劉詩羽

近年來，上市公司會計(jì)信息失真現(xiàn)象愈演愈烈，損害了投資者的利益，破壞了證券市場功能。我國上市公司控制結(jié)構(gòu)存在的缺陷，制約著上市公司會計(jì)信息披露質(zhì)量的進(jìn)一步提高。通過公司控制結(jié)構(gòu)對會計(jì)信息披露質(zhì)量影響的分析，可以對公司控制結(jié)構(gòu)和會計(jì)信息披露質(zhì)量提高有更深入的認(rèn)識，進(jìn)而找到改善措施。

一、公司控制結(jié)構(gòu)對會計(jì)信息披露質(zhì)量的影響及現(xiàn)狀

在對我國上市公司會計(jì)信息失真現(xiàn)象的研究中發(fā)現(xiàn)，公司的大股東為避免因連續(xù)虧損而喪失上市條件或?yàn)楂@取增發(fā)、配股的資格而去通過關(guān)聯(lián)交易粉飾公司的經(jīng)營業(yè)績；公司的高層人員為獲得職位上的晉升和物質(zhì)上的獎(jiǎng)勵(lì)也會通過制造虛假的經(jīng)營業(yè)績來達(dá)到其目的；其他各利益方也都在影響會計(jì)信息披露上做足了文章。

1.公司控制結(jié)構(gòu)對會計(jì)信息披露質(zhì)量的影響。完善而健全的公司控制結(jié)構(gòu)有利于會計(jì)信息披露質(zhì)量的提高。但不可否認(rèn)的是，由于不完善的公司控制結(jié)構(gòu)所造成的負(fù)面影響，會計(jì)信息披露的質(zhì)量將下降，嚴(yán)重的會造成會計(jì)信息失真。在不完善的公司控制結(jié)構(gòu)的負(fù)面影響下，會計(jì)信息將成為為了某個(gè)利益方的利益而對公司經(jīng)營活動歪曲表現(xiàn)。這種表現(xiàn)包括但不限于資產(chǎn)負(fù)債表上資產(chǎn)項(xiàng)目的虛增、負(fù)債項(xiàng)目的虛減，利潤表上收入項(xiàng)目的虛增，現(xiàn)金流量表上各項(xiàng)數(shù)據(jù)的不真實(shí)等。而會計(jì)信息失真的危害是極大的。微觀方面的影響是直接損害投資者的利益，宏觀方面則會造成社會資源的無效配置，進(jìn)而影響到一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會長治久安。

2.公司控制結(jié)構(gòu)對會計(jì)信息披露質(zhì)量影響的現(xiàn)狀。①容易受到大股東的操控。我國的上市公司大部分是由國企改制而成，在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面表現(xiàn)為股權(quán)高度集中、國有股占多數(shù)。國家機(jī)關(guān)或國有法人是國有資產(chǎn)的代理人。相對于所有者的利益而言，代理人更為關(guān)心自身利益，他們可以憑借股東大會的職權(quán)為自己牟利。②董事會人員結(jié)構(gòu)不合理。我國大部分公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，董事會中作為國有股代表的董事大多由政府直接任命，而非股東大會選舉產(chǎn)生。因此，這些董事是向政府負(fù)責(zé)，而不是全體股東。另外，代表國家行使國有股股東權(quán)利的國家機(jī)構(gòu)并不是公司真正的所有人，他們通過向公司委派董事、聘請符合自己利益的經(jīng)理，使總經(jīng)理取代了董事會的職權(quán)，達(dá)到了控制公司的目的。③經(jīng)理層謀取政績追求短期利益。我國的國有公司的經(jīng)理層往往是由政府直接任命，受命的經(jīng)理之前大多數(shù)是行政人員，不具備充足的公司管理理論基礎(chǔ)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。且這些經(jīng)理缺少足夠的激勵(lì)，這大大增加了道德風(fēng)險(xiǎn)，也使得他們與公司的利益難以達(dá)成一致，缺乏為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展作出努力的動力。

