蘇亞

【摘要】小額信貸在反貧困方面有著重要的作用，因而迅速被發(fā)展中國家接受和推廣，并被認為是滿足農(nóng)村金融需求的有效制度設計。然而，實踐過程中發(fā)生的信貸危機對小額信貸的可持續(xù)發(fā)展提出挑戰(zhàn)，制度設計缺陷、缺乏有效監(jiān)管、惡性競爭等被認為是出現(xiàn)危機的重要因素。未來小額信貸發(fā)展應明確小額信貸的特點和基本目標，界定其福利性和制度性，以公平促進商業(yè)小額信貸公司和公益性小額信貸公司共同發(fā)展。

【關鍵詞】小額信貸 理論 實踐 危機

一、引言

小額信貸最初是作為一種扶貧工具而被認識和接受的。1989年，我國西部地區(qū)開展人口基金項目，引入小額信貸模式，這個時期的小額信貸項目周期較短，并隨著扶貧項目的結束而結束。從上世紀90年代中期開始，國內的一些實踐者開始模仿GB模式（孟加拉鄉(xiāng)村銀行），如中國社科院農(nóng)村發(fā)展所在河北易縣進行了扶貧合作社實驗。

隨著實踐的發(fā)展，小額信貸的內涵也變得更加豐富。農(nóng)村正規(guī)金融機構也參與到小額信貸的各項業(yè)務中，非正規(guī)金融全面發(fā)展起來，小額貸款公司開始進入到制度化階段。小額信貸的發(fā)展方向逐漸分為兩個：一是強調小額信貸的福利性，重視其扶貧效果；二是強調小額信貸的商業(yè)性，認為小額信貸部門的首要目標是生存，在生存的基礎上追求發(fā)展。

二、小額信貸理論發(fā)展現(xiàn)狀

在正規(guī)金融機制設計中，償付機制有完善的法律保障制度，假如借款人違約，貸款人可以起訴借款人，甚至還可以拍賣抵押品，前提條件是法律體系較為完善，并且對其產(chǎn)權利益的維護成本較低。相比而言，非正規(guī)金融缺乏上述條件。非正規(guī)金融機構得以發(fā)展的原因有以下幾點：一是合約雙方關系的約束，該約束來自于社會人之間的外部性約束條件；二是同伴的約束，比如其親戚之間的互相監(jiān)督行為。

無論是正規(guī)金融，還是非正規(guī)金融，都面臨著交易雙方信息不對稱問題。正規(guī)金融更具有優(yōu)勢，非正規(guī)金融的小額信貸在解決上述問題時設計了聯(lián)保機制和成員動態(tài)激勵等制度，以降低交易風險。

（一）聯(lián)保機制

由于信息不對稱，銀行無法識別客戶的風險信息，客戶面臨統(tǒng)一的利率水平，高風險者最終可以接受較高利率水平，而低風險者只能被淘汰，然而高風險者將貸款投資到更高風險的行業(yè)上，最終導致逆向選擇。Stiglitz基于信息經(jīng)濟學的角度認為聯(lián)保制度屬于互相監(jiān)督機制，對于緩解道德風險具有重要意義。在實證分析上，Wydick引入虛擬變量，發(fā)現(xiàn)內部監(jiān)督機制對緩解借款人道德風險有正向約束作用。

國外研究者從理論和實證上認為聯(lián)保機制是促進小額信貸發(fā)展的基礎制度設計之一，但是，目前我國在引入聯(lián)保機制以及進行制度設計時還存在巨大問題，導致小組成員之間風險規(guī)避以及集體違約等情況的出現(xiàn)，嚴重影響到我國小型金融組織開展小額信貸的積極性。

（二）動態(tài)激勵

一般地，動態(tài)激勵主要有兩種方式：重復貸款和利率激勵。在激勵設計上，主要是將不同的形式引入到小組聯(lián)保貸款中，提升借款人對未來借款可能性的預期，激勵小組及其成員在本期貸款行為中有更好的表現(xiàn)。Besley、Morduch等人討論了動態(tài)激勵下交易雙方簽訂雙邊合約，得出這種動態(tài)機制在人口流動較小的地區(qū)能夠得到更好的發(fā)揮，但是貸款人之間的激烈競爭可能會削弱動態(tài)激烈的作用，借款人即使違約，也可以有多種選擇，只能通過信息共享解決上述問題。

