張琦+陳鳴+白潔+張佳麗

【摘要】資金是大學生創(chuàng)業(yè)藍圖的基礎，是決定一項創(chuàng)業(yè)計劃能否順利開展的保證。當前，大學生創(chuàng)業(yè)主要存在缺乏創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗、技能和社會地位，在創(chuàng)業(yè)資金吸引和整合方面存在困難，導致融資過程中出現(xiàn)融資渠道單一，籌資數(shù)量不足等問題。面對這種情況，本文在對太原市高校學生進行調(diào)查的基礎上，對提高創(chuàng)業(yè)項目吸引力，完善針對大學生創(chuàng)業(yè)的扶持政策，發(fā)展風險投資、天使投資、眾籌以拓寬融資渠道，合理規(guī)劃資金需求，最大化利用資源等方面進行了探討，并提出了一些建議，為大學生創(chuàng)業(yè)者和有關部門提供參考和借鑒。

【關鍵詞】大學生創(chuàng)業(yè) 融資渠道 扶持政策 項目創(chuàng)新

2016年，我國應屆大學畢業(yè)生人數(shù)達到了765萬人，再創(chuàng)歷史新高，就業(yè)形勢十分嚴峻。為此，國家制定了一系列政策來緩解就業(yè)難問題。其中，鼓勵和支持大學生創(chuàng)業(yè)就是非常重要的一項政策。早在2014年9月的夏季達沃斯論壇上，李克強總理就提出，要在960萬平方公里的土地上掀起“大眾創(chuàng)業(yè)”“草根創(chuàng)業(yè)”的新浪潮，形成“萬眾創(chuàng)新”“人人創(chuàng)新”的新態(tài)勢。2015年李克強總理在政府工作報告中明確提出了“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的戰(zhàn)略思想，可見國家對于大學生創(chuàng)業(yè)的高度重視。大學生創(chuàng)業(yè)不僅有利于緩解就業(yè)壓力，而且對國民經(jīng)濟的發(fā)展和社會創(chuàng)新意識的提升也起到極大的促進作用。然而，總體來說，大學生創(chuàng)業(yè)的實際情況并不理想。究其原因，主要是由于面臨諸多因素的制約。其中，融資難是主要因素之一。很多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)構(gòu)想因為缺乏資金而被迫擱淺。所以，針對大學生創(chuàng)業(yè)融資問題進行研究，具有重要的現(xiàn)實意義。

一、大學生創(chuàng)業(yè)融資現(xiàn)狀

當前，國家大力提倡大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新，創(chuàng)業(yè)已經(jīng)成為大學生就業(yè)的一條重要途徑。由于大學生在創(chuàng)業(yè)者中具有不可忽視的重要地位，大學生創(chuàng)業(yè)問題成為我國社會各方面關注的焦點。然而，我國大學生創(chuàng)業(yè)情況并不容樂觀，大學生創(chuàng)業(yè)的數(shù)量和成功率都不高。據(jù)統(tǒng)計，大學生創(chuàng)業(yè)成功率全國平均水平2%左右，最高的浙江地區(qū)也僅有4%。相比之下，發(fā)達國家大學生創(chuàng)業(yè)成功率為20%～30%。雖然國家和各地方政府的鼓勵政策數(shù)量多，涵蓋面廣，但許多政策對解決大學生創(chuàng)業(yè)的主要困難并未起到實效。

鑒于這種情況，本研究對太原市的9所高校大學生進行了問卷調(diào)查，共回收有效問卷1128份。問卷主要反映出大學生創(chuàng)業(yè)的以下幾個現(xiàn)狀：

（一）大學生創(chuàng)業(yè)過程中最大的問題是缺乏經(jīng)驗和資金

在調(diào)查中，有44.77%的大學生認為，創(chuàng)業(yè)的首要問題是創(chuàng)業(yè)資金不足，可見融資問題已經(jīng)成為大學生創(chuàng)業(yè)最大的障礙。

