左英利　李奇　閆瑾

摘要：流動(dòng)性支持機(jī)制是信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的一項(xiàng)交易安排，用于緩解可能出現(xiàn)的短期流動(dòng)性問(wèn)題。本文結(jié)合國(guó)內(nèi)外信貸資產(chǎn)證券化市場(chǎng)發(fā)展和監(jiān)管實(shí)踐，系統(tǒng)梳理了各類流動(dòng)性支持機(jī)制的交易安排，深入分析了這些機(jī)制的法律性質(zhì)，以及其對(duì)于資產(chǎn)出表、資本計(jì)提和投資者的影響，為進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力、加強(qiáng)業(yè)務(wù)監(jiān)管、促進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)健康有序發(fā)展提供有益借鑒。

關(guān)鍵詞：信貸資產(chǎn)證券化 流動(dòng)性支持機(jī)制 業(yè)務(wù)監(jiān)管

近年來(lái)，銀監(jiān)會(huì)積極推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)常規(guī)化發(fā)展，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)審慎穩(wěn)妥推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。特別是2016年不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)重啟以來(lái)，對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用內(nèi)外部流動(dòng)性支持機(jī)制等方面進(jìn)一步加強(qiáng)了監(jiān)管指導(dǎo)。

流動(dòng)性支持機(jī)制總述

為緩解短期流動(dòng)性問(wèn)題，確保稅費(fèi)、高優(yōu)先級(jí)費(fèi)用及優(yōu)先檔證券利息（以下簡(jiǎn)稱“優(yōu)先息費(fèi)”）按時(shí)足額支付，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中通常設(shè)置流動(dòng)性支持機(jī)制。本文所指的流動(dòng)性問(wèn)題，主要是基礎(chǔ)資產(chǎn)實(shí)際本息收取與資產(chǎn)支持證券正常本息償付暫時(shí)不匹配的情形。

根據(jù)資金來(lái)源不同，流動(dòng)性支持機(jī)制主要分為內(nèi)部流動(dòng)性儲(chǔ)備和外部流動(dòng)性支持兩類：

內(nèi)部流動(dòng)性儲(chǔ)備是指從基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的當(dāng)期回收款中截取一定資金，儲(chǔ)存在流動(dòng)性儲(chǔ)備賬戶中，用于彌補(bǔ)可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流短缺，資金來(lái)源于信托回收款。

外部流動(dòng)性支持是指由外部流動(dòng)性支持機(jī)構(gòu)向信托賬戶提供流動(dòng)性支持資金，以保證當(dāng)期優(yōu)先息費(fèi)按時(shí)足額支付，資金來(lái)源于外部流動(dòng)性支持機(jī)構(gòu)。此外，部分產(chǎn)品設(shè)置現(xiàn)金儲(chǔ)備賬戶，由發(fā)起機(jī)構(gòu)存入儲(chǔ)備資金，該交易安排雖然具有一定的流動(dòng)性支持特征，但實(shí)質(zhì)上構(gòu)成了內(nèi)部信用增級(jí)。

內(nèi)部流動(dòng)性儲(chǔ)備機(jī)制

（一）機(jī)制概述

信托設(shè)立前，受托機(jī)構(gòu)在資金保管機(jī)構(gòu)開(kāi)立信托專用賬戶，下設(shè)流動(dòng)性儲(chǔ)備賬戶（以下簡(jiǎn)稱“儲(chǔ)備賬戶”），用于流動(dòng)性儲(chǔ)備資金的記賬與核算。交易文件中通常約定，在分配完當(dāng)期優(yōu)先息費(fèi)后，從現(xiàn)金流中截取一定資金存入儲(chǔ)備賬戶，使該賬戶余額不少于必備流動(dòng)性儲(chǔ)備金額（通常為下一個(gè)本息兌付日應(yīng)當(dāng)支付的優(yōu)先息費(fèi)的1倍或數(shù)倍）。若信托分配賬戶內(nèi)資金不足以償付優(yōu)先息費(fèi)，則將等值于短缺金額的款項(xiàng)由儲(chǔ)備賬戶轉(zhuǎn)入信托分配賬戶用于分配。儲(chǔ)備賬戶產(chǎn)生的收益及最終剩余金額，都將分配給投資者。

