田 麗

（中山大學(xué)南方學(xué)院 廣東 廣州 510970）

超額無形資產(chǎn)的價值評估在企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價中的應(yīng)用

田 麗

（中山大學(xué)南方學(xué)院 廣東 廣州 510970）

作為職業(yè)經(jīng)理人，對其業(yè)績評估關(guān)系到一個企業(yè)的長遠發(fā)展，而有些經(jīng)營決策可能在短期內(nèi)無法從會計報表中得到公正回答，本文提出了對企業(yè)超額無形資產(chǎn)的評估方法來識別企業(yè)的無形資產(chǎn)價值，并且用AHP方法對各種無形資產(chǎn)進行了定量研究，以便企業(yè)能夠識別企業(yè)最重要的無形資產(chǎn)，以此為依據(jù)來對經(jīng)理人進行更加合理的評價。

超額無形資產(chǎn)；AHP；經(jīng)理人業(yè)績評價

0.引言

隨著管理權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，需要更加合理地評價企業(yè)的業(yè)績，無形資產(chǎn)是其中的重要部分。而現(xiàn)在每個企業(yè)都有自己賴以生存的無形資產(chǎn)，這些也是必備資產(chǎn)，故而一個企業(yè)真正的競爭力取決于超額無形資產(chǎn)，也就是說高于行業(yè)其他企業(yè)的無形資產(chǎn)，這也是本文提出的一個新的概念。在知網(wǎng)上搜索“超額無形資產(chǎn)”，搜索結(jié)果為零，故而這個概念之前并沒有人提出過。

1.超額無形資產(chǎn)的內(nèi)涵

我國的《資產(chǎn)評估準則——無形資產(chǎn)》增加列舉了特許權(quán)，此外，在評估實踐中，一般還將租賃權(quán)、計算機軟件、銷售網(wǎng)絡(luò)、顧客名單等作為無形資產(chǎn)進行評估[6]。

本文的超額無形資產(chǎn)是指超出行業(yè)平均水平的無形資產(chǎn)總和，除了上述所提，還要加上企業(yè)家才能、商業(yè)秘密、團隊合作、商業(yè)模式等。

2.超額無形資產(chǎn)評價方法簡介

2.1 超額無形資產(chǎn)評價方法的特性

一般來講，無形資產(chǎn)有專門的準則《資產(chǎn)評估準則——無形資產(chǎn)》[6]來指導(dǎo)其評估。本文所講的超額無形資產(chǎn)應(yīng)該大于等于準則中所講的無形資產(chǎn)的總和，如果采用單項無形資產(chǎn)的評估方法一項一項加總，所耗時間很長，而且評估費用極高。

所以本文提供了一種新的思路，不同于準則中的無形資產(chǎn)評估方法體系，所評估無形資產(chǎn)也區(qū)別于準則中的無形資產(chǎn)定義。以下2.2.1是具體的方法介紹。

2.2 超額無形資產(chǎn)評價方法的具體過程

2.2.1 方法介紹

該方法是從企業(yè)整體來評估所有無形資產(chǎn)總價值的方法，利用銷售收入來計算利潤率，具體地應(yīng)用利潤總額/銷售收入，然后此利潤率與行業(yè)平均利潤率進行比較，具體行業(yè)利潤率可參考國家稅務(wù)發(fā)布的行業(yè)以及地區(qū)行業(yè)平均利潤率。

如果大于行業(yè)平均利潤率，那么，整個企業(yè)的無形資產(chǎn)價值就是大于行業(yè)平均無形資產(chǎn)價值的，故而存在超額無形資產(chǎn)；相反，如果整個企業(yè)的無形資產(chǎn)價值小于行業(yè)的平均無形資產(chǎn)價值，那么就不存在超額無形資產(chǎn)。