（二）融資渠道單一

在受訪者中，39.99%的大學生認為，創(chuàng)業(yè)的主要資金來源是個人籌款，26.77%的學生希望能夠得到政策扶持作為主要資金來源，只有12.94%的學生表示會選擇以企業(yè)的創(chuàng)業(yè)扶持基金，如天使投資、風投等作為主要資金來源。說明大學生創(chuàng)業(yè)者的融資渠道仍然較為單一。

（三）對創(chuàng)業(yè)所需資金估計不足

在此次調(diào)查中，認為創(chuàng)業(yè)所需資金在1萬元到5萬元和5萬元到10萬元的學生較多，分別占到35.73%和37.58%，總占比超過七成，僅有17.82%的學生選擇了10萬元以上。實際上，創(chuàng)業(yè)初期所需的資金量是非常大的，大多數(shù)大學生創(chuàng)業(yè)者由于缺乏經(jīng)驗而對創(chuàng)業(yè)項目前景和資金估計過于樂觀。

（四）對有關的扶持政策了解不足

26.77%的受訪者在調(diào)查中表示在創(chuàng)業(yè)規(guī)劃中選擇以政府扶持作為主要資金來源，其他受訪者也表示會將政府扶持作為重要資金來源。事實上，為了支持大學生創(chuàng)業(yè)，中央和各省市出臺了優(yōu)惠政策，如北京市對大學生提供了最高50萬元且由政府貼息的貸款，還可申請小額擔保貸款；重慶市對大學生提供3000～4000元的抵押貸款或擔保貸款；太原市則對大學生提供不超過5萬元的小額擔保貸款。然而，大學生對政府的有關扶持政策卻知之甚少。在調(diào)查中，表示對扶持政策“非常了解”和“比較了解”的學生總共只占18.62%，而“只是聽說過”和“不了解”的學生卻分別達到了57.8%和23.58%。學生在申請政策扶持時的困難可想而知。這一現(xiàn)狀說明當前政府對于大學生創(chuàng)業(yè)扶持政策的宣傳力度仍然不夠，有關部門對大學生創(chuàng)業(yè)扶持政策的貫徹落實不力。

二、大學生創(chuàng)業(yè)融資問題分析

（一）外部因素

1.高校對創(chuàng)業(yè)教育的重視不足。大學的創(chuàng)業(yè)教育是大學生創(chuàng)業(yè)者最早接觸到的創(chuàng)業(yè)能力培養(yǎng)方式，也是大學生創(chuàng)業(yè)者了解創(chuàng)業(yè)融資相關知識的最基礎的渠道。然而，現(xiàn)下許多大學的創(chuàng)業(yè)教育課程流于形式，個別學校甚至沒有設置創(chuàng)業(yè)教育課程。創(chuàng)業(yè)教育效果欠佳，主要是因為許多高校對大學生的創(chuàng)業(yè)教育沿用了以往教授專業(yè)課時重理論輕實踐的方法，而且許多教師自身缺乏創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，只能照本宣科。在這樣的情況下，大學生很難從課程中收到實效。

2.政府相關政策落實不到位。首先，在政策宣傳方面，雖然人社部、教育部等部門都出臺了針對大學生創(chuàng)業(yè)的扶持政策，但這些政策在地方政府層面的宣傳力度并不強，許多大學生對自己本可以享受到的政策并不了解。其次，在政策落實方面，許多地方政府的創(chuàng)業(yè)扶持資金申請程序復雜，審批時間長，過高的時間成本使許多大學生望而卻步，也影響了政策的落實。

