趙禹名

摘要：由于我國(guó)社會(huì)制度的特殊性，使得經(jīng)濟(jì)制度存在一定的特殊性，也就出現(xiàn)了不同的問(wèn)題，我國(guó)的上市公司是有別于國(guó)外其他大部分公司的，甚至對(duì)于我國(guó)每個(gè)城市的資本市場(chǎng)也是不盡相同的，比如上海和深圳兩個(gè)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的城市所代表的資本市場(chǎng)就有很大差異，很多企業(yè)的規(guī)模越來(lái)越大并且正在不斷發(fā)展，在這場(chǎng)交易中關(guān)聯(lián)方交易所占的比重也會(huì)越來(lái)越大，這逐漸成為了全社會(huì)和人民關(guān)注的焦點(diǎn)和熱點(diǎn)。由于我國(guó)還處在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的探索中，并沒(méi)有建立健全相關(guān)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和完善的法律法規(guī)，因此再加上企業(yè)的內(nèi)部控制制度的不完善和相關(guān)人員受到一定不正當(dāng)利益的誘惑，使得上市公司利用關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行操作來(lái)獲取利潤(rùn)。這種現(xiàn)象嚴(yán)重不僅損害了相關(guān)利益者的合法權(quán)益，這種現(xiàn)象還在進(jìn)一步的蔓延和擴(kuò)展中，這樣不僅不利于資本市場(chǎng)的健康有序發(fā)展，也對(duì)中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制造成一定程度上的危害和沖擊。因此規(guī)范上市公司的關(guān)聯(lián)方交易迫在眉睫，且對(duì)于我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露現(xiàn)狀及其改善具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：上市公司；關(guān)聯(lián)方；關(guān)聯(lián)方交易；信息披露

中圖分類號(hào)：F276.6 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2017）009-0-01

一、研究背景

通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外目前研究現(xiàn)狀的比對(duì)，發(fā)現(xiàn)國(guó)外對(duì)于關(guān)聯(lián)方交易信息披露的研究比我國(guó)更度，其實(shí)這是可以理解的，因?yàn)槲覈?guó)在沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)資本主義社會(huì)而直接進(jìn)入社會(huì)主義社會(huì)。國(guó)外的資本市場(chǎng)產(chǎn)生的比較早相對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)發(fā)展更快，那么他們也在同樣的過(guò)程中遇到了同樣的問(wèn)題。因此我們?cè)诮梃b他們總結(jié)出來(lái)的方法的同時(shí)也要意識(shí)到我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的特殊性，社會(huì)主義下的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)更加復(fù)雜。目前對(duì)于關(guān)聯(lián)方交易信息披露的研究還有很大的進(jìn)步空間，且對(duì)于交易平臺(tái)的處理也存在一定的問(wèn)題，主要是事后才進(jìn)行處理，而不是在事前去審批審核。隨著上市公司的數(shù)量增加，數(shù)據(jù)處理的難度的增大還有相關(guān)法律法規(guī)并沒(méi)有出臺(tái)或者是全面規(guī)范的情況下，很多人員通過(guò)鉆法律的漏洞來(lái)獲取不正當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)利益。因此我國(guó)需要加快進(jìn)行關(guān)聯(lián)方交易信息披露的研究步伐。

二、理論基礎(chǔ)

我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露的關(guān)聯(lián)方交易信息披露的理論基礎(chǔ)，主要是由于信息不對(duì)稱和交易成本兩個(gè)理論作為基礎(chǔ)支撐。信息不對(duì)稱理論，主要是指資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展使得交易雙方，掌握的信息量不完全相同存在一定程度上的差異。因此掌握信息比較詳細(xì)的人，往往在社會(huì)交易中處于比較有利的地位。信息不對(duì)稱問(wèn)題是當(dāng)今所有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的共同問(wèn)題。使得市場(chǎng)效率降低，配置的更加不合理化；另一個(gè)方面是嚴(yán)重阻礙了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。損害了正當(dāng)權(quán)益。交易成本主要是由于交易成本的存在使得企業(yè)內(nèi)部的交易可有效降低交易成本，通過(guò)關(guān)聯(lián)方交易來(lái)提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理效率。

關(guān)聯(lián)方主要是一方控制另一方，并對(duì)另一方施加重大影響，還有一種情況是兩方及兩方以上是同一方控制或重大影響，這樣就構(gòu)成了關(guān)聯(lián)方的存在關(guān)系，其實(shí)利益就是在彼此之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移的。那這與我們市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中正常公開(kāi)交易不同，在沒(méi)有增加企業(yè)的整體效益情況下，在相關(guān)規(guī)定中更應(yīng)披露關(guān)聯(lián)方交易才是正確的措施。但由于關(guān)聯(lián)方交易的經(jīng)營(yíng)的隱蔽性和特殊性，使得投資者很難知曉實(shí)際相關(guān)的運(yùn)營(yíng)情況，從投資者的角度來(lái)說(shuō)，這樣一來(lái)其合法權(quán)益是不受保護(hù)的也就是說(shuō)很難保證的。