（二）法律性質(zhì)

儲(chǔ)備賬戶設(shè)置及賬戶內(nèi)資金安排，屬于信托當(dāng)事人通過(guò)信托交易文件，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)項(xiàng)下現(xiàn)金流分配做出的合同約定。根據(jù)《信托法》《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》等法律法規(guī)，信托當(dāng)事人可在交易文件中對(duì)現(xiàn)金流的分配比例、順序和方法等進(jìn)行約定。

（三）業(yè)務(wù)實(shí)踐

作為較為成熟的流動(dòng)性支持機(jī)制，內(nèi)部流動(dòng)性儲(chǔ)備在各國(guó)證券化產(chǎn)品中普遍運(yùn)用。

從國(guó)外實(shí)踐看，歐洲、中東、非洲、亞太地區(qū)發(fā)行的住房抵押貸款證券化產(chǎn)品及全球各市場(chǎng)發(fā)行的非房貸類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品較多地設(shè)置了儲(chǔ)備賬戶。

從國(guó)內(nèi)實(shí)踐看，正常類信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品由于現(xiàn)金流相對(duì)穩(wěn)定，僅部分產(chǎn)品根據(jù)需要設(shè)置了儲(chǔ)備賬戶。而不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的現(xiàn)金流主要依賴處置抵質(zhì)押物或保證人履約等第二還款來(lái)源，具有一定不確定性，因而普遍設(shè)置了儲(chǔ)備賬戶。

（四）對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)會(huì)計(jì)出表的影響

該機(jī)制對(duì)資產(chǎn)出表的影響主要體現(xiàn)在金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移確認(rèn)環(huán)節(jié)。根據(jù)2017版《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào)——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》第六條第二款，企業(yè)有義務(wù)將代表最終收款方收取的所有現(xiàn)金流量及時(shí)劃轉(zhuǎn)給最終收款方，且無(wú)重大延誤；業(yè)界對(duì)“無(wú)重大延誤”的判斷標(biāo)準(zhǔn)一般為3個(gè)月。發(fā)起機(jī)構(gòu)為滿足資產(chǎn)出表要求，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)一般避免儲(chǔ)備賬戶內(nèi)長(zhǎng)期滯留大量資金。實(shí)踐中，部分產(chǎn)品在控制分配周期的同時(shí)，還采用了循環(huán)分配方案，即在每一期回收款核算與分配時(shí)，先將儲(chǔ)備賬戶內(nèi)的資金用于當(dāng)期分配，再進(jìn)行截取留存。

（五）對(duì)資本計(jì)提的影響

根據(jù)《金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》）、《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《資本管理辦法》）等有關(guān)規(guī)定，為充分抵御因從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)基于交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，而不限于法律形式計(jì)提監(jiān)管資本。該機(jī)制中內(nèi)部流動(dòng)性儲(chǔ)備資金來(lái)源于信托回收款，既不構(gòu)成發(fā)起機(jī)構(gòu)資產(chǎn)，也不產(chǎn)生資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露，因而發(fā)起機(jī)構(gòu)無(wú)需為內(nèi)部流動(dòng)性儲(chǔ)備計(jì)提資本。

（六）對(duì)投資者的影響

儲(chǔ)備賬戶資金從資產(chǎn)池現(xiàn)金流中截取，有利于節(jié)約交易成本，但對(duì)各檔證券投資者的影響不同。對(duì)優(yōu)先檔證券，該機(jī)制有助于平抑現(xiàn)金流波動(dòng)，增加對(duì)優(yōu)先檔證券投資者的保護(hù)。但對(duì)次級(jí)檔證券，由于是在優(yōu)先檔證券分配后才獲得收益，該機(jī)制可能導(dǎo)致次級(jí)檔證券投資者當(dāng)期可分配收益減少及總體投資收益率下降。

外部流動(dòng)性支持機(jī)制

（一）機(jī)制概述

信托設(shè)立前，受托機(jī)構(gòu)在資金保管機(jī)構(gòu)開(kāi)立信托專用賬戶，下設(shè)流動(dòng)性支持賬戶，用于接收、保存、核算流動(dòng)性支持機(jī)構(gòu)提供的流動(dòng)性支持資金。