1.重復貸款激勵。重復借款是借款人和貸款人之間的重復博弈，如果博弈次數(shù)較低，則借款人最后一次的博弈選擇是拒絕還款，但作為信貸的動態(tài)激勵內容，主要體現(xiàn)在借貸初期，額度較小，在及時歸還的前提下，逐漸獲得較大數(shù)額的貸款。Beatriz分析了一個兩期模型，第一期按時還款才能獲得第二期的貸款，但是分析結果往往是第二期違約的概率大幅度增加。

2.利率激勵措施。利率激勵是指利率的不同與借款者之間存在較大的相關性。研究者認為，利率具有識別不同借款人的能力。銀行的期望收益取決于利率和未來的風險分布狀況，只有在預期收益最大化的情況下才產(chǎn)生信貸配給行為。那么，交易雙方可以增加合同條款的變量，銀行向借款人提供一套具有不同條款的合同菜單，將不同類型的借款人進行分類，以消除信貸配給的影響（Stiglitz，1981）。

三、小額信貸實踐情況

（一）小額信貸的國際實踐

格萊珉銀行以“反貧困”為主要目標，通過小組聯(lián)保、完善貸款審核和監(jiān)督機制等措施降低風險，經(jīng)過實踐取得成功。但同時這種由政府組織、捐贈者支持、目標定位為扶貧的小額信貸模式不斷受到質疑，批評者認為高還款率并不意味著機構的可持續(xù)發(fā)展，因為如果單純依靠外部輸血功能來維持機構的發(fā)展，那么，一旦外部資金斷裂，機構風險就會進一步增大。因此，小額貸款機構開始實行商業(yè)化經(jīng)營。

毋庸置疑的是，更多的小額信貸機構逐漸偏離了其預先設定的目標，商業(yè)化的發(fā)展導致大量外部資金的涌入，推高了貸款利率水平，導致整個小額信貸行業(yè)產(chǎn)生系統(tǒng)性風險。

（二）小額信貸在國內的實踐

我國從1994年開始引進孟加拉格萊珉銀行模式；2000年以后，農(nóng)村信用社開始大力推進小額信貸業(yè)務的發(fā)展。2005年，中國人民銀行按照“只貸不存”的原則批準成立一批小額貸款公司；2008年，根據(jù)《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國人民銀行關于小額貸款公司試點的指導意見》，此舉擴大了小額貸款公司的資金來源，包括股東股本金、捐贈資金以及不超過兩個銀行業(yè)金融機構的融入資金；截至2013年9月30日，全國小額貸款機構已經(jīng)發(fā)展到7398家，從業(yè)人員數(shù)達到86273人，實收資本達到6698.95億元，貸款余額達到7534.5億元。

（三）對小額信貸實踐的評價

從理論上看，小額信貸聯(lián)保等制度設計可以有效降低信貸風險，但高利率會極大壓縮貧困人口的收益。難以想象的是，農(nóng)村貧困群體通過借貸進行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)行為，其所獲得利潤可能全部成為小額信貸的利息。

在發(fā)展中國家，小額信貸的存在，可能會將稀缺的資本投入到效率較為低下的行業(yè)，最終結果會導致整個國家生產(chǎn)效率的降低，另外也可能使得更多的資本流入貧困階層，導致工業(yè)發(fā)展回到初級階段。

總之，小額信貸缺乏外部性制度供給，最終導致失控性的增長；利率的高昂導致大量國際游資進入，投機性氛圍濃厚；缺乏合理引導與控制，小額信貸機構惡性競爭，引導窮人過度借貸；小額信貸機構在追逐高額回報的同時，喪失了社會責任等是引起小額信貸危機的重要原因。

四、結論

小額信貸本質目標是重建金融體系，提供公平、高效的金融服務。結合國際經(jīng)驗，我國的小額信貸應該界定其福利性和制度性，公平促進商業(yè)小額信貸公司和公益性小額信貸公司共同發(fā)展，特別地，制度供給上應該對公益性小額信貸給予支持，充分發(fā)揮其反貧困的基本目標。同時，對商業(yè)性小額貸款機構，應該完善法律制度、嚴格控制準入制度、強化監(jiān)督、避免過度集中與惡性競爭等措施，保障小額信貸在我國的健康發(fā)展。

參考文獻

[1]Stiglitz J E. Peer Monitoring and Credit Markets[J].World Bank Economic review，1990，（4）：351-366.

[2]Besley，Coate1，Group Lending.Repayment Incentives and Social Collateral[J].Journal of Development Economics，1995，（46）：1-3.

[3]Jonathan Morduch.The Microfinance Promise [J].Journal o f Economic Literature，1999，37（4）：1-17.