孔文碩+李佳音+于昊

[摘 要] 近年來，民間存在的大量閑散資金與銀行存款利率的下降促進(jìn)了民間借貸市場的迅速擴(kuò)大。在民間借貸市場上，信息不對(duì)稱問題導(dǎo)致借貸雙方所處的地位不再對(duì)等，而且我國現(xiàn)有法律法規(guī)對(duì)民間借貸的規(guī)范尚不完善，一旦債務(wù)人拒絕履行付款義務(wù)，債權(quán)人的權(quán)益就會(huì)受到損害，導(dǎo)致民間借貸糾紛案件逐年增長。通過研究借貸行為發(fā)生時(shí)所產(chǎn)生的預(yù)期還款、借貸金額、風(fēng)險(xiǎn)類型鑒別成本、債務(wù)人被鑒別不誠實(shí)時(shí)所要支付的調(diào)查費(fèi)用和罰款之間的關(guān)系，建立了債務(wù)人與債權(quán)人的雙方非零和博弈模型，給出了該博弈模型的混合策略納什均衡點(diǎn)，通過論證得出提高罰金可以有效遏制債務(wù)人的逆向選擇，以保障債權(quán)人的合法權(quán)益，促進(jìn)民間借貸行業(yè)健康、科學(xué)地發(fā)展。

[關(guān)鍵詞] 民間借貸；逆向選擇；博弈

[中圖分類號(hào)] F224 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

一、現(xiàn)狀

民間借貸作為一種常見的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，是區(qū)別于傳統(tǒng)的銀行貸款，通過民間組織或企業(yè)按雙方（債務(wù)人與債權(quán)人）約定的利率和必須歸還等條件出借貨幣資金的一種信用活動(dòng)形式。放貸方通過貸款的方式將所集中的貨幣和貨幣資金投放出去，可以滿足貸款方短期的資金需要，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。[1]同時(shí)，放貸方也可以由此取得中間收入而盈利。

我國民間借貸發(fā)展至今，從最早期的取締禁止到逐步興起與松綁，其規(guī)模平緩地?cái)U(kuò)大。隨著國家經(jīng)濟(jì)進(jìn)入21世紀(jì)，在積極的財(cái)稅政策下，全國居民儲(chǔ)蓄余額大幅增長，大量閑散資金的存在成為民間借貸產(chǎn)生的誘因。同時(shí)，各大銀行逐年降低的存款利率，以及金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格規(guī)范的信貸條件，成為儲(chǔ)戶將資金投放于民間借貸市場的催化劑。2011年，中信證券研究報(bào)告認(rèn)為，中國民間借貸市場總規(guī)模超過4萬億元，約為銀行表內(nèi)貸款規(guī)模的10%-20%。2012年至2014年，受國際經(jīng)濟(jì)形勢的影響，民間借貸呈下降趨勢，但在2015年，根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)消息，初步統(tǒng)計(jì)社會(huì)融資規(guī)模增量仍為15.41萬億元，至2016年6月份，據(jù)推算，僅河南省企業(yè)民間融資余額為同期全省人民幣企業(yè)貸款余額（含票據(jù)貼現(xiàn)）的6.6%，民間借貸的規(guī)模依舊龐大。

由于缺乏必要的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示，信息不對(duì)稱問題導(dǎo)致借貸雙方所處的地位不再對(duì)等，引發(fā)債務(wù)人的逆向選擇，并且目前我國法律對(duì)民間借貸的規(guī)范尚不完善，一旦債務(wù)人拒絕履行付款義務(wù)，債權(quán)人的權(quán)益很難得到良好的法律保障，所以我國目前的民間借貸市場仍然存在著極大的信用風(fēng)險(xiǎn)，民間借貸糾紛案件數(shù)量逐年增長。根據(jù)2016年10月30日發(fā)布的《中國民間融資法律防范風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》顯示，近五年來，民間借貸糾紛已經(jīng)排在我國民事審判案件類型的第一位。

