薛洪言

近期，四大行相繼與幾大互聯(lián)網(wǎng)金融公司簽署合作協(xié)議，開啟了傳統(tǒng)金融與金融科技企業(yè)開放合作的新局面。其實(shí)，金融業(yè)本身就是注重同業(yè)合作的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展壯大過(guò)程中也從未脫離過(guò)傳統(tǒng)金融的支持，最典型的便是銀行賬戶層面的支付額度、資金存管合作以及場(chǎng)景、獲客層面的合作等。不過(guò)，雙方的合作并未深入到數(shù)據(jù)層面，而數(shù)據(jù)是金融科技的核心，所以，在金融科技層面的合作也一直處于表面，主要集中在個(gè)別業(yè)務(wù)系統(tǒng)的外包與維護(hù)上。

此次雙方聚焦金融科技層面的合作，標(biāo)志著傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的合作開始深入到數(shù)據(jù)層面，數(shù)據(jù)層面的合作將為風(fēng)控模型優(yōu)化、客戶范圍拓寬以及業(yè)務(wù)流程重塑等帶來(lái)新的驅(qū)動(dòng)力，從行業(yè)的發(fā)展和轉(zhuǎn)型來(lái)看，具有深遠(yuǎn)的意義。

科技重構(gòu)金融：

行業(yè)發(fā)展的新趨勢(shì)

對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)而言，雙方之所以選擇在金融科技領(lǐng)域合作，最重要的一點(diǎn)在于，市場(chǎng)意識(shí)到金融科技已經(jīng)成為金融行業(yè)新的驅(qū)動(dòng)力，我們正在加速迎來(lái)一個(gè)科技驅(qū)動(dòng)甚至重構(gòu)金融的新時(shí)代。

從過(guò)去幾年互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的實(shí)踐來(lái)看，金融科技在大數(shù)據(jù)風(fēng)控、智能投顧、智能營(yíng)銷等領(lǐng)域已經(jīng)取得了初步的進(jìn)展，成為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的差異化優(yōu)勢(shì)所在，也為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型指明了方向。

以大數(shù)據(jù)風(fēng)控為例，經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的風(fēng)控手段已經(jīng)趨于發(fā)展的極限，開始遭遇用信類客群拓展的天花板。近年來(lái)，電商巨頭和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司借助大數(shù)據(jù)這一風(fēng)控手段的創(chuàng)新，成功在銀行傳統(tǒng)用信客群外開辟了新的客戶，得以“逆勢(shì)”實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。以工商銀行為例，截至2016年末，個(gè)人客戶5.3億戶，其中個(gè)人貸款客戶1133萬(wàn)戶，滲透率僅為2.1%。而借助大數(shù)據(jù)風(fēng)控手段，互金平臺(tái)在短短幾年內(nèi)便已接近或超過(guò)這一水平。微眾銀行旗下的微粒貸，截至2017年第一季度末，累計(jì)放款額便突破3000億元，累計(jì)用戶數(shù)突破了2000萬(wàn)人；蘇寧金融旗下任性付，截至2017年6月末，累計(jì)發(fā)放消費(fèi)貸款數(shù)量超過(guò)1500萬(wàn)筆，累計(jì)投放貸款超過(guò)200億元，平均單筆貸款1400元；2014年上線的P2P平臺(tái)愛(ài)錢進(jìn)（行業(yè)排名第六），截至2017年6月末，累計(jì)服務(wù)用戶達(dá)到905萬(wàn)……

再看看智能投顧。與傳統(tǒng)投顧服務(wù)相比，智能投顧依靠模型且純線上，邊際成本幾乎為零，且具有明顯的規(guī)模效應(yīng)，可以充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)的“低成本、廣覆蓋”精髓，推動(dòng)投顧服務(wù)普惠化。與理財(cái)產(chǎn)品互聯(lián)網(wǎng)化相比，智能投顧依托現(xiàn)代科技手段實(shí)現(xiàn)了標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)產(chǎn)品的組合化和智能化，從而帶來(lái)產(chǎn)品層面的創(chuàng)新。通過(guò)智能投顧技術(shù)，客戶得以享受全新的風(fēng)險(xiǎn)和收益組合，本質(zhì)上已經(jīng)是一種新的投資產(chǎn)品。所以，相較于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)對(duì)傳統(tǒng)資管行業(yè)的影響，智能投顧的影響更為深遠(yuǎn)，它在產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)模式、銷售策略等方面給傳統(tǒng)資管業(yè)務(wù)帶來(lái)了深遠(yuǎn)的影響。