二、公司控制結(jié)構(gòu)對會計(jì)信息披露質(zhì)量影響的原因分析

1.股權(quán)結(jié)構(gòu)影響會計(jì)信息披露質(zhì)量的原因。在公司控制結(jié)構(gòu)的眾多組成部分中，股權(quán)結(jié)構(gòu)可以從股權(quán)集中度和股權(quán)構(gòu)成兩個(gè)方面影響會計(jì)信息披露的質(zhì)量。①股權(quán)過度集中影響會計(jì)信息披露質(zhì)量的原因。股權(quán)過度集中會造成大股東損害其他股東的行為。在我國，盡管存在各種各樣的約束機(jī)制，大股東仍然存在著為維護(hù)自身利益而進(jìn)行虛假披露的行為。由于國有股的真正股東無法落實(shí)股東權(quán)利，存在著多重委托代理關(guān)系。代理人通過披露不當(dāng)?shù)臅?jì)信息使自己獲益。②股權(quán)構(gòu)成影響會計(jì)信息披露質(zhì)量的原因。國有股的影響。一方面，由于經(jīng)營者擁有會計(jì)信息生成的自主權(quán)，國家股東難以發(fā)揮監(jiān)督和控制經(jīng)營者的作用，也就無法對經(jīng)營者的財(cái)務(wù)造假行為形成有效的監(jiān)督和約束；另一方面，國家股股東可能對某些政治目標(biāo)給予特殊的關(guān)注，這將忽視對公司經(jīng)營績效和會計(jì)信息的監(jiān)督。法人股的影響。法人股股東對會計(jì)信息披露質(zhì)量具有更大的監(jiān)控能力和動力，也更愿意在公司治理中通過參與股東大會或派駐董事。但分散的流通股股東難以參與到公司的決策，法人股大股東在董事會中往往擁有超越其出資份額的權(quán)利和地位，很容易損害其他股東的利益。

2.董事會影響會計(jì)信息披露質(zhì)量的原因。①董事會獨(dú)立性影響會計(jì)信息披露質(zhì)量的原因。在我國，獨(dú)立董事在董事會中處于弱勢地位，難以形成對執(zhí)行董事和大股東代表的制衡。大部分獨(dú)立董事僅是從專家的角度對公司的某些問題發(fā)表看法，淪為了公司顧問，而對大股東侵害其他股東權(quán)益及進(jìn)行虛假的會計(jì)信息披露等方面起不到應(yīng)有的監(jiān)督作用。②執(zhí)行董事數(shù)量影響會計(jì)信息披露質(zhì)量的原因。董事會的地位是相對獨(dú)立于其他高管的，如果董事屬于公司內(nèi)部管理人員，則可能存在其不向全體股東負(fù)責(zé)而向董事長或總經(jīng)理負(fù)責(zé)的情況，這種情況下很可能導(dǎo)致董事會侵犯中小股東的利益。

3.職業(yè)經(jīng)理人影響會計(jì)信息披露質(zhì)量的原因。在我國，雖然職業(yè)經(jīng)理人正逐漸受到關(guān)注，但在經(jīng)理人市場上既沒有社會中介如人力資源評估機(jī)構(gòu)、咨詢機(jī)構(gòu)對經(jīng)理人員的知識、經(jīng)驗(yàn)、品德以及經(jīng)營業(yè)績做出客觀公正的綜合評價(jià)，也沒有一套良好的監(jiān)督制約機(jī)制，對經(jīng)理人員的違規(guī)行為進(jìn)行制約。這使得會計(jì)信息披露受到經(jīng)理人的道德風(fēng)險(xiǎn)影響。在我國，對職業(yè)經(jīng)理人的中長期激勵(lì)不足，薪酬多是以基本薪酬為主配以小比例的短期激勵(lì)，長期激勵(lì)的作用非常小。經(jīng)理人的激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制不完善，增大了經(jīng)理人通過披露虛假的會計(jì)信息為自己牟利的可能性。

三、改善公司控制結(jié)構(gòu)對會計(jì)信息披露質(zhì)量影響的舉措

通過對公司控制結(jié)構(gòu)影響會計(jì)信息披露質(zhì)量的原因分析，普遍認(rèn)為可以從優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和提高董事會成員的獨(dú)立性兩個(gè)方面改善公司控制結(jié)構(gòu)對會計(jì)信息披露質(zhì)量的影響。

