fù)葡蚋叱?。一方是中國地產(chǎn)界最優(yōu)秀的地產(chǎn)公司（沒有之一），一方是近幾年資本界玩的風(fēng)生水起的資本大鱷，高潮迭起的爭(zhēng)斗大戲讓無數(shù)吃瓜群眾咋舌。

就連萬科這樣的公司在資本面前都毫無還擊之力，門口的野蠻人是不是被資本玩壞了，玩得太過火了。跌宕起伏，曖昧不親的各種關(guān)系讓A股市場(chǎng)脆弱的神經(jīng)緊繃了一年。就在整個(gè)事件懸于未決之際，高層一陣公開喊罵，把兇猛的資本批作“妖精”、“害人精”讓事態(tài)有些緩和，吃瓜群眾也暫時(shí)松了口氣。

在資本市場(chǎng)歷來都有著拿并購當(dāng)故事講的傳統(tǒng)。有些企業(yè)在發(fā)展過程中不斷壯大自己的版圖，吞并一些規(guī)模小、實(shí)力弱，但在某方面有著特定優(yōu)勢(shì)的公司；也有企業(yè)在做大做強(qiáng)后尋求被更大的財(cái)團(tuán)收購；也有大股東在美妙的故事情節(jié)中大把減持手中股票，趁機(jī)套現(xiàn)一次實(shí)現(xiàn)N個(gè)“小目標(biāo)”。

并購與企業(yè)轉(zhuǎn)型早已沒有新鮮事。但背后，這一樁樁的并購，一個(gè)個(gè)的企業(yè)轉(zhuǎn)型事件，卻都在影響甚至引導(dǎo)著個(gè)個(gè)行業(yè)發(fā)展的方向和企業(yè)發(fā)展的命運(yùn)。

近幾年，AV行業(yè)的并購與轉(zhuǎn)型頻發(fā)。國內(nèi)巨頭依靠并購獲取核心技術(shù)、拓展新的市場(chǎng)疆域，國際品牌通過并購整合完善方案。

從2015年開始，威創(chuàng)股份就開始啟動(dòng)轉(zhuǎn)型，將業(yè)務(wù)中心瞄向了學(xué)前教育，并先后收購了紅纓教育、金色搖籃等幼教機(jī)構(gòu)，同時(shí)，也確立將幼兒教育打造成收入增長(zhǎng)第二業(yè)務(wù)的發(fā)展目標(biāo)。公開資料顯示，威創(chuàng)的轉(zhuǎn)型力度繼續(xù)加大，去年2月份就耗資6，000萬收購艾樂教育1/3股權(quán)。從2016年推出的定增方案中，將25億的資金投向了幼教業(yè)務(wù)。

2016年4月，真視通4億元收購北京網(wǎng)潤(rùn)杰科，前者希望通過收購實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)業(yè)內(nèi)的橫向擴(kuò)張。也正是出于對(duì)云技術(shù)和業(yè)務(wù)模式的看好，真視通大幅溢價(jià)進(jìn)行收購，以期在開發(fā)基于云平臺(tái)的大型軟件應(yīng)用系統(tǒng)。

在成功收購了平達(dá)公司，獲得了DLP大屏核心技術(shù)及平達(dá)的海外業(yè)務(wù)渠道優(yōu)勢(shì)之后，2016年AV界的收購大王利亞德開始謀求布局VR領(lǐng)域，并宣布收購美國NP公司（NATURALPOINT），進(jìn)一步提高在VR/AR領(lǐng)域的涉入深度。此舉也是基于對(duì)VR/AR業(yè)務(wù)的看好和未來布局。

通過并購轉(zhuǎn)型和擴(kuò)大公司的能力圈，這是企業(yè)通用的做法。上海寰視網(wǎng)絡(luò)科技有限公司總經(jīng)理陳黎平表示：“各種并購中，我們看到了傳統(tǒng)企業(yè)在單一AV行業(yè)中的步履維艱與轉(zhuǎn)型突破的渴望，也看到了AV行業(yè)大融合的趨勢(shì)?！?/p>

去年年底，哈曼國際被三星集團(tuán)以80億現(xiàn)金收購大抵就將這兩方面呈現(xiàn)的淋漓盡致。被收購之前，哈曼堪稱業(yè)界的收購之王，JBL、AKG等知名品牌先后被納入囊中。據(jù)說被三星收購是因?yàn)楣?yīng)鏈斷層、研發(fā)速度遲緩等問題。一方面我們看到，哈曼在前幾年致力于整體音視頻解決方案可謂鞠躬盡瘁，收購AMX之后業(yè)界一致認(rèn)為哈曼具備了更強(qiáng)的整體方案提供能力，甚至可能會(huì)買入更多的AV品牌。但沒想到哈曼卻在短時(shí)間內(nèi)成為了更大資本的獵物。

另一方面，我們也看到三星收購哈曼之后，AV行業(yè)的融合趨勢(shì)和寡頭特征愈來愈明顯。以三星的財(cái)力，想在AV行業(yè)有更深入的動(dòng)作，恐怕沒有幾家企業(yè)能夠御敵，這勢(shì)必會(huì)給行業(yè)參與者帶來更大的挑戰(zhàn)。正如南京百音高科技有限公司董事長(zhǎng)孫大釗所講的，我們身處一個(gè)不奔跑就會(huì)落后的時(shí)代，對(duì)市場(chǎng)變化亦步亦趨已不能保證企業(yè)的生存，更遑論發(fā)展壯大。

并購與轉(zhuǎn)型的故事還將不停上演。只有不斷的創(chuàng)新和變革，不斷超越自我的能力，始終在“創(chuàng)業(yè)”而非“守成”才能在行業(yè)格局變化之前，靈敏的判斷市場(chǎng)走向、管理風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，步步為營。