劉文君

1 民生銀行簡介

中國民生銀行于1996年1月12日在北京正式成立，是中國第一家主要由民營企業(yè)發(fā)起設立的全國性股份制商業(yè)銀行，也是嚴格按照中國《公司法》和《商業(yè)銀行法》設立的一家現(xiàn)代化金融企業(yè)。民生銀行資產(chǎn)規(guī)模在11個股份制商業(yè)銀行排名第五，2015年資產(chǎn)規(guī)模達到45207億元，最近兩年增長速度相比興業(yè)、中信、浦發(fā)銀行來說較為緩慢。

2 杜邦分析

2.1 銀行利潤率及相關指標

分析：

1.銀行利潤率波動下降，表明銀行近幾年盈利能力變差。

2.利息收入比越來越小，表明原有的基礎業(yè)務在營業(yè)收入中的比例下降，中間業(yè)務的比例越來越大。

3.成本收入率的平穩(wěn)下降表明民生對成本控制做的越來越好。

2.1.1民生的銀行利潤率為什么下降了？

資產(chǎn)減值損失越來越多，不良貸款增加是其凈利潤增速放緩的主要原因，在2015年尤其明顯。受實體經(jīng)濟增速放緩、前期強勁的信貸增長帶來壞賬等因素的影響，其2015年業(yè)績增速低于市場的預期，尤其是凈利潤的增速。營業(yè)收入、凈利潤同比分別增長了13.99%、3.51%。同時，民生銀行資產(chǎn)質量下降，不良貸款余額328.21億元，比上年末增加116.87億元，增幅55.30%；不良貸款率為1.60%，比上年末上升0.43個百分點，創(chuàng)出近年來的高點；撥備覆蓋率為153.63%，距離150%的監(jiān)管紅線僅一步之遙。

建議：

1.加速核銷不良貸款。民生銀行要利用好盈利的較好條件，進一步加速利潤核銷不良貸款的規(guī)模和進度。

2.加快處置不良貸款。隨著不良貸款余額的不斷增加，商業(yè)銀行需要及時采取有效措施加快處置不良貸款，提高民生銀行資產(chǎn)的流動性。

3.完善信貸管理機制。加強貸前、貸中和貸后三個環(huán)節(jié)的分段管理，實現(xiàn)各環(huán)節(jié)的相互獨立和相互制約。建立有效的激勵和問責機制，增強信貸人員的風險意識和控制風險的主動性，加大對信貸責任人員的查處力度。

4.加強對產(chǎn)能過剩行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)以及政府融資平臺等領域風險的監(jiān)測。民生銀行有必要加強對這三個行業(yè)的重點監(jiān)測，制定相關具體措施，及時防范和化解不良貸款風險。

2.1.2 中間業(yè)務的收入比為什么越來越大？

1.利率市場化后，銀行傳統(tǒng)依賴的存貸利差雙向收窄，盈利空間被逐步壓縮，銀行不得不靠發(fā)展投行等中間業(yè)務來增厚利潤。

2.中間業(yè)務自身具有成本低，利潤貢獻率高的特點。

3.在巴塞爾協(xié)議III的監(jiān)管要求實施下，銀行業(yè)必須要走資本集約化道路，通過內涵式而非外延式的方式實現(xiàn)增長，盡量用好資本。在產(chǎn)品方面要更加多元化、創(chuàng)新化，這也就促使銀行要大力發(fā)展中間業(yè)務。

4.大力發(fā)展中間業(yè)務也可以提高客戶滿意度，提升客戶黏性。

建議：

1.由于西方各國早已實行了利率市場化，對我國國際金融市場的參與者而言，將不可避免的面臨匯率波動風險，民生銀行可以順勢推出一些期權、期貨等金融衍生工具交易的咨詢顧問服務。

2.面對日益凸顯的金融脫媒，民生銀行應加強與保險公司、證券公司、基金公司以及融資租賃公司的合作，積極開展資金托管業(yè)務，擴大第三方存管業(yè)務的領域和規(guī)模。

