劉一鳴

在接連通過投資進入5個國家后，螞蟻金服正在以印度Paytm項目為藍本——借助當?shù)睾献骰锇榻鉀Q牌照和監(jiān)管問題，同時輸出技術和商業(yè)模式——構建全球化支付系統(tǒng)

“派駐印度Paytm期間，我最擔心的是辦公室外那條交通混亂的馬路，有同事就被撞骨折了?！蔽浵伣鸱H事業(yè)部資深總監(jiān)郟航說，他曾在美國工作多年。

Paytm被稱為印度版支付寶，是印度第一、全球第三大電子錢包。2015年1月和9月，螞蟻金服聯(lián)合阿里巴巴對Paytm開展兩輪投資，合計9億多美元，占股40%。

2012年，印度經(jīng)歷了一次人類歷史上最大規(guī)模的停電事故，超過6億人的日常生活受到影響，電力短缺是主要原因。隨后印度用五年時間，將電力供求缺口占需求的比重從10%下降至1%。而同樣是五年時間，中國將移動支付交易額從幾乎為零，發(fā)展至2016年的38萬億元人民幣。

對于一個剛解決電力問題的國家而言，這種速度令人眼饞。郟航表示，印度和東南亞的一些發(fā)展中國家，它們已經(jīng)不想花那么多時間和金錢，去做傳統(tǒng)金融的這套基礎設施建設，比如去推廣信用卡、鋪設POS機，“它們都想用移動支付實現(xiàn)彎道超車”。

“去現(xiàn)金化”浪潮正好給了螞蟻金服向海外擴張的機會，許多人可能從來沒有信用卡和銀行賬戶，卻先通過智能手機有了虛擬賬戶。除了投資印度Paytm，螞蟻金服還于2016年11月戰(zhàn)略投資泰國支付企業(yè)Ascend Money;2017年2月注資菲律賓數(shù)字金融公司Mynt，同期向韓國互聯(lián)網(wǎng)公司Kakao旗下的移動金融公司Kakao Pay注資2億美元;兩個月后，與印尼Emtek集團成立一家合資移動支付公司。

在這些國家中，也有很多類似支付寶或微信支付的產(chǎn)品，但它們太分散了：電商付款用PayPal，手機錢包用Apple Pay或Android Pay，朋友之間轉賬用Facebook Messenger，但在支付寶或微信，這些不同功能被整合在同一個軟件里。

在支付費率走低的當下，這種不同使支付公司的商業(yè)模式發(fā)生徹底轉變：從單一的支付、轉賬功能，轉為通過生活場景來收集數(shù)據(jù)，在大數(shù)據(jù)基礎上開展金融服務或征信體系，以此獲取盈利，螞蟻金服正在將這種商業(yè)模型輸出海外。

Paytm最早就是只能實現(xiàn)支付功能的手機錢包，但隨后學習支付寶拓展訂票、電商等場景，并將二維碼引入印度?！耙郧拔覀兛傁胫蚬韫葘W習，如今我們向中國學習。”Paytm創(chuàng)始人Vijay Shekhar Sharma說。

第一顆海外果實

2017年4月，螞蟻金服在海外的投資結出了第一顆果實：印度Paytm的用戶數(shù)已增長至2.2億，這意味著Paytm超越PayPal，成為全球第三大電子錢包。

2015年螞蟻金服向Paytm進行了兩輪注資。自2014年赴美上市后，螞蟻金服的關聯(lián)公司阿里巴巴，正在電商業(yè)遭遇“天花板”，逐漸開啟了全球化進程。而螞蟻金服亦在國內(nèi)面臨微信支付強有力的競爭，雙寡頭趨勢穩(wěn)定，但也再難重獲壓倒性市場占有率的地位，螞蟻金服需要在國際上尋求機會。

此時，對于阿里和螞蟻金服而言，通過投資各個國家的支付入口，是重要且劃算的投資，例如電商等后續(xù)業(yè)務，都可以通過這些戰(zhàn)略級入口進入這些國家。

