羅虎

堅(jiān)持和發(fā)展中國(guó)特色現(xiàn)代國(guó)有公司治理制度，要置于現(xiàn)代國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)體制的大框架中來(lái)理解。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期發(fā)展，特別是進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家企業(yè)在完善公司法人治理結(jié)構(gòu)或者說(shuō)在公司治理方面表現(xiàn)出五個(gè)方面的主要特點(diǎn)和趨勢(shì)，對(duì)中國(guó)特色現(xiàn)代國(guó)有公司治理制度的建立與完善具有重要參考意義。

治理模式“趨同化”

世界各國(guó)公司治理模式公認(rèn)分為英美的市場(chǎng)監(jiān)控模式、德日的股東監(jiān)控模式、東南亞國(guó)家的家族控制模式以及蘇聯(lián)和東歐國(guó)家“內(nèi)部人控制”模式。其中最具現(xiàn)代性、代表性的是英美的市場(chǎng)監(jiān)控模式和德日的股東監(jiān)控模式，近些年來(lái)，這兩種模式出現(xiàn)了明顯的“趨同化”：

一方面，是英美的外部市場(chǎng)監(jiān)控模式開(kāi)始重視內(nèi)部股東監(jiān)控。美國(guó)、英國(guó)、澳大利亞等英美法系國(guó)家的公司治理模式，因股權(quán)高度分散，主要以公司外部監(jiān)控為主。20世紀(jì)80年代以來(lái)，隨著美英等養(yǎng)老基金、共同基金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股份公司的持股比例不斷上升，美國(guó)的公司制度從內(nèi)部人控制的經(jīng)理人資本主義，轉(zhuǎn)變成投資人對(duì)經(jīng)理人實(shí)行有效控制的股東資本主義。

另一方面，是德日的內(nèi)部股東監(jiān)控模式，開(kāi)始重視外部市場(chǎng)監(jiān)控。20世紀(jì)90年代以來(lái)，隨著德日一系列內(nèi)控型治理模式才會(huì)出現(xiàn)的關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)幕交易的曝光，人們認(rèn)識(shí)到了這種治理模式的不足。隨著經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展，德日的公司開(kāi)始更多地利用國(guó)際國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)和經(jīng)理人市場(chǎng)，這導(dǎo)致德日的內(nèi)部監(jiān)控模式開(kāi)始重視外部市場(chǎng)監(jiān)控。隨著英美的外控型治理模式開(kāi)始重視內(nèi)部股東監(jiān)控，其內(nèi)部股東必然會(huì)更加重視發(fā)揮董事會(huì)的作用，與之相似，隨著德日的內(nèi)控型治理模式開(kāi)始重視外部市場(chǎng)監(jiān)控，其外部市場(chǎng)監(jiān)控必然也會(huì)更加重視通過(guò)董事會(huì)來(lái)實(shí)現(xiàn)。由此，近年來(lái)，世界范圍內(nèi)出現(xiàn)了強(qiáng)化董事會(huì)責(zé)任的強(qiáng)烈呼聲，董事會(huì)的獨(dú)立性大大加強(qiáng)，獨(dú)立董事和外部董事制度得到世界主要國(guó)家的廣泛認(rèn)同。

由此可以看到，雖然世界各國(guó)都根據(jù)自己的法律和文化背景，建立了具有本國(guó)（地區(qū)）特征的公司治理模式，但是隨著經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展和跨國(guó)公司向全球市場(chǎng)拓展，不同的公司治理模式正在相互借鑒、交融和趨同。換句話(huà)說(shuō)，單純依靠?jī)?nèi)部股東監(jiān)控或外部市場(chǎng)監(jiān)控方式的公司治理模式都不是最佳的，只有實(shí)現(xiàn)了內(nèi)外部?jī)煞N監(jiān)控模式綜合平衡，同時(shí)保持董事會(huì)獨(dú)立性的公司治理機(jī)制才是最優(yōu)的。這一點(diǎn)對(duì)于建立健全中國(guó)特色現(xiàn)代國(guó)有公司治理制度具有重要啟示。

治理理念“責(zé)任化”