舉個例子，簡化模型，假設(shè)某小型企業(yè)A，為了獲取某商品特許經(jīng)營權(quán) （無形資產(chǎn)中的一種）而付出成本100萬，此企業(yè)年銷售總額1000萬，付出成本700萬，那么利潤總額就是200萬，利潤率為20%；而同行業(yè)相同商品無品牌的另一家企業(yè)B同樣需要付出成本700萬，但是年銷售額只有900萬，那么利潤總額也是200萬，利潤率為22%，大于前一個有特許經(jīng)營權(quán)的企業(yè)，故而在這個企業(yè)A中，并不存在超額無形資產(chǎn)，說明此店的經(jīng)理取得這項特許經(jīng)營權(quán)的經(jīng)營決策是不明智的，當(dāng)然，這是這個簡化模型所得出的結(jié)果，此模型并未考慮其他因素在內(nèi)。

所以此模型說明了應(yīng)用此方法可以大體上看出企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績在整個行業(yè)的發(fā)展水平。那么這個水平直接關(guān)系到了經(jīng)理人的績效評估。現(xiàn)在評估師進入經(jīng)理人評估領(lǐng)域已經(jīng)有了先例，也必然是未來評估的趨勢。下面是具體分析。

2.2.2 結(jié)果分析

（1）存在超額無形資產(chǎn)。

那么拋開這個簡化模型，一個企業(yè)的無形資產(chǎn)包括很多，前面已經(jīng)有具體介紹，如果確實存在超額無形資產(chǎn)，那么，多項無形資產(chǎn)中，就要研究到底哪一項無形資產(chǎn)在提高利潤方面發(fā)揮了更加重要的作用，這個無形資產(chǎn)的價值與經(jīng)理人經(jīng)營的關(guān)系大不大就可以反映出經(jīng)理人的經(jīng)營業(yè)績到底是怎么樣。諸多無形資產(chǎn)中，到底哪一項或者哪幾項在超額無形資產(chǎn)的構(gòu)成中占據(jù)了主導(dǎo)作用，這也關(guān)系著經(jīng)理人的經(jīng)營業(yè)績水平。

要分割具體的無形資產(chǎn)，這就要用到AHP方法。由于AHP方法中建立判斷矩陣的過程屬于定性研究，故而這個數(shù)據(jù)最好由企業(yè)股東或者專家來共同決定，按照其無形資產(chǎn)對于企業(yè)的重要性進行排序，這個排序結(jié)果統(tǒng)一之后就得到了初始的判斷矩陣，然后根據(jù)AHP方法就可以具體得出各個無形資產(chǎn)的重要程度系數(shù)。最后進而得出每一項無形資產(chǎn)的價值分別是多少。

（2）不存在超額無形資產(chǎn)。

有些企業(yè)可能本年暫時還不存在超額無形資產(chǎn)，那么也不能就此說明此經(jīng)理人經(jīng)營策略有誤，因為有些長期決策可能會造成短期內(nèi)利潤率下降。那么，為了避免此種情況，要多年連續(xù)評估，而且基于可比性原則，要應(yīng)用相同的方法連續(xù)多年評估，評估結(jié)果除了和自身企業(yè)的上一年度比較利潤率之外，還要和行業(yè)平均值來進行比較，比較的指標為與行業(yè)平均利潤率的變化率，看看是否差距有所縮小，差距越來越小，說明此企業(yè)正向著好的方向發(fā)展，之前無形資產(chǎn)的支出有所回報，反之，則說明經(jīng)理人的經(jīng)營決策有誤。

2.2.3 實證分析

本文用張*葡萄酒企業(yè)作為實例，數(shù)據(jù)采用2015年的年度報告。報告期內(nèi)，公司從事的主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)經(jīng)營葡萄酒和白蘭地，從而為國內(nèi)外消費者提供健康、時尚的酒類飲品；與前期相比，公司所從事的主要業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化。公司所處的葡萄酒行業(yè)尚處于成長期，國內(nèi)葡萄酒市場總體處于上升趨勢。本公司在國內(nèi)葡萄酒行業(yè)居龍頭地位。2015年12月31日，企業(yè)的利潤總額138,816萬元，主營業(yè)務(wù)收入464,972萬元，計算得出其利潤率為29.85%。而國家稅務(wù)局對餐飲行業(yè)的平均利潤率最高是15%，最低是8%，此企業(yè)已經(jīng)大大高于行業(yè)平均水平，很顯然，存在超額無形資產(chǎn)價值。