在民間借貸中由于借款方（以下我們稱之為債務(wù)人）的風(fēng)險(xiǎn)喜好與厭惡不同，而風(fēng)險(xiǎn)狀況又是他們的個(gè)人信息，即風(fēng)險(xiǎn)類型不具共性。如果借款方蓄意隱瞞與還款意愿和還款能力相關(guān)的個(gè)人信息，而放貸方（以下我們稱之為債權(quán)人）又沒有適當(dāng)?shù)牟呗缘弥獋鶆?wù)人的真實(shí)信息，在這種信息不對(duì)稱的情況下，就會(huì)出現(xiàn)逆向選擇的問題。尤其是當(dāng)債務(wù)人的風(fēng)險(xiǎn)類型隱蔽性強(qiáng)、鑒別難度大時(shí)，債權(quán)人僅依靠自身的能力范圍無法鑒別，而又不愿花費(fèi)較高的鑒別費(fèi)用，他就可能根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行放貸。這樣具有風(fēng)險(xiǎn)喜好的債務(wù)人就可能決定進(jìn)行高額度借貸，從而增加了債權(quán)人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，擾亂了民間借貸市場，使得民間借貸行業(yè)難以科學(xué)、合理、有序地發(fā)展。

本文基于債務(wù)人以及潛在債務(wù)人的風(fēng)險(xiǎn)類型難以鑒別，將只有債權(quán)人需要投入比較高的費(fèi)用才可以鑒別的民間借貸問題作為研究對(duì)象，采用博弈分析的方法，建立了債務(wù)人與債權(quán)人的雙方非零和博弈模型，給出了該博弈模型的混合策略納什均衡點(diǎn)。通過分析得到了提高罰金是債權(quán)人促使債務(wù)人自覺提供真實(shí)信息、遵守借貸協(xié)議的有效措施，從而有利于遏制債務(wù)人的逆向選擇。

二、模型假設(shè)

我們將債務(wù)人的借款過程理解為一場博弈。在借款和簽訂借款協(xié)議時(shí)，債務(wù)人有兩種選擇：誠實(shí)（如實(shí)向債權(quán)人申明自己的風(fēng)險(xiǎn)類型）和不誠實(shí)（為獲得高額借款，自己本是高風(fēng)險(xiǎn)投資，卻謊稱自己是低風(fēng)險(xiǎn)投資）；債權(quán)人也有兩種策略：信任（因鑒別費(fèi)用較高，所以相信債務(wù)人）和鑒別。鑒于債務(wù)人的風(fēng)險(xiǎn)類型難以鑒別，則協(xié)議是否能預(yù)期履行就難以定論，現(xiàn)假設(shè)協(xié)議按照債務(wù)人所申明的風(fēng)險(xiǎn)類型，其預(yù)期還款為C0，借款金額為p0，在不誠實(shí)的情況下，債務(wù)人可能采取策略違規(guī)，于是預(yù)期還款為Cr的調(diào)查費(fèi)用，并處以數(shù)量為f的罰金。

三、博弈模型建立

依據(jù)上述模型假設(shè)，我們建立雙方非零和博弈模型如下：

博弈方：債務(wù)人與債權(quán)人；

策略：債務(wù)人策略：S1={誠實(shí)，不誠實(shí)}；S2={信任，鑒別}；

博弈類型：非合作博弈，由“個(gè)體理性”原則，債務(wù)人與債權(quán)人都會(huì)追求自身利益的最大化，雙方的博弈矩陣如下表：

該得益矩陣的數(shù)組中，上一個(gè)數(shù)據(jù)表示債權(quán)人的得益，下一個(gè)數(shù)據(jù)代表債務(wù)人除本金的額外支付（這里用負(fù)值表示，因此債務(wù)人收益最大，即額外支付最?。?/p>

四、博弈模型求解

我們看到表中數(shù)組并不存在純策略的納什均衡，并且任何一個(gè)純策略組合都有一個(gè)博弈方可以通過單獨(dú)改變策略而得到更好的得益。

現(xiàn)在尋找該博弈的混合策略納什均衡，假設(shè)債務(wù)人不誠實(shí)的概率是x，債權(quán)人鑒別的概率為y；則債務(wù)人誠實(shí)的概率是1-x，債權(quán)人信任的概率為1-y；假定博弈雙方做出決策是隨機(jī)且相互獨(dú)立的，于是雙方的期望得益為：