因此我們可以看出完善關(guān)聯(lián)方交易信息披露的必要性。首先是要保護(hù)公司財(cái)物報(bào)表信息使用者的利益。這樣可以降低信息不對(duì)稱的程度。那對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)成果，也有較大的影響。其次是可以促進(jìn)資源的進(jìn)一步合理化。

三、關(guān)聯(lián)交易信息披露的現(xiàn)狀和問(wèn)題分析

首先對(duì)于我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告中，針對(duì)按照交易信息披露的實(shí)際情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和分析。就當(dāng)前我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告問(wèn)信息披露的現(xiàn)狀，進(jìn)一步對(duì)所出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和分析，根據(jù)問(wèn)題尋找原因并給出相應(yīng)的對(duì)策。官方之間的購(gòu)銷業(yè)務(wù)是主要的交易方式那么最近幾年，其比重一直在持續(xù)地增長(zhǎng)。還有一種是資產(chǎn)購(gòu)銷購(gòu)銷行為占了關(guān)聯(lián)方交易大部分。且在近年來(lái)，這兩種手段的占有率都在不斷的增長(zhǎng)，就是公司和關(guān)聯(lián)方之間的擔(dān)?，F(xiàn)象突出，雖然擔(dān)保并不會(huì)直接影響到上市公司的利潤(rùn)，但是存在一定程度上的潛在的償債責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，這樣會(huì)在間接上影響上市公司和關(guān)聯(lián)方的繼續(xù)合作，在財(cái)務(wù)上也增加了一定的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致某些決策性的損失。由此可見(jiàn)現(xiàn)在關(guān)聯(lián)方的交易手段和類型都越來(lái)越復(fù)雜。因此出臺(tái)相應(yīng)的合規(guī)還是很有必要的關(guān)聯(lián)方交易法律法規(guī)。

根據(jù)之前信息披露統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)主要?dú)w納出以下幾個(gè)問(wèn)題。關(guān)聯(lián)方關(guān)系披露的不完整和不全面。那么可以看出，除了對(duì)母公司子公司，或者是聯(lián)合經(jīng)營(yíng)的企業(yè)披露的驕傲，為完善之外大多數(shù)公司是并不披露共同控制或者有重大影響力的關(guān)聯(lián)方的。因此總會(huì)有對(duì)關(guān)聯(lián)方關(guān)系的，披露畢竟對(duì)于資本的變化股權(quán)的變更以及表決權(quán)的變更是沒(méi)有說(shuō)的非常清楚。

然后是對(duì)于關(guān)聯(lián)方交易要素披露不全面，甚至對(duì)于重要信息不披露。一些定價(jià)的政策和市場(chǎng)相關(guān)性的交易價(jià)格，這些都并沒(méi)有對(duì)外公開(kāi)，雖然這是外部信息使用關(guān)注的重點(diǎn)，但是關(guān)聯(lián)方并沒(méi)有允許對(duì)這些內(nèi)部信息進(jìn)行披露。很多上市公司，雖然披露的定價(jià)政策，但實(shí)際情況并非如此。政策和實(shí)際不同，只是單純地流于形式，并不能反映實(shí)際的真實(shí)情況。因此，外部信息使用者并不能從所提供的信息中獲取什么有利的消息。然后還有對(duì)于關(guān)聯(lián)方交易信息披露的不規(guī)范及隨意性非常強(qiáng)。除了關(guān)聯(lián)方交易披露的信息是不同的，他們并不都是在關(guān)聯(lián)方交易關(guān)系下進(jìn)行，而是分散在不同的地方。因此他們是故意分散使用者的注意力保障自己的私密。

四、完善交易信息批露相關(guān)政策

1.要完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中關(guān)聯(lián)方交易信息披露制度

擴(kuò)大關(guān)聯(lián)方認(rèn)定的范圍，首先要規(guī)定最低披露要求，然后規(guī)范關(guān)鍵管理人員薪酬的披露情況，提倡關(guān)鍵管理人員進(jìn)行自愿性披露。

2.完善公司內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)

建立大股東制衡機(jī)制，保證股權(quán)制衡，還要加強(qiáng)相關(guān)監(jiān)督理事會(huì)的職能要求和責(zé)任，充分發(fā)揮理事會(huì)監(jiān)督職能發(fā)揮的作用，繼而加強(qiáng)對(duì)于關(guān)聯(lián)方交易的外部監(jiān)管。控制，對(duì)于證券交易所的監(jiān)督力度和中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度都要進(jìn)行一定的提升。

五、結(jié)語(yǔ)

關(guān)聯(lián)方交易和我國(guó)當(dāng)前特殊經(jīng)濟(jì)體制有著非常重要的關(guān)系，那么通過(guò)以上敘述，筆者分別存對(duì)于規(guī)定監(jiān)管以及缺陷提出了相對(duì)應(yīng)的建議和意見(jiàn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]杜阿蘭.企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部關(guān)鍵交易信息披露的研究——基于小股東的保護(hù).長(zhǎng)安大學(xué)，2009.

[2]常有新，官金華.上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露問(wèn)題研究[J].財(cái)會(huì)通訊，2013.