當(dāng)今世界，跨國(guó)公司在實(shí)現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展方面擔(dān)負(fù)著極為重要而又緊迫的責(zé)任。2010年，由于英國(guó)BP公司深海油井爆炸而產(chǎn)生的嚴(yán)重的“墨西哥灣漏油事件”，再次向跨國(guó)公司和全世界敲響了警鐘。與此相應(yīng)，傳統(tǒng)企業(yè)理論即“股東中心主義”受到越來(lái)越多的質(zhì)疑，“企業(yè)公民”理論由此取得了越來(lái)越大的話(huà)語(yǔ)權(quán)。1995年召開(kāi)的世界社會(huì)發(fā)展首腦會(huì)議上，時(shí)任聯(lián)合國(guó)秘書(shū)長(zhǎng)安南首先提出了“全球契約”計(jì)劃，并于2000年7月在聯(lián)合國(guó)總部正式啟動(dòng)。該計(jì)劃號(hào)召世界各公司遵守在人權(quán)、勞工標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)境及反貪污方面的十項(xiàng)基本原則。2011年1月，在第41屆達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)上，時(shí)任聯(lián)合國(guó)秘書(shū)長(zhǎng)潘基文進(jìn)一步發(fā)起了“全球契約”LEAD項(xiàng)目，他希望更多的跨國(guó)公司在實(shí)現(xiàn)全球可持續(xù)發(fā)展和建立新的治理秩序中發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用。

在聯(lián)合國(guó)的直接推動(dòng)下，跨國(guó)公司治理理念的“責(zé)任化”潮流應(yīng)運(yùn)而生，現(xiàn)在已經(jīng)蔚為壯觀。2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)，低碳經(jīng)濟(jì)和新能源產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為各國(guó)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和未來(lái)發(fā)展的制高點(diǎn)，跨國(guó)公司從治理理念到發(fā)展實(shí)踐的全面“責(zé)任化”已是勢(shì)在必然。對(duì)于正在深度參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的我國(guó)企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，在公司治理方面適應(yīng)并引領(lǐng)“責(zé)任化”潮流，增強(qiáng)綠色和責(zé)任競(jìng)爭(zhēng)力已屬必然。

治理結(jié)構(gòu)“多元化”

與治理理念的“責(zé)任化”潮流相一致，跨國(guó)公司的治理結(jié)構(gòu)逐步從傳統(tǒng)單一的股東治理向現(xiàn)代的利益相關(guān)者共同治理轉(zhuǎn)變。在發(fā)生震驚世界的安然和世通事件后，2002年7月，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了著名的《薩班斯-奧克斯利法案》。該法案旨在對(duì)美國(guó)的公司治理和會(huì)計(jì)制度進(jìn)行改革，對(duì)加強(qiáng)公司管治作出了許多重要的新規(guī)定，如提高董事會(huì)董事獨(dú)立性和審計(jì)公司獨(dú)立性、提高管理層在財(cái)務(wù)報(bào)告和內(nèi)部控制方面責(zé)任及增強(qiáng)公司社會(huì)責(zé)任的規(guī)定等。

8年后，也就是2010年7月，汲取2008年以來(lái)美國(guó)金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的深刻教訓(xùn)，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了被稱(chēng)為大蕭條以來(lái)美國(guó)最嚴(yán)厲的金融改革方案，即《多德-弗蘭克法案》，該法案的監(jiān)管規(guī)定數(shù)量較之2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》多出兩倍以上。美國(guó)紐約證券交易所也在金融危機(jī)后專(zhuān)門(mén)發(fā)布了公司治理報(bào)告，列出了十大核心治理原則，涉及內(nèi)容包括董事會(huì)權(quán)力、管理層治理責(zé)任，以及股東交易活動(dòng)、投票決策和治理流程之間的關(guān)系等。

由于美國(guó)公司和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的巨大實(shí)力和影響，這些法案和治理原則不但對(duì)美國(guó)公司治理已經(jīng)帶來(lái)或?qū)?lái)重大影響，而且對(duì)全球范圍內(nèi)的公司治理產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，它必將進(jìn)一步強(qiáng)化跨國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的“多元化”趨勢(shì)。而順應(yīng)這一點(diǎn)也將是中國(guó)特色現(xiàn)代國(guó)有公司治理制度的必然之選。

治理主體“民主化”

當(dāng)今世界，促進(jìn)員工參與公司治理是大勢(shì)所趨，公司治理主體的民主化潮流方興未艾。這其中最具代表性的是德國(guó)的勞資共決制、日本的利益共同體制和美國(guó)的職工持股制。