債務(wù)人：

據(jù)此分析可得，當(dāng)借、貸雙方（即博弈雙方）采取該混合策略組合時(shí)，誰都無法單獨(dú)改變自己隨機(jī)選擇的概率分布來提高自己的期望得益，所以這個(gè)混合策略組合是穩(wěn)定的，是該博弈模型唯一的混合策略納什均衡點(diǎn)。

五、模型分析及建議

（一）模型分析

由該混合策略的納什均衡點(diǎn)

（二）建議

為使民間借貸行業(yè)科學(xué)、合理、有序發(fā)展，民間借貸市場趨于最大限度的健康、穩(wěn)定，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到應(yīng)有的積極作用，建議如下：

1.加大對(duì)債務(wù)人提供虛假風(fēng)險(xiǎn)類型的處罰力度（比如提高罰金數(shù)額、拘留、判刑等）。一旦發(fā)現(xiàn)債務(wù)人提供的風(fēng)險(xiǎn)類型不真實(shí)，則對(duì)債務(wù)人施以嚴(yán)厲的處罰（如給予高數(shù)額的罰金、拘留、判刑等）。從而促使債務(wù)人不敢、也不能提供不真實(shí)可靠的信息供債權(quán)人衡量和參考，以降低債務(wù)人逆向選擇的可能性，給民間借貸的健康發(fā)展提供一個(gè)相對(duì)信息對(duì)稱的環(huán)境；

2.建立健全的民間借貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)鑒體系。在民間借貸行為發(fā)生之前，由專門的民間借貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)鑒機(jī)構(gòu)接受債權(quán)人的委托，充分調(diào)查了解債務(wù)人個(gè)人信息、人格信譽(yù)度、及預(yù)測借貸投資后的預(yù)期贏利率。運(yùn)用民間借貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)，對(duì)債務(wù)人的風(fēng)險(xiǎn)類型進(jìn)行細(xì)致的評(píng)鑒，并生成詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告以供債務(wù)人和債權(quán)人雙方參考；借以決定借貸行為是否實(shí)施，給民間借貸提供可靠的前提依據(jù)；

3.針對(duì)民間借貸行為構(gòu)建健康發(fā)展的法律體系，引導(dǎo)民間借貸走向法制化，是推動(dòng)民間借貸活動(dòng)健康發(fā)展中必須直面和解決的重要問題。[2]因此，民間借貸作為金融市場的一部分，必須加強(qiáng)和完善與之相關(guān)的法律法規(guī)，使民間借貸能夠在法律的規(guī)范制約下良性發(fā)展；

4.必須將民間借貸行為納入銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管之下，使其在有所監(jiān)管下參與經(jīng)濟(jì)流通只有加強(qiáng)監(jiān)管，才能全面掌握民間借貸的發(fā)展動(dòng)向，提高市場的信息透明度。[3]同時(shí)，不斷完善我國民間借貸跟蹤監(jiān)測系統(tǒng)，充分監(jiān)控民間借貸資本的來源、流通途徑和去向，及時(shí)的發(fā)現(xiàn)問題，以有效遏制民間借貸案件的發(fā)生；

5.協(xié)調(diào)政府主管部門、法院、公安、工商、金融等聯(lián)合執(zhí)法，多方位立體式打擊民間借貸中的不法行為。多部門共同協(xié)作、信息資源相互共用、聯(lián)防聯(lián)動(dòng)，就會(huì)大大提高對(duì)民間借貸的分析判斷以及提前預(yù)警的能力。以上多部門進(jìn)一步加強(qiáng)協(xié)調(diào)合作，形成高壓態(tài)勢，依法嚴(yán)懲民間借貸中債務(wù)人提供虛假信息騙貸、賴貸的不法行為，可有效地減少民間借貸案件的發(fā)生。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]馬小晶.中國消費(fèi)金融公司發(fā)展研究[D].哈爾濱：哈爾濱工程大學(xué)，2011

[2]徐蕓.民間借貸市場健康發(fā)展思考[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技，2016（10）

[3]俞錫平，呂曉萌.基于信息不對(duì)稱的民間借貸經(jīng)濟(jì)學(xué)分析[J].時(shí)代金融，2013（3）

[責(zé)任編輯：史樸]