3.面對直接融資比例不斷提高的不利局面，民生銀行可以憑借自己的信用，積極開展融資擔保類的中間業(yè)務，如銀行承兌業(yè)務、保證貸款業(yè)務等。

2.2 總資產(chǎn)周轉率指標

分析：近五年民生銀行的總資產(chǎn)周轉率在不斷下降，表明其利用資本的能力在不斷的降低，資產(chǎn)周轉慢，跑的慢，利用資產(chǎn)的效率有待提高。

2.2.1近五年的總資產(chǎn)周轉率為什么呈下降的趨勢？

1.營業(yè)收入增速放緩。原因在于中國經(jīng)濟進入新常態(tài)、宏觀經(jīng)濟增速放緩、資產(chǎn)質量風險加大、利率市場化加速推進、互聯(lián)網(wǎng)金融風生水起等。民生銀行逐步回歸理性增長的新常態(tài)。

2.資產(chǎn)規(guī)模擴張過快。目前銀行業(yè)盈利業(yè)務單一的情況下，開設分行增加，意味著銀行存貸款業(yè)務量增加，其盈利能力也會增強。不過，這種盲目的規(guī)模擴張帶來的風險極為嚴重。新設分行等機構意味著銀行員工培訓、風險管控等方面都要跟上，但現(xiàn)在銀行的人力資源培養(yǎng)乏力，特別是有經(jīng)驗、有資源的高管都是依靠互相挖腳得來的，新網(wǎng)點業(yè)務推廣中更是存在不少違規(guī)行為。

建議：

1.戰(zhàn)略方面：深入推進戰(zhàn)略轉型，以“鳳凰計劃”為主線推動各項改革，“三大總部制”市場營銷體系改革有序進行，充分發(fā)揮客戶之聲、精益六西格瑪和平衡計分卡等先進管理工具的作用，加強戰(zhàn)略實施管理，推動各項業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展。

2.創(chuàng)新方面：創(chuàng)新“兩小”金融服務模式，（小區(qū)金融+小微金融）依托互聯(lián)網(wǎng)平臺加強業(yè)務條線聯(lián)動，服務“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”，拓展客戶群體規(guī)模，積極打造新的價值增長點。

3.產(chǎn)品業(yè)務方面：持續(xù)創(chuàng)新重點產(chǎn)品和業(yè)務模式，手機銀行、直銷銀行客戶規(guī)模和交易量快速增長，現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理、交易銀行、投資銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融及信用卡等業(yè)務穩(wěn)步增長。

4.資產(chǎn)擴張方面：抑制資產(chǎn)規(guī)模的盲目擴張，優(yōu)化資源配置，加強資產(chǎn)負債、人力、財務和信息科技資源的管理，加強法治民生建設，以優(yōu)秀的企業(yè)文化增強凝聚力，創(chuàng)新選人、用人機制，加強隊伍建設，不斷提升精細化管理水平。

2.3 權益乘數(shù)指標

分析：民生銀行近五年的權益乘數(shù)比較平穩(wěn)，利用杠桿的程度變弱，一方面，在銀行利潤率為正、總資產(chǎn)周轉率不變的時候，不能給股東帶來更大的收益，另一方面，在銀行利潤率為負，總資產(chǎn)周轉率不變的時候，股東的財務風險變小。

2.3.1民生銀行運用杠桿程度為什么減弱了？

1.根據(jù)銀監(jiān)會2012年12月發(fā)布的關于實施《商業(yè)銀行資本管理辦法》的通知要求，到2018年底，重要銀行的資本充足率需要達到11.5%，非重要銀行的資本充足率需要達到10.5%，故民生銀行在銀監(jiān)會的監(jiān)管壓力下，勢必要減少負債比率。

2.歐美很多商業(yè)銀行的都開始向服務型銀行轉型，各大商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債率都在 90%左右。隨著我國金融市場逐漸放開，西方商業(yè)銀行進入中國市場，我國商業(yè)銀行業(yè)也在競爭中學習，和國際接軌，逐步往服務型銀行邁進。

3.商業(yè)銀行吸收的存款是商業(yè)銀行主要的負債。各大商業(yè)銀行都開始逐步降低自己的存款比重。隨著我國金融市場的逐漸放開，利率不對稱調整引起的銀行業(yè)競爭加劇，我國商業(yè)銀行吸收存款的熱情逐漸減弱。

建議：

1.注重資產(chǎn)負債平衡，優(yōu)化資產(chǎn)負債結構。民生銀行還是應當將注意力更多的放在負債規(guī)模的改善上，因為融資端的影響程度還是大大高于資產(chǎn)配置的影響程度。