在歐美等經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū)，由于監(jiān)管嚴格，且金融服務完善，主流支付方式仍是現(xiàn)金和信用卡，螞蟻金服可拓展的空間并不大。印度、東南亞等發(fā)展中國家和地區(qū)，成為螞蟻金服首先投資的目標。

這顆最先成熟的海外果實之所以在印度，一個重要契機是“莫迪廢鈔”。為了打擊腐敗與黑錢，印度總理莫迪在2016年11月宣布，立即廢除面額為500盧比和1000盧比的紙幣，此舉一度導致流通中現(xiàn)金減少了86%。

消息公布后一個小時，Paytm賬號上的資金量增加了近200萬美元，以前平均一天只會增加20萬美元。在隨后三個月內(nèi)，Paytm商戶數(shù)增加了600萬，這在印度是非常大幅度的增長。據(jù)Vijay透露，VISA與萬事達在印度覆蓋了120萬商戶，但Paytm目前的商家覆蓋率是VISA和萬事達總和的5倍。

在螞蟻金服投資Paytm之前，Paytm只是一個移動支付錢包公司，并且在市場中并無領先優(yōu)勢。

2010年以來，印度有數(shù)十家電子支付企業(yè)成立，它們雖然都從莫迪廢鈔機遇中獲得了增長，但Paytm取得了最大進步，并且一躍成為全球第三大電子錢包。

“兩件事對Paytm影響最大，一是接受了螞蟻金服的戰(zhàn)略投資，二是莫迪廢鈔。”Vijay總結說。

Paytm成立于2010年，最初只有單一的網(wǎng)關支付業(yè)務，沒有自己的賬戶體系，印度和東南亞很多類似公司都是如此。螞蟻金服投資后，Paytm開始在其引領下拓展多場景，例如旅游預訂和在線票務，并嘗試布局線下支付網(wǎng)絡。

“剛開始我們只有底層支付工具，但隨后在此基礎上長出一個生態(tài)，這樣的商業(yè)模式來自中國，逐漸Paytm與其他印度競爭對手已不在一個維度上?！盫ijay說。

另一個核心因素是線下拓展。螞蟻金服資深業(yè)務拓展專家、印度項目總負責人陳彥表示，由于印度的發(fā)展路徑與中國不同，中國的移動支付從電商開始，例如淘寶給支付寶導流，但印度電商發(fā)展緩慢，99%的支付場景是在線下。

從2016年6月開始，Paytm在螞蟻金服的引領下將二維碼引入印度，這對于印度來說是里程碑式的創(chuàng)新。逐漸印度街頭與中國一樣，當?shù)厝擞檬謾C掃二維碼來打Tuktuk車、在餐館買單、在加油站加油，街頭的飛餅攤都掛著一個二維碼。

2017年初，Paytm獲得印度央行批準，將成立數(shù)字銀行Paytm Development Bank，為用戶提供個性化金融服務。3月，Paytm還成立了新公司Paytm Mall，將電商業(yè)務獨立，阿里巴巴向新公司注資1.77億美元。

Vijay表示，他正計劃在印度推出類似于余額寶、芝麻信用的產(chǎn)品，并在跨境支付方面與螞蟻金服協(xié)同推進。Paytm將首先拓展生態(tài)與場景，并收集數(shù)據(jù)，再以移動購物、支付、銀行和保險等混合業(yè)務模式，逐漸擴展到全面金融服務，與螞蟻金服的路徑相似。

摸著石頭過河

一直以來，金融機構國際化是非常困難的事情，難點在于金融被高度監(jiān)管，涉及復雜的支付、清算問題，大部分國家對外資持股金融機構都抱有謹慎態(tài)度。

中金公司研報認為，中國的互聯(lián)網(wǎng)支付產(chǎn)業(yè)，是在蠻荒期建立了獨特的支付流程和利益格局，第三方支付機構通過與各個銀行直連的方式進行跨行支付及清算，成立較早的公司如支付寶、財付通具備大量的直連銀行資源，不僅在多家銀行開立備付金收付賬戶，而且與絕大多數(shù)銀行的支付系統(tǒng)打通，實現(xiàn)了實質(zhì)的清算功能。