3.融資渠道單一，限制條件較多。從理論上講，大學生創(chuàng)業(yè)融資的渠道除了自籌資金和政府扶持外，還有銀行貸款、天使投資、風險投資等。然而，受個人經(jīng)濟能力制約，實際能為大學生所用的融資渠道并不多。對于銀行來說，大學生創(chuàng)業(yè)貸款與其他金融投入相比，收益低，風險高，容易出現(xiàn)還款問題。而商業(yè)銀行等大型金融機構(gòu)為了降低自身風險，保證收益，往往對申請貸款企業(yè)的財務狀況具有嚴格要求。對于財務信息不規(guī)范、資金需求規(guī)模小、風險高的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，大型銀行在提供貸款時往往有很多顧慮，不愿為這類企業(yè)提供融資服務。再者，大型銀行層級結(jié)構(gòu)復雜，代理成本高，為降低代理成本，銀行往往采用相對固定、正式的工作程序，以節(jié)約監(jiān)督與考核成本，而對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，由于其規(guī)模小、具有靈活性，因此不能適應這種嚴格、固定的考核方式，從而無法得出有說服力的審查結(jié)果。因此，銀行在貸款方面的要求直接影響了大學生創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資。另一方面，風險投資等融資方式仍不成熟。相較于國外成熟的風險投資事業(yè)，國內(nèi)的風險投資、天使投資等仍不發(fā)達，有興趣發(fā)展大學生創(chuàng)業(yè)貸款的中小型金融機構(gòu)實力不足，再加上民間借貸事業(yè)受到2011年溫州民間借貸危機的沖擊而受到嚴格管控，多方面的因素導致大學生創(chuàng)業(yè)融資渠道單一，融資金額有限。

（二）自身因素

1.大學生對創(chuàng)業(yè)認識不足。受大學生社會閱歷和創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗不足的制約，許多大學生的創(chuàng)業(yè)是盲目的跟風行為。這些大學生對行業(yè)情況和風險規(guī)避知之甚少。在這種情況下就容易產(chǎn)生對創(chuàng)業(yè)資金需求認識不足的情況。許多大學生認為只要有了啟動資金，企業(yè)就能開始運轉(zhuǎn)，自然就會有現(xiàn)金流來維持企業(yè)的運作。這種認識在政策上也可以看出來，國家對大學生創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供的低息貸款額度一般不超過五萬元。事實上，在企業(yè)成立初期，資本的需求量是巨大的，大多數(shù)企業(yè)都會出現(xiàn)連續(xù)多年的虧損，一般收回投資需要6～7年（見下圖），而這種長期的資本消耗對本身就缺乏資金的大學生創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，是一個巨大的挑戰(zhàn)。

2.大學生創(chuàng)業(yè)企業(yè)自身存在短板。大學生創(chuàng)業(yè)企業(yè)通常屬于小微企業(yè)，這些企業(yè)規(guī)模小，抗風險能力弱，往往成為行業(yè)內(nèi)競爭的犧牲品。部分企業(yè)內(nèi)部管理制度混亂，財務管理缺失，不能向銀行提供完整、準確、連續(xù)的財務信息，這也是許多企業(yè)無法獲得貸款的重要原因。再者，這些企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與大中型企業(yè)不同，固定資產(chǎn)比例較小，缺乏用來抵押的不動產(chǎn)，無法滿足金融機構(gòu)的借貸條件。

三、對策與建議

大學生創(chuàng)業(yè)融資受到自身原因和外部環(huán)境的許多因素制約。要想改善這種局面就應該從多個層面同時發(fā)力，多角度解決問題。

（一）完善高校創(chuàng)業(yè)教育

要將對大學生的創(chuàng)業(yè)教育落到實處，改變大學生對于創(chuàng)業(yè)的偏見，打好創(chuàng)業(yè)能力培養(yǎng)的基礎。受到傳統(tǒng)觀念和家庭教育的影響，大學生普遍對創(chuàng)業(yè)存在偏見，認為只有無法就業(yè)的人才會選擇創(chuàng)業(yè)。在這種思想影響下，許多大學生對創(chuàng)業(yè)教育課程不以為然。筆者認為，高校應該加強師資隊伍的建設，既要配備理論方面的師資力量，也要經(jīng)常邀請政府有關部門工作人員和社會上成功的創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家來校講授成功的經(jīng)驗，介紹最新的創(chuàng)業(yè)優(yōu)惠政策。有條件的學校還應該建設大學生創(chuàng)業(yè)實訓基地，讓有志創(chuàng)業(yè)的大學生提前體驗企業(yè)運作過程，豐富創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗。

