鈕文新

責編：趙澤

終于看到央行針對全國金融工作會議的表態(tài)了，但面面俱到的公告當中缺少了實質(zhì)性的重點突出。在筆者看來，在貨幣政策保持“穩(wěn)健中性”的前提下，有效壓縮貨幣市場、擴張資本市場——實施金融供給側(cè)結(jié)構性改革，這才是央行未來最該全力以赴的關鍵事項。

中國必須擺脫沉迷于貨幣市場的各種游戲，盡快實實在在地“回歸本源”。過去多年，中國的金融猶如戲臺上花架子，一招一式說起來頭頭是道，但中看不中用，以致整個金融市場浮躁不堪，亂象層出不窮，金融“脫實向虛”。此次全國金融工作會議正是針對這樣的現(xiàn)象，正是要解決這樣的問題。

無論是作為能夠影響中國全部金融市場乃至整體經(jīng)濟的貨幣政策制定者，還是從未來金融監(jiān)管“總控辦公室”的角色和定位，央行的權力和責任都顯得尤為重要，這也是我們不得不對之充滿期待的關鍵所在。

金融從“脫實向虛”到“棄虛入實”，這是重大的金融結(jié)構轉(zhuǎn)變的問題。金融發(fā)展的歷史已經(jīng)多次證明，如此重大的金融結(jié)構性調(diào)整，只有央行才能發(fā)揮決定性作用。有消息稱，中央會把“金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室”設置在央行。如果這樣的判斷沒錯，真心希望央行能夠意識到“責任與權力”的對稱性。

我們一直期待，央行應當成為中國全部金融市場的央行，而不僅僅是銀行的銀行。事實上，此次央行座談會的公告還真有點這樣的韻味。比如，通篇公告針對整個金融體系，強調(diào)整體的系統(tǒng)性風險；再比如，央行不再強調(diào)銀行系統(tǒng)流動性是否充足的問題，取而代之的是整個金融體系的基礎設施，信息共享。這是好事，值得慶幸。

但現(xiàn)在看，央行僅僅作為金融領域的中央銀行還不夠，它還應當更加超脫，擁有更高的位勢，否則就會存在許多令人擔憂的地方。比如，央行強調(diào)“把主動防范化解系統(tǒng)性金融風險放在更加重要的位置”。相比于以往中央“把防范化解系統(tǒng)性金融風險放在更加重要的位置”的提法多了“主動”二字。這是為什么？筆者認為，至少可以從兩方面理解。其一，作為一線管理者，央行需要“主動”落實中央要求，把防范化解系統(tǒng)性金融風險放在更加重要的位置；其二，是主動，而非被動地去防范化解系統(tǒng)性金融風險。

筆者擔心的是后者。因為，對于“系統(tǒng)性”的理解具有相對性。央行指的系統(tǒng)是哪個系統(tǒng)？只是金融系統(tǒng)嗎？那恐怕會有很大的問題。因為，金融系統(tǒng)只是經(jīng)濟系統(tǒng)的組成部分。對中國而言，金融系統(tǒng)的風險源頭往往存在于實體經(jīng)濟系統(tǒng)，是兩者之間惡性循環(huán)的結(jié)果。

所以說，系統(tǒng)性金融風險往往是整體經(jīng)濟風險的外化表現(xiàn)，單獨從金融角度出發(fā)防范系統(tǒng)性金融風險，不僅徒勞，而且極易適得其反。從這個角度上說，央行的視野還需要進一步放大，要站在整個經(jīng)濟良性循環(huán)的角度去認識金融問題。所以，特別希望央行官員下到工廠企業(yè)去實地調(diào)查，不僅是去了解一手的經(jīng)濟情況，更重要的是強化金融業(yè)的實體經(jīng)濟意識，想實體經(jīng)濟之所想，急實體經(jīng)濟之所急，這或許有助于盡快實現(xiàn)金融為實體經(jīng)濟服務的本源。