周衍魯

所謂金融科技（Fintech），就是指利用包括移動互聯(lián)、云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等前沿科技手段，實現(xiàn)金融服務(wù)與產(chǎn)品的發(fā)展創(chuàng)新和效率提升。近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及，科技開始高度參與金融行業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展。尤其是隨著移動互聯(lián)網(wǎng)及電商平臺的迅速發(fā)展，金融科技也進入了快速發(fā)展期。它改善了金融供需雙方信息不對稱問題，有效提高交易雙方的撮合度，擴大交易范圍，創(chuàng)新金融工具與產(chǎn)品，提升服務(wù)效率，帶給人們更便捷、更安全的金融服務(wù)，也使得金融服務(wù)的成本不斷降低、效率有效提升、服務(wù)范圍更加廣泛。

一、科技改變支付手段

支付技術(shù)使金融功能直達消費者活動的終端，深入到工作場景和商業(yè)場景。完善的移動互聯(lián)網(wǎng)及電子商務(wù)生態(tài)系統(tǒng)使得我國的支付業(yè)務(wù)從現(xiàn)金支付為主邁向網(wǎng)絡(luò)支付。

根據(jù)《非銀支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付管理辦法》，網(wǎng)絡(luò)支付是指收款人或付款人通過計算機、移動終端等電子設(shè)備，依托公共網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)遠程發(fā)起支付指令，且付款人電子設(shè)備不與收款人特定專屬設(shè)備交互，由支付機構(gòu)為收付款人提供貨幣資金轉(zhuǎn)移服務(wù)的活動。

網(wǎng)絡(luò)支付包括互聯(lián)網(wǎng)支付、移動支付等，它能有效消除時間和空間的限制，并兼具了支付中介、技術(shù)服務(wù)、信用增信、個性化等增值服務(wù)功能，解決了網(wǎng)絡(luò)時代物流與資金流在時間和空間上的錯配問題，節(jié)約成本，縮短交易周期，提高交易雙方的效率。例如，基于NFC（Near Field Communication）技術(shù)的近場支付，在單一芯片上結(jié)合感應(yīng)式讀卡器、感應(yīng)式卡片和點對點的功能，能在近距離內(nèi)與兼容設(shè)備進行識別和數(shù)據(jù)交換，大大簡化整個認(rèn)證識別過程，使電子設(shè)備間的互相訪問更直接、安全和清楚。又如基于RFID（Radio Frequency Identification）技術(shù)的遠距離支付，能通過無線電訊號識別特定的目標(biāo)，并讀寫相關(guān)的數(shù)據(jù)，而不需要識別系統(tǒng)與這個目標(biāo)有機械或光學(xué)接觸，無須人工干預(yù)，可用于各種惡劣環(huán)境，可識別高速運動的物體，也能同時識別多個標(biāo)簽，操作快捷方便。

二、科技改變信用征集方式

傳統(tǒng)金融信用的理論基礎(chǔ)是大數(shù)定理和抽樣調(diào)查，具體要通過事前盡調(diào)、貸前抵押、客戶維護和貸后管理實現(xiàn)。而以大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈技術(shù)為核心的信用技術(shù)將改變信用征集方式。

大數(shù)據(jù)不僅包括財務(wù)、資產(chǎn)類信息，還有非財務(wù)類的，例如社交行為、文字言論、談話語音、圖片等各種社會性信息。運用這些信息鎖定信用軌跡，描述綜合信用，進而可以說明信用行為狀況，評估信用交易風(fēng)險和償還風(fēng)險。例如，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展，P2P、眾籌等也快速發(fā)展起來。其以“快速、高效、移動化、無空間限制”為特征，通過完備的信息管理和大數(shù)據(jù)風(fēng)控，如有認(rèn)證的個人金融信息、可考察的社交關(guān)系等，來有效保障資金安全。借款者可自行發(fā)布借款信息，包括金額、利息、還款方式和時間，投資者可自行決定借出金額，實現(xiàn)自助式借款。以螞蟻金服為代表的網(wǎng)絡(luò)借款模式，就是通過打通電商平臺，將小微企業(yè)在網(wǎng)上操作的交易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為行為數(shù)據(jù)，進而成為協(xié)議數(shù)據(jù)，從而揭示個體行為，精確控制風(fēng)險水平。這些真實的行為數(shù)據(jù)，定位了企業(yè)資金需求和時間分布，為獲得外部融資提供了可能渠道。

區(qū)塊鏈技術(shù)通過去中心化的方式集體維護一個可靠數(shù)據(jù)庫，通過密碼學(xué)算法將信息計算和記錄到一個數(shù)據(jù)塊，生成該數(shù)據(jù)塊的數(shù)字簽名以驗證信息的有效性并鏈接到下一個數(shù)據(jù)塊，系統(tǒng)所有結(jié)點共同來認(rèn)定數(shù)據(jù)塊中記錄的真實性，實現(xiàn)了“去中心化的信任”。2016年7月29日，陽光保險推出了“區(qū)塊鏈+航空意外險卡單”，這是國內(nèi)首個將主流金融資產(chǎn)放在區(qū)塊鏈上流通的保險產(chǎn)品。傳統(tǒng)的航空意外險一直是保險造假的“重災(zāi)區(qū)”，被渠道中間商抬高價格賺取差價的現(xiàn)象屢見不鮮。通過區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，將有效避免這些造假行為的發(fā)生。