從國(guó)內(nèi)外實(shí)踐看，外部流動(dòng)性支持資金可由其他第三方機(jī)構(gòu)或特定機(jī)構(gòu)（如次級(jí)檔證券投資者）提供，資金提供的時(shí)點(diǎn)一般為信托設(shè)立時(shí)或發(fā)生流動(dòng)性支持觸發(fā)事件后，在不同時(shí)點(diǎn)機(jī)構(gòu)需提供的資金額度也有所差異。若為信托設(shè)立日，一般為資產(chǎn)池初始余額的一定比例或前幾個(gè)分配期的優(yōu)先檔證券利息；若在發(fā)生流動(dòng)性支持觸發(fā)事件后，則通常為當(dāng)期待分配優(yōu)先息費(fèi)的短缺金額。

（二）業(yè)務(wù)模式

由于各國(guó)金融環(huán)境、法律制度存在差異，國(guó)內(nèi)外證券化市場(chǎng)逐漸形成了各自適用的外部流動(dòng)性支持機(jī)制。如國(guó)外商業(yè)物業(yè)證券化等產(chǎn)品一般采用流動(dòng)性支持貸款模式，國(guó)內(nèi)不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品主要采用特別信托受益權(quán)模式。

1. 國(guó)外模式——第三方機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持貸款

該模式主要在國(guó)外商業(yè)物業(yè)證券化等產(chǎn)品中運(yùn)用，此類資產(chǎn)通常處置周期長(zhǎng)、專業(yè)性要求高，為避免流動(dòng)性問(wèn)題，一般由發(fā)起機(jī)構(gòu)以外的銀行或保險(xiǎn)公司等信用等級(jí)較高的機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持貸款。具體來(lái)講，流動(dòng)性支持機(jī)構(gòu)與相關(guān)機(jī)構(gòu)簽署交易文件，約定在發(fā)生流動(dòng)性支持觸發(fā)事件后，由流動(dòng)性支持機(jī)構(gòu)劃入相應(yīng)數(shù)額資金，以彌補(bǔ)當(dāng)期現(xiàn)金流短缺，受托機(jī)構(gòu)按照約定償還流動(dòng)性支持資金。

從國(guó)際市場(chǎng)看，金融危機(jī)后美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)加大了對(duì)交易對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，若流動(dòng)性支持機(jī)構(gòu)自身資質(zhì)不高，并不利于提升證券評(píng)級(jí)、降低融資成本，因此該模式在美國(guó)市場(chǎng)的應(yīng)用逐漸減少，但在歐洲、中東、非洲、亞太等市場(chǎng)仍普遍運(yùn)用。

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，基于借貸的法律性質(zhì)，提供流動(dòng)性支持的機(jī)構(gòu)（貸款人）應(yīng)為經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立且具有從事貸款業(yè)務(wù)資格的金融機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)；接受流動(dòng)性支持的對(duì)象（借款人）應(yīng)為具體的可授信主體，原則上信托不是可授信主體，若以信托公司作為借款人，則不符合《信托公司管理辦法》第21條“信托公司不得開(kāi)展除同業(yè)拆入業(yè)務(wù)以外的其他負(fù)債業(yè)務(wù)”的有關(guān)規(guī)定。鑒于上述合規(guī)問(wèn)題，國(guó)內(nèi)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品不得通過(guò)貸款模式獲取流動(dòng)性支持。

2. 國(guó)內(nèi)模式——第三方機(jī)構(gòu)通過(guò)特別信托受益權(quán)提供流動(dòng)性支持

基于我國(guó)現(xiàn)行法律法規(guī)框架，國(guó)內(nèi)不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品主要由除發(fā)起機(jī)構(gòu)以外的次級(jí)檔證券投資者或其他第三方機(jī)構(gòu)通過(guò)特別信托受益權(quán)提供流動(dòng)性支持。具體來(lái)講，流動(dòng)性支持機(jī)構(gòu)與相關(guān)機(jī)構(gòu)簽署交易文件，約定在信托設(shè)立時(shí)或發(fā)生流動(dòng)性支持觸發(fā)事件后，流動(dòng)性支持機(jī)構(gòu)將相應(yīng)資金交付給受托機(jī)構(gòu)（存入流動(dòng)性支持賬戶），從而獲得特別信托受益權(quán)。從法律性質(zhì)看，流動(dòng)性支持資金屬于信托資金，流動(dòng)性支持機(jī)構(gòu)與受托機(jī)構(gòu)構(gòu)成信托關(guān)系，上位法為《信托法》。