“清算是一種高級別的基礎設施，是保障貨幣順暢流通的權力，因此需要特殊的資質(zhì)許可?！辟Y深移動支付產(chǎn)業(yè)專家陳建偉說。他認為，發(fā)展中國家對此非常謹慎，對于螞蟻金服這樣的外資公司，去海外投資支付入口或成立合資公司，打通全球收全球付，是更為現(xiàn)實的目標，這樣也可以避免涉及監(jiān)管問題。

螞蟻金服副總裁彭翼捷曾表示，螞蟻金服過去較側重跨境業(yè)務，如跨境購買、退稅，但跨境交易復雜，涉及各國交易管制、金融合規(guī)、外匯風險等。陳建偉說，以印度舉例，官方肯定對Paytm的資方控股比例有要求，以及數(shù)據(jù)必須留在當?shù)亍?/p>

專注互聯(lián)網(wǎng)金融投資的印尼基金ideosource管理合伙人Edward Ismawan對《財經(jīng)》記者表示，印尼在互聯(lián)網(wǎng)金融方面，對外資的要求是不能控股、必須合資，并且外資占股不得超過15%。

為規(guī)避監(jiān)管問題，螞蟻金服的方式是在當?shù)赝顿Y或成立合資公司，通過合作方獲取當?shù)亟鹑谂普?、與監(jiān)管方打交道，并在業(yè)務層面實行商業(yè)模式和技術輸出。

“在出海公司中，技術輸出這種形式還很少見?！北本┐髮W國家發(fā)展研究院徐遠教授表示。

不過，技術輸出并非是螞蟻金服一開始的清晰計劃。在投資初期，螞蟻金服與Paytm只停留在資本層面，再加上一些商業(yè)模式的建議。但隨后，Paytm發(fā)生了兩次嚴重的風控事故，這讓螞蟻金服調(diào)整策略，開始深度介入。

第一次是用戶P2P轉賬套利。Paytm在推廣這項業(yè)務時，獎勵用戶的每筆轉賬。由于印度擁有銀行卡的人很少，移動支付公司普遍使用手機號注冊，所以用戶以非實名用戶為主。于是，很多印度用戶注冊了多個手機號，來回轉賬騙取獎勵金，造成Paytm不小的損失，導致Paytm一度關停了用戶P2P轉賬業(yè)務。

第二次是Paytm的錢包支付業(yè)務，有些用戶在錢包中綁定了信用卡，但隨后出現(xiàn)了很多風控問題，銀行拒絕對此賠付，Paytm只好自己賠，造成了很大損失，Paytm又一度關停信用卡支付業(yè)務。

2015年上半年，螞蟻金服派工程師赴印度，但隨即發(fā)現(xiàn)對這些問題靠小修小補是不行的，因為Paytm的技術體系本身太初級。

“這時候我們產(chǎn)生了系統(tǒng)性技術輸出的想法?！编P航說，這兩次事故讓Paytm意識到自身的技術體系無法支撐其業(yè)務量的增長，也讓螞蟻金服意識到要想提升跨國投資的成功率，不能僅停留在資本和商業(yè)模式層面。

螞蟻金服開始“摸著石頭過河”。一開始，大團隊在國內(nèi)，少量集成團隊在印度，相當于做本地鏈接，這種思路基于設計一個通用的技術平臺來供給各國。

但旋即發(fā)現(xiàn)，這種模式行不通?！盎ヂ?lián)網(wǎng)時代很難有一個通用的技術體系打遍天下，還是需要讓這些合作伙伴，都達到可以自主推進的水平?！蔽浵伣鸱H事業(yè)部技術總監(jiān)熊務真說。

