崔鵬

關(guān)于特朗普的稅改，9月中又有了新消息。美國(guó)眾議院籌款委員會(huì)主席凱文·布雷迪透露，唐納德·特朗普總統(tǒng)會(huì)在9月的最后一周宣布他的稅改計(jì)劃框架。

這個(gè)稅改計(jì)劃是特朗普沖擊上一任總統(tǒng)奧巴馬的兩枚手榴彈之一。另一枚是推翻奧巴馬的醫(yī)改計(jì)劃，在這一點(diǎn)上特朗普的進(jìn)展并不順利。而稅改計(jì)劃早在半年前就提出了。但當(dāng)時(shí)只是概念，細(xì)節(jié)的東西太少，可執(zhí)行方案幾乎沒(méi)有。經(jīng)過(guò)半年研究，這個(gè)規(guī)劃大概有了一些更實(shí)質(zhì)的內(nèi)容。

也正是由于對(duì)稅改方案的期待，美元指數(shù)在上一周轉(zhuǎn)強(qiáng)，上漲超過(guò)1.2%。

大多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為，如果方案得以通過(guò)，美國(guó)的企業(yè)所得稅稅率將從35%降低到15%，這將大大促進(jìn)投資的增長(zhǎng)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在的主要問(wèn)題并不是消費(fèi)不振（其實(shí)，美國(guó)的消費(fèi)者信心指數(shù)早就恢復(fù)到金融危機(jī)前的水平），而是投資增長(zhǎng)乏力。這也是交易者們對(duì)美元重新產(chǎn)生興趣的原因。

這里還有個(gè)有趣的細(xì)節(jié)，特朗普提出要把美國(guó)的企業(yè)所得稅稅率從35%降到15%，原因之一是中國(guó)的企業(yè)所得稅稅率是15%。其實(shí)這是個(gè)誤讀，中國(guó)的企業(yè)所得稅稅率是25%，只有政府重點(diǎn)扶植的產(chǎn)業(yè)才享有企業(yè)所得稅稅率按15%征收的優(yōu)惠。當(dāng)然，我相信特朗普及其團(tuán)隊(duì)是故意誤會(huì)這一政策的，主要目的是說(shuō)給國(guó)會(huì)聽(tīng)—中國(guó)人可以通過(guò)給企業(yè)減稅提高它們的經(jīng)濟(jì)活力，那我們也可以。

降低企業(yè)繳稅比率會(huì)給一個(gè)經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)更強(qiáng)的活力，這個(gè)想法自從肯尼迪政府時(shí)代就建立了。其邏輯是，若政府向企業(yè)征收100%的所得稅，企業(yè)如果不想違法，就要上繳全部利潤(rùn)。如此一來(lái)企業(yè)將沒(méi)有繼續(xù)運(yùn)營(yíng)的動(dòng)力，政府也將一分錢(qián)稅都收不到，整個(gè)社會(huì)狀態(tài)都將無(wú)法維持。所以，高稅率很可能對(duì)政府和企業(yè)都是壞事，而不是一種帕累托最優(yōu)。

在羅納德·里根時(shí)代，政府為企業(yè)減稅，增加了企業(yè)的活力，且實(shí)現(xiàn)了政府收入的增長(zhǎng)。這也讓美國(guó)以及整個(gè)資本主義社會(huì)走出了滯漲時(shí)代，重新步入高速增長(zhǎng)的通道。人們把里根時(shí)期的做法導(dǎo)致的現(xiàn)象稱為“涓滴效應(yīng)”。里根本人也因領(lǐng)導(dǎo)了那一次“供給側(cè)改革”而被認(rèn)為是美國(guó)最偉大的總統(tǒng)之一。

涓滴效應(yīng)或者類(lèi)似概念后來(lái)無(wú)數(shù)次應(yīng)用于美國(guó)及其他大型經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展策略中。

但減稅一定能帶來(lái)高活力的經(jīng)濟(jì)社會(huì)嗎？說(shuō)實(shí)話，不一定。比較極端的例子是中國(guó)的明朝。

在明朝開(kāi)國(guó)皇帝制定的制度中，政府向人們收取的稅費(fèi)是很低的。按GDP比例算，當(dāng)時(shí)貨幣形式的稅收只有現(xiàn)代社會(huì)政府的1/70。相對(duì)之下，宋朝的稅收比例也很低。但社會(huì)經(jīng)濟(jì)活力遠(yuǎn)高于明朝。

減稅之所以造成社會(huì)活力降低，原因是政府的低稅收使得整個(gè)行政系統(tǒng)的效率降低。中央政府無(wú)力阻止地方豪強(qiáng)勢(shì)力對(duì)局域社會(huì)的控制，社會(huì)階層進(jìn)一步固化，地區(qū)之間物流、信息的流動(dòng)性，以及經(jīng)濟(jì)活力也隨之下降。

舉明朝的例子不是說(shuō)美國(guó)的情況回到了400年前，而是以此說(shuō)明減稅和經(jīng)濟(jì)活力并不是線性相關(guān)的—這種曲線關(guān)系無(wú)論在美國(guó)還是中國(guó)都成立。

在美國(guó)政府的財(cái)政赤字已經(jīng)很高的情況下，特朗普的減稅大法是不是能像人們想的那樣取得里根時(shí)代的效果，是有很大變數(shù)的。

當(dāng)然，特朗普稅改的最大障礙不是其行事邏輯，而是國(guó)會(huì)中的民主黨和共和黨保守人士，他們會(huì)給減稅計(jì)劃設(shè)置很多障礙，原因是他們不喜歡特朗普。

據(jù)說(shuō)特朗普為了這次提案能獲得通過(guò)也做了不少功課，包括請(qǐng)民主黨大佬吃飯，并可能有政治交易，但實(shí)際效果誰(shuí)說(shuō)得準(zhǔn)呢。endprint