2016年試點(diǎn)發(fā)行的14單不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中，有12單設(shè)置了外部流動(dòng)性支持機(jī)制。如中譽(yù)2016年第一期，某資產(chǎn)管理公司投資次級(jí)檔證券并擔(dān)任流動(dòng)性支持機(jī)構(gòu)；建鑫2016年第一期和工元2016年第三期，引入第三方機(jī)構(gòu)某信用增進(jìn)公司提供流動(dòng)性支持。

（三）對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)會(huì)計(jì)出表的影響

資產(chǎn)出表判斷是一個(gè)綜合評(píng)估過(guò)程，由于外部流動(dòng)性支持僅是交易安排的一部分，還需結(jié)合交易結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)自留安排及合同條款等因素進(jìn)行系統(tǒng)性分析，才能做出基礎(chǔ)資產(chǎn)能否會(huì)計(jì)出表的最終判斷。

實(shí)踐中，國(guó)外發(fā)起機(jī)構(gòu)的交易訴求主要是獲得低成本融資，通常自持全部次級(jí)檔證券，保留了大部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，即使外部流動(dòng)性支持由第三方機(jī)構(gòu)提供，發(fā)起機(jī)構(gòu)也難以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)出表。國(guó)內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的交易訴求主要是盤活信貸存量、釋放資本，發(fā)起機(jī)構(gòu)通過(guò)合理設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)自留和貸款服務(wù)報(bào)酬比例、放棄對(duì)資產(chǎn)控制、引入第三方流動(dòng)性支持機(jī)構(gòu)等安排，通?？蓪?shí)現(xiàn)資產(chǎn)出表。需要關(guān)注的是，鑒于發(fā)起機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持易對(duì)資產(chǎn)出表產(chǎn)生影響，因而流動(dòng)性支持機(jī)構(gòu)由除發(fā)起機(jī)構(gòu)以外的機(jī)構(gòu)擔(dān)任時(shí)，為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)出表，發(fā)起機(jī)構(gòu)與流動(dòng)性支持機(jī)構(gòu)之間不應(yīng)存在其他交易安排，不得導(dǎo)致流動(dòng)性支持義務(wù)實(shí)質(zhì)由發(fā)起機(jī)構(gòu)承擔(dān)或分擔(dān)。

（四）對(duì)資本計(jì)提的影響

金融危機(jī)前，巴塞爾委員會(huì)對(duì)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露制定了統(tǒng)一的資本計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，要求根據(jù)資產(chǎn)證券化交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)而不僅僅是法律形式，判斷資產(chǎn)證券化是否實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的有效轉(zhuǎn)移，并以此確定相應(yīng)的資本要求。金融危機(jī)后，巴塞爾委員會(huì)又修訂完善了資產(chǎn)證券化資本監(jiān)管框架，對(duì)國(guó)際上大量采用的流動(dòng)性便利進(jìn)行了規(guī)范，提高了流動(dòng)性便利的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)，取消了在市場(chǎng)整體出現(xiàn)動(dòng)蕩時(shí)對(duì)合格流動(dòng)性便利的資本優(yōu)惠。

在充分借鑒國(guó)際資產(chǎn)證券化監(jiān)管理念的基礎(chǔ)上，銀監(jiān)會(huì)構(gòu)建了我國(guó)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露的監(jiān)管資本計(jì)量框架。根據(jù)《試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》《資本管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)、流動(dòng)性便利提供機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)或者貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)等從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，只要產(chǎn)生了資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露，就應(yīng)計(jì)提相應(yīng)的監(jiān)管資本。