隨后，螞蟻金服開始向印度派駐大量工程師，融入當?shù)貓F隊，最高峰時達到100多人。這批工程師其實很難選擇，首先要是高階技術人才，還得會說英語。

由于支付寶的產(chǎn)品、技術也在不斷發(fā)展，這個規(guī)模龐大的工程師隊伍需要每兩個星期回國一次，熊務真說，“否則會有跟不上國內(nèi)發(fā)展的危險?！?/p>

這種方式對螞蟻金服的資源占用率太高，“100多位工程師是很奢侈的配置，但Paytm的需求依然像雨點一樣出現(xiàn)，我們逐漸發(fā)現(xiàn)派駐的工程師再多也無法全部滿足?！编P航說。

更為重要的是，據(jù)印度媒體報道，由于螞蟻金服的工程師隊伍太龐大，雖然Paytm的管理層與螞蟻金服配合默契，但由于文化差異，Paytm的員工并不希望長期被外國員工領導，甚至擔心被螞蟻金服的員工搶了飯碗。

經(jīng)過這兩個階段的探索，螞蟻金服在2017年初決定開放上層（SaaS或應用層），即一套包含風控、防欺詐、反洗錢、數(shù)據(jù)分析等基礎能力的通用支付技術平臺，讓Paytm具備修改和實現(xiàn)本地化定制的能力。

“這對我們有兩個好處，一是可以減少駐印度工程師數(shù)量，人數(shù)已從百人降至幾十人?！编P航說，“二是可以實現(xiàn)技術輸出的快速復制，并且因為印度人的IT技能很強，未來甚至還可以有反向技術沉淀。”在印度Paytm案例上，部分新開發(fā)的相關知識產(chǎn)權是與螞蟻金服共有的。

對于Paytm來說，這種模式的好處在于他們的團隊得到極大提升，因為很多經(jīng)驗是螞蟻金服在十幾年的發(fā)展中摸索的，市場上沒有銷售。另外對市場的反應提速，因為中間節(jié)省了大量的溝通時間。

目前螞蟻金服在Paytm項目上的收益，有一部分來源于這套技術解決方案。但熊務真強調(diào)，螞蟻并非僅為了提供一套技術方案，因為軟件市場太小，這主要是一種合作伙伴機制，可以讓螞蟻的經(jīng)驗和技術來快速承接業(yè)務。

“在這種合作中，一定不能變成甲方乙方的關系?！毙軇照嬲f，“我們是為了一個共同目標，而不是一個軟件公司對應一個客戶。”

Paytm是螞蟻金服技術輸出最成熟的案例，這個團隊也是其國際化的“黃埔軍?！薄０从媱?，至2017年9月，螞蟻金服與Paytm的合作機制將步入平穩(wěn)期，常駐印度的工程師還將繼續(xù)縮減，原來的團隊人員將派駐至螞蟻金服在全球的其他據(jù)點：泰國、印尼、菲律賓、韓國。

“這個團隊中，很多同事是從美國東西海岸的明星科技公司回到中國，如今又帶著中國的技術過上了一種更全球化、更瘋狂的生活?！蔽浵亣H事業(yè)部資深專家吳暉說，他們往往去年在印度、今年泰國、明年菲律賓。

“如果要說當初我們的團隊是不是完全準備好了，其實肯定沒有。但時間不等人，我們只能快速適應，在飛行中換引擎?！毙軇照鎸Α敦斀?jīng)》記者表示。

開墾東南亞

在印度Paytm成熟后，螞蟻金服開始把這套經(jīng)驗向其他國家輸出，東南亞便是下一站。東南亞國家眾多，螞蟻金服在尋找合資企業(yè)或投資標的時，主要考慮三個因素。

首先是尋找還沒有強場景型移動支付產(chǎn)品的國家。一位螞蟻金服公司人士表示，“雖然現(xiàn)在東南亞地區(qū)基礎設施較為初級，但它們的智能手機覆蓋率在迅速提高，這種情況下可以提前進場，畢竟我們的業(yè)務也需要時間?！?/p>

二是在當?shù)啬懿荒苷业胶玫暮献骰锇?。因為移動支付初期投入很大，金融業(yè)也是監(jiān)管較嚴的行業(yè)，螞蟻金服更傾向于合資去做。在很多國家，外資企業(yè)很難拿到金融牌照。