（二）出臺更多優(yōu)惠政策

要從實際出發(fā)，充分考慮大學生創(chuàng)業(yè)的實際需求，制定并落實一系列扶持政策。資金方面，要提高大學生創(chuàng)業(yè)扶持資金的額度，簡化審批手續(xù)，降低大學生融資的時間成本，提高融資效率。此外，政府還應當在原有基礎上加大投入，對大學生創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供注冊、工商、稅務等一站式服務，加大企業(yè)稅費的減免力度，延長稅費優(yōu)惠政策年限，建設大學生創(chuàng)業(yè)孵化基地。有關部門還可以定期舉辦創(chuàng)業(yè)企業(yè)與金融機構(gòu)之間的融資洽談會，為創(chuàng)業(yè)者找到適合自己的融資方式。

（三）放寬銀行等金融機構(gòu)貸款條件，降低大學生貸款難度

隨著大學生創(chuàng)業(yè)企業(yè)數(shù)量的不斷增加，創(chuàng)業(yè)貸款已經(jīng)逐漸占有了一定地位。金融機構(gòu)應該認識到并積極應對這種趨勢，發(fā)展創(chuàng)業(yè)貸款業(yè)務。金融機構(gòu)可以針對大學生創(chuàng)業(yè)者開辟貸款綠色通道，簡化審批程序，并發(fā)揮自身優(yōu)勢，為大學生提供相應的理財咨詢、風險控制等多種服務。此外，由于大學生創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)企業(yè)不同，難以通過現(xiàn)有的征信系統(tǒng)的審核，所以金融機構(gòu)應該針對大學生創(chuàng)業(yè)者建立一套針對性強的征信系統(tǒng)，圍繞創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點設定較為寬松的抵押擔保條件和優(yōu)惠的利率、額度以及還款方式。當然，面對目前創(chuàng)業(yè)貸款的市場尚未形成的局面，仍然需要國家對金融機構(gòu)的鼓勵和引導，比如2011年11月，民生銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行三家銀行獲銀監(jiān)會批準，可發(fā)行專項用于發(fā)放小微企業(yè)貸款的金融債共1100億元。其對應的單戶500萬元（含）以下小微企業(yè)貸款，將不計入存貸比考核，從而增加銀行為小微企業(yè)服務的積極性，改善小微企業(yè)融資環(huán)境，而大學生創(chuàng)業(yè)企業(yè)作為小微企業(yè)的重要組成部分，在這樣的環(huán)境下可以充分享受政策紅利。

（四）拓寬其他融資渠道

1.風險投資。從投資行為的角度來講，風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領域，旨在促使高新技術成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程。根據(jù)一項調(diào)查表明，在創(chuàng)業(yè)企業(yè)整體失敗率高達70%～90%的情況下，能夠獲得風險投資的企業(yè)成活率達到70%以上。風險投資在創(chuàng)業(yè)過程中的作用是十分重要的。對于創(chuàng)業(yè)者來說，吸引風險投資不僅能獲得大量的資金，還能在這個過程中了解到大量的行業(yè)態(tài)勢，獲得相當多的媒介資源。

然而我們必須要認識到，由于制度缺陷，我國金融市場目前尚不能為風險投資的退出提供高效的股權(quán)交易平臺，而股份回購是風險投資退出的最主要途徑。這種情況下，風險資金無法在創(chuàng)業(yè)目標達成后順利退出，導致風險投資者不愿投資大學生創(chuàng)業(yè)項目，風投市場發(fā)展緩慢，無法發(fā)揮作用。因此，政府應發(fā)揮宏觀調(diào)控作用，大力發(fā)展風險投資，完善制度建設，引導資金流向，形成一個健康、穩(wěn)定、高效的風投市場，使風險投資在大學生創(chuàng)業(yè)中發(fā)揮重要作用。

