尹超群+李由

【摘 要】本文在中西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)學(xué)者觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合天津市有關(guān)的數(shù)據(jù)為例建立多元回歸模型，并通過(guò)多重共線性的檢驗(yàn)與修正、異方差、序列相關(guān)，進(jìn)一步分析中國(guó)居民儲(chǔ)蓄的重要影響因素，從而得出必須建立在一定的條件上利率才能對(duì)居民儲(chǔ)蓄作用的結(jié)論。由此，解決了困擾我們很久的一個(gè)問(wèn)題：我國(guó)近年來(lái)采取了多次利率政策，但都沒(méi)有像在國(guó)外靈丹妙藥一般的良好效果。之后引入虛擬變量、聯(lián)立方程等相關(guān)的分析與檢驗(yàn)，不僅深入了解相關(guān)影響因素特點(diǎn)，與此同時(shí)也進(jìn)一步掌握了計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法與工具，并進(jìn)一步理解了計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)思想的應(yīng)用。

【關(guān)鍵詞】居民儲(chǔ)蓄；影響因素；計(jì)量分析

研究主題：研究城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄的影響因素，并以天津市的數(shù)據(jù)為例，初步確定影響因素可能有消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）、城鎮(zhèn)居民的可支配收入、定期一年銀行存款利率。

一、模型的提出

居民儲(chǔ)蓄主要受以下因素的影響，導(dǎo)致從我國(guó)發(fā)展趨勢(shì)及經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)看，居民儲(chǔ)蓄每年都大幅度遞增。

1.個(gè)人可支配收入（R）

我們知道，個(gè)人可支配收入是儲(chǔ)蓄源泉。居民儲(chǔ)蓄是居民把可支配收入中暫時(shí)不用于消費(fèi)的部分存入銀行或購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券。

2.通貨膨脹率（P）

通貨膨脹率越高，實(shí)際收入就越低，同時(shí)實(shí)際利率也會(huì)越低，所以?xún)?chǔ)蓄也會(huì)下降。我國(guó)采用多次利率政策，從一方面講是由于其效果被通貨膨脹抵銷(xiāo)了。因此，通貨膨脹是指整體物價(jià)水平的上升，通貨膨脹率則是這種水平的具體表現(xiàn)。

3.利率（I）

提高利率會(huì)導(dǎo)致人們把工資存入銀行，相反有利于促進(jìn)投資與消費(fèi)的是降低利率水平。利率水平直接影響到存款的利息，因此利率理論上應(yīng)該對(duì)居民儲(chǔ)蓄有著顯著的影響。

4.其他

參數(shù)和誤差部分：很明顯，有很多影響儲(chǔ)蓄的因素，比如城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄的心態(tài)、文化、人口老齡化等等。但比較來(lái)看，他們的影響都不容易變化比較穩(wěn)定。

二、建模與分析

最小二乘回歸結(jié)果如下：

利率的回歸結(jié)果并不好。下面我們將對(duì)該模型進(jìn)行異方差、序列相關(guān)、多重共線性等檢驗(yàn)。

三、異方差檢驗(yàn)與修正

1.圖示法進(jìn)行檢驗(yàn)

（1）異方差表現(xiàn)的并不明顯，根據(jù)被解釋變量S分別與解釋變量R，P，I做散點(diǎn)圖可以發(fā)現(xiàn)。

（2）根據(jù)各個(gè)解釋變量與殘差平方（E表示殘差平方，即E=resid^2）的散點(diǎn)圖對(duì)比異方差性。從大部分點(diǎn)落在一條斜率為零的直線附近的以上幾個(gè)圖也可以看出，異方差性表現(xiàn)并不明顯。

2.懷特檢驗(yàn)

由懷特檢驗(yàn)可知，在α=0.05的情況下，查χ2分布表，可知臨界值χ20.05（9）= 16.9190。由Eviews分析可知， n R2=12.43922，進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)n R2=12.43922<χ20.05（9）=16.9190，所以接受原假設(shè)，表明原模型在所取α水平下，不存在異方差。