另外，螞蟻金服會關注投資標的的資源背景能否產(chǎn)生協(xié)同。借鑒了支付寶的成長路徑，首先需要一個類似“淘寶”的流量導入基礎。在泰國，Ascend Money的母公司泰國正大集團，在當?shù)負碛斜姸?-Eleven門店，泰國沒有銀行卡的用戶普遍在這種線下網(wǎng)點充值。這些商戶、用戶資源，將對Ascend Money的前期流量導入非常有利。

接近螞蟻金服的業(yè)內(nèi)人士表示，某些情況下螞蟻金服會看重標的的用戶和商戶資源，而產(chǎn)品技術能力螞蟻金服可以輸出。但這并不是嚴格統(tǒng)一的標準，具體會根據(jù)每個國家的情況做出調(diào)整。

三是與阿里的關聯(lián)?！拔浵伣鸱拇_會考慮阿里在這些國家的進度，但不是首要因素?！编P航說。由于南亞和東南亞電商業(yè)務不發(fā)達，它們的發(fā)展路徑與中國不同，移動支付的用戶主要依靠線下場景導入。所以在這些國家，阿里電商業(yè)務是否有發(fā)力，只有50%的重要性，螞蟻金服進入一些國家反而更早。

“不過有一點確定的是，如果阿里在這些國家的電商業(yè)務有所斬獲，螞蟻金服肯定會很好承接。但是螞蟻金服本身，會優(yōu)先發(fā)展用戶轉賬和線下業(yè)務?！编P航說。

在東南亞，當?shù)氐囊苿又Ц豆径急容^初級，基本以支付單一功能為主，比如他們把移動支付僅理解為預付費卡或地鐵卡，沒有太多復雜功能。

螞蟻金服將繼續(xù)按照全場景支付工具模式，向這些國家和地區(qū)復制。“在印度Paytm項目上摸索出來的經(jīng)驗，泰國Ascend Money就直接上了?！毙軇照嬲f。

2016年11月，螞蟻金服戰(zhàn)略投資泰國支付企業(yè)Ascend Money，獲取后者20%股權。同時，螞蟻金服從印度的技術團隊中拆分出數(shù)十人，奔赴泰國。一上來，螞蟻金服就使用了在印度探索出來的通用支付技術平臺模式，將后者的產(chǎn)品技術“脫胎換骨”。

構建全球網(wǎng)絡

在國際化上，螞蟻金服是先行者，但先行者也是最緊張的，因為它沒有先例可以學習。

《經(jīng)濟學人》曾撰文指出，中國的金融科技公司，很多產(chǎn)品是為了解決中國金融體系的不足而專門設計的，這導致如果想在其他市場上復制中國的成功并不容易，而且涉及國外銀行業(yè)務的任何事情，都需要成立當?shù)毓静⒆袷禺數(shù)胤ㄒ?guī)，這極大地阻礙了其全球擴張的步伐。

市場層面也面臨挑戰(zhàn)。新加坡支付聚合平臺Codapay CEO Neil對《財經(jīng)》記者說，目前東南亞的支付渠道非常分散，電子錢包在主要國家均不超過10%，并且未來五年內(nèi)也不會有特別集中化的趨勢。另外，東南亞的本土公司例如叫車應用Go-Jek，也在發(fā)展自身的支付渠道，它們擁有更廣泛的本土場景。所以像支付寶、微信支付這樣的外來者，想分一杯羹并不那么容易。

騰訊在這一點上更為現(xiàn)實，微信支付更強調(diào)業(yè)務出海，比如去各國擴展線下渠道，這種做法的好處是見效快，劣勢是市場規(guī)模有限，因為其客戶主要是那些已經(jīng)熟悉微信的中國游客。螞蟻金服的不同在于，它以戰(zhàn)略投資為第一步，結合技術輸出，想在各地復制支付寶，其劣勢是投入大、周期長，但最終能通過支付這個戰(zhàn)略入口，把其他業(yè)務帶入這個國家，比如淘寶、天貓或阿里云。