2.改善債務結構，以出定入，減小對存款的依賴。民生銀行應當改變之前的唯存款論的現(xiàn)象，將更多的心思放在如何將手上的存款貸放出去，不要一味的無限制的吸收存款。

3.增大自營投資的比例，抓住時機，尋找新的利潤增長點。在積極適度寬松的宏觀政策環(huán)境下，農村金融、綠色金融不斷深化，互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展，這些都為民生銀行的發(fā)展提供了新的發(fā)展機會。

4.在風險得到控制的基礎上進行創(chuàng)新，走多元化發(fā)展之路。管理者要轉變意識，要清晰的認識到隨著政策環(huán)境和行業(yè)環(huán)境的變化，利率競爭將不可避免。所以管理者要有憂患意識，開始尋找適合自己的新的利潤增長點。

2.4 權益乘數(shù)相關指標

分析：

1.民生銀行近五年來，流動性比率在2013年達到最小值之后，又持續(xù)上升，表明其資產(chǎn)的流動性能力波動較大，時而較好，時而較差，與行業(yè)均值相比，總體來說呈現(xiàn)較好的水平。

2.不良貸款率指標持續(xù)上升，表明其貸款質量水平持續(xù)惡化。

3.民生銀行的資本充足率與核心資本充足率一直處于擦邊球的狀態(tài)，資本風險較大。

2.4.1民生銀行的不良貸款率為什么越來越高？

（一）宏觀方面

當宏觀經(jīng)濟處于繁榮復蘇階段，企業(yè)經(jīng)營狀況良好，所以銀行發(fā)放的貸款能夠順利回收，企業(yè)違約概率較小，不良貸款產(chǎn)生的可能性較低。反之，不良貸款增多。

1.GDP增長率

我國最近五年的GDP在不斷增加，但是GDP增長率卻是處于一直下降的狀態(tài)，民生銀行的貸款主體以中小企業(yè)為主，更容易受到經(jīng)濟環(huán)境大背景所影響，出現(xiàn)經(jīng)營不善，甚至破產(chǎn)的情況，導致民生銀行不良貸款增多。

2.通貨膨脹率CPI

消費者價格指數(shù)CPI的上升時期往往是在宏觀經(jīng)濟良好的上升時期，企業(yè)預期順周期時期投資收益會隨之增大，便會加大投資，社會融資需求規(guī)模加大，銀行往往會相對放松信貸準入條件，于是企業(yè)獲得資金支持，擴大再生產(chǎn)，收益上升，不良貸款減少。反之，在逆周期時期減少生產(chǎn)，收益下降，不良貸款增加。

近五年來，我國CPI指數(shù)處于下降的趨勢，宏觀經(jīng)濟處于緩慢增長時期，企業(yè)生產(chǎn)能力不會大幅增長，收益不善，導致不良貸款增加。

3.房地產(chǎn)行業(yè)

由于房地產(chǎn)行業(yè)的關聯(lián)企業(yè)眾多，其市場變動一方面影響其本身及其上下游相關行業(yè)的發(fā)展，從而影響宏觀經(jīng)濟變動，宏觀經(jīng)濟又作用于商業(yè)銀行的各個方面，其不良貸款必然產(chǎn)生相應變動；另一方面房地產(chǎn)市場的變動會使與其有關聯(lián)的企業(yè)的收入水平、盈利能力受到影響，進而使其還款能力發(fā)生變動，最終帶動商業(yè)銀行不良貸款發(fā)生變動。

受國家宏觀調控的影響，2014年住宅價格下降、2015年住宅價格持續(xù)低迷，2016年上半年又激進增長，導致整個房地產(chǎn)行業(yè)2014-2015營業(yè)情況不容樂觀，還款能力受限，其關聯(lián)企業(yè)眾多，帶來的一系列連鎖反應，導致民生銀行不良貸款率在2014年、2015年大幅增加。

