潘亦純

公司的業(yè)務(wù)收入并非主要來源于用戶，而是來源于政府或公司。

當(dāng)公眾在討論摩拜、ofo獲得幾輪融資的時(shí)候，同樣是服務(wù)于公共自行車領(lǐng)域的常州永安公告自行車系統(tǒng)股份有限公司（下稱：“永安行”）已于今年4月6日IPO順利過會，正式對接資本市場，不少人將其稱之為 “共享單車第一股”。招股說明書顯示，公司擬募集5.98億元，其中5億元計(jì)劃用于“補(bǔ)充公共自行車系統(tǒng)建設(shè)及運(yùn)營項(xiàng)目營運(yùn)資金”。

而孫繼勝則是永安行的董事長，隨著永安行IPO過會消息的傳出，其本人也受到比以往更多的關(guān)注。近期，他在不同場合發(fā)表了自己對于“有樁單車”、“無樁單車”的看法，對共享單車押金等問題的看法。

那么在孫繼勝看來，公司未來將如何發(fā)展無樁單車業(yè)務(wù)？公司盈利模式是否穩(wěn)定且可持續(xù)？如何看待共享單車市場的爆發(fā)等問題，近期，《投資者報(bào)》記者向永安行方面致電致函，但并未獲得合理解釋。

沒有百度百科的董事長

與大部分共享單車領(lǐng)軍者追求曝光度不同，永安行公司董事長孫繼勝并未因公司上市而將個人暴露在公眾視線之內(nèi)。

記者只從招股說明書上了解到人物部分經(jīng)歷，孫繼勝出生于1968年，目前身份證歸屬地是江蘇常州，本科學(xué)歷，曾擔(dān)任過常州市自動化儀表廠技術(shù)科副科長，科新金卡董事長、總經(jīng)理，科新電子鎖執(zhí)行董事及總經(jīng)理職務(wù)。據(jù)了解，永安行成立于2010年，目前，孫繼勝直接持有永安行46.44%的股份。

截至2016年年末，永安行系統(tǒng)覆蓋的市縣（主要為三至五線城市及周邊縣、鎮(zhèn)區(qū)等）為210個左右，累計(jì)建設(shè)約3.2萬個公共自行車站點(diǎn)，投放約89萬套公共自行車鎖車器設(shè)備，騎行會員已達(dá)約2000萬人，其中線上平臺注冊會員達(dá)750萬人左右，去年一年為全國會員提供了超過7.5億次的出行服務(wù)。

有樁單車和無樁單車可互補(bǔ)

與摩拜、ofo等引用社會投資、完全使用無樁共享單車不同，永安行主要與政府合作，提供有樁公共自行車的全套服務(wù)。永安行此次上市也將公共自行車的“有樁”、“無樁”列入了共享單車發(fā)展的討論范疇，兩者的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)均顯而易見。

孫繼勝在接受媒體公開采訪時(shí)也指出了共享單車的問題，他稱共享單車主要障礙是無序管理、無人維保，最后舊車無人回收（回收成本高），影響城市的形象和公共環(huán)境。

據(jù)孫繼勝介紹，永安公共自行車有5000名運(yùn)營管理人員負(fù)責(zé)車輛的安全檢查、衛(wèi)生保潔保養(yǎng)和定期的車輛零部件的更新，要求每輛公共自行車每3個月都要進(jìn)維修中心保養(yǎng)及全部安全檢查。

雖然孫繼勝認(rèn)識到無樁共享單車存在的諸多問題，所以在謹(jǐn)慎推進(jìn)相關(guān)項(xiàng)目。去年11月份，孫繼勝在成都先行試水，開始投放少量無樁自行車，正式加入無樁自行車戰(zhàn)局，隨后蔓延至北京、上海等一二線永安行有樁公共自行車尚未覆蓋的城市區(qū)域，截至2016年年底，永安行向市場投放的共享自行車約為5萬輛。

據(jù)了解，永安行此次推出的共享單車可以通過手機(jī)密碼或者手機(jī)藍(lán)牙開鎖，每半小時(shí)0.5元，“芝麻信用600分”免押金，開創(chuàng)了免押金使用共享單車的先河。孫繼勝曾在公開場合表示了自己對押金的看法，“真正的共享單車就不該收押金，收押金的共享單車都是偽共享經(jīng)濟(jì)?！?/p>

目前，永安行的主營業(yè)務(wù)仍是有樁自行車，無樁自行車2016年業(yè)務(wù)收入僅占主營業(yè)務(wù)收入的0.12%，那么未來永安行將如何獲得統(tǒng)籌兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的關(guān)系呢？孫繼勝曾對媒體表示，有樁和無樁單車應(yīng)該是互補(bǔ)關(guān)系。招股說明書中透露，目前及在可預(yù)見的將來，在一二線城市本行業(yè)將呈現(xiàn)出政府主導(dǎo)的有樁公共自行車及社會資本支持的無樁公共自行車（共享單車）并行發(fā)展的格局，而三線及以下城市因城市規(guī)模較小、有效需求不足、管理難度較大、運(yùn)營成本較高，仍將以政府主導(dǎo)的有樁公共自行車為主。

從市政角度切入業(yè)務(wù)謀求利潤

過去一兩年，雖然共享單車通過融資、燒錢的方式獲得迅速發(fā)展，但其盈利模式的不確定一直飽受詬病。值得一提的是，永安行已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利，招股說明書顯示，2014年～2016年，永安行分別實(shí)現(xiàn)了6830萬元、9336萬元及1.16億元的凈利潤，是公開數(shù)據(jù)可見的唯一盈利的共享單車公司。

從其主營業(yè)務(wù)來看，主要分為系統(tǒng)銷售模式收入（自行車系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、研發(fā)）、系統(tǒng)運(yùn)營服務(wù)模式收入（提供系統(tǒng)的運(yùn)營與管理，包括單車日常運(yùn)營與調(diào)度等）、用戶付費(fèi)共享單車業(yè)務(wù)收入、騎旅業(yè)務(wù)收入四個板塊，其中前兩個板塊業(yè)務(wù)收入占據(jù)公司99.8%營業(yè)收入份額，由此可知，公司的業(yè)務(wù)收入并非主要來源于用戶，而是來源于政府或公司。據(jù)公司披露的2016年前五大客戶中，其中至少兩位隸屬于政府機(jī)關(guān)單位，包括濰坊市公共自行車管理中心（濰坊市城市管理行政執(zhí)法局）、昆山市城市綜合管理處。但這樣的盈利模式對于摩拜、ofo等新興共享單車來說，短時(shí)間內(nèi)并不具備可模仿性。

雖然過去三年永安行營收及凈利潤持續(xù)增長，不過仍有分析從公司負(fù)債端看出了危機(jī)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，永安行流動負(fù)債高達(dá)6.55億元，占流動資產(chǎn)的94%，一旦公司應(yīng)收賬款回收不力、存貨變現(xiàn)過慢，將難以覆蓋流動負(fù)債，可能撐不到應(yīng)收賬款到賬的時(shí)候，永安行的資金鏈就容易出問題，不過永安行方面并未對上述問題做出相關(guān)解釋。

孫繼勝對永安行的經(jīng)營思路、切入的盈利模式及對于有樁無樁單車未來發(fā)展趨勢的判定，似乎給共享單車行業(yè)帶來了一些思考，但永安行能走多遠(yuǎn)，其模式是否得以持續(xù)，還有待持續(xù)膨脹的共享單車市場的檢驗(yàn)。