金鼎

周期股機會仍在

金鼎

國慶中秋休市，海外股市可沒閑著。香港股市已經(jīng)創(chuàng)下了10年新高，這意味著已經(jīng)完全收復(fù)了次貸危機前的高位，次貸危機的影響已經(jīng)消失殆盡。美國股市在中國國慶期間，道瓊斯指數(shù)連續(xù)六連漲，標準普爾500指數(shù)連續(xù)七天上漲，納斯達克指數(shù)連續(xù)六天創(chuàng)下收盤新高。日本股市在中國國慶期間創(chuàng)下了兩年新高，菲律賓股市也是在中國國慶假日期間大漲，創(chuàng)下了歷史記錄。

按說這種大好背景下，對我大A股的拉升極為有利，可惜盤面看起了熱鬧，但是賺錢效應(yīng)卻很差，僅僅保持了一天真正的強勢。究其因，主要是之前的漲價周期股一路下跌，而節(jié)前的熱點無論是5G,新能源汽車，還是中國芯，以及次新股都先后走弱。

如果大盤想真正拿下3400點且有效站穩(wěn)，資源板塊和券商板塊依然值得期待。不過從市場情緒看，普遍都還是很糾結(jié)。一般來說，10月份，進入三季報預(yù)增密集披露期，同時還有高送轉(zhuǎn)預(yù)期，每年四季度，這個熱點，是必炒的。不過，其很難具有擴散性、也不具有指數(shù)帶動作用，持續(xù)性也較短，只會對預(yù)增股刺激兩三天。

對于作為前期領(lǐng)漲旗幟的周期板塊，其未來趨勢似乎變得讓市場非常迷惑。一方面，四大周期板塊的三季報業(yè)績有望延續(xù)二季度的超預(yù)期態(tài)勢，但另一方面，實體企業(yè)煤炭、鋼鐵及部分有色品種的期限價格最新的趨勢已經(jīng)開始下降。首先，在周期板塊內(nèi)部，近幾個交易日煤炭板塊的震蕩走低似乎并非只是資金的拋棄，而很可能預(yù)示著繼節(jié)前鋼鐵股已經(jīng)明顯走弱之后，煤炭板塊可能也會開啟趨勢性的下行了。作為之前周期上漲的兩大核心，這給周期板塊未來上漲延續(xù)性打了一個大問號。

根據(jù)三季報截至節(jié)前的9月27日，共有16家煤企發(fā)布了2017年三季報預(yù)告，除了金瑞礦業(yè)，其它15家煤企均預(yù)計三季度凈利潤同比實現(xiàn)增長，再創(chuàng)近五年最高盈利水平。其中，中國神華預(yù)計2017年前三季度歸屬于公司股東的凈利潤同比增幅將超過100%。陜西黑貓則預(yù)計，2017年1月份-9月份歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利1.5億元-1.8億元，比上年同期上升111%至154%。此外，＊ST鄭煤、＊ST大有和山西焦化預(yù)計三季度扭虧為盈。

而鋼企方面，凌鋼股份、方大特鋼9日晚間齊發(fā)業(yè)績預(yù)告，前三季凈利潤同比增幅分別達到71倍和2.1至2.6倍。鋼鐵板塊中此前已有多家公司宣布同比預(yù)增數(shù)倍，行業(yè)景氣度在三季度進一步提升。據(jù)上證報資訊統(tǒng)計并采訪獲悉，除鋼鐵外，有色、化工和造紙行業(yè)的部分公司三季度業(yè)績有望超預(yù)期，產(chǎn)品漲價仍是核心動力。

有色板塊已有36家公司披露三季報業(yè)績預(yù)告，其中14家預(yù)增超過100%，寒銳鈷業(yè)、東方鋯業(yè)、章源鎢業(yè)等一批小金屬公司表現(xiàn)突出?；ぐ鍓K中，氯堿化工預(yù)告前三季盈利5.8億至6.2億，大幅扭虧為盈，江山化工、衛(wèi)星石化、興化股份、安納達等預(yù)增幅度超過5倍。造紙板塊，因環(huán)保督查國內(nèi)廢紙價格暴漲，相關(guān)公司盈利大增，景興紙業(yè)、太陽紙業(yè)預(yù)增1倍左右。

整體來說，周期股的業(yè)績還是不錯的，尤其是以鎢為首的業(yè)績不錯，還有漲價空間，這個應(yīng)該相對確定，但是對于整個周期板塊來說，想重新獲得資金青睞，還需要新的催化劑，而業(yè)績大幅增長，有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的相對來說，空間應(yīng)該更大一些，尤其是市值不太大，未來業(yè)績增速確定的品種尤值得關(guān)注。