（二）銀行方面

1.資本充足率

資本充足率是出于銀行謹慎性原則設立的一個指標，它能夠反映商業(yè)銀行在資產(chǎn)質量下降，資產(chǎn)遭受損失的情況下，該商業(yè)銀行能夠承擔損失的能力，也反映了銀行的經(jīng)營管理水平，這一指標的是用于有效抑制商業(yè)銀行風險資產(chǎn)的過度膨脹，保證銀行等金融機構正常運營和發(fā)展。不良貸款越多，銀行資產(chǎn)損失也就會越嚴重，資本充足率就會降低。

民生銀行的資本充足率并不高，銀監(jiān)會2012年提高資本充足率的標準（11.5%）之后，民生銀行的資本充足率處于不達標的狀態(tài)，不過，目前仍然處于過度調整期，民生銀行還有兩年的時間可以努力達標。

民生的資本充足率較低，表明其抗風險的能力較差，有著較低的資產(chǎn)管理水平，發(fā)放貸款不夠謹慎，不良貸款的可能性較高。

2.撥備覆蓋率

撥備覆蓋率具體來講就是銀行出于穩(wěn)健謹慎經(jīng)營的原則所計提的貸款損失準備額部分與不良貸款額的比值，是對貸款可能發(fā)生的呆、壞賬的準備金，同時也是防范銀行風險的一個指標。撥備覆蓋率越高，表明商業(yè)銀行抵御風險的能力就越強，不良貸款產(chǎn)生的可能性就越小，從而有利于降低不良貸款率。

民生銀行的撥備覆蓋率一直在下降，并且在2015年達到153.63%，逼近監(jiān)管紅線150%，表明民生銀行抵御風險的能力越來越差，不良貸款產(chǎn)生的可能性越來越高。

建議：

（一）宏觀方面

應促進經(jīng)濟發(fā)展，為商業(yè)銀行減小不良貸款增量并降低不良貸款率創(chuàng)造出良好的宏觀環(huán)境。優(yōu)化宏觀環(huán)境，持續(xù)推動經(jīng)濟增長，防止人民幣升值。拉動我國經(jīng)濟的“三駕馬車”，除了出口和投資外，還有消費。因此有必要提高我國居民收入，刺激內需，以彌補出口受阻對我國宏觀經(jīng)濟的不良影響，從而持久地拉動經(jīng)濟增長，保證匯率水平。

合理的調控房價，減少不良貸款的產(chǎn)生。國家在采取經(jīng)濟政策和產(chǎn)業(yè)政策進行宏觀調時，應避免在經(jīng)濟過熱時期，過大力度地擠壓經(jīng)濟泡沫。因為房價的大幅下跌必然會牽動整個產(chǎn)業(yè)鏈的變動，眾多關聯(lián)企業(yè)受損，不良貸款激增，對商業(yè)銀行帶來直接資產(chǎn)損失。所以，調控房價應適度采取措施，以防止經(jīng)濟的大起大落，產(chǎn)生更多的不良貸款。

（二）銀行方面

1.優(yōu)化業(yè)務結構

民生銀行應加快金融創(chuàng)新，拓展業(yè)務種類，增加利潤收入來源。民生主要的經(jīng)營方式仍是以傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務為主，中間業(yè)務收入占比卻相當少，所以民生銀行中間業(yè)務的發(fā)展?jié)摿艽?，更需要民生銀行的開拓創(chuàng)新，開源節(jié)流，增加利潤收入。

2.提升服務質量

民生銀行應該提升服務質量，加強與貸款客戶的交流與溝通，跟進借款企業(yè)的境況，定期分析貸款企業(yè)的財務狀況，必要時對企業(yè)提出合理的建議，提升企業(yè)的經(jīng)營效益，促進企業(yè)資金鏈的合理運轉，使銀行能夠順利收回發(fā)放的企業(yè)貸款，同時也促進了與客戶的長期合作關系。

3.加強風險管控

為了更好的防范不良貸款新增，將貸款的審、貸、查這三個環(huán)節(jié)從機構、人員及程序上實現(xiàn)既分離開來而又相互約束，真正的做到各司其職、各負其責。

2.5 杜邦體系整體分析

分析：總體來看，民生銀行近五年來權益乘數(shù)變小，利用杠桿程度較弱，負債率變小，財務風險較小。銀行利潤率和總資產(chǎn)周轉率的下降導致資產(chǎn)報酬率也持續(xù)下降，導致其股東權益率不斷下降，為股東賺錢的能力越來越差。