四、序列相關(guān)性檢驗(yàn)

1.圖示法檢驗(yàn)

觀察用殘差e與其滯后一階序列e01的自相關(guān)圖，殘差及其滯后一期值大部分在原點(diǎn)附近，所以得出序列相關(guān)性并不顯著。

2.解析法檢驗(yàn)

（1）回歸檢驗(yàn)法

隨機(jī)誤差項(xiàng)之間存在序列相關(guān)性。理由如下：以回歸殘差et作為被解釋變量，選取其滯后一期值et-1作為解釋變量，建立模型et=ρet-1+εt ，ρ不顯著為0。對(duì)該式子進(jìn)行最小二乘估計(jì)，結(jié)果如下：

由表中數(shù)據(jù)可以得出，隨機(jī)誤差項(xiàng)之間并無(wú)顯著相關(guān)關(guān)系，所以原模型的序列相關(guān)性并不顯著。

（2）DW檢驗(yàn)

存在較弱的負(fù)相關(guān)關(guān)系，原因是之前的結(jié)果知DW值為2.4694。

（3）拉格朗日乘數(shù)檢驗(yàn)

檢驗(yàn)結(jié)果如下：

由圖中數(shù)據(jù)，可以認(rèn)為序列不相關(guān)。因?yàn)橛疑辖堑腜值遠(yuǎn)大于0.05的水平，所以可以接受原假設(shè)。由上面的方法檢驗(yàn)結(jié)果可知，序列相關(guān)性并不顯著。

3.多重共線性修正與檢驗(yàn)

多重共線性的檢驗(yàn)

（1）解釋變量間的相關(guān)系數(shù)如圖所示：

由上圖數(shù)據(jù)可知，原模型可能存在多重共線性由于三者有著一定的相關(guān)性。

（2）由最小二乘回歸的結(jié)果中可認(rèn)為存在多重共線性。因?yàn)镽2與F值均很高，但是參數(shù)I的t檢驗(yàn)值并不顯著。

五、結(jié)論

從單方程回歸分析的結(jié)果來(lái)看，結(jié)論似乎是存款利率不能夠被接受為解釋變量，而居民儲(chǔ)蓄的重要影響因素是居民收入與消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。雖然從我國(guó)的利率政策可以看出，利率的下降并不一定能降低居民的儲(chǔ)蓄存款。

但是我們參考了一些文獻(xiàn)資料，在西方經(jīng)濟(jì)理論里，利率通常和儲(chǔ)蓄成正比。為什么在西方靈丹妙藥般的政策工具在我國(guó)卻失靈了呢？原因可能包括以下幾條：

首先，西方國(guó)家人們可以放心消費(fèi)、放心投資是因?yàn)榇嬖诒容^完善的社會(huì)保障制度。

其次，當(dāng)西方國(guó)家人們預(yù)期到利率的下降會(huì)降低他們的收入時(shí)，他們會(huì)迅速投向更為有利的投資對(duì)象。

其三，在西方國(guó)家，人們的消費(fèi)理念和我們不一樣，有良好的信用體系給予保障的前提下他們都已經(jīng)習(xí)慣了貸款消費(fèi)。

由此，利率對(duì)儲(chǔ)蓄的影響是有條件的，只有在滿足相關(guān)條件的前提下，它才能發(fā)揮出其巨大的作用來(lái)。

從聯(lián)立方程模型分析結(jié)果來(lái)看，綜合兩種估計(jì)方法并進(jìn)行對(duì)比，可以得出結(jié)論，從計(jì)量模型估計(jì)的性質(zhì)來(lái)看，系統(tǒng)估計(jì)方法的參數(shù)優(yōu)于單方程估計(jì)方法，具有良好的統(tǒng)計(jì)特性。

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作者簡(jiǎn)介：

尹超群（1996—），男，漢族，安徽省亳州市人，吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院2014級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)在讀本科生，研究方向：計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)。

李由（1995—），男，漢族，天津人，吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院2014級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)在讀本科生，研究方向：發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)。