2.融資租賃。大學生創(chuàng)業(yè)初期，現(xiàn)金支出量大，融資租賃不失為一種節(jié)約資金的選擇。融資租賃的優(yōu)勢在于：第一，對租賃者的資信和擔保要求不高，適合初創(chuàng)企業(yè)；第二，由于融資租賃所需資金不需要一次性付清，可以延遲資金流出，降低創(chuàng)業(yè)初期資金負擔；第三，融資租賃屬于表外融資，不體現(xiàn)在財務報表中，不影響企業(yè)資信狀況，對于企業(yè)使用其他融資方式非常有利。

目前我國融資租賃業(yè)高速增長。根據(jù)《2015年前三季度中國融資租賃業(yè)發(fā)展報告》，截至2015年9月末，全國融資租賃合同余額約為39800億元，比上年增長24.4%。2015年前三季度，我國融資租賃業(yè)的企業(yè)數(shù)量、注冊資金和業(yè)務總量都在大幅增長。截至9月底，全國融資租賃企業(yè)總數(shù)約為3742家，比2014年底的2202家增加1540家；行業(yè)注冊資金統(tǒng)一按人民幣計算，約合12167億元?；谶@種現(xiàn)狀，政府和高?？梢栽趯Υ髮W生的創(chuàng)業(yè)教育中大力提倡融資租賃的融資方式，使大學生增加對融資租賃的了解，這對有志創(chuàng)業(yè)的大學生形成良好的創(chuàng)業(yè)規(guī)劃具有重要的作用。

3.微小貸款。微小貸款，又稱小額貸款，簡稱微貸，主要指專門為中低收入階層和微型企業(yè)提供的、具有可持續(xù)性的商業(yè)小額貸款。微貸具有額度小、流動性強、擔保抵押條件少等特點，能夠較好地適應大學生創(chuàng)業(yè)者資金需求少、無貸款擔保等資金需求特點，還可以提供創(chuàng)業(yè)培訓以及償還等金融與非金融服務，因此可以為拓寬大學生創(chuàng)業(yè)融資渠道起到重要作用。而中小型金融機構(gòu)具有地方性的特點和創(chuàng)業(yè)企業(yè)服務方面的信息優(yōu)勢，因此與大型金融機構(gòu)相比，中小型金融機構(gòu)更容易了解創(chuàng)業(yè)企業(yè)的實際經(jīng)營情況，解決借款者與投資者之間信息不對稱的問題，具有開展創(chuàng)業(yè)貸款服務的優(yōu)勢。

隨著我國城鎮(zhèn)化的推進，社區(qū)銀行和村鎮(zhèn)銀行等新型金融機構(gòu)得到了較好的發(fā)展。一批城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用合作社紛紛涌現(xiàn)。微貸技術作為這些機構(gòu)主要的業(yè)務工具，也得到了很好的應用。在這種現(xiàn)狀下，可以推進微貸在大學生創(chuàng)業(yè)融資中的應用，為大學生創(chuàng)業(yè)提供新的融資渠道。中小型金融機構(gòu)可以針對大學生創(chuàng)業(yè)者開發(fā)一系列的貸款產(chǎn)品和配套服務，但也要注意防范金融風險，完善風險管理機制，健全征信系統(tǒng)，讓微貸市場健康良好地運行。