具體到外部流動(dòng)性支持機(jī)制中，包含發(fā)起機(jī)構(gòu)在內(nèi)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，只要為資產(chǎn)證券化提供了流動(dòng)性便利，就應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重計(jì)提監(jiān)管資本。其中，表外資產(chǎn)證券化違約風(fēng)險(xiǎn)暴露為表外名義金額扣除減值準(zhǔn)備后，再乘以相應(yīng)的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)得到的金額。此外，根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)若以超過(guò)合同義務(wù)的方式為資產(chǎn)證券化交易提供隱性支持的，應(yīng)當(dāng)按照基礎(chǔ)資產(chǎn)證券化之前的資本要求計(jì)提資本，而且應(yīng)當(dāng)公開(kāi)披露所提供的隱性支持及其對(duì)監(jiān)管資本要求的影響。

（五）對(duì)投資者的影響

引入外部流動(dòng)性支持機(jī)制，有利于防范短期流動(dòng)性問(wèn)題對(duì)優(yōu)先檔證券本息兌付的不利影響。但是，流動(dòng)性支持機(jī)構(gòu)通常需要收取一定費(fèi)用，可能導(dǎo)致信托當(dāng)期及最終可分配現(xiàn)金減少，從而導(dǎo)致次級(jí)檔證券投資者的可分配收益減少，對(duì)其有一定消極影響。

其他機(jī)制

除上述內(nèi)外部流動(dòng)性支持機(jī)制外，寶馬、大眾、福特等歐美系汽車金融公司在汽車抵押貸款證券化產(chǎn)品中通常設(shè)置現(xiàn)金儲(chǔ)備賬戶，儲(chǔ)備資金由發(fā)起機(jī)構(gòu)在信托設(shè)立日存入，用于彌補(bǔ)信托存續(xù)期間可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流短缺及資產(chǎn)損失，余額在信托清算時(shí)返還給發(fā)起機(jī)構(gòu)或用于清倉(cāng)回購(gòu)。該模式實(shí)質(zhì)上已不屬于流動(dòng)性便利，而是內(nèi)部信用增級(jí)，發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)基于交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)和實(shí)際產(chǎn)生的資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露計(jì)提監(jiān)管資本。

小結(jié)與啟示

在信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中，內(nèi)外部流動(dòng)性支持機(jī)制是平抑不同時(shí)期基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流波動(dòng)的一項(xiàng)交易安排，其設(shè)置對(duì)資產(chǎn)出表、資本計(jì)提有一定影響，因此需借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，按照國(guó)內(nèi)有關(guān)監(jiān)管政策，指導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)時(shí)規(guī)范運(yùn)用。

有效加強(qiáng)信貸資產(chǎn)證券化監(jiān)管對(duì)促進(jìn)業(yè)務(wù)健康有序發(fā)展具有重要意義。一是應(yīng)始終堅(jiān)持資本監(jiān)管。本著實(shí)質(zhì)重于形式的原則，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)參與資產(chǎn)證券化交易，應(yīng)根據(jù)所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和水平審慎計(jì)提監(jiān)管資本，切實(shí)提升風(fēng)險(xiǎn)管控能力。二是應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)自律管理。律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)級(jí)及資產(chǎn)評(píng)估等中介機(jī)構(gòu)應(yīng)勤勉盡責(zé)，規(guī)范經(jīng)營(yíng)，根據(jù)交易本質(zhì)出具專業(yè)意見(jiàn)，防范道德風(fēng)險(xiǎn)，避免監(jiān)管套利。三是應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化投資者培育。推動(dòng)發(fā)起機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)和投資者之間搭建信息交流平臺(tái)，促進(jìn)經(jīng)驗(yàn)分享，提升投資者對(duì)產(chǎn)品的認(rèn)知和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷能力。監(jiān)管部門與市場(chǎng)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)協(xié)作，不斷完善信貸資產(chǎn)證券化監(jiān)管政策、市場(chǎng)機(jī)制和交易結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步促進(jìn)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。（本文僅代表作者觀點(diǎn)，不代表所在單位意見(jiàn)。）

作者單位：中國(guó)銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部

責(zé)任編輯：劉穎 羅邦敏