在螞蟻金服的國際化設計中，國際業(yè)務有三大板塊：基于電商的全球收全球付、出境游群體的支付業(yè)務、在不同國家“復制支付寶”。這三大板塊將完成支付和生活場景的數(shù)據(jù)積累，在此基礎上提供金融服務。

“螞蟻金服希望建立一個全球范圍的生態(tài)系統(tǒng)?！编P航說，如果各國“支付寶”都像Paytm一樣，使用與螞蟻金服相同的技術體系，跨國市場天然是打通的。未來可以去找美國的商戶，讓他們接入支付寶，受理印度人、泰國人的需求。

在這方面，螞蟻金服最近正在競購的MoneyGram（速匯金），代表了跨境匯款業(yè)務，便是其中的一部分。

MoneyGram是全球第二大國際匯款服務公司，在200多個國家與地區(qū)擁有35萬個網(wǎng)點，其快速匯款業(yè)務能讓資金直達全球約24億賬戶。

一位螞蟻金服公司人士說：“發(fā)紅包是中國常見的社交方式，但如果是跨境紅包，哪怕5塊錢也需要KYC（用戶身份認證），走合規(guī)與反洗錢流程。所以銀行不愿做小額跨境匯款?！?/p>

螞蟻金服的跨境匯款業(yè)務處于起步階段，但在全球市場中，小額跨境匯款潛力很大。目前跨境匯款的機制和手法，是傳統(tǒng)模式，但螞蟻金服的產(chǎn)品理念和技術可以應用在這項業(yè)務上。競購MoneyGram是螞蟻金服力圖構建全球生態(tài)系統(tǒng)的舉措之一。

另外，支付寶在2017年初放棄社交，也為其國際化帶來了便利。“社交是無國界的，東南亞很多社交產(chǎn)品，對微信都高度戒備?！币晃皇煜|南亞市場的VC合伙人說。

例如韓國的Kakao公司，其旗下的社交產(chǎn)品Kakao talk擁有韓國90%的智能手機用戶，并且微信是其占股10%的股東。但Kakao在移動支付業(yè)務上，選擇了與螞蟻金服合作。2017年2月，螞蟻金服向Kakao新成立的移動金融子公司Kakao Pay注資2億美元。

一位螞蟻金服公司人士表示，如果與螞蟻金服合作的當?shù)毓臼巧缃黄脚_，比如在韓國和印尼都是這種情況，最初設立合資機構時，會寫清楚社交功能由當?shù)鼗锇樨撠煟Ц?、金融業(yè)務，由螞蟻金服負責，避免在這方面形成內(nèi)耗。

支付寶的競爭對手微信支付，正力圖在全球范圍內(nèi)落地。據(jù)彭博本月報道，騰訊歐洲主管Andrea Ghizzoni表示，微信支付正在與歐洲主要的支付機構協(xié)商，其最終目的是把它們嵌入微信。

不過，當螞蟻金服在全球投資了越來越多本地“支付寶”，如何保證合作關系不會改變？一位業(yè)內(nèi)人士對此表示，不同國家會有不同的具體策略，但一般而言，螞蟻金服不控股，但會是比較大的非控股持有方，并且盡量擁有董事會的較大話語權。

快速累積的財富、落后的銀行體系和領先的金融技術，讓中國成為全球移動支付的領導者。如今，支付寶是全球第一大電子錢包，微信支付第二，印度Paytm第三。

不過，螞蟻金服與微信支付都頗為年輕，前者正式成立于2014年下半年，微信支付也于同期上線。

“打個比方，我是開包子鋪的，一直在做包子，突然外面很多人排隊要買，但我其實沒有那么多儲備。我們一直在摸索，到底怎么樣才能在同一時間，技術輸出給這么多國家的合作伙伴?！编P航對《財經(jīng)》記者說，“我們要建立行業(yè)標準，要在移動支付方面引領全球。”