（五）大學生應該提高創(chuàng)業(yè)項目的創(chuàng)新性

創(chuàng)新不足是時下大學生創(chuàng)業(yè)項目普遍存在的問題。許多大學生創(chuàng)業(yè)者的規(guī)劃都是從成熟的行業(yè)做起，但這些行業(yè)不僅進入門檻低，競爭激烈，而且對于創(chuàng)業(yè)者的社會關系要求較高，大學生不但無法發(fā)揮知識優(yōu)勢，可能還會受到社會關系缺乏的制約，企業(yè)經(jīng)營的利潤也比較微薄。在這種情況下，投資者自然不會選擇投資這些前景并不樂觀的項目。因此，創(chuàng)業(yè)者要想使企業(yè)獲得長足的發(fā)展，要想獲取創(chuàng)業(yè)資金，就必須要提高創(chuàng)業(yè)項目的創(chuàng)新性。主要包括：產(chǎn)品創(chuàng)新，即產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新；管理創(chuàng)新，即將產(chǎn)品和服務推向市場所需的技能的創(chuàng)新；社會創(chuàng)新，即產(chǎn)品市場、消費行為和消費觀念的創(chuàng)新。大學生具有較深的理論基礎、技術基礎，應該充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，通過創(chuàng)新提高項目的含金量，增強吸資能力和市場競爭能力，可以有效提高創(chuàng)業(yè)成功的幾率。

（六）提升自身融資能力

1.合理規(guī)劃資金需求，節(jié)約資金使用。拓寬融資渠道表面上增加了創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得的資金量，但實際上也同時增加了企業(yè)的風險。合理規(guī)劃資金需求和融資節(jié)奏，節(jié)約資金使用，不僅能夠降低融資風險，提高融資能力，保障企業(yè)成長，更是提高企業(yè)競爭力的有效手段。在創(chuàng)業(yè)準備過程中，為了保證有足夠的營運資金，創(chuàng)業(yè)者應該確保將所有的啟動開支都納入考慮范疇，并準備一定量的準備資金來應對意外情況。

2.整合創(chuàng)業(yè)資源，防止資源浪費。企業(yè)在初創(chuàng)期需要大量的資金，這種需求隨著企業(yè)規(guī)模的增長而愈發(fā)強烈，這會導致企業(yè)出現(xiàn)資金缺口。所以創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要持續(xù)不斷的投入來填補缺口以保障企業(yè)的快速增長。而吸引投資者的較好方法是使企業(yè)表現(xiàn)獨特的優(yōu)勢。因此創(chuàng)業(yè)者應該整合企業(yè)資源，建立資源金字塔（如下圖），構(gòu)建企業(yè)的核心競爭力。

另一方面，大學生創(chuàng)業(yè)者往往創(chuàng)業(yè)熱情高漲，但缺乏創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，在經(jīng)營過程中往往會造成資源的冗余和資金的浪費。因此要在整合資源的基礎上，不斷對企業(yè)的資源狀況進行評估和調(diào)整，確保資源的有效性，提高資源效率。

四、總結(jié)

創(chuàng)業(yè)是解決當前大學生就業(yè)難問題的一條重要途徑，也是提升大學生自身能力，實現(xiàn)自我價值的方式之一。而大學生創(chuàng)業(yè)面對的主要問題是融資難。本文基于對太原市高校學生的調(diào)查，對當前大學生創(chuàng)業(yè)融資難的問題進行了分析，并在高校教育、政府政策、融資渠道和自身建設四個層面進行了提出了對策和建議。大學生創(chuàng)業(yè)融資難的解決，需要政府、社會各界和大學生自身的共同努力。只有三方都積極參與，共同行動，才能為大學生創(chuàng)業(yè)融資鋪平道路，為創(chuàng)業(yè)成功打下堅實的基礎。

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基金項目：2016年山西省大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓練計劃項目“大學生創(chuàng)業(yè)融資渠道探索——以太原市高校學生為例”（項目編號：2016200）。

作者簡介：張琦（1996-），男，山西懷仁人，山西財經(jīng)大學應用數(shù)學學院本科在讀，研究方向：金融數(shù)學。