在德國(guó)，20世紀(jì)70年代以來(lái)，由于新的公司理念將公司定義為勞動(dòng)與資本之間的一種伙伴關(guān)系，而不再?gòu)?qiáng)調(diào)雇傭關(guān)系，監(jiān)事會(huì)被認(rèn)為是資本所有者與勞動(dòng)所有者對(duì)公司進(jìn)行共同治理的場(chǎng)所，從而為勞動(dòng)與資本共同治理公司奠定了理論基礎(chǔ)。后來(lái)隨著明確規(guī)定職工享有決策參與權(quán)的《勞工共同決定法案》通過(guò)，標(biāo)志著德國(guó)勞資共決制的正式建立。在美國(guó)，從20世紀(jì)70年代開(kāi)始，很多美國(guó)企業(yè)開(kāi)始采用多種形式的職工持股計(jì)劃（ESOP），其顯著特點(diǎn)是，持股員工一般只參與利潤(rùn)分享而很少參與企業(yè)的控制和管理。盡管如此，由于持有公司股票，利益與公司息息相關(guān)，員工在公司工作的積極性和主動(dòng)性大大增強(qiáng)。

對(duì)于中國(guó)特色現(xiàn)代國(guó)有公司治理來(lái)說(shuō)，員工政治上的主人翁地位和企業(yè)產(chǎn)權(quán)上的公有制，決定了我國(guó)國(guó)有企業(yè)治理主體的民主化早就具備比資本主義國(guó)家更堅(jiān)實(shí)的政治經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，“全心全意依靠工人階級(jí)”在國(guó)有企業(yè)早就是公司治理架構(gòu)的三大支柱之一。今后，隨著員工持股制度的逐步推行，可以預(yù)期中國(guó)特色國(guó)有公司治理將更為民主。

治理原則“一致化”

20世紀(jì)90年代以來(lái)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家越來(lái)越認(rèn)識(shí)到公司治理對(duì)于公司的核心作用，他們開(kāi)始研究探討具有普遍意義的公司治理原則以資借鑒和推廣。在這樣一個(gè)背景下，《公司治理結(jié)構(gòu)中的財(cái)務(wù)問(wèn)題》作為世界上第一份產(chǎn)生重要影響的公司治理原則，1992年在英國(guó)正式發(fā)布。

為了改善其成員國(guó)的公司治理，作為世界上最有影響力的國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織之一，“經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織”（OECD）在1998年成立了一個(gè)專(zhuān)門(mén)委員會(huì)來(lái)制定公司治理的國(guó)際性準(zhǔn)則。這個(gè)委員會(huì)于1999年正式出臺(tái)了《OECD公司治理原則》并于2004年進(jìn)行了修訂。2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，OECD治理指導(dǎo)委員會(huì)還專(zhuān)門(mén)研究制定了“公司治理與金融危機(jī)的行動(dòng)計(jì)劃”。2005年5月，OECD還正式出版了《OECD國(guó)有企業(yè)公司治理指引》，其主要內(nèi)容包括：①確保國(guó)有企業(yè)具備一個(gè)有效而且與私有部門(mén)公平的法律監(jiān)管框架；②國(guó)家扮演一個(gè)職業(yè)化、專(zhuān)業(yè)化和透明、高效的所有者角色；③國(guó)家和國(guó)有企業(yè)應(yīng)該確保國(guó)有和非國(guó)有股東、大股東和小股東享有同等權(quán)利；④?chē)?guó)有企業(yè)不僅要履行對(duì)投資者的投資回報(bào)責(zé)任，也要履行對(duì)所有利益相關(guān)者的責(zé)任；⑤國(guó)家應(yīng)賦予國(guó)有企業(yè)董事會(huì)足夠的權(quán)力和專(zhuān)業(yè)能力去承擔(dān)他們的核心治理作用。

《OECD國(guó)有企業(yè)公司治理指引》雖是一份不具約束力的文件，目的是就改善國(guó)企公司治理問(wèn)題，給其成員經(jīng)濟(jì)體和其他經(jīng)濟(jì)體的政府提出建議。但它集中體現(xiàn)了發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家政府在監(jiān)管?chē)?guó)企方面的成功經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)現(xiàn)存挑戰(zhàn)的應(yīng)對(duì)之策，可以說(shuō)基本上反映了國(guó)際上對(duì)健全國(guó)有公司治理的一些共識(shí)。因此，該《指引》對(duì)建立健全中國(guó)國(guó)有企業(yè)的公司治理也具有重要參考意義。