當(dāng)然，金融科技本身仍處于發(fā)展與進(jìn)化之中，其對(duì)金融業(yè)務(wù)的改造和影響剛剛開始。除了上述幾個(gè)領(lǐng)域的探索之外，云計(jì)算因其成本節(jié)約、可動(dòng)態(tài)擴(kuò)展、交付效率高等優(yōu)點(diǎn)，開始被金融機(jī)構(gòu)接受，部分外圍應(yīng)用服務(wù)已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)云端化；區(qū)塊鏈技術(shù)在支付清算、資產(chǎn)交易、供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域有望給傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式帶來(lái)顛覆性影響，目前各類實(shí)驗(yàn)性應(yīng)用層出不窮；物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在提升金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制能力，推動(dòng)金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新上有了巨大的想象空間，在供應(yīng)鏈金融、大宗商品融資、保險(xiǎn)標(biāo)的管理、融資租賃設(shè)備管理等方面也已經(jīng)出現(xiàn)了不少成熟的探索和應(yīng)用；機(jī)器學(xué)習(xí)、自然語(yǔ)言處理、知識(shí)圖譜等人工智能技術(shù)在金融量化交易中有了很多應(yīng)用，生物特征識(shí)別在金融領(lǐng)域也有著廣泛的應(yīng)用。

可以預(yù)見，隨著金融業(yè)務(wù)中的科技性因素越來(lái)越多，業(yè)務(wù)與科技在某種程度上將出現(xiàn)融合之勢(shì)，科技貫穿于業(yè)務(wù)全流程，業(yè)務(wù)本身也必將被科技重構(gòu)。

互金與傳統(tǒng)金融各有短板：

合作才能共贏

面對(duì)科技重構(gòu)金融的新趨勢(shì)，無(wú)論是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)還是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，都各自面臨著局限性，無(wú)力獨(dú)立應(yīng)對(duì)，唯有合作才能共贏。

要理解互金公司與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的合作邏輯，先要清楚一點(diǎn)，那便是無(wú)論一家企業(yè)定位于FinTech、Techfin還是純粹的金融機(jī)構(gòu)，都開始面臨這樣一種境地，那便是金融科技與金融業(yè)務(wù)，正變得越來(lái)越不可分開，在一些特定情境下，二者甚至出現(xiàn)合流、融合之勢(shì)。

一個(gè)簡(jiǎn)單的邏輯便在于，無(wú)論是大數(shù)據(jù)還是人工智能，都并非來(lái)源于純粹的科研或尖端的技術(shù)，需要業(yè)務(wù)一線的數(shù)據(jù)才能趨于完善；無(wú)論是區(qū)塊鏈等分布式技術(shù)還是物聯(lián)網(wǎng)、生物識(shí)別技術(shù)等，也都需要與業(yè)務(wù)端的融合才能落地并進(jìn)化、完善。同樣，任何一項(xiàng)金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，也需要及時(shí)吸收前沿的技術(shù)和模式，以此確保在客戶體驗(yàn)上的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力?？萍寂c業(yè)務(wù)的合作之勢(shì)，反映在機(jī)構(gòu)層面，便是科技與業(yè)務(wù)的共榮發(fā)展、缺一不可。因此，找不到足夠多業(yè)務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景的技術(shù)，必然難以持續(xù)保持領(lǐng)先；不能持續(xù)吸收先進(jìn)技術(shù)的業(yè)務(wù)和服務(wù)，也必然影響用戶體驗(yàn)。

站在互金企業(yè)的角度，隨著監(jiān)管框架的落地，面臨著技術(shù)實(shí)力、客戶基礎(chǔ)與業(yè)務(wù)發(fā)展空間的錯(cuò)配問(wèn)題，即業(yè)務(wù)定位于小額普惠，但其技術(shù)實(shí)力、數(shù)據(jù)積累和客群基礎(chǔ)等，均存在更大的應(yīng)用場(chǎng)景與空間。在這種背景下，通過(guò)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的合作，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部“冗余”資源的最大化利用便成為順理成章之事。此外，從金融科技本身的發(fā)展進(jìn)化來(lái)看，業(yè)務(wù)場(chǎng)景本就是多多益善的。當(dāng)企業(yè)明確了“金融科技”定位之時(shí)，也就埋下了“開放合作”的基因。非如此，其定位難以落地。

站在銀行等金融機(jī)構(gòu)的角度看，雖然資金實(shí)力雄厚、業(yè)務(wù)模式齊全，但在數(shù)據(jù)積累、場(chǎng)景、營(yíng)銷以及新模式探索上的確處于下風(fēng)，通過(guò)與互金公司合作補(bǔ)足短板，的確也是可行的選擇。況且，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和迫切的轉(zhuǎn)型壓力下，金融機(jī)構(gòu)對(duì)于通過(guò)合作實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)與轉(zhuǎn)型有著很高的期待，這一期待沖破了其“保守”的氛圍，某種程度上也加速了合作的達(dá)成。