三、科技促進普惠金融、共享金融的發(fā)展

普惠金融、共享金融的全面發(fā)展是金融科技帶來的重要變化，它讓更多的群體更直接、更便捷地享受到全方位的金融服務(wù)，而不受地域、空間的限制，尤其是在金融基礎(chǔ)相對薄弱的農(nóng)村地區(qū)。同時，基于互聯(lián)網(wǎng)的交易數(shù)據(jù)和信息可以作為金融消費者的信用證明，使得一些小額融資的可得性增強，為弱勢群體提供了更多的創(chuàng)業(yè)與發(fā)展的機會；也讓中等收入群體可以便捷地進行財富管理，讓資產(chǎn)得到保值和增值，這些都可以間接地促進社會的穩(wěn)定與發(fā)展。

例如，隨著傳統(tǒng)金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融中匯聚，金融機構(gòu)借助互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的技術(shù)支持開發(fā)了“智能投顧”等新業(yè)態(tài)。智能投顧借助網(wǎng)絡(luò)和移動終端，依靠互聯(lián)網(wǎng)的量化算法，根據(jù)個人投資者提供的風(fēng)險承受水平、收益目標(biāo)以及風(fēng)格偏好等要求，把以前對高凈值客戶的專屬理財服務(wù)以快速、簡單、低成本方式提供給所有人，利用移動終端和量化的技術(shù)紅利，為投資者進行智能化的、科學(xué)化的資產(chǎn)配置。

四、科技發(fā)展催生數(shù)字貨幣

數(shù)字貨幣是電子貨幣形式的替代貨幣。目前全世界發(fā)行有數(shù)千種數(shù)字貨幣。2017年1月25日，人民銀行推動的基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)交易平臺已測試成功，由央行發(fā)行的法定數(shù)字貨幣也在該平臺試運行。這標(biāo)志著我國在區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用上已步入世界領(lǐng)先行列。數(shù)字貨幣的發(fā)行將解決貨幣在成本、監(jiān)管、安全性等方面的屬性困擾。

五、金融科技衍生出金融新業(yè)態(tài)

伴隨金融科技的發(fā)展，出現(xiàn)了一些金融新業(yè)態(tài)，大致有以下幾種典型模式：

第一種，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)用技術(shù)的獨立性，在線上建立銀行，沒有營業(yè)網(wǎng)點，沒有分行，沒有柜臺，沒有信貸員，沒有現(xiàn)金業(yè)務(wù)，只有個性化的APP；以互聯(lián)網(wǎng)方式經(jīng)營，讓真實的數(shù)據(jù)決定企業(yè)是否滿足借款的條件，讓設(shè)備準(zhǔn)確無誤地執(zhí)行，盡顯“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)的巨大魅力。例如，由螞蟻金服作為大股東發(fā)起設(shè)立的浙江網(wǎng)商銀行，以及騰訊設(shè)立的前海微眾銀行。

第二種，傳統(tǒng)商業(yè)銀行順應(yīng)金融科技發(fā)展，建立直銷銀行。這一經(jīng)營模式下，銀行沒有營業(yè)網(wǎng)點，不發(fā)放實體銀行卡，客戶主要通過電腦、郵件、手機等遠程渠道獲取銀行產(chǎn)品和服務(wù)，降低了網(wǎng)點經(jīng)營費用和管理費用，可以為客戶提供更有競爭力的存貸款價格及更低的手續(xù)費率。例如，民生銀行、中信銀行等多家商業(yè)銀行都開展了直銷銀行業(yè)務(wù)或建立了獨立法人的直銷銀行。

第三種，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與實體金融機構(gòu)在核心優(yōu)勢上深層對接與互補?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的技術(shù)、客戶流量與范圍、信息傳輸速度與準(zhǔn)確性等優(yōu)勢，與實體銀行線下服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化、高質(zhì)量、產(chǎn)品設(shè)計和客戶的個性化需求等優(yōu)勢密切配合，顯著提升客戶體驗，提高風(fēng)險防范能力。在支付系統(tǒng)協(xié)調(diào)、金融生態(tài)圈建設(shè)、理財產(chǎn)品設(shè)計、網(wǎng)絡(luò)征信、云計算大數(shù)據(jù)、風(fēng)險控制與管理等方面開展深層次合作，共同促進金融發(fā)展。

不僅如此，隨著新技術(shù)的不斷發(fā)展與滲透，也使得金融機構(gòu)的邊界開始模糊，金融因素開始與非金融因素充分滲透、融合，金融內(nèi)生性因素和外生性因素交互作用，勢必對銀行機構(gòu)、資本市場、非銀行金融機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融等進行重構(gòu)和再造。兩兩之間競爭與協(xié)同同在，時空共享，資金需求者對資金的來源有更多的選擇渠道，資金的擁有者會擁有更多的投資選擇，雙方會在更大時空范圍內(nèi)完成有效對接。

可以預(yù)期到，隨著支付技術(shù)和信用技術(shù)滲透人類的經(jīng)濟生活，連接生活場景、工作場景、商業(yè)場景，激勵人們參與真實體驗，刺激交易者的交易行為，涉及金融活動的方方面面，影響金融結(jié)構(gòu)調(diào)整、監(jiān)管的內(nèi)在邏輯和監(jiān)管的有效性。鑒于金融的實質(zhì)是不同財產(chǎn)所有者之間跨時期的交易，由跨時期所引致的不確定性風(fēng)險是對其嚴(yán)格監(jiān)管的內(nèi)在邏輯。各個市場參與主體只有順應(yīng)新的金融技術(shù)引發(fā)的金融業(yè)態(tài)及其巨大的變化效應(yīng)，才能在未來的競爭發(fā)展中獲得比較優(yōu)勢、先發(fā)優(yōu)勢；金融監(jiān)管當(dāng)局也應(yīng)積極順應(yīng)這種趨勢，盡快優(yōu)化金融活動規(guī)范和金融交易規(guī)則等頂層設(shè)計，完善監(jiān)管手段和方法，抓住技術(shù)驅(qū)動金融發(fā)展的有利契機，謀求金融快速、穩(wěn)定、健康發(fā)展。