1.優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。①減少國有股數(shù)量，增加法人股數(shù)量。由于國有股的最終受益人不明確，監(jiān)督成本過高，應(yīng)逐步退出一般性競爭行業(yè)，把控股權(quán)交給其他大股東，特別是培養(yǎng)法人股。法人投資者相比與一般個(gè)人投資者而言擁有的雄厚資金、有經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識的專家，且其能夠關(guān)注公司的長遠(yuǎn)價(jià)值。這些都有利于建立真正規(guī)范的公司控制結(jié)構(gòu)。②降低股權(quán)的集中度。當(dāng)控制權(quán)由幾個(gè)大股東分享時(shí)，通過內(nèi)部制衡，任意一個(gè)大股東都無法單獨(dú)控制企業(yè)的決策。這不僅減少了經(jīng)理人為謀私利侵害股東利益的可能性，還有助于保護(hù)中小股東的利益。

2.提高董事會成員的獨(dú)立性。①提高董事會成員素質(zhì)。對現(xiàn)有上市公司董事會成員進(jìn)行培訓(xùn)，使其具備擔(dān)任上市公司董事這一職務(wù)所需的基本知識技能，以提高董事會成員素質(zhì)。董事自身也應(yīng)當(dāng)勤勉盡職，主動提高自身能力與素質(zhì)，在董事會中保持應(yīng)有的獨(dú)立性，以維護(hù)全體股東的利益。②加強(qiáng)獨(dú)立董事制度。獨(dú)立董事的擔(dān)任不應(yīng)該由董事會直接任免，應(yīng)由獨(dú)立的推薦委員會（包括專業(yè)人員和中小股東）向股東大會推薦，這樣可以保證獨(dú)立董事與代表控股股東的董事和執(zhí)行董事間沒有利益關(guān)系，有助于提高獨(dú)立董事的獨(dú)立性。獨(dú)立董事的選舉也可以采用能夠保護(hù)中小股東的累積投票制，使中小股東選出能代表他們意愿的獨(dú)立董事。

3.發(fā)展經(jīng)理人市場。①完善相關(guān)的法律制度。完善的公司法律制度一方面可以進(jìn)一步規(guī)范公司經(jīng)理層的權(quán)利與業(yè)務(wù)，保障經(jīng)理人的合法權(quán)利；另一方面可以起到約束公司經(jīng)理人的作用，完善的法律制度可以直接約束經(jīng)理人的經(jīng)營行為，防止經(jīng)理人運(yùn)用自己的權(quán)利侵害公司利益。②建立完善的經(jīng)理人市場。根據(jù)我國目前的情況看，可以考慮建立全國性的經(jīng)理人市場。由行業(yè)協(xié)會牽頭，通過信息聯(lián)網(wǎng)，可以實(shí)現(xiàn)真正意義上的流動體系。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，可愿意采取一些必要的措施。第一，避免經(jīng)理人的官僚化，這一現(xiàn)象主要表現(xiàn)在國有上市公司，取消了國有上市公司的行政級別可以使得經(jīng)理人成為獨(dú)立的職業(yè)；第二，健全經(jīng)理人職業(yè)檔案，經(jīng)理人的職業(yè)檔案可以有效記錄經(jīng)理人的業(yè)績，影響經(jīng)理人市場對經(jīng)理人的評價(jià)，激發(fā)經(jīng)理人的工作熱情；第三，建立經(jīng)理人執(zhí)業(yè)資格制度，將經(jīng)理人的職業(yè)道德和從業(yè)能力納入執(zhí)業(yè)資格的考核范圍內(nèi)。③建立有效地經(jīng)理人激勵(lì)制度。在經(jīng)理人的激勵(lì)方面，精神激勵(lì)與物質(zhì)激勵(lì)是同樣重要的。在精神激勵(lì)方面，應(yīng)當(dāng)重視職業(yè)經(jīng)理的自我實(shí)現(xiàn)的需要，為經(jīng)理人創(chuàng)造自我實(shí)現(xiàn)的空間。在物質(zhì)激勵(lì)方面，應(yīng)當(dāng)加大短期、長期激勵(lì)在經(jīng)理人薪酬中所占的比例。短期的激勵(lì)將經(jīng)理人的收入與公司經(jīng)營業(yè)績掛鉤，可以增進(jìn)經(jīng)理人的工作努力程度。長期的激勵(lì)使經(jīng)理人持有公司的股票、期權(quán)，分享剩余收益，可以強(qiáng)化經(jīng)理人決策的長期性、有效性。

（作者單位：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)）