無(wú)論是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)還是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，面對(duì)金融科技重構(gòu)金融業(yè)務(wù)的新變局，開放與合作無(wú)疑是最好的應(yīng)對(duì)方式。

執(zhí)行層面的落地難：

實(shí)施路徑及前景展望

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)在于資金、牌照資質(zhì)和龐大的尚待有效激活的用戶，互金企業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于流量、場(chǎng)景、大數(shù)據(jù)及基于線上的金融科技應(yīng)用，雙方的稟賦優(yōu)勢(shì)具有很好的互補(bǔ)性，也預(yù)示未來(lái)的合作有很大概率取得突破性的成果。

不過(guò)，從合作框架協(xié)議到具體執(zhí)行落地，還面臨著切入點(diǎn)選擇、開放程度、文化差異、決策層與執(zhí)行層的認(rèn)識(shí)差異、合作對(duì)象專注程度等問(wèn)題，必然要度過(guò)或長(zhǎng)或短的磨合期?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)與大銀行的合作，十年前就曾有過(guò)甜蜜的開局，后來(lái)也是分道揚(yáng)鑣。遍觀其他領(lǐng)域的合作，也莫不如是。所以，如果我們把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)一些，自然需要考慮，這種合作能持久嗎？分久必合，合久也必分嗎？

在筆者看來(lái)，分短期和中長(zhǎng)期兩個(gè)階段，分別存在一些不同的阻礙因素。

短期來(lái)看，大概存在以下幾個(gè)因素：一是開放的心態(tài)是真還是假。若開放的心態(tài)為真，起碼在短期內(nèi)，大家有望看到在特定領(lǐng)域出現(xiàn)進(jìn)展；否則，可能就沒(méi)有下文了。二是開放的決心有多大。在合作過(guò)程中，客戶、數(shù)據(jù)是最核心的，屬于可轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)，你的可變?yōu)樗模囊部勺兂赡愕?；?chǎng)景、資金反而都是次要的，是誰(shuí)的始終都是誰(shuí)的。至于利潤(rùn)分配，那就更次要，按協(xié)議來(lái)就好了。所以，評(píng)估開放的決心有多大，不是看場(chǎng)景和資金，而是看客戶與數(shù)據(jù)，是否共享？共享多少？三是落地難。再美好的合作協(xié)議，再大的開放決心，都有可能在落地執(zhí)行中難產(chǎn)，里面既有細(xì)節(jié)問(wèn)題、互補(bǔ)度問(wèn)題，更有文化問(wèn)題，還有決策層與執(zhí)行層的理解與認(rèn)識(shí)差異問(wèn)題。家家有本難念的經(jīng)，每一對(duì)合作雙方也都如此。

中長(zhǎng)期看，大概是這樣幾個(gè)因素：一是科技與業(yè)務(wù)的融合。隨著科技與業(yè)務(wù)融合程度的加深，客觀上也會(huì)要求科技機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)的合二為一。此時(shí)，要么雙方進(jìn)一步加強(qiáng)合作，你中有我、我中有你，緊緊捆綁在一起；要么便只好分道揚(yáng)鑣，分別去找能夠?qū)崿F(xiàn)合二為一的合作伙伴。二是自營(yíng)業(yè)務(wù)與合作方業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)?，F(xiàn)階段，互金公司的自營(yíng)業(yè)務(wù)與銀行業(yè)務(wù)以互補(bǔ)為主，競(jìng)爭(zhēng)并非主要矛盾，為二者在科技方面的合作留下了空間。隨著時(shí)間的推移和業(yè)務(wù)的自然發(fā)展演變，雙方在業(yè)務(wù)層面的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)有多大？這種競(jìng)爭(zhēng)會(huì)不會(huì)反過(guò)來(lái)影響技術(shù)層面的合作？這是值得關(guān)注的長(zhǎng)期問(wèn)題。

不過(guò)，雖然面對(duì)這樣那樣的困難，考慮到此次雙方的合作除了自主意愿外，更多地則是行業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)下的不得已而為之，在共同的轉(zhuǎn)型壓力和廣泛的合作嘗試下，不難預(yù)測(cè)，即便多數(shù)合作會(huì)因這樣那樣的原因趨于流產(chǎn)，但總會(huì)產(chǎn)生幾個(gè)經(jīng)典的案例，通過(guò)成功的探索，克服合作過(guò)程中的各種難題，為整個(gè)行業(yè)發(fā)展探索出一條新的路徑。（作者為蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任）