2.3 用AHP法識別超額無形資產(chǎn)的單項構(gòu)成

層次分析法（The Analytic Hierarchy Process，簡稱AHP）是一種新的定性與定量分析相結(jié)合的多目標決策分析方法?，F(xiàn)在有此方法分析張*葡萄酒企業(yè)，股東要對超額無形資產(chǎn)具體識別，則需要用到AHP方法：

（1）建立超額無形資產(chǎn)模型。

張*葡萄酒企業(yè)經(jīng)過董事及外雇專家的討論，確定該企業(yè)的無形資產(chǎn)一共包括四項：企業(yè)家才能、商業(yè)機密、研發(fā)能力、團隊合作。

（2）建立判斷矩陣。

標度從1-9，重要性逐漸增大。得出判斷矩陣：

X1 X2 X3 X4X1 1 7 3 5 X2 1/7 1 1/5 1/3 X3 1/3 5 1 3 X4 1/5 3 1/3 1 A

（3）采用方根法。

（4）對以上向量做歸一化處理并求特征向量w*。（省略中間步驟）

由于n=4，查下表，可以知道RI=0.89

n 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 RI 0 0 0.52 0.89 1.12 1.26 1.36 1.41 1.45 1.49

故而，張*葡萄酒企業(yè)的超額無形資產(chǎn)主要來源于企業(yè)家才能。所以可以看到經(jīng)理人的經(jīng)營業(yè)績卓越，主要靠自身的企業(yè)家才能為企業(yè)增加了收益。

（6）結(jié)果分析。

2015年，中國葡萄酒市場并不樂觀，但是經(jīng)理人奉行更加親民的市場策略，持續(xù)向中低端市場發(fā)展，進一步向大眾消費市場轉(zhuǎn)型，以適應(yīng)當(dāng)下的消費環(huán)境。同時，將自身定義為葡萄酒綜合供應(yīng)商，只要消費者有需求就去滿足。加大了對海外酒莊的并購，將全球不同產(chǎn)區(qū)的葡萄酒引入國內(nèi)，滿足消費者不同口味的需求，實現(xiàn)國產(chǎn)品牌和國外收購品牌并重。于是，在總體市場并不看好的情況下，仍然實現(xiàn)了29.85%的利潤率，利用本文的模型分析其結(jié)果，應(yīng)該歸結(jié)于經(jīng)理人的正確經(jīng)營策略。所以企業(yè)家才能是本企業(yè)最重要的無形資產(chǎn)，應(yīng)引起該企業(yè)董事會的足夠重視。

故而用此方法評估出來的結(jié)果符合事實，可以采納。

3.結(jié)論

本文的超額無形資產(chǎn)評估方法是用橫向比較的思路來判斷經(jīng)理人的經(jīng)營業(yè)績，用利潤率來整體評估超額無形資產(chǎn)的價值，然后用層次分析法來識別單項無形資產(chǎn)的價值，識別每一種無形資產(chǎn)對企業(yè)利潤的貢獻值，然后考慮此種無形資產(chǎn)與經(jīng)理人經(jīng)營的關(guān)聯(lián)性，以此來評價經(jīng)理人的業(yè)績，這樣使得委托代理關(guān)系能夠更加良性發(fā)展，獲得盡可能多的超額利潤。

［1］胡晶姝，張彤.無形資產(chǎn)評估方法淺析[J].內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報，2006，4.

［2］陳守忠.無形資產(chǎn)評估方法探討[J].中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2004，8.

［3］江志斌.無形資產(chǎn)評估方法選擇[J].財會審計，2008，3.

［4］孫文生.無形資產(chǎn)評估方法研究[J].實踐與探索，2004，9.

［5］謝承華.AHP 及其應(yīng)用[J].蘭州商學(xué)院學(xué)報，2001，4.

［6］財政部.《資產(chǎn)評估準則——無形資產(chǎn)》[Z].2013，8.

F270 文獻標識碼：A 文章編號：2095-7327（2017）-06-0136-02

田麗（1982—），女，漢族，山西人，碩士，中山大學(xué)南方學(xué)院講師，研究方向為企